2025年互联网传媒行业：11月国产与进口游戏版号发放，腾讯混元3D创作引擎推出国际站

一、传媒周观点

互联网传媒周观点：11月国产与进口游戏版号发放，腾讯混元3D创作引擎推出国际 站

本周（11月24日-11月28日）中信传媒指数上涨4.16%，跑赢上证指数2.76个百分点。 我们继续看好AI产业趋势+游戏等细分高景气度赛道机会。 互联网：腾讯混元3D创作引擎于11月26日推出国际站，面向全球用户开放“文字+ 图片+草图”生成3D作品的功能；配套的混元3D模型API也已在腾讯云国际站上线， 助力开发者与企业高效接入模型能力。 游戏：本周11月游戏版号发放，本批次版号共计184款。国产游戏版号178个，包括 “移动”类98款、“客户端”类2款，其中7款游戏拿到“移动端+客户端”版号，此 外还有69款“移动+休闲益智”类、1款“移动+客户端+网页”类和1款“客户端+游 戏机（PS5）”类。进口游戏版号6个，包括4款移动版号、1款“客户端”类，还有 1款游戏为“移动端+客户端”双端产品。其中，重点产品包括腾讯游戏《无境撤离》、 完美世界《梦幻新诛仙：轻享》、B站《闪耀吧！噜咪》、恺英《冰雪王者》、吉比 特《再世仙途》等。当前国内游戏仍然保持高景气度，我们维持对板块的推荐。

AI：本周在大模型方面，Anthropic发布模型Claude Opus 4.5，其核心优势在于极强 的逻辑推理与自主决策能力，无需人工干预即可处理模糊信息并修复复杂系统漏洞； DeepSeek开源新一代数学模型DeepSeek-Math-V2，使AI具备检查并修正自身推理 过程的能力。在多模态迭代方面，腾讯混元3D Studio升级至1.1版本，集成全新美术 级3D生成模型PolyGen 1.5，实现端到端原生四边形网格生成技术突破，可直接生成 布线规整的专业级3D资产；Meta推出端到端3D生成系统WorldGen，融合程序化逻 辑推理与扩散模型技术，仅凭单条文本提示词即可自动生成几何严谨、视觉丰富的 50米×50米全纹理三维场景。应用方面，OpenAI为ChatGPT推出全新“购物研究” 功能，替代传统电商平台与内容社区的消费决策流程，基于GPT-5 mini模型优化， 通过交互式提问理解用户偏好，结合记忆功能生成个性化购买指南，并直接提供商 品链接与可视化对比界面。

二、传媒互联网行业一周数据

（一）电影市场

1.周总票房

艺恩数据APP显示，2025年11月23日到2025年11月29日票房累计12.67亿元，环 比上升191.72%。 票房明细：《疯狂动物城2》票房10.31亿元，位列第1名；《狂野时代》票房 9036.9万元，位列第2名；《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》票房7025 万元，位列第3名；《惊天魔盗团3》票房3086.1万元，位列第4名；《我的世界没 有我》票房740.1万元，位列第5名。

2.新建银幕

艺恩网数据显示，2025年11月23日到2025年11月29日，全国新建银幕50块。（统计 时间截至2025年11月29日10:00，可能存在时间误差）

3.即将上映

根据猫眼APP统计，下周（2025年12月1日-2025年12月6日）新上映电影18部。张 弛，王崑琳导演的《好好说再见》，李彬斌导演的《野果之歌》，苏世斌导演的 《夏》，比利·怀德导演的《控方证人》，埃德加·赖特导演的《猎杀游戏》，王 晓丰导演的《我最特别的朋友》，冢原亚由子导演的《初吻》，摩撒利导演的《荒 村怪谈》，陈明导演的《祭屋》，里洋导演的《清算》，空音央导演的《昨日青 春》，邓安东导演的《师情》，宋卓非导演的《最好的朋友》，孔笙导演的《得闲 谨制》，桥本昌和导演的《蜡笔小新：灼热的春日部舞者们》，麦兆辉导演的《内 幕》，王盈希、陈京导演的《凌晨两点半4》。

（二）电视剧市场

电视剧播映指数：根据艺恩数据APP上2025年11月29日统计，由爱奇艺出品的 《唐朝诡事录之长安》平均播映指数为83.2，排名第1；由腾讯出品的《枭起青 壤》平均播映指数为80.6，排名第2；由腾讯出品的《四喜》平均播映指数为 79.7，排名第3；由爱奇艺、海棠果影业出品的《大生意人》平均播映指数为 79.6，排名第4；由优酷出品的《凤凰台上》平均播映指数为77.9，排名第5。

（三）综艺市场

综艺播映指数：根据艺恩数据APP上2025年11月29日统计，由腾讯视频出品的 《现在就出发第3季》平均播映指数为81.7，排名第1；由腾讯视频出品的《喜人奇 妙夜第二季》平均播映指数为78.0，排名第2；由浙江卫视出品的《奔跑吧天路 篇》平均播映指数为75.9，排名第3；由湖南卫视出品的《向往的生活-戏如人生》 平均播映指数为75.4，排名第4；由爱奇艺出品的《一路繁花第2季》平均播映指数 为73.4，排名第5。

（四）游戏动态

手游排行：由腾讯游戏发行的《王者荣耀》排名第1；由腾讯游戏发行的《三角洲 行动》排名第2；由腾讯游戏发行的《英雄联盟手游》排名第3；由腾讯游戏发行的 《和平精英》排名第4；由点点互动发行的《无尽冬日》排名第5。

三、每周 VC/PE 数据总结

根据IT桔子数据，本周（11月24日~11月28日）共有5项VC/PE投资信息。以投资产 业分类，本地生活3项，游戏1项，社交网络1项；以投资轮次分类，天使轮2项，A轮 2项，B轮1项。

四、公司公告一周回顾

1.【世纪华通】11月28日，世纪华通发布《回购股份报告书》，宣布拟通过集中竞 价交易方式回购公司A股股份，回购资金总额区间为5亿元至10亿元，本次回购价格上限设定为28.77元/股，该价格不超过董事会通过回购决议前30个交易日股票交 易均价的150%，所回购股份将全部注销以减少公司注册资本。

2.【分众传媒】关于对子公司增资暨关联交易完成的公告。公司在未来一年内通过 全资子公司Focus Media DevelopmentLimited以下简称“FMDL”）以自有资金对 公司间接持股70%的控股子公司FocusMedia Overseas Investment III Limited（以 下简称“FMOIL III”）增资，金额不超过3,500万美元，同时FMOIL III的其他股东 JAS Investment Group Limited（以下简称“JAS”）和Top New Development Limited（以下简称“TNDL”）（公司实际控制人江南春（JIANG NANCHUN）先 生为JAS和TNDL的实际控制人）同意按照各自持股比例进行同比例增资。截至目 前，FMDL、JAS和TNDL同比例对FMOIL III进行了增资，增资的金额分别为 3,239.3万美元、694.1357万美元、694.1357万美元，FMDL、JAS和TNDL已签署 了相关增资文件，FMOIL III此次增资的登记程序已履行完毕。

3.【贵广网络】11月23日晚，贵广网络发布关于董事长辞职及收到推荐董事长人选 文件的公告。公司董事会于11月21日收到董事长陈彧先生的书面辞职报告。陈彧先 生因工作变动申请辞去公司第五届董事会董事、董事长以及董事会战略委员会主任 委员、提名委员会委员职务，辞职后将不再担任公司任何职务。陈彧先生未持有公 司股份，不存在应当履行而未履行的承诺事项。根据《公司法》《公司章程》相关 规定，陈彧先生辞职不会影响公司正常经营，辞职申请自送达董事会之日起生效。

4.【完美世界】11月27日，完美世界发布关于公司实际控制人减持股份的预披露公 告。公司实际控制人池宇峰先生计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月 内，以集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过32,979,462股，即不超过 公司总股本的1.70%。截至本公告披露之日，池宇峰先生持有公司股份 149,122,401股，占公司总股本比例7.69%；池宇峰先生及其一致行动人合计持有 公司股份627,531,903股，占公司总股本比例32.36%。

5.【东方明珠】11月28日，东方明珠发布关于参与设立专项投资基金的公告。公司 与合肥华芯势能企业管理咨询合伙企业(有限合伙)等5家企业签署了《合肥华芯明珠 股权投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》，拟联合发起设立合肥华芯明珠股权投资 合伙企业(有限合伙)，基金规模为10亿元，公司作为有限合伙人拟认缴出资4.999 亿元，认缴出资比例约占合伙企业募集规模的49.99%。该基金拟通过股权投资方 式，受让取得新华三部分股权，以新华三的股权增值实现投资收益。

五、行业新闻一周回顾

【影视娱乐动漫】

1. 《疯狂动物城 2》上映首日票房突破 2.27 亿，成中国影史进口动画电影单日 冠军

11月28日消息，据猫眼专业版28日统计数据，电影《疯狂动物城 2》上映首日票 房突破2.27亿，成中国影史进口动画电影单日票房冠军。此外，据猫眼专业版24日 统计数据，该片首日预售票房超7828.3万，同时刷新中国影史进口动画电影首日预 售票房纪录。（猫眼专业版）

2. 红果短剧10月剧本分账破7300万，2家工作室月分1000万，5名编剧破百万

11月24日消息，红果短剧创作服务平台剧本10月总分账突破7300万，2家工作室当 月分账破千万，5名个人编剧当月分账破百万，超150部剧本当月分账破10万，工 作室当月激励金额破400万。8-10月重点品类激励活动方面，活动当月总激励破 260万，单剧本方最高获得110万+额外品类激励。当月分账超30万的剧本有《小祖 宗千金归来，我是他的掌中娇》《在八月盛夏》《九个太阳，我们是九个外甥女》 《八年归来，我已无敌》《开局女帝做正宫》《时光织景》《当我成了反派亲妈 后》《我在封地逍遥，却被称贤王》《空间在手，神医毒妃风华天下》等多部剧 目。（红果短剧创作服务平台公众号）

3. 快手发布短剧首发剧扶持政策

11月25日，快手发布商业短剧首发扶持政策，面向首次在快手平台首发的短剧项 目，提供包括冷启提速、稳定跑量、爆款加码等多档激励，并通过IAP、IAA、直播 多维场景的流量支持，帮助短剧从“冷启动”顺利过渡到“稳定起量”。项目门槛 按S/A/B档划分，重点覆盖首发时长、播放量达成要求及扶持比例等。例如S档可获 得全链路扶持，爆款剧额外激励最高提升至+30%。方案对客户亦提出相应要求， 包括：剧集需按时上线、完成sDPA商品库搭建、保证投放力度与配合度，以及配 合数据回馈与成本验证。若短剧未达到首发承诺或违规获取扶持资源，快手保留追 回权益，并降低账户未来 30 天扶持等级。（快手磁力引擎商业洞察公众号）

4. 抖音短剧版权中心启动春节激励计划

11月27日，抖音短剧版权中心正式启动春节短剧专项激励计划，为合作方提供全方 位支持，旨在通过资金保障、流量扶持和分级激励，打造一批春节档现象级短剧作 品。项目评级分为St、S、A三级，对应保底激励分别为200万、150万、80万元。 宣发级剧目还可获得50-150万不等的宣发预算。分成激励设置多元奖励机制：上线 90天后，根据累计可分配收益给予8%-15%的额外激励；系列剧可享5%-10%的分 成加成；符合重点品类的版权剧另有5%激励。内容方向聚焦春节应景主题，包括 萌娃福宝、春运回家、拜年等强春节场景内容，以及强温情情绪题材。同时重点征 集都市情感、玄幻仙侠等高潜品类及优质IP改编作品。（抖音集团短剧版权中心公 众号）

5. 2025红果创作者大会举办：降低门槛、提升效率，全方位助力短剧创作者

2025年11月25日至27日，首届红果创作者大会在山西太原举行。大会以“结果总 会发光”为主题，汇聚了编剧、导演、制作方等千余位行业代表。会上，红果短剧 总编辑乐力分享了平台内容趋势：现实题材与传统文化题材占比稳步提升，AIGC 技术推动漫剧成为新增长点。红果创作者运营负责人杨杰介绍了平台对新人创作者 的扶持措施。目前平台约50%的剧集由新人导演执导，11月已开放编剧自主入驻。 数据显示，2025年红果创作服务平台孵化微短剧数量较年初增长近4倍，130余部 作品播放量破10亿。平台表示将持续优化创作工具与激励政策，构建服务型生态推 动行业发展。（抖音集团公众号）

【互联网游戏】

1. 2025 年 11 月游戏审批信息公布：6 款进口、178 款国产游戏获批

11月27日，国家新闻出版署公布2025年11月份国产网络游戏审批信息，11月共 178款游戏获批。其中，“移动端”类别175个（含“移动-休闲益智”类别69 款）、“客户端”类别11个、“网页”类别1款、“游戏机”类别1款。此外，国家 新闻出版署同时，2025年11月共6款进口网络游戏获批。（国家新闻出版署）

2. DeepSeek 推出 DeepSeekMath‑V2 模型，主打自验证数学推理能力

11月27日消息，DeepSeek 发布了 DeepSeekMath‑V2，主打可自我验证的数学 推理训练框架。团队认为，仅追求最终答案正确率难以保证推理链条的严谨性，尤 其在定理证明等需要逐步推导的任务中更为突出。模型通过构建基于 LLM 的验证 器，对生成的证明进行自动审查，并利用扩展的验证计算持续生成高难度训练样本 提升验证器能力。据悉，DeepSeekMath‑V2 基于DeepSeek‑V3.2‑Exp‑Base，在 2025 年国际数学奥林匹克竞赛（IMO 2025）与 2024 年中国数学奥林匹克竞赛 （CMO 2024）中均达到金牌水准，并在 2024 年普特南数学竞赛（Putnam 2024）中取得 118/120（近乎满分）的优异成绩。官方称，尽管尚有大量工作待 推进，当前成果已表明：可自验证的数学推理是一条切实可行的研究路径，有望为 构建更强大、更可靠的数学智能系统奠定基础。(Huggingface)

3. 发布首日下载量达 50 万，阿里通义详解最新 6B 小参数生图模型 Z-Image

11 月 28 日消息，今天下午，阿里通义大模型官方公众号发文称，最新发布的生 图模型 Z-Image 上线后迅速登顶 Hugging Face 趋势榜双榜第一，模型发布首日 下载量达 50 万。根据官方介绍，Z-Image 以 6B 参数的规模，实现了与参数量 大一个数量级模型相媲美的照片级真实感。通义此次发布了两个专用模型：ZImage-Turbo：作为 Z-Image 的蒸馏优化版本，仅需 8 步推理即可生成高质量图 像，在照片级真实感和中英双语文本渲染上表现卓越。无论是日常创作、海报设 计，还是快速原型生成，它都能在 16GB 显存显卡上流畅运行，做到“所想即所得”；Z-Image-Edit：基于 Z-Image 持续训练的编辑专用模型，能精准响应复杂 复合指令，同时修改表情、姿态、背景、文字等多项元素，并在大幅变动中保持身 份一致、光照协调、风格统一，真正实现“逻辑可解释的智能编辑”。（通义大模 型公众号）

4. Meta 推出 WorldGen：一句话即可生成可交互 3D 世界

Meta 本周推出了 WorldGen，这是一种端到端系统，可仅凭单条文本提示词，自 动生成可交互、可导航的三维世界，不仅具备高度沉浸感，更支持用户真正步入其 中、自由探索。WorldGen 融合了程序化逻辑推理、基于扩散模型的三维生成技术 以及面向对象的场景分解方法，最终输出几何结构严谨、视觉表现丰富、渲染效率 优异的三维场景，适用于游戏开发、模拟仿真及沉浸式社交环境等多元应用。 （Github）

5. 手机秒变 AI 游戏指导，微软 Xbox Gaming Copilot（测试版）上线移动端

11 月 28 日消息，微软 Xbox 在总结今年 11 月更新时表示，Xbox Gaming Copilot（测试版）功能现已上线 Xbox 移动端应用。用户的手机等设备可瞬间化 身为 AI 游戏助手，在第二屏幕为游玩体验提供无缝支持。在受支持区域的 Xbox 移动应用上，用户只需切换到 Gaming Copilot 标签，按下麦克风图标或打字输入 就可向 Copilot 提问或寻求提示。据悉，Gaming Copilot 不仅知道你正在玩的游 戏，还能实时理解你在游戏中的操作；其还能帮助用户管理游戏库与成就系统、推 荐新游戏。（微软Xbox官网）

6. 腾讯混元3D创作引擎国际站上线

腾讯混元3D创作引擎正式推出国际站，模型API在腾讯云国际站同步上线，面向国 际用户开放，用户可以直接输入文字描述、图片、草图等，构建高质量的3D作 品，开发者和企业用户也可以快捷接入模型。混元3D模型是腾讯自研的生成式AI大 模型，也是腾讯混元系列模型中最能打的模型之一，在国内外开发者和3D创作人 群中积累了不错的口碑。截至目前，混元3D模型社区下载量超300万，是全球最受 欢迎的3D开源模型。（腾讯混元公众号）

7. Anthropic 发布 Claude Opus 4.5：强化编码与长任务处理，软件工程测试成 绩超越人类

Anthropic 宣布推出其最新 AI 模型“Claude Opus 4.5”，定位为一款在编码、智 能体以及计算机操作方面表现领先的通用模型，并在深度研究、演示文稿处理以及 电子表格任务上实现了实质性提升。据官方介绍，这一版本不仅是对现有能力的推 进，也预示着未来工作方式将出现更广泛的变化。在软件工程相关测试中，Claude Opus 4.5 达当前最先进水平。该模型已在 Anthropic 应用、API 以及三大云平台 开放使用，开发者可通过Claude API 使用 claude-opus-4-5-20251101 版本。其 输入输出定价分别为 5 美元和 25 美元每百万 tokens，旨在让更多个人用户、团 队与企业能够使用到 Opus 级别的能力。（Anthropic）

8. 《剑星》开发商 Shift Up 与腾讯达成合作，将共同打造虚幻引擎 5 跨平台新 游

11 月 27 日消息，《剑星》开发商 Shift Up 昨天宣布将与腾讯展开合作，由腾 讯旗下 Level Infinite 负责发行新作 Project Spirits。Project Spirits 为跨平台游 戏，计划登陆 PC、主机与移动端，由 Shift Up 与腾讯关联企业永星互动采用虚 幻引擎 5 共同制作。该项目早期代号为 Project Witches，之后统一更名为 Project Spirits。Shift Up 此前对该作的定位是“次文化跨平台作品”，创意灵感来 自“东方幻想”。Level Infinite 曾在 2022 年发行《胜利女神：妮姬》，而 Shift Up 随后凭借索尼发行的《剑星》在全球大获成功。双方在联合声明中表示，Level Infinite 希望依托 Shift Up 在《胜利女神：妮姬》与《剑星》上的成功经验，为全 球玩家带来新一代游戏体验。声明同时说明，双方已进一步扩大合作范围，包括发 行与共同开发。据悉，《剑星》今年 6 月登陆 PC 后在 Steam 表现强劲，刷新 索尼单机游戏在 PC 端的同时在线人数纪录。（IT之家）

9. OpenAI ChatGPT 优化多模态交互，AI 聊天合并支持语音与文本

11 月 25 日，OpenAI 发布博文，宣布旗下 ChatGPT 正式合并将“语音模式” （Voice Mode）合并至主聊天界面。此次整合让用户能在语音对话中实时查看地 图、图片等视觉信息和文字转录，实现了多模态交互。新版语音模式的最大亮点在 于其整合了视觉信息呈现能力。根据 OpenAI 的演示，在用户通过语音提问时， ChatGPT 不仅能用自然流畅的语音回答，还能在聊天界面中实时显示相关的视觉 内容，例如地图、图表或图片。同时，系统会自动生成语音对话的文字转录稿，方 便用户随时回顾和查阅交流内容。（OpenAI官网）

10. 腾讯混元 OCR 模型宣布开源：参数仅 1B，多项核心能力 SOTA

腾讯混元11月25日宣布推出全新开源模型 HunyuanOCR，参数仅为 1B，依托于 混元原生多模态架构打造，获得多项业界 OCR 应用榜单 SOTA成绩。腾讯官方 表示，得益于混元原生多模态大模型“端到端”的理念设计，HunyuanOCR 各项 功能仅需单次前向推理即可直达最优结果。混元 OCR 专家模型依托于混元原生多 模态架构打造，主要由三大部分组建构成：原生分辨率视频编码器、自适应视觉适 配器和轻量化混元语言模型。不同于其他开源的 OCR 专家模型或系统， HunyuanOCR 模型的训练和推理均采用全端到端范式，通过规模化的应用导向数 据，结合在线强化学习，模型表现出了稳健的端到端推理能力。（腾讯混元公众 号）

【体育&教育】

1. 六部门联合发力共促消费市场焕发新活力

近日，工业和信息化部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费 的实施方案》。该方案提出，到2027年，消费品供给结构明显优化，形成3个万亿 级消费领域和10个千亿级消费热点，打造一批富有文化内涵、享誉全球的高品质消 费品。到2030年，供给与消费良性互动、相互促进的高质量发展格局基本形成，消 费对经济增长的贡献率稳步提升。方案明确要求大力发展休闲和运动产品。面向赛 事经济、户外经济、冰雪经济等新需求，加强多功能智能化体育健身器材、冰雪和 户外运动装备等优质产品供给，发布体育优品推广目录。同时，聚焦山地、水上、 冰雪、汽摩、航空等运动热点，支持有条件的地方建设航空飞行营地、特色运动装 备器材产业园。支持各地因地制宜建设智慧体育场馆、智能体育公园等。（国家体 育总局）

2. 2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会圣火火种采集仪式举行

当地时间11月26日，2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会圣火火种采集仪式在奥林匹亚考 古博物馆内举行。仪式上，现场播放最高女祭司11月24日在古奥林匹亚考古遗址中 的赫拉神庙前成功采集到火种、并点燃采火火炬的视频画面。米兰冬奥会圣火成功 点燃。据悉，奥运会圣火火种采集通常在古奥林匹亚考古遗址举行。但受降雨影 响，希腊奥委会和相关组织者决定将本次仪式改在奥林匹亚考古博物馆内举行。11 月24日，希腊奥委会在古奥林匹亚遗址紧急举行备用火种采集仪式，成功采得火 种。（新华网）

3. 长春市成功申办第33届世界大冬会

11月26日，在国际大学生体育联合会常务委员会会议上，国际大体联主席雷诺·艾 德正式宣布吉林省长春市成功申办2027第33届世界大学生冬季运动会。随后，国 际大学生体育联合会、中国学生体育联合会、长春市三方共同签署了《长春2027第 33届世界大学生冬季运动会承办合同》。大冬会每两年在不同城市举办，是全球规 模最大的大学生冬季综合性体育盛会。每届大冬会都吸引数千名大学生运动员参 赛，是全球规模最大的冬季综合性体育赛事之一。秉承国际大体联“身心卓越”的 宗旨，在竞技比拼之外融入教育内涵，使大学生运动员在体验高水平体育竞赛的同 时，也能于主办城市获得学习体验、拓展国际视野。（国家体育总局）

4. 教育部教师队伍建设专家指导委员会成立活动暨教师工作专家座谈会举行

11月27日，教育部教师队伍建设专家指导委员会成立活动暨教师工作专家座谈会在 京举行。教育部党组成员、副部长杜江峰出席会议并讲话。会议指出，要深入贯彻 落实全国教育大会精神和教育强国建设规划纲要，深刻认识教师队伍建设在一体推 进教育科技人才发展中的重要位置，加快构建全链条改革、全领域建设新时代高水 平教师队伍的工作格局，为教育高质量发展、高水平科技自立自强、人才自主培养 提供强有力的师资保障。会议要求，专委会要为强教强师积极建言献策，提供理论 指导、政策咨询、实践指引。做好规划蓝图的“献策者”，将战略要求、基层经 验、社会期盼结合起来，为制定教育“十五五”规划提供有力支撑。（教育部）

5. 2026年考研报名人数343万，同比下降45万

据教育部官网消息，2026年全国硕士研究生招生考试将于2025年12月20日至21日 举行。据统计，2026年全国硕士研究生招生考试报名人数为343万，同比下降45 万。这也是全国硕士研究生招生考试报名人数于2023年达到顶峰后的第三年下降。 此前，2025年全国硕士研究生招生考试报名人数为388万;2024年为438万;2023年 为474万;2022年为457万。（教育部官网）

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）