2025年军贸行业深度研究报告：军费增长释放需求，格局重塑催生机遇

军费快速增长，地缘冲突下供需格局演进

军贸：军事装备在不同国家和地区之间的流动

军火贸易（简称军贸）是“军事装备在不同国家和地区之间的流动”，不仅是一种经济活动，更是国家间政治关系 冷暖的晴雨表，是各国推动国家外交和安全战略的有力杠杆。 交易方式有：军事援助；有偿商品贸易。 军事援助是通过物资、技术、训练等方式，帮助另一国提升军事能力或应对安全威胁。包括无偿援助（直接赠与/低 息无息贷款）、有偿援助（优惠军售/技术合作）、非物资支持（军事培训/情报共享/后勤保障）。

地缘冲突影响下，军费开支连续10年增长

受地缘冲突影响，全球正处于新一轮军费快速增长期。根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）数据，全球军费开 支已连续10年增长，持续创新高，2024年超过100个国家提高了国防预算，全球军费支出增加到27180亿美元，较2023增长 9.36%，全球军事负担（军费开支占全球GDP的比例）在2024年上升到了2.46%。按地区来看，2024年美洲/ 欧洲/ 亚洲和 大洋洲/ 中东/ 非洲增速分别为：5.83%、17.07%、6.25%、15.28%、3.04%。  2015-24年间，全球军费开支增长36.89%。按地区来看，欧洲增长83.24%，亚洲和大洋洲增长45.56%，美洲增长 18.86%，中东地区增长19.31%，非洲增长11.11%。

军费开支美国高居首位，中国位列第二

2015-24十年间，美国军费占全球军费总开支36.69%，高居首位。2024年，美国的军费开支高达9973.09亿美元（同比 +8.87%），约占全球军费开支的36.69%，超过排名2-10名国家的总和，占其GDP比重3.42%。 2024年，中国军费居世界第二，但军费开支占GDP比例一直较低。俄罗斯、印度、英国军费开支分别排在3-5位次，军费 开支依次约为1478.67/ 861.26/ 817.63亿美元，同比+36.41%/ +4.66%/ 8.58%，占各国GDP比重7.05%/ 2.27%/ 2.28%。乌 克兰军费647.05亿美元，占GDP比重达34.48%，为全球军事负担最高的国家。

军贸需求：亚太进口量最大，欧洲增速最高

2020-24 年全球主要军贸交易量比 2015–19 年微降 0.6%。从进口地区来看，亚洲与大洋洲 33%，欧洲 28%，中东 27%， 美洲 6.2%，非洲 4.5%。 从增速来看，2020-24年欧洲是全球武器进口增幅最大的地区，较2015-2019年增加155%。其进口武器中53%来自美国， 占比远高于另外两个主要武器来源国德国（6.8%）和法国（5.3%）。

中东：政治态势错综复杂，军贸大国角力

沙特阿拉伯受民族矛盾、宗教纷争的影响而冲突不断，长期以来武器需求强烈。2015-19年沙特是全球最大的武器进口国， 2020-24年降至第四位，单2024年军贸进口量为11.1亿TIV，相比2015年下降67.17%。 2020-24年其供应主要来自美国 （74%）/西班牙（10%）/法国（6.2%）。 卡塔尔跃居中东第一进口国。在2020-24年卡塔尔首次成为中东地区最大的武器进口国，进口量较2015-19年增长127%，较 2005-09年增长3025%。2020-24年其供应主要来自美国（48%）/意大利（20%）/英国（15%）/法国（14%）。

印度：第二大武器进口国，武器国产化道阻且长

2015-24年间，印度是全球第二大武器进口国，占比8.71%。2024年其军贸进口量为11.68亿TIV，但2020-24年期间与2015- 19年期间相比，其进口量下降了9.33%。 减少对俄制武器的依赖，法国采购比例提升。从武器来源看，俄罗斯是印度武器最大供应商，但占比持续下降。2020-24年 间印度从俄罗斯进口的武器份额2015-2019年的46.86%下降到30.79%，而从法国进口占比则从10.10%提升至28.23%。 “国外技术引进，生产线本土落地”思路 ，武器国产化进程道阻且长。印度自上世纪80年代起打造本土化军备供应链，除 摆脱武器进口依赖、武装本国军队之余，也希望出口创汇。2022年9月印度同意向亚美尼亚出售“皮纳卡”多管火箭发射装 置及反坦克导弹等各类弹药共计2.6亿美元，且有意向埃及等国家出售武器。

美国：军火龙头份额仍在提升，欧洲成最大出口地区

美国稳居军火市场龙头地位，且份额仍在提升。过去5年，美国向100多个国家和地区提供了武器。2024年军贸出口量占当 年全球军贸贸易量的46.69%，超过排名2-10名国家的总和。2020-24年间，美国武器出口额占全球42.64%，较2015-19年的 35.03%有明显提升。 欧洲首次取代中东，成为美国武器最大出口地区。2020-24年间，相比上个五年，美国对欧洲武器出口的比例从13%增长至 35%，出口中东的比例从49%下降至33%。 受俄乌冲突影响，近年来乌克兰成为美国最大军贸进口国。2024年出口乌克兰的武器总量占美国总出口的21.51%，沙特阿 拉伯、澳大利亚、韩国、日本、英国、卡塔尔等依然是美国军贸产品的大主顾。

飞机为主，导弹需求增加，无人装备前景广阔

军贸订单产品结构

飞机、导弹、装甲车、舰船、防空系统是常见的军贸装备。2015-24年间其累计出口订单量分别占比45.84%/16.17%/ 10.83%/ 10.80%/ 4.69%。 2022年，俄乌冲突爆发，全球军贸订单量较2021年增加18.24%。其中导弹、火炮、装甲车辆订单量分别提高 124.45%/ 551.64%/ 680.42%。

飞机是交易量最大的武器装备，美国优势显著

飞机是军贸市场中占比最高的类别。2020-24年飞机出口订单占比48.71%，较2015-19年的42.78%仍在提升。 战斗机是主要类型，未来战斗机强调平台和体系协同发展。2015-24年间，飞机出口订单中战斗机/ 直升机/ 运输机/ 教练机/ 无人机分别占比为56.77%/ 14.75%/ 10.52%/ 2.68%/ 2.37%。下一代战斗机强调平台、体系、科技并行发 展，不仅具有探测、攻击、电子战等功能，还需要配备下一代武器，才能真正发挥作战效能。 美国空军实力稳居榜首。2020-24年飞机军贸订单中美国占比67.24%。其现役军机总数全球第一（13043架，占比 25%），其中战斗机/ 战斗直升机占比合计63.07%。

导弹与火炮：地缘扰动引爆耗材订单

导弹与火炮具有耗材属性，2022年俄乌冲突爆发后，导弹与火炮订单占比迅速提升并维持高位。 2020-24年，导弹出口订单占比分别为9.32%/ 9.03%/ 17.15%/ 20.59%/ 19.58%，22年订单量较21年增加124.45%。 2020-24年，火炮出口订单占比分别为0.59%/ 2.09%/ 11.55%/ 5.81%/ 2.68%，22年订单量较21年增加551.64%。 地缘扰动频繁，弹药持续消耗。美国《星条旗报》称，2022年俄乌冲突初期，乌军在短短8周内就损失了相当于美国一年产 量的155毫米火炮。《防务新闻》网站称，以色列和伊朗今年6月爆发的12天攻防战期间，美军“萨德”反导系统消耗了近 1/4的拦截导弹。

装甲车辆：K2主战坦克斩获韩国最大军售合同

2020-24年装甲车辆军贸订单占比10.21%，较2015-19年的11.50%略有下滑，其中2022年装甲车辆订单较2021年 +680.42% 。韩国占比较2015-19年显著提高至31.71%，而俄罗斯从2015-19年占比19.81%下降至2.20%。 2015-24年韩国K2是最畅销型号。2015-19年，中国VT-4坦克及俄罗斯T-90S订单量位列第一、第二。2022年波兰计 划采购韩国K2共1000辆，订单额占当年订单总量的68.12%，使其一跃成为销冠。 技术转让+合作生产，销售策略是K2打开军贸市场的关键。K2坦克从1995年开始研发，2008年就赢得土耳其政府出 售的竞标，土耳其借助K2技术研发了“阿尔泰”主战坦克。韩国与波兰K2坦克首轮合同涉及180辆K2为韩国境内生 产的成品，第二轮合同除韩国制造的117辆K2，还包括波兰本土生产的定制化K2PL。

中国军贸：体系化输出，积极把握出海机遇

中国军贸：出口位列第四，客户集中度高

2020-24年间，中国的武器出口占全球5.87%，位列全球第四，较2015-19年间的6.16%略有下滑。 2020-24年间，中国武器出口中77%流向亚洲和大洋洲，14%流向非洲。中国为44个国家和地区提供了主要武器， 其中63.02%集中运往巴基斯坦。

中式武器在非洲份额抬升，成西非最大武器来源

非洲市场俄制武器份额缩水，中美占比乘势抬升。2020–24年，非洲武器进口占全球4.49%，最大供应方为俄罗斯（占非洲 进口21%），其次为中国（18%）和美国（16%），相比2015-19年俄/美/中份额49%/ 14%/ 13%，俄罗斯份额大幅缩水。 由于安全局势恶化，西非国家武器进口量急剧攀升。2020-24年西非国家武器进口量比2015-2019年翻了一番，比2010- 2014高82%，中国是西非最大的武器来源，占该地区的26%。

中国是巴基斯坦合国防装备重要来源，合作方式多样化

2020-24年间，巴基斯坦跃升为全球第五大武器进口国。其武器进口总量较上个五年增加61.45%，全球占比从2.81%提升至 4.56%，主要因素是其军购进入交付高峰，包括战斗机和护卫舰等主战平台。 中国是巴基斯坦国防装备供应的重要合作伙伴。1965年印巴冲突后，美国停止了对巴基斯坦的军事援助，并对其实施了禁 运，巴基斯坦开始与他国建立新的国防供应体系，自此中国逐渐成为其“全天候”伙伴。自1990-1994年来，中国始终是巴 基斯坦最大的军火来源，且份额不断攀升，2020-2024年中国武器占其进口量的81.15%，较2015-2019年的73.85%进一步 提高。近年来，中国向巴基斯坦先后交付了VT-4、HQ-9、054A、J-10CE等先进装备。 深入合作，互利共赢。中国向巴基斯坦出口武器装备时，通常会提供相关技术支撑并授权巴方本土化生产。如K-8教练机， 由中国航空技术进出口总公司、洪都集团与巴基斯坦共同投资开发。

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编辑：火腿肠