复合集流体行业未来发展趋势及产业投资报告：千亿赛道加速崛起，产业化有望提速

复合集流体作为一种新型电池材料，凭借其独特的“金属-高分子基材-金属”三明治结构，正在新能源领域掀起变革浪潮。这种以PET、PP等高分子材料作为中间层基膜，通过真空镀膜等工艺在基膜两面堆积金属导电层的复合材料，集合了多种材料的优势。相较于传统集流体，复合集流体在安全性、成本、能量密度等方面展现出显著优势，成为动力电池、储能电池和消费电子电池升级的关键材料之一。

复合集流体行业概述：三明治结构材料的突破性优势

复合集流体是相对于单一集流体而言的创新材料，它巧妙地将不同材料的优势结合在一起。从结构上看，复合集流体采用“金属-PET/PP高分子材料-金属”的三明治设计，这种设计不仅减轻了重量，还提高了整体性能。

目前复合集流体已经形成完整产业链，上游为原材料和设备厂商，中游为铜箔制造厂商，下游则包括动力、消费和储能电池厂。

安全性提升是复合集流体最显著的特点。普通集流体材料在受到穿刺时会产生大尺寸毛刺，造成内短路，引起电池热失控。而复合集流体材料在受到穿刺时产生的毛刺尺寸小，并且因为高分子材料层在电池短路或受刺时熔断，形成“点断路”效应，可控制短路电流不增大，从而有效控制电池热失控。

成本降低是另一大优势。以6.5μm的复合铜箔为例，每平方米原材料成本约为1.25元，相比于6μm的传统铜箔原材料成本下降幅度超60%。传统铜箔向复合铜箔迭代预计将成为未来2-3年内电池材料端的最大降本环节。

复合集流体市场规模：从18亿到300亿的指数级增长

复合集流体行业正经历爆发式增长。2023年全球复合集流体市场规模达到18亿元，预计到2025年，全球复合集流体的市场规模有望接近300亿元，实现数量级的飞跃。

细分市场来看，复合铜箔市场规模预计为206亿元，复合铝箔市场规模预计为86亿元。这种快速增长主要得益于新能源汽车渗透率突破44%、储能需求爆发式增长的多重驱动。

贝哲斯咨询预测，到2025年，PET复合铜箔的渗透率将提升至10%，对应25亿平方米需求，市场规模有望达到140亿元，设备规模将超过100亿元。到2030年，PET复合铜箔的渗透率有望提升至25%，需求有望超过160亿平方米，市场规模有望超过700亿元。

全球动力电池需求预计在2025年突破2TWh，复合集流体渗透率有望从不足5%跃升至30%以上，催生千亿级市场空间。区域分布方面，中国市场表现尤为突出，2024年中国锂离子电池产量达到294.57亿只，同比上涨20.1%，为复合集流体提供了广阔的应用空间。

复合集流体技术路线：PET与PP基膜的竞争与选择

复合集流体中可选用的高分子材料主要包括PET、PP、PI等，其中PI具有优异的机械性能、化学稳定性和较宽的温度范围，但由于其生产技术难度高且成本昂贵，很难批量生产，还未进入导入阶段。

产业端主流选择为PET和PP。相比于PP，PET在耐温性、附着力、抗拉伸性等方面更具优势，因此各材料厂早期多选用PET作为中间层，应用已相对成熟。

制备工艺方面，复合集流体与传统铝箔/铜箔大相径庭。传统铝箔/铜箔是以高纯度的金属或者合金制成，纯度通常在99.5%~99.8%之间。而复合集流体由高分子层和金属导电层组成，复合铝箔采用蒸镀法制备，复合铜箔采用多步法制备，即以磁控溅射、蒸镀、水电镀等技术将铜层涂覆到基材表面。

在制造工艺方面，“磁控溅射+水电镀”两步法是目前复合铜箔制备成熟度最高，成本可以控制在最低的主流技术路线。磁控溅射设备和水电镀设备是对应的核心生产设备，其中磁控溅射设备高端市场已实现国产突破。水电镀设备市场主要由国内企业主导。

复合集流体产业化进展：企业竞相布局加速产能建设

在产业化方面，国内多家企业开始涉足复合集流体领域，设备、基膜材料、制造环节均有良好发展势头。金美科技专注于多功能复合集流体的研发、生产及销售，成为我国较早具备8μm复合铝箔批量生产能力的企业之一。

英联股份近年切入复合集流体领域，持续推进“快消品金属包装+新能源材料复合集流体”双驱动发展战略。其控股子公司江苏英联于2023年成立，为英联股份开展复合集流体产品研发、生产和销售的主体。就江苏英联最新的产能建设情况，英联股份方面介绍，2023年9月，江苏英联与设备供应商日本爱发科建立战略合作关系并采购10条铝复合集流体生产线，目前已具备5条日本爱发科铝复合集流体生产线；此外还具备5条铜复合集流体生产线。

从产业化进度看，目前金美新材料处于相对领先地位。公司复合集流体产品自2018年以来多次实装应用，累计装车超过3万辆，复合集流体出货金额超过1亿元。目前，公司已有几十家客户通过PTO测试，进入批量合作阶段，部分客户项目已实现规模化，公司在手订单达数亿元并持续交付中。

从应用端看，宁德时代、比亚迪、广汽、吉利等大量电池企业和车企正测试复合集流体，其中宁德时代已实现复合集流体装车应用。动力电池“新标准”对安全性的高要求以及固态电池革命，更为复合集流体带来发展新契机。

复合集流体未来趋势：薄型化与固态电池适配性成为关键驱动

薄型化发展是复合集流体技术的一个重要趋势。对于锂电池铜箔而言，由于其为100%纯铜制成，所以厚度为主要性能指标之一，厚度越薄，单位面积铜箔质量越轻，电池能量密度也就越高。同时，更薄的锂电铜箔也能降低电池内阻，实现更好的电池性能。

固态电池适配性将成为复合集流体发展的重要推动力。随着主流车企和电池厂商相继公布固态电池装车/量产时间表，固态电池产业化进程加速。复合集流体正在加速导入固态电池应用中，因其能够减少锂枝晶、控制负极膨胀、巩固固固界面接触以及提供抗腐蚀性，这些特性尤其对于全固态电池的产业化推进至关重要。

复合集流体在固态电池中凸显优势，应用前景广阔。随着主流车企和电池厂商相继公布固态电池装车/量产时间表，固态电池产业化进程加速。固态电池相关材料体系将迎来迭代升级需求。复合集流体作为一种新型集流体材料，正在加速导入固态电池应用中。

技术创新不断推进，随着科研实力的提升，复合集流体技术将不断得到优化和完善。新材料、新工艺的应用，将进一步提高产品的性能和安全性。同时，智能化、自动化生产也将成为重要趋势，有助于提高生产效率、降低成本并保证产品质量。

复合集流体产业已经驶入快车道，从2023年的18亿元到2025年的近300亿元市场规模预测，表明这条赛道正迎来黄金发展期。随着技术进步和成本下降，以及在固态电池等新兴领域陆续获得验证，复合集流体凭借高安全和低成本等优势，未来有望成为锂电池集流体的主流选择。

以上就是关于复合集流体产业的分析。随着技术不断成熟、应用场景持续拓展，这项创新材料有望在新能源革命中扮演越来越重要的角色，为全球可持续发展提供关键材料支撑。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）