2025年宠物行业专题报告（宠物渠道篇）：他山之石，攻玉之道，从海外龙头成长史看中国宠物渠道公司的发展潜力

他山之石：美国PetSmart/Chewy/PetCo启示录

他山之石：美国宠物市场25年销售额预计达1570亿美元，同比增长3.4%

美国宠物家庭渗透率极高，25年美国宠物行业销售额预计达1570亿美元。据毕马威引用美国宠物用品协会(APPA)数据，截至2025年6 月，美国家庭宠物保有量达到1.49亿只，其中数量最多的狗和猫，分别达到6,800万只和4,900万只，而水族宠物、鸟类、小型动物也 具有较大规模。据APPA，2024年美国宠物行业的销售额将达到1519亿美元，同比增长3.3%；预计2025年美国宠物行业销售额将继续 保持增长态势，达到1570亿美元，预计增长3.4%，美国宠物行业正进入一个稳步增长的新阶段。

美国宠物行业消费结构呈现多元化特征。据美国宠物用品协会(APPA)数据，预计到2025年，随着养宠人对品质生活追求的不断提 升，宠物兽医护理和产品等传统的刚需支出项目的市场份额将面临来自宠物用品、活体宠物以及非处方药以及其他新兴消费领域(如 智能设备、宠物保险、宠物美容)的竞争压力。

他山之石：PetSmart是美国最大的宠物垂类零售商

PetSmart是美国最大的宠物垂类零售商。PetSmart诞生于1986年，总部位于美国亚利桑那州。PetSmart集宠物食品、用品及线下宠 物配套服务为一体。截至25年10月，在美国、加拿大和波多黎共拥有1680余家连锁宠物店，以及店中店形式的750余家宠物诊所和 200余间宠物寄养服务和日托班。据Statista数据，PetSmart是美国最大的宠物专营零售商。

PetSmart在美国宠物渠道商中占1/3市场份额。据Statista数据显示，截至2023年，PetSmart占据美国宠物零售渠道近四分之一的份 额。预计到2024年，美国宠物商店的总收入规模将达到约300亿美元，PetSmart以100亿美元营业收入占据近三分之一的份额，市占 率不断上升。

美国PetSmart致力于打造宠物经济生态圈。PetSmart打造宠物经济生态圈，提供的宠物食品用品覆盖范围广，共有至少七大类 宠物，包含狗、猫、鱼、鸟、蜥蜴/蛇/龟等爬行动物、鼠类/兔子/刺猬、鸡猪牛羊等家禽类。PetSmart不断优化商业模式，从食 品到服务，从刚需到升级。PetSmart门店不仅提供宠物食品/用品/服饰/药品销售，还有全面服务包含宠物洗澡美容、宠物不同标 准寄养、狗狗日托班、狗狗培训、兽医诊所、宠物领养等，覆盖宠物全生命周期需求。据PetSmart CSR Report，每年宠物培训 课有41万节，宠物过夜寄养约220万次。

PetSmart不提供猫狗宠物活体售卖，仅支持通过其慈善机构领养。据PetSmart CSR Report，PetSmart慈善机构同北美超过2500个 宠物收容所合作，截至2024年，通过慈善项目完成领养的宠物约为1100万只，致力于为流浪动物寻找合适的领养家庭。

PetSmart2024年预计营业总收入近百亿美元。据Statista数据显示，PetSmart的营业总收入从2017年70亿美元增长至2023年97亿美 元，复合增长率为6%，预计2024年实现100亿美元营业总收入。

PetSmart在2000年收购PetSmart.com，形成“大店+电商”的商业模式。据ECDB数据，2024年petsmart.com实现营业总收入10.43亿 美元，同比增长0-5%，转化率为1.5-2%。2025年6月，月均收入为8900万美元，环比增长5-10%。

Chewy2024财年营业总收入为119亿美元。据Chewy财报，2020财年前营收均为35%以上的高速增长，2022财年起增速逐步回落， 2024财年实现营业总收入119亿美元，同比增长6.4%。净利润2020财年前均为亏损，2022财年扭亏，实现4900万美元，2024财年净利 润大幅增长至3.93亿美元。（注： Chewy财年并非自然年 ）

他山之石：宠物垂类电商平台Chewy的启示录

Chewy独立上市，并与PetSmart拆分。2017年，PetSmart在BC Partners的主导下收购Chewy。2019年6月，Chewy独立上市。2020年 10月，BC Partners宣布将Chewy整体从PetSmart中拆分出来，成为两家独立的宠物品牌。据Chewy财报，近年BC Partners逐步减持， 2025年5月显示持股比例降至52.94%。

宠物垂类电商平台Chewy 提供一站式宠物购物体验。Chewy提供宠物食品用品、药房服务、宠物保险、远程医疗，以及遍布美国的 多家兽医诊所服务。据亿邦动力网，Chewy在全美建立多个仓储物流中心，80%用户次日达，两日达95%覆盖全美。Chewy 25Q1营 收达31.2亿美元，同比增长8.3%；经调整EBITDA为1.93亿美元，占收入6.2%；净利润为6240万美元，净利润率为2.0%。自动订阅模 式仍为公司营收主力，25Q1实现25.63亿美元，同比增长14.8%（总收入增速8.3%），贡献82%收入，占比不断提升。公司预计 2025Q2实现营收30.6-30.9亿美元，大约同比增长7-8%；预计2025全年实现营收123-124.5亿美元，经调整EBITDA率为5.4-5.7%。

他山之石：PetCo是美国第二大宠物垂类零售商

PetCo是美国第二大宠物垂类零售商。据Statista/PetCo财报，PetCo成立于1965年，总部位于加利福尼亚州圣地亚哥，是美国第二大 宠物垂类零售商，仅次于PetSmart。截至2025年2月， PetCo在北美的线下连锁店约为1500家，300家店中店兽医诊所，线上电商平台 Petco.com也在快速发展。 

PetCo“商品+服务”并举。PetCo提供宠物食品/用品/服饰/药品，门店还提供宠物美容、洗澡、兽医、狗狗训练、宠物领养服务。门 店不做宠物活体交易，1999年成立“PETCO基金会”，当前为“Petco Love”，帮助提供宠物领养服务，截至2024年累计帮助近700 万只动物找到新家。

中国宠物经济，蓬勃兴起

宠物经济蓬勃兴起：中国宠物行业2024年市场规模达3002亿元

宠物行业消费规模突破3000亿元，呈现量价齐升的态势。据派读宠物行业大数据发布的《2025年中国宠物行业白皮书》，2024年城 镇消费市场规模增长7.5%，达到3002亿元。其中，犬消费市场规模达到1557亿元，小幅增长4.6%；猫消费市场规模达到1445亿元， 增长10.7%。量的角度来看，2024年，宠物数量为12411万只，同比增长2.1%。其中，宠物犬数量为5258万只，同比增长1.6%，宠物 猫数量为7153万只，同比增长2.5%。价的角度看，单只宠物犬年均消费2961元，同比上升3.0%；单只宠物猫年均消费2020元，同比 上升4.9%。

从消费结构看，2024年食品市场仍是主要消费市场，市场份额为52.8%，主粮、营养品小幅上升，零食小幅下降。其次是医疗市 场，市场份额为28.0%，其中，疫苗、体检相对稳定，药品、诊疗小幅下降。用品、服务市场份额较低，分别为12. 4%、6.8%，但有 较高上升空间。

宠物经济蓬勃兴起：宠物市场以一二线城市为主，养宠类型以犬猫为主

从城市等级来看，一二线城市一直是宠物经济发展的核心区域。由于生活节奏快、社会压力大，“吸猫撸狗”成为许多居民缓解压 力的重要方式。20-24年间，一二线城市的养宠人群占比稳定在70%以上，二线城市占比最大；一线城市增速较快，22-24年实现8.7% 复合增长率。

从养宠类型来看，以犬猫为主，异宠市场前景广阔。从饲养偏好来看，犬和猫依然占据主导地位，2021年猫数量首次超过犬数量。 随着消费观念的升级和个性化需求的驱动，涵盖水族、爬行类、啮齿类、鸟类等异宠逐渐成为更多人饲养宠物的选择之一，截至 2024年底，我国已有约1707万人饲养“异宠”，相关市场规模已接近百亿元。宠物经济多元化发展，为行业注入新活力。

大千生态：公司业务向宠物赛道转型

宠胖胖是什么平台？ 宠胖胖是“体验+零售+服务”的一站式养宠综合服务平台，总部位于浙江省杭州市 。宠胖胖集宠 物互动、医疗、洗护等宠物配套服务，宠物活体、食品、用品销售为一体，覆盖宠友线上线下全域消费场景。宠胖胖 APP基于宠物全生命周期管理系统和自研AI大语言模型能力，全天候提供细致周到的养宠咨询服务。通过Mypet.AI加 持，为用户提供专业可靠的智能护宠新体验。截至2024年8月底，APP平台注册用户数200W+，月活用户2W+， 私域用 户数20W+。宠胖胖为步步高集团孵化，未来有望继承“好产品+好推广+好渠道”等基因和比较优势。

大千生态向宠物赛道转型。 据公司财报，大千生态于2025年3月投资设立全资子公司江苏千宠家科技有限公司（下称“千宠 家”），据宠胖胖公众号显示，账号主体为江苏千宠家科技有限公司。因此，千宠家通过业务转移和品牌授权承接了步步高系 孵化的宠物综合服务品牌 “宠胖胖” 的相关资源。2024年11月，苏州步步高投资发展有限公司（由张源等步步高系成员控 制）变更成为大千生态控股股东，截至2025年半年报，一共持股18.09%（另有公告显示预增持至34.26%），推动宠物 业务整合。步步高系高管丁燚（前vivo副总裁、中国区业务负责人）任大千生态总经理，主导业务转型。

大千生态：公司业务向宠物赛道转型——一站式养宠垂直类服务平台

宠胖胖一站式养宠垂直类服务平台（线上APP及小程序）：线上APP提供多元化服务，包含宠物活体销售、宠物商品同城小时 达、洗护预约、医生问诊、专业养宠科普、社区互动等。此外，门店可供销售的宠物提供24小时直播，一方面消费者可以云养 宠，另一方面潜在宠物主可以实时观测宠物的状态。

宠胖胖在宠物活体销售方面的优势：宠胖胖提供五大权益，包含30天包退、三针疫苗、体外驱虫、独立芯片、2000元优惠券等 多重保障。我们认为，消费者购买宠物会面临信息不对称、健康无保障、售后条款失衡、维权困难等痛点，宠胖胖在最初购买 环节为消费者保驾护航，获得消费者信任和粘性，进而持续提供宠物全生命周期所需的产品和服务。

朝云集团：外延并购布局宠物渠道

朝云集团外延并购布局宠物渠道。朝云集团是中国领先的一站式多品类家居护理、宠物护理及个人护理平台。2019年起以“倔强尾 巴”“倔强嘴巴”两大自有品牌布局宠物用品和食品，2022年通过战略投资布局宠物药及宠物保健品业务，2023年通过外延并购切 入宠物线下渠道，以“爪爪喵星球”“米乐乖乖”两大连锁品牌开启线下千店战略计划。

两大宠物线下连锁品牌稳健拓店。据爪爪、米乐乖乖公众号，截至25年5月，米乐乖乖共有直营门店35家，爪爪喵星球共有30家，爪 爪洗护专业6家。双品牌均成立于深圳，以深圳市场为大本营向全国拓店。据朝云集团财报，2024年宠物门店及产品实现收入1.27亿 元，同比增长64.5%，占公司总收入7%。24年宠物门店及产品毛利率高达54.7%，同比+11.5pct。

朝云集团：外延并购布局宠物渠道——爪爪喵星球

爪爪喵星球定位轻奢型猫馆。爪爪旗下爪爪喵星球品牌成立于2017年，目前已经在深圳、上海、广州、佛山四大城市拓展30家门 店。门店提供猫咪售卖、猫咪超市、猫咪美容、猫咖互动等服务。25年5月起，朝云宠物新辟赛道，启动宠物鲜食定制，部分门店试 水鲜食厨房，7种鲜食形态覆盖90%以上宠物食品，此外还提供宠物罐罐蛋糕（23￥）、宠物精致下午茶套餐（38￥），置身沉浸式 人宠服务体验。

启动加盟模式，开启宠物洗护专业赛道。24年9月起，朝云集团开启宠物洗护专业赛道，采用直营+加盟双线并行模式。据共研产业 研究院数据，中国宠物洗护行业市场规模2023年为183亿元，预测2028年达到294亿元。“爪爪洗护专家”店区别于常规宠物洗护服 务，主打一对一定制洗护方案，运用专业低压手法搭配高端仪器，给予宠物友好的洗护体验。截至25年5月，深圳共有6家“爪爪洗 护专家”店。我们认为，宠物洗护已成为刚需、高复购、翻台率高的核心业务，此举有望提升销售及利润水平。

朝云集团：外延并购布局宠物渠道——米乐乖乖

米乐乖乖宠物生活馆主打生活社区消费业态。米乐乖乖成立于2019年，是全国大型宠物综合连锁店。目前在深圳、广州、佛山、上 海、杭州、苏州、成都和重庆已开设直营门店35家。门店服务涵盖宠物购买、宠物商品（含自有品牌“倔强尾巴/倔强嘴巴”）、洗 澡美容、高级SPA、寄养日托、猫咪咖啡馆、宠物生日派对等，为养宠用户提供一站式全生命周期的养宠服务。

米乐乖乖宠物生活馆差异化服务：宠物活体购买有六大保障，自繁自育，从源头把控宠物健康，是CFA/WCF两大国际纯种猫协会认 证猫舍。宠物食品和用品主推自有品牌，同时国产和进口品牌兼备。宠物专业洗护，猫狗分区，猫咪低压洗护。酒店式寄养，管家 式寄养服务，视频反馈吃喝情况。

报告节选：

编辑：火腿肠