2025年互联网传媒行业Q3基金持仓：A股传媒重仓配置比例环比继续提升，游戏板块集中重仓

一、A 股传媒行业基金重仓配置比例提升，重仓总市值 提升

我们选择Wind开放式基金中普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金； Wind封闭式基金中普通股票型和偏股混合型的前十大基金重仓股作为研究样本。 根据以上基金样本池统计，根据Wind，从基金整体持仓总市值和重仓总市值看， 2025Q3，样本公募基金股票持仓总市值为3.56万亿元，环比增长21.50%；基金重仓 总市值2.05万亿元，环比增长25.83%。 若我们以申万一级行业进行统计：（1）A股来看，25Q3样本公募基金对A股传媒板 块重仓配置比例为2.56%，较25Q2的2.12%环比增长0.44pct。（2）A+H股来看， 25Q3样本公募基金对传媒互联网板块配置比例为5.99%，较25Q2的5.89%减少 0.35pct。

2025Q3，调整后A股传媒行业获公募基金重仓的上市公司数量54家，相较于2025Q2 减少13家，合计持股24.11亿股（QoQ+10.31%），基金重仓持股总市值为417.43亿 元（QoQ+ 61.52%），占基金重仓总市值（基金对A+H股重仓总体市值）的2.03%， 环比+0.45pct。与2025Q2相比，配置比例从低配0.28%转为低配1.16%。

二、游戏、互联网行业等基金配置比例提升，新闻出版 发行、影视制作等遭调出

游戏、互联网行业、有线电视板块基金重仓配置比例环比提升，广告营销、新闻出 版发行、影视制作、教育、电影院线、体育、动漫、其他板块配置比例下行。传媒 行业内部，我们统计基金重仓股持股市值占比。根据Wind，截至25Q3，基金在传媒 互联网板块基金重仓配置比例排名前三的子板块分别为：游戏、广告营销和互联网 行业。游戏板块基金重仓配置比例由25Q2的48.99%增长18.37pct至67.36%；广告 营销板块在传媒板块的基金重仓配置比例由25Q2的34.43%下降10.07pct至 24.36%；互联网行业板块在传媒板块的基金重仓配置比例由25Q2的1.94%增长 1.05pct至2.99%。

我们统计得到2015Q2~2025Q3，传媒板块公募基金前十大个股的每季度新进、增持 （基金持股数量增加）和减持（基金持股数量减少）的公司数量变化如下图所示。 2025Q3公募增持的传媒上市公司数量29家，环比增加2家；新进公募重仓股的公司 为4家，环比减少18家；减持的公司为38家，环比增加12家。

（一）基金重仓调入板块：游戏、广告营销、互联网行业等

25Q3，游戏板块，11家公司获增持（巨人网络、吉比特、昆仑万维、冰川网络、电 魂网络、星辉娱乐、华立科技、ST华通、三七互娱、顺网科技、恺英网络），7家公 司遭减持（完美世界、掌趣科技、汤姆猫、宝通科技、神州泰岳、游族网络等）。板 块重仓市值281.19亿元，环比增长122.08%。 25Q3，广告营销板块，4家公司获增持（分众传媒、易点天下、天下秀、三人行）， 1家公司获公募新进（浙文互联），2家公司遭减持（蓝色光标、因赛集团）。板块重 仓市值101.70亿元，环比增长14.30%。 25Q3，互联网行业，1家公司获增持（芒果超媒），1家公司获公募新进（平治信息）， 3家公司遭减持（盛天网络、视觉中国、国联股份）。板块重仓市值12.50亿元，环比 增长149.12%。 25Q3，有线电视板块，2家公司获增持（新媒股份、电广传媒），2家公司遭减持（东 方明珠、华数传媒）。板块重仓市值1.32亿元，环比增长713.64%。

（二）基金重仓调出板块：新闻出版发行、电影院线、教育等

25Q3，新闻出版发行板块，6家公司获增持（凤凰传媒、皖新传媒、中文传媒、中南 传媒、城市传媒、中国出版），1家公司获公募新进（新华文轩），7家公司遭减持 （长江传媒、新经典、南方传媒、果麦文化、中文在线、中原传媒、山东出版）。板 块重仓市值7.93亿元，环比减少44.04%。 25Q3，电影院线板块，5家公司遭减持（博纳影业、金逸影视、上海电影、幸福蓝海、 万达电影）。板块重仓市值4.25亿元，环比减少49.42%。 25Q3，影视制作板块，3家公司获增持（华智数媒、捷成股份、华策影视），3家公司遭减持（光线传媒、欢瑞世纪等）。板块重仓市值2.86元，环比减少47.51%。 25Q3，教育板块，1家公司获增持（视源股份），1家公司获公募新进（佳发教育）， 5家公司遭减持（豆神教育、凯文教育、百洋股份、拓维信息、昂立教育）。板块重 仓市值5.25万元，环比减少38.07%。 25Q3，体育板块，1家公司获增持（力盛体育）。板块重仓市值0.33亿元，环比增长 19.24%。 25Q3，动漫板块，1家公司遭减持（奥飞娱乐）。板块重仓市值0.09亿元，环比减少 83.46%。 25Q3，其他行业板块，3家公司遭减持（风语筑、华凯易佰、掌阅科技）。板块重仓 市值0元，环比减少3363.84万元。

三、A 股传媒重仓集中度环比提升

从筹码集中度来看，根据Wind，25Q3基金在A股传媒互联网板块前五大重仓（市值） 个股分别为分众传媒、ST华通、巨人网络、恺英网络、吉比特，前五大重仓个股合 计持仓市值355.22亿元，占传媒行业总重仓市值的85.10%，环比增长8.10pct。前十 大重仓个股合计持仓市值388.35亿元，占传媒行业总重仓市值的93.03%，环比增长 3.68pct。

根据Wind，25Q3重仓基金产品数量环比增加的公司包括：（1）游戏板块：ST华通、 巨人网络、恺英网络、吉比特、完美世界、神州泰岳、昆仑万维、三七互娱、星辉娱 乐、顺网科技、华立科技；（2）互联网板块：芒果超媒、盛天网络、平治信息；（3） 广告营销板块：易点天下、浙文互联；（4）新闻出版发行板块：中国出版、凤凰传 媒、中原传媒、中南传媒、新华文轩；（5）教育板块：凯文教育、佳发教育；（6） 影视制作板块：华策影视、欢瑞世纪、捷成股份；（7）有线电视板块：新媒股份、 电广传媒。 具体看传媒行业各板块重仓基金数量变动情况： （1）25Q3游戏板块的重要公司情况如下：重仓ST华通公募基金产品数量环比增加 139支至221支，重仓持股数量达到4.43亿股，环比增加112.94%，占流通股本的 6.46%，持仓市值91.74亿元（QoQ+298.02%）。 重仓巨人网络公募基金产品数量环比增加98支至172支，重仓持股数量达到1.74亿股， 环比增加25.72%，占流通股本的9%，持仓市值78.7亿元（QoQ+141.2%）。 重仓恺英网络公募基金产品数量环比增加48支至230支，重仓持股数量达到2.27亿股， 环比增加4.08%，占流通股本的12.01%，持仓市值63.69亿元（QoQ+51.36%）。 重仓吉比特公募基金产品数量环比增加37支至82支，重仓持股数量达到380.19万股， 环比增加16.59%，占流通股本的5.28%，持仓市值21.59亿元（QoQ+119.32%）。

重仓完美世界公募基金产品数量环比增加19支至51支，重仓持股数量达到4581.74 万股，环比减少45.74%，占流通股本的2.51%，持仓市值8.78亿元（QoQ-31.47%）。 重仓神州泰岳公募基金产品数量环比增加13支至23支，重仓持股数量达到1370.47 万股，环比减少10.34%，占流通股本的0.74%，持仓市值1.96亿元（QoQ+8.42%）。 重仓昆仑万维公募基金产品数量环比增加6支至11支，重仓持股数量达到882.93万股， 环比增加24.61%，占流通股本的0.7%，持仓市值4.29亿元（QoQ+80.04%）。 重仓三七互娱公募基金产品数量环比增加5支至16支，重仓持股数量达到1489.63万 股，环比增加483.14%，占流通股本的0.93%，持仓市值3.23亿元（QoQ+632.21%）。 重仓星辉娱乐公募基金产品数量环比增加5支至6支，重仓持股数量达到582.33万股， 环比增加594.41%，占流通股本的0.47%，持仓市值0.39亿元（QoQ+855.53%）。 重仓顺网科技公募基金产品数量环比增加3支至5支，重仓持股数量达到2467.31万股， 环比增加25574.42%，占流通股本的4.76%，持仓市值6.26亿元（QoQ+32889.55%）。 重仓华立科技公募基金产品数量环比增加1支至3支，重仓持股数量达到40.62万股， 环比增加166.89%，占流通股本的0.29%，持仓市值0.12亿元（QoQ+165.77%）。 重仓电魂网络公募基金产品数量环比减少1支至2支，重仓持股数量达到99.57万股， 环比增加15.28%，占流通股本的0.41%，持仓市值0.21亿元（QoQ-3.32%）。 重仓冰川网络公募基金产品数量环比减少2支至3支，重仓持股数量达到35.41万股， 环比增加1.23%，占流通股本的0.21%，持仓市值0.14亿元（QoQ+17.02%）。

（2）25Q3互联网板块的重要公司重仓情况如下：重仓芒果超媒公募基金产品数量 环比增加57支至58支，重仓持股数量达到2712.62万股，环比增加200.57%，占流通 股本的2.66%，持仓市值9.7亿元（QoQ+392.59%）。 重仓盛天网络公募基金产品数量环比增加2支至7支，重仓持股数量达到1436.01万股， 环比减少16.02%，占流通股本的3.6%，持仓市值2.04亿元（QoQ-12.57%）。 重仓国联股份公募基金产品数量环比增加0支至3支，重仓持股数量达到156.78万股， 环比减少37.66%，占流通股本的0.22%，持仓市值0.45亿元（QoQ-23.9%）。 互联网板块获得公募新进重仓的为平治信息： 重仓平治信息公募基金产品数量环比增加1支，重仓持股数量达到82.80万股，占流 通股本的0.72%，持仓市值0.30亿元。

（3）25Q3广告营销行业重要公司的情况如下：重仓分众传媒公募基金产品数量环 比减少47支至91支，重仓持股数量达到12.35亿股，环比增加1.91%，占流通股本的 8.55%，持仓市值99.51亿元（QoQ+12.52%）。 重仓易点天下公募基金产品数量环比增加2支至7支，重仓持股数量达到590.19万股，环比增加298.81%，占流通股本的1.58%，持仓市值2.04亿元（QoQ+415.03%）。 重仓蓝色光标公募基金产品数量环比增加0支至1支，重仓持股数量达到147.55万股， 环比减少9.16%，占流通股本的0.04%，持仓市值0.1亿元（QoQ-5.84%）。 重仓天下秀公募基金产品数量环比增加0支至1支，重仓持股数量达到84.21万股，环 比增加22.88%，占流通股本的0.05%，持仓市值0.05亿元（QoQ+35.41%）。 重仓三人行公募基金产品数量环比增加0支至1支，重仓持股数量达到2.1万股，环比 增加21.39%，占流通股本的0.01%，持仓市值0.01亿元（QoQ+26.67%）。 广告营销板块获得公募新进重仓的为浙文互联： 重仓浙文互联公募基金产品数量环比增加1支，重仓持股数量达到4.65万股，占流通 股本的0.003%，持仓市值0.004亿元。

（4）25Q3电影院线板块的重要公司情况如下：重仓上海电影公募基金产品数量环 比减少13支至10支，重仓持股数量达到1365.05万股，环比减少48.94%，占流通股 本的3.05%，持仓市值4.09亿元（QoQ-48.37%）。 重仓万达电影公募基金产品数量环比减少1支至4支，重仓持股数量达到128.91万股， 环比减少59.16%，占流通股本的0.06%，持仓市值0.16亿元（QoQ-56.01%）。

（5）25Q3影视制作板块的重要公司情况如下：重仓华策影视公募基金产品数量环 比增加10支至13支，重仓持股数量达到2019.79万股，环比增加1112.72%，占流通 股本的1.24%，持仓市值1.88亿元（QoQ+1400.16%）。 重仓光线传媒公募基金产品数量环比减少14支至5支，重仓持股数量达到227.14万股， 环比减少90.46%，占流通股本的0.08%，持仓市值0.44亿元（QoQ-90.89%）。 重仓欢瑞世纪公募基金产品数量环比增加4支至6支，重仓持股数量达到481.9万股， 环比减少16.64%，占流通股本的0.68%，持仓市值0.32亿元（QoQ+12.98%）。 重仓捷成股份公募基金产品数量环比增加1支至2支，重仓持股数量达到216.58万股， 环比增加8.64%，占流通股本的0.1%，持仓市值0.13亿元（QoQ+19.28%）。 重仓华智数媒公募基金产品数量环比增加0支至2支，重仓持股数量达到70.81万股， 环比增加1.14%，占流通股本的0.18%，持仓市值0.07亿元（QoQ+1.66%）。

（6）25Q3新闻出版发行板块的重要公司情况如下：重仓中原传媒公募基金产品数 量环比增加2支至10支，重仓持股数量达到1733.19万股，环比减少0.37%，占流通 股本的2.6%，持仓市值2.05亿元（QoQ-5.27%）。 重仓中国出版公募基金产品数量环比增加3支至5支，重仓持股数量达到2953.59万股，环比增加754.26%，占流通股本的1.55%，持仓市值1.99亿元（QoQ+767.12%）。 重仓南方传媒公募基金产品数量环比减少5支至1支，重仓持股数量达到1453.48万股， 环比减少21.3%，占流通股本的1.65%，持仓市值1.91亿元（QoQ-33.88%）。 重仓果麦文化公募基金产品数量环比减少10支至2支，重仓持股数量达到67.1万股， 环比减少60.86%，占流通股本的0.84%，持仓市值0.51亿元（QoQ-26.62%）。 重仓凤凰传媒公募基金产品数量环比增加3支至6支，重仓持股数量达到307.05万股， 环比增加145.11%，占流通股本的0.12%，持仓市值0.32亿元（QoQ+130.85%）。 重仓长江传媒公募基金产品数量环比减少6支至5支，重仓持股数量达到372.45万股， 环比减少84.96%，占流通股本的0.31%，持仓市值0.32亿元（QoQ-86.2%）。 重仓中南传媒公募基金产品数量环比增加2支至4支，重仓持股数量达到201.36万股， 环比增加93.84%，占流通股本的0.11%，持仓市值0.25亿元（QoQ+81.43%）。 重仓中文在线公募基金产品数量环比减少17支至5支，重仓持股数量达到85.42万股， 环比减少94.81%，占流通股本的0.13%，持仓市值0.23亿元（QoQ-94.65%）。 重仓城市传媒公募基金产品数量环比增加0支至1支，重仓持股数量达到228.2万股， 环比增加2255.01%，占流通股本的0.35%，持仓市值0.15亿元（QoQ+2063.44%）。 重仓中文传媒公募基金产品数量环比减少1支至1支，重仓持股数量达到84.35万股， 环比增加54.23%，占流通股本的0.06%，持仓市值0.09亿元（QoQ+52.58%）。 重仓皖新传媒公募基金产品数量环比增加0支至1支，重仓持股数量达到125.31万股， 环比增加88.24%，占流通股本的0.06%，持仓市值0.08亿元（QoQ+79.69%）。

新闻出版发行板块获得公募新进重仓的为新华文轩： 重仓新华文轩公募基金产品数量环比增加2支，重仓持股数量达到25.28万股，占流 通股本的0.03%，持仓市值0.04亿元。

（7）25Q3教育板块的重要公司情况如下：重仓视源股份公募基金产品数量环比减 少4支至9支，重仓持股数量达到920.8万股，环比增加109.63%，占流通股本的1.77%， 持仓市值3.66亿元（QoQ+141.14%）。 重仓豆神教育公募基金产品数量环比减少24支至8支，重仓持股数量达到1284.8万股， 环比减少78.54%，占流通股本的0.77%，持仓市值1.06亿元（QoQ-78.57%）。 重仓凯文教育公募基金产品数量环比增加1支至2支，重仓持股数量达到837.37万股， 环比减少12.28%，占流通股本的1.4%，持仓市值0.5亿元（QoQ+3.9%）。 重仓昂立教育公募基金产品数量环比减少2支至2支，重仓持股数量达到11.69万股， 环比减少89.04%，占流通股本的0.04%，持仓市值0.01亿元（QoQ-89.57%）。 教育板块获得公募新进重仓的为佳发教育： 重仓佳发教育公募基金产品数量环比增加1支，重仓持股数量达到2.91万股，占流通股本的0.01%，持仓市值0.005亿元。

（8）25Q3动漫板块的重要公司情况如下：重仓奥飞娱乐公募基金产品数量环比减 少3支至1支，重仓持股数量达到101.01万股，环比减少82.27%，占流通股本的0.1%， 持仓市值0.09亿元（QoQ-83.46%）。

（9）25Q3有线电视板块的重要公司情况如下：重仓新媒股份公募基金产品数量环 比增加11支至13支，重仓持股数量达到261.13万股，环比增加944.1%，占流通股本 的1.15%，持仓市值1.24亿元（QoQ+1142.79%）。 重仓电广传媒公募基金产品数量环比增加3支至4支，重仓持股数量达到89.93万股， 环比增加332.15%，占流通股本的0.06%，持仓市值0.08亿元（QoQ+379.02%）。 重仓华数传媒公募基金产品数量环比增加0支至1支，重仓持股数量达到5.43万股， 环比减少53.63%，占流通股本的0%，持仓市值0亿元（QoQ-53.1%）。

（10）25Q3体育板块的重要公司情况如下：重仓力盛体育公募基金产品数量环比减 少3支至6支，重仓持股数量达到219.88万股，环比增加4.97%，占流通股本的1.5%， 持仓市值0.33亿元（QoQ+19.24%）。

四、港股互联网基金持仓：重仓公司数量增加，头部 互联网公司分化

港股方面，我们选取包括腾讯控股、美团-W、快手、泡泡玛特在内的33家公司作为 标的池进行研究。根据Wind，截至25Q3，获得沪港深基金重仓的港股传媒互联网公 司为17家。 25Q3获沪港 深基金增持的 港股传媒公 司为 猫眼娱 乐（基金持 有股份QoQ +3183.82%，下同）、天立国际控股（+ 2412.02%）、汇量科技（+ 602.57%）、 东方甄选（+ 351.09%）、阅文集团（+ 162.75%）、网易云音乐（+ 43.64%）。 25Q3沪港深基金减持的港股传媒公司为京东健康（基金持有股份QoQ -10.09%，下 同）、腾讯控股（-11.20%）、快手-W（-29.42%）、泡泡玛特（-30.84%）、中国 东方教育（-37.57%）、阜博集团（-40.09%）、心动公司（-63.28%）、美团-W （-81.73%）、美图公司（-93.06%）、大麦娱乐（-95.37%）。

获得沪港深基金重仓的港股互联网公司具体情况如下： 重仓腾讯控股公募基金产品数量环比增加0支至900支，重仓持股数量达到1.13亿股， 环比减少11.2%，占流通股本的1.23%，持仓市值681.91亿元（QoQ+17.17%）。 重仓泡泡玛特公募基金产品数量环比减少100支至155支，重仓持股数量达到 4369.16万股，环比减少30.84%，占流通股本的3.25%，持仓市值106.43亿元（QoQ30.71%）。 重仓快手-W公募基金产品数量环比增加0支至122支，重仓持股数量达到5904.6万股， 环比减少29.42%，占流通股本的1.64%，持仓市值45.61亿元（QoQ-5.57%）。 重仓京东健康公募基金产品数量环比减少2支至14支，重仓持股数量达到6859.17万 股，环比减少10.09%，占流通股本的2.14%，持仓市值41.64亿元（QoQ+39.21%）。 重仓网易云音乐公募基金产品数量环比减少9支至19支，重仓持股数量达到547.6万 股，环比增加43.64%，占流通股本的2.51%，持仓市值12.99亿元（QoQ+55.02%）。 重仓美团-W公募基金产品数量环比减少102支至40支，重仓持股数量达到1292.68万 股，环比减少81.73%，占流通股本的0.23%，持仓市值12.33亿元（QoQ-84.74%）。 重仓汇量科技公募基金产品数量环比增加9支至10支，重仓持股数量达到2459万股， 环比增加602.57%，占流通股本的1.56%，持仓市值4.71亿元（QoQ+1978.39%）。 重仓中国东方教育公募基金产品数量环比减少6支至13支，重仓持股数量达到 3430.85万股，环比减少37.57%，占流通股本的1.55%，持仓市值2.39亿元（QoQ28.48%）。

重仓东方甄选公募基金产品数量环比增加2支至5支，重仓持股数量达到799.1万股， 环比增加351.09%，占流通股本的0.76%，持仓市值1.9亿元（QoQ+889.25%）。 重仓阅文集团公募基金产品数量环比增加3支至9支，重仓持股数量达到514.3万股， 环比增加162.75%，占流通股本的0.5%，持仓市值1.85亿元（QoQ+247.9%）。 重仓猫眼娱乐公募基金产品数量环比增加0支至1支，重仓持股数量达到2086.54万股， 环比增加3183.82%，占流通股本的1.8%，持仓市值1.52亿元（QoQ+3498.7%）。

重仓心动公司公募基金产品数量环比增加0支至13支，重仓持股数量达到197.75万股， 环比减少63.28%，占流通股本的0.4%，持仓市值1.47亿元（QoQ-38.1%）。 重仓天立国际控股公募基金产品数量环比增加4支至6支，重仓持股数量达到3845.9 万 股 ， 环 比 增 加 2412.02% ， 占 流 通 股 本 的 1.82% ， 持 仓 市 值 0.99 亿 元 （QoQ+1457.84%）。 重仓美图公司公募基金产品数量环比减少26支至10支，重仓持股数量达到1121.13 万股，环比减少93.06%，占流通股本的0.25%，持仓市值0.95亿元（QoQ-92.87%）。 重仓阜博集团公募基金产品数量环比增加6支至7支，重仓持股数量达到1278.37万股， 环比减少40.09%，占流通股本的0.51%，持仓市值0.7亿元（QoQ+11.19%）。 重仓大麦娱乐公募基金产品数量环比减少4支至2支，重仓持股数量达到330.62万股， 环比减少95.37%，占流通股本的0.01%，持仓市值0.03亿元（QoQ-94.83%）。 获得新进重仓的为微盟集团： 重仓微盟集团公募基金产品数量环比增加4支，重仓持股数量达到2376.80万股，占 流通股本的0.66%，持仓市值0.61亿元。

编辑：火腿肠