2025年安恒信息研究报告：网安领军企业，AI+安全注入新一轮发展动力

一、主营业务和财务分析

1.1 深耕网络安全、数据安全领域，AI 引领核心发展战略

安恒信息技术股份有限公司成立于 2007 年，是国内网络安全、数据安全和数据要素领 军企业之一。目前，公司核心安全产品市场份额持续多年位居行业前列。此外，公司核心产 品的前瞻性和影响力也获得了国内外权威机构认可。 1）基础积累（2007-2011）：公司成立初期，专注于技术研发和安全服务，逐步在网络 安全领域建立影响力。2008 年，安恒成为北京奥运组委会安全产品和服务提供商；公司旗 舰产品明鉴 Web 应用弱点扫描器成功申请国内发明专利。2010 年服务于上海世博会和广 州亚运会，四款产品中标中央政府采购名录。 2）行业认可（2012-2018）：公司产品和技术得到行业广泛认可，获得多项国家级重大 活动的网络安全保障任务。2012 年成为中国共产党第十八次全国代表大会网络安全技术保 障单位。2014 年服务 APEC 会议、亚信峰会和第一届世界互联网大会。2016 年服务 G20 杭州峰会等国际重大活动。2017 年服务“一带一路”国际合作高峰论坛和中国共产党第十 九次全国代表大会。 3）行业领军（2019-至今）：公司完成上市，持续投入技术创新，在 AI、数据安全等领 域取得重大突破，成为行业技术领军企业。2019 年，安恒信息科创板上市。2021 年成为首 批国家级安全运营类一级网络安全企业。2022 年，成为浙江省首家拥有省级信创适配实验 室的网络安全厂商。2024 年，“数由器”全国首发，恒脑安全垂域大模型入选工信部典型应 用案例。2025 年发布国内首个安全 AI 智能体恒脑 3.0。 公司目前全面投入 AI 战略，通过将 AI 融合应用，不断更新迭代产品和解决方案。公司 旗下的安全运营、数据安全、终端安全、办公安全等众多产品和方案都已完成 AI 化升级。

1.2 公司股权相对集中，持续推行股票激励计划

公司股权集中度较高，截止到 2025 年 7 月 14 日，前十大股东持股占总股数的 38.44%。 实际控制人公司创始人、董事长范渊持有公司股份比例 12.86%。 范渊、宁波安恒嘉盛投资 合伙企业、宁波安恒投资合伙企业为一致行动人，总持股占比 20.02%。多数股东持股不变， 整体股权结构稳定。 公司自 2020 年以来持续实施股票激励计划。2025 年的激励对象包括公司董事、高级 管理人员、核心技术人员以及核心骨干人员（不含独立董事、监事以及外籍员工），首次授 予激励对象共计 180 人。公司连续多年激励高管以及技术人员，有效调动了员工积极性。

1.3 主营业务和产品：深耕网络安全行业，AI+安全打开新发展空间

1.3.1 AI 引领公司发展战略，打开新业务增长点

安恒信息将 AI 作为公司级战略，打造“AI+产品”体系，围绕“让安全更智能”与“让 智能更安全”两大核心方向发展。2023 年推出恒脑安全垂类大模型，构建公司 AI+安全技 术底座，目前进化至 3.0 版本。以恒脑大模型为底座，公司于 2024 年推出了安全行业首个 安全智能体平台—恒脑智能体开发应用平台。目前，智能体开发平台已与 DeepSeek 模型 深度融合，通过软硬件结合形成恒脑 DeepSeek 安全垂域一体机。2024 年公司恒脑大模型 收获恶意软件检测场景第一名。

公司已完成 AI 与 AiLPHA 态势感知、API 风险监测、AiSort、UES 等一大批产品的 融合联动，打造以智能体为核心的，能力闭环的智能化安全解决方案。目前公司旗下的安全 运营、数据安全、终端安全、办公安全等众多产品和方案都已完成 AI 化升级，产品整体竞 争力得到提升，进一步夯实了公司的竞争壁垒。2024 年公司实现纯 AI 产品收入超 1700 万 元，间接 AI 产品收入（即 AI 赋能产品后带来的收入）6200 万元，合计 AI 相关收入超 7900 万元。 针对大模型安全，公司推出面向大模型风险评估系统的恒脑智鉴以及面向大模型安全防 护的恒脑智盾两项产品。其中，明鉴大模型风险评估系统全面覆盖开发、训练、部署、应用 全流程；系统支持与安恒恒脑的数十种智能体对接，同时提供软件、硬件、硬件一体机等多 元部署形态，全面适配信创环境。

1.3.2 安恒信息聚焦主业，形成网络安全产品、平台、服务全线覆盖

公司的主要业务包括：数据要素与数据基础设施、网络信息安全平台（数据安全+云安 全+大数据态势感知）、网络安全基础产品、网络安全服务（安全托管服务 MSS）、物联网安 全、工业互联网安全等。

1）数据要素：AiLand 数据安全岛（TEE、MPC&FL）平台保障数据安全流通和计算。 TEE 平台应用机密计算、安全计算沙箱、区块链等多种前沿技术，实现共享数据的 所有权和使用权分离，保障数据共享交换过程的可靠、可控和可溯；MPC&FL 平台 采用去中心化、模块化的分布式安全系统架构，为用户提供安全的分布式隐私计算 平台。平台支持英特尔、AMD、海光、华为等主流计算硬件，支持隐私保护大模型 训练和推理。

数据基础设施终端产品：数由器是一种数据接入终端，用来连接数由空间中各个 数据参与方，实现数据资产地图、隐私计算、数据交付、数据流通交易等功能。在 不依赖平台系统前提下，数据提供方和使用方仍可通过数由器点对点进行数据流通 利用。

2）数据安全是安恒信息发展的核心支柱，数盾 2.0 保障全场景数据安全。公司数据安 全产品分为数据识别、数据访问控制、数据风险检测、数据交换、数据库加密等安 全产品。2024 年公司数据安全新产品合同额同比增长超 40%，其中 API 安全增长 200%，网络 DLP 产品增长 150%。

融合 AI 构建数据安全智能体矩阵。数据分类智能体基于大模型推理和语义分析等技 术，显著提升数据分类与分级效率，减少对人工质量的依赖；API 安全智能体专注于 API 资产识别、风险检测与管理，精确梳理 API 资产并自动赋予业务属性标签，快速定位风 险威胁，显著减轻运营负担；数据库审计智能体帮助用户解读 SQL 语句、洞察 SQL 性 能问题、智能分析运维行为的异常，提高运营效率；数据防泄漏智能体实现智能摘要快 速定位风险点、智能打标显著降低误报干扰、AI 告警解读等功能。

3）公司云安全持续稳健发展，2024 年安恒云在云上密码安全和云上数据安全市场发 力，云上密码业务新签合同增长近 35%。其中天池云安全管理平台是公司面向私有 云场景，为用户提供一站式的云上网络安全、云上密码安全和云上数据安全的综合 解决方案，同时公司针对中小客户的等保合规需求推出安恒云-天池等保一体机。

在线订阅式 SaaS 服务是基于 SaaS 化云架构的安全防护模式，无需部署任何软硬 件，提供远程实施安全防护，网络层最大清洗能力达到 2.5T/sDDoS。2024 年得益于 其核心产品云 Web 应用防火墙（玄武盾）产品力提升，带动新客户数量大幅增长。 在公有云安全领域，公司的云安全产品已经上线包括阿里云、腾讯云、华为云、AWS 亚马逊、中国电信天翼云、中国联通沃云等在内的十余家国内主流公有云平台。

4）大数据态势感知。 公司态势感知业务主要包括 AiLPHA 智能安全运营平台、AiLPHA 安全分析与管 理平台、XDR 安全大脑等产品。将 AI 能力深度融入态势感知平台，打造告警研判、 告警降噪、恶意样本分析及运营助手等智能体矩阵，实现事前、事中、事后不同安全 运行阶段能力升级。在市场认可方面，公司态势感知业务入选 IDC XDR 平台厂商评 估报告。

5）工业互联网安全一站式平台提供在线 SaaS 安全服务，以大型、中小微企业，工业 互联网平台服务商为目标，覆盖工业客户制造领域的众多场景。

6）物联网安全感知与管理平台基于大数据分析、机器学习等技术，从端点安全、边界 安全等多维度感知物联网安全状态。

1.3.3 军团战略全面深化落地，多行业标杆快速突破

2025 年上半年公司多个军团通过实现标杆客户落地，特别是 AI 产品的结合落地，保持 运营商、公安、金融、网信、大数据局、电力、交通、能源、商密等军团，其中公安、医疗、 油汽军团成绩突出。公安团队、油气团队收入规模较上年同期增长均超 50%；医疗军团、军 队军团营业收入同比增长超 30%；运营商中电信收入增速超 15%。2025 上半年，行业军团 合同额增速显著高于整体合同额增速。 公司未来将进一步深化军团战略：通过军团对各细分行业进行垂直管理，实现公司内部 跨多部门协作，充分调动公司资源，端到端解决行业客户的共性需求，不断突破行业头部客 户，树立多个行业标杆。

1.4 财务分析

公司营收增速短期承压，AI 相关产品逐步贡献收入。公司营业收入 2019 年至 2023 年 保持较高增速增长，年复合增长率为 23.27%。2024 年实现营业收入 20.43 亿元，同比下降 5.87%。 2025 年 H1 实现营收 7.33 亿元，同比增长 5.05%，业绩增速逐渐恢复。2024 年 公司 AI 相关收入超 7900 万元，2025 年上半年 AI 相关合同额超 3600 万，AI 产品已逐步兑 现收入。 公司利润亏幅持续收窄。2021-2023 年公司面临外部挑战、市场竞争加剧以及新业务布 局加大研发的背景，利润呈下滑趋势。2024 年公司归母净利润-1.98 亿元，较上年亏损减少 45.01%，主要因公司三费费用率均有所下降；2025 年 H1 归母净利润同比增长 29.57%， 亏损幅度进一步收窄。

分业务来看，主要分为网络安全服务、平台、基础产品三大板块。2024 年网络安全服 务、平台、产品业务收入分别为 7.51 亿元、7.49 亿元、4.16 亿元，分别占比 36.78%、 36.67%、20.36%，平台和服务占比呈现上升趋势。

公司降本增效战略效果明显。公司整体费用控制良好，2024 年公司三费合计 14.11 亿 元，同比下降 18.40%。其中，销售、管理、研发费用分别为 7.65、1.53、4.93 亿元，同比 变化-15.75%、16.89%、-22.61%。2025 年上半年，公司借助 AI 驱动的能效升级，三费持 续优化，合计降低超 8%，降本增效战略效果明显。 毛利率受市场竞争压力小幅下降。2024 年公司整体毛利率为 60.09%，相比 2023 年下 降 1.69 个百分点；主要是受国内市场激烈的竞争加剧因素影响。

二、国内数据安全市场景气度向好,“AI+安全”开启新一轮成长周期

2.1 网络安全市场规模持续增长，信创安全需求带动发展

随着网络安全政策法规不断完善，中国网安市场规模保持增长态势。根据 IDC 数据， 2023 年全球网络安全 IT 总投资规模为 2150 亿美元，并有望在 2028 年增至 3770 亿美元， 五年复合增长率为 11.9%。中国网络安全市场规模从 2023 年的 110 亿美元有望增长至 2028 年的 171 亿美元，五年复合增长率为 9.2%。其中网络安全软件和服务市场持续增长，五年 复合增长率分别为 11.5%和 11.9%。 云化、服务化成为当前国内网安技术市场的主要发展方向，企业对数据保护的重视程度 不断提高，增加了在数据安全软件领域的投资。从终端用户投资来看，政府、金融服务、电 信仍是网络安全支出前三的行业，2024 年支出占比分别为 26.0%、17.3%和 14.0%。

信创安全需求快速增长。根据数世咨询的数据，2023 年信创安全规模约 50 亿元，从安 全厂商近三年来的营收数据来看，信创安全产品收入持续增加，复合增长率平均达到 35%， 预计到 2027 年信创安全市场将达 160 亿规模。从行业端来看，2023 年信创安全产品应用 分布比例为政府 29.8%、国防 24.5%、金融 10.1%。 安恒信息信创安全体系完整，覆盖信创密码安全、网络安全、数据安全等多方面。2024 年公司形成了网络安全、数据安全、商用密码安全、AI 安全等综合信创解决方案，信创收 入实现同比 78%以上的高增长，除党政领域外，运营商、央国企等行业对信创安全产品也呈 现较强需求。 2024 年公司保持与芯片、操作系统等信创厂商的合作，新增 182 份信创产品兼容互认 证。未来将凭借信创适配实验室继续加大信创安全产品的研发投入，打造全栈式信创产品， 重点将数据库切换为国产数据库，并加强各类产品对信创环境的优化，预计公司信创安全产 品将继续保持高速增长。

2.2 数据安全市场良性发展，公司平台产品份额领先

国内数字经济规模持续扩大，5G、人工智能、云计算等技术加速数字化转型进程，数据 作为核心生产要素的流通已成为重要发展目标。数据安全已从 1.0 时期（以数据库安全为中 心）演化成 3.0（以数据基础设施安全为核心），随着数字经济以及相关政策落地，数字流通 环节和数据量将会显著增加，将大幅带动数据安全的相关需求。 根据数说安全的数据，2024 年数据安全市场逆势增长，增长率达到 25.9%，市场规模 突破百亿，达到 118.5 亿元；数据安全市场整体规模从 2020 年的 40.4 亿元，增长到 2024 年破百亿，年复合增长率为 30.9%，且高于整体网络安全市场规模增长。根据 IDC 数据， 预计到 2028 年中国数据安全市场的投资规模将达到 173 亿元，年复合增长率 16.7%，彰 显了最终用户对数据安全的迫切需求和数据安全市场快速增长的潜力。

数据安全软件方面，根据 IDC 的数据，预计到 2028 年中国数据安全软件规模将达到 146 亿元人民币，5 年复合增长率 16.9%；2024 年根据 IDC 数据，安恒信息在国内数据安 全软件厂商份额中排名第三，在数据库审计市场份额稳居第二；在数世咨询中国数据安全综 合实力 50 强中排名前列，彰显公司在数据安全市场中的高认可度。

安恒数据安全业务是公司核心支柱，产品业绩实现显著增长。2024 年公司数据安全新 产品合同额同比增长超 40%，其中 API 安全飙升 200%，网络 DLP 产品增长 150%；2024 年公司被纳入中国数据安全平台（DSP）领域代表厂商；2025 年上半年公司数据安全合同 额实现近 25%的增长，管控平台实现了 200%的同比增长，API 审计和网关分别实现同比增 长 50%和 300%的增速。公司构建起 Ai Sort 数据安全分级、数据访问安全、数据风险监 测、数盾数据安全态势管理平台等全场景防护。 公司将恒脑大模型 AI 能力与数据安全产品融合，多类别智能体赋能业务能力。1）数据 分类分级智能体是业内首创大模型分类智能体，使数据分级效率大幅提升 30 倍、部署成本 降低 50%、识别率提升到 100%、准确率提升至 90%以上；2）数据库审计智能体实现智能 分析运维操作中的异常、深入分析和翻译 SQL 语句；3）数据防泄漏智能体实现大模型智能 打标、AI 告警解读，风险监测效率实现 200%的提升，安全运营人效至少提升 250%；4） API 安全智能体细分为 API 识别、API 聚合、API 打标、API 风险研判四部分，实现 API 资 产纯度达 99%、API 告警降噪幅度 80%。

2.3 AI+安全智能体助推网安业务新一轮增长

2.3.1 安全智能体带来网安技术革命，行业首发恒脑 3.0 智能体平台

在生成式 AI 驱动产品技术创新下，AI 融合成为网安产品新的增长点。AI 赋能：利用机 器学习算法和自然语言处理，能显著提升安全检测的效率与准确性，利用大模型生成定制化 安全策略，自动生成应对不同攻击场景的防护方案，缩短应对攻击的响应时间。形成自动化 的“学习（学习已知安全经验）--推理（推理复杂威胁事件）--增强（增强处置响应安全效果）”， 从“传统防御”向“主动防御”转变。 安恒信息将“AI”作为公司级战略，以大模型为底座，以智能体为核心。2023 年 8 月 公司首发基于混合专家模型架构的恒脑安全大模型 1.0，24 年发布恒脑 2.0，25 年 3 月发布 软硬一体的 DeepSeek 安全垂域一体机，5 月发布国内首个安全 AI 智能体恒脑 3.0，实现泛 连接、高交互、全模态，提供更智能化、人性化的安全服务。

安全智能体市场规模快速增长，AI 带来网络安全技术革命。根据 IDC 的调研显示，61% 的中国客户会在未来 1-3 年内采购安全大模型产品和服务，预计中国的安全大模型市场将在 未来三年迎来市场的快速增长期，2025 年将成为安全智能体发展元年。IDC 预测到 2028 年，中国安全智能体相关应用市场的规模将达到 16 亿美元，年复合增长率将超过 230%， 安全能力融入 AI 也将是大势所趋。 安恒智能体全面覆盖六大分类，整体市场表现突出。IDC 将安全智能体目前的应用分为 安全运营智能体、安全检测智能体、数据安全智能体、代码安全智能体、安全合规智能体和 安全攻防智能体六大类。安恒智能体在六大项中均有体现，全面覆盖六大分类，市场表现突 出。

恒脑 3.0 智能体实现突破，渗透测试进入智能体时代。AI 远程渗透测试是由云端的渗 透专家借助 AI 技术，开展的半自动化的渗透测试服务。安恒信息是业内率先布局自动化渗 透测试的公司之一，恒脑 3.0 深入赋能，在四大核心场景实现深度应用。1）智能研判+任务 树驱动，通过内置的 MCP 化工具，提升使用效率、降低门槛；任务树交互方式让渗透流程 更透明，由 AI 自主规划出下一任务和工具。2）浏览器自动操作：智能体通过调用 API、通 过 AI 分析自动填写表单和页面功能遍历，大幅提高页面功能遍历的效率和覆盖度。3）智能 模糊测试：结合 AI 驱动的被动流量 Fuzz（模糊测试）能力，自动化地进行变异模糊测试， 解决业务逻辑漏洞挖掘等传统痛点。4）一键生成测试报告：安恒渗透智能体自主分析渗透 过程、提炼漏洞描述、生成加固建议，生成标准化测试报告；并在复测阶段可一键复测生成 报告。 目前，公司的恒脑 AI 智能体已应用于国际赛事安保、部委级攻防演练等场景，能够实 现百万级告警研判、数据分类分级效率提升 60 倍、威胁监测发现率提升 200%、精准识别 API 资产风险等，全方位提升安全效能。

2.3.2 恒脑大模型赋能公司安全产品，让“安全更智能”

公司推进安全产品的智能化改造，依托恒脑智能体开发平台孵化出告警研判、API 安全 智能体等数百个安全智能体，已与 AiLPHA 态势感知、AiSort 产品等安全产品进行深度深度 融合。其中 AiLPHA 智能安全运营平台以及 MSS 安全托管具有代表性。 1）AiLPHA 智能安全运营平台：以 AI 为核心驱动力，推动安全运营向 AI 为主智能化 转型，提供事前风险运营、事中威胁运、事后安全管理三大核心业务。智能运营：实现检测 -研判-调查-响应闭环，自训练 AI 大模型日均处理 100W 告警，准确率超 95%；架构开放： 基于数据层、引擎层的 API 可快速开发应用，满足用户灵活需求，未来三年创建 100+应用 生态；集成部署：一台设别包括安全运营平台需要的产品和 AI 智能体能力，快速交付。以 上优势可实现动态自动评估、匹配相应策略，将平均响应时间从小时级降至秒级。

2）安全托管运营服务 MSS 2.0：管理安全服务 MSS 的需求呈现出显著增长的态势， 并向多元化、专业化、智能化发展，2024 年中国管理安全服务 MSS 行业市场规模达到 30.43 亿元，同比增长 9.22%。安恒顺应发展趋势融合 AI 能力，依托恒脑技术底座推出 MSS 2.0 服务体系，实现全资产托管+智能策略匹配模式。对海量数据进行实时分析处理，加强 E+N （端点+网络）关联分析能力，构建多维度威胁检验模型，自动识别攻击手法与处置方案， 极大缩短事件响应事件，使得安全运营人效提升 140%。 作为国内唯一连续三年入选 IDC 中国 MSS 市场份额前三的厂商，公司 MSS 服务已形 成“远程托管+本地驻场+订阅式交付”的全场景覆盖能力，在政务、医疗、教育等领域落地超 200 个升级标杆项目。在某政务云项目中，MSS 2.0 成功拦截 APT 攻击 17 次，漏洞修复周 期从 14 天缩短至 48 时。未来，MSS 服务团队将打造基于恒脑 3.0 的 AI 数字专家，推动 MSS 向“全智能、零信任、自进化”方向演进，引领行业进入托管服务 4.0 时代。

2.3.3 构建大模型安全评估、防护体系，让“智能更安全”

DeepSeek 为代表 GenAI 的优秀性能、推理成本显著降低等特性极大加快了大模型在 各行业的应用部署，但同时也带来各类潜藏危险：数据安全风险、模型安全风险、内容安全 风险、运行环境安全风险等。安恒信息发布多款大模型安全相关产品方案，让大模型智能更 安全。 1）恒脑智盾大模型安全防护系统：以 IPDRO 安全底座为支撑，构建覆盖开发-训练-部 署-运营全周期的防护闭环。事前对语料库投毒保护、隐私合规预审（自动分级）； 事中构建零信任交互网络，建立四维访问规则，实时过滤语义（敏感词匹配、语义 分析、模型推理检测，将违规内容阻断在输出前）；事后自动归因攻击路径，动调调 优防护规则。针对矿山、化工等行业的封闭网络以及政府金融客户对数据本地化的 要求，恒脑智盾推出一体机和算力中心双形态，开箱即用，5 分钟完成安全启用， 按需订阅。

2）恒脑智鉴：公司为评估和缓和大模型在数据处理、模型构建和应用部署中的风险管 理平台。平台具有五大类风险监测能力，覆盖大模型的质量、安全和能力：违规内 容生成检测、漏洞利用检测、恶意代码检测、内容拒答检测、模型鲁棒性检测。同 时拥有 40+风险评估项、20 余种检测手段和超过 25000 测试用例。

公司大模型安全防护业务持续突破，获得市场认可。IDC 将国内大模型安全保护划分为 7 个细分领域：构建安全大模型、保护大模型数据存储、大模型可用性检测等，安恒大模型 防护能力入选其中六大维度。2025 年公司大模型安全核心产品能力显著提升，通过“敏感词 匹配+语义分析+AI 推理”三重防线，实现响应速度提升 50%，误报率下降至 1%以下。未来 公司将构建“防护—检测—响应—优化”的智能安全闭环，引领大模型安全生态发展。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）