2025年氟化工行业月报：制冷剂价格上行，萤石及氢氟酸行情回暖

来源：东海证券
发布时间：2025/10/11
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氟化工行业月报：制冷剂价格上行，萤石及氢氟酸行情回暖。2025年9月三代制冷剂价格上行，PVDF、HFP价格回落。截至2025年9月30日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价格分别为62500元/吨、45500元/吨和52000元/吨，较8月底分别上涨4.17%、0.00%、0.97%。截至2025年9月30日，R22价格为34000元/吨，较上月下降4.23%，较去年同期上涨13.33%；价差为25127元/吨，较上月底下降7.51%。PVDF、HFP价格回落，截至2025年9月30日，我国PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为37000元/吨、28000...

核心观点

2 0 2 5年9月三代制冷剂价格上行，PV DF、HFP价格回落。截至2025年9月30日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、R134a产品价格分别为62500元/吨、45500元/吨和52000元/吨，较8月底分别上涨4.17%、0.00%、0.97%。截至2025年9月30日， R22价格为 34000元/吨，较上月下降4.23%，较去年同期上涨13.33%；价差为25127元/吨，较上月底下降7.51%。PVDF、HFP价格回落，截至2025 年9月30日，我国PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为37000元/吨、28000元/吨、40000元/吨；PVDF粒料、粉料、锂电级价格分别为55000元/吨、36000元/吨、49000元/吨；HFP价格为32800元/吨。

2 0 2 5年9月萤石及氢氟酸价格上行。根据百川盈孚数据，截至2025年9月30日，萤石湿粉和萤石干粉价格分别为3628元/吨和3828元/吨，环比抬升10.07%和9.50%；我国无水氢氟酸市场价格为11704元/吨，月环比上涨11.83%。

1 0月国内空调排产同比下滑，11月、1 2月排产量同比预计保持下滑态势，近一年R 3 2出口量提升。根据产业在线数据，2025年10月到2025 年12月，我国家用空调排产总量分别为1153.00万台、1296.26万台、1635.76万台，同比增速分别为-17.98%、-14.70%和-8.60%。根据百川盈孚数据，2024年6月以来，R32出口量较往年有提升趋势。一方面受到海外需求及补库提升，另一方面国内空调企业海外产能提升带动了制冷剂出口量的上行。

制冷剂跟踪

2025年9月三代制冷剂R32价格持续上行。截至2025年9月 30日，根据百川盈孚数据，三代制冷剂R32、R125、 R134a产品价格分别为62500元/吨、45500元/吨和52000 元/吨，较8月底分别上涨4.17%、0.00%、0.97%。

2025年9月，国内R32、R134a、R125产量同比上升。根据百川盈孚，2025年9月，国内R32、R134a、R125产量分别为 26851吨、18515吨、12675吨，同比分别变动43.97%、50.53%、50.18%，环比分别变动-1.98%、6.14%、-4.16%。

2025年9月，三代制冷剂库存环比下降。根据百川盈孚数据，截至9月26日，R32、R134a、R125工厂总库存分别为3450吨、3037吨、2496吨，较上月底分别变动-3.63%、 -2.16%、-3.14%。

2024年以来，二代制冷剂R22价格快速上行，带动产品价差快速提升至近5年高位。根据百川盈孚数据，截至2025年9月30日， R22价格为34000元/吨，较上月下降4.23%，较去年同期上涨13.33%；价差为25127元/吨，较上月底下降7.51% 。

9月R22产量为39934吨，同比上涨21.75%，环比下降2.90%。

根据百川盈孚数据，截至2025年9月26日，我国R22工厂总库存为3854吨，较上月环比下降2.80%，同比下降2.43%。

全国矿山低开工率，萤石供给收紧，近年来价格震荡走高，9月环比抬升。根据百川盈孚数据，截至2025年9月30日，萤石湿粉和萤石干粉价格分别为3628元/吨和3828元/吨，环比抬升10.07%和9.50%。根据百川盈孚数据，截至2025年9月30日，我国无水氢氟酸市场价格为11704元/吨，月环比上涨11.83%。

9月二氯甲烷、三氯甲烷、四氯乙烯价格环比回落；三氯乙烯、价格环比上涨。截至2025年9月30日，我国二氯甲烷、三氯甲烷价格分别为1906元/吨、2014元/吨，分别较上月底下降10.98%和2.56%；三氯乙烯和四氯乙烯价格分别为4873元/吨、3164元/吨，分别较上月底变动7.50%和-13.27%。

10月我国家用空调排产量同比下滑17.98%，预计11月、12月分别同比下滑14.70%和8. 60%。根据产业在线数据，2025年10 月到2025年12月，我国家用空调排产总量分别为1153.00万台、1296.26万台、1635.76万台，同比增速分别为-17.98%、 -14.70%和-8.60%。

根据百川盈孚数据，2024年6月以来，R32出口量较往年有提升趋势。一方面受到海外需求及补库提升，另一方面国内空调企业海外产能提升带动了制冷剂出口量的上行。

含氟聚合物

受产能快速提升、需求增速下滑影响，2024年以来我国含氟聚合物价格均保持低位运行，2025年上半年含氟聚合物价格出现回升，9月PVDF、HFP价格回落。根据百川盈孚数据，截至2025年9月30日，我国PTFE悬浮中粒、分散乳液、分散树脂价格分别为 37000 元 / 吨、 28000 元 / 吨、 40000 元 / 吨； PVDF 粒料、粉料、锂电级价格分别为 55000 元 / 吨、 36000 元 / 吨、 49000 元 / 吨； HFP 价格为 32800元/吨。

2025年9月，我国PTFE、PVDF、HFP产量分别为12566吨、 11059 吨和 7479 吨，同比分别上升 22.73% 、 27.17% 和 29.73%，月环比分别上升1.63%、0.00%、4.91%。 2025年9月26日，我国PTFE、PVDF、HFP工厂总库存分别为 1690 吨、 3150 吨和 640 吨，月环比分别上升 4.97% 、 9.57%和47.13%。 2025 年 9 月，我国 PTFE 、 PVDF 、 HFP 月度开工率分别为 69.46%、76.27%和74.42%。