2025年煤炭行业报告：煤炭行业供给在集中，需求在增长

煤炭是能源供应的压舱石

火电发电量占比超过六成

2025年4月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》，要求“推动煤电在新型电力系统中更好发挥兜底保障和支撑调节作用，以新一代煤电发展促进传统产业转型升级”。到2027年，在难以满足电网快速调节需求的地区，改造和新建一批具有快速变负荷能力的煤电机组；在调峰有缺额的地区，改造和新建一批具有深度调峰能力和宽负荷高效调节能力的煤电机组。

未来一段时间煤炭仍是主要能源来源

2025年4月9日，中煤协发言人认为，2030年前中国要实现碳达峰，煤炭作为主要能源，是碳排放重要的一部分，煤炭消费总量在“十五五”期间(2026年-2030年)可以达到峰值平台期，具体预测为2028年。但这并不意味着形成“拐点”后直接下降，可能在5-10年间还有波动。根据国家能源集团技术经济研究院预测，2037年前煤炭消费量始终保持在40亿吨以上。

供给在集中，需求在增长

煤炭分布不均衡

我国煤炭资源煤类储量不均衡，呈现“北富南贫，西多东少”的状况，根据自然资源部2022年7月发布《2021年全国矿产资源储量统计表》，我国煤炭资源主要分布在山西、新疆、内蒙古、陕西和贵州，2021年五个地区的累计探获资源储量占全国煤炭资源储量的78.36%，从综合煤炭开采条件和运输条件来看，以晋陕蒙新4个地区的煤炭资源条件最佳。

山西煤炭铁路发运量在降低，外发电力增长

2025年7月，习近平在山西考察，对下一步工作提出要求。重点要抓好能源转型、产业升级和适度多元发展。要在扛牢国家电煤保供责任前提下，推动煤炭产业由低端向高端、煤炭产品由初级燃料向高价值产品攀升。山西煤炭工业发展“十四五”规划：着力抓好煤炭清洁高效开发利用，推进煤炭及相关下游产业协同发展（一）协同发展煤电一体化产业链；（二）有序发展煤化一体化产业链；（三）推动焦化产业绿色发展；（四）科学发展碳基新材料产业链条。

煤炭下游产业链发展

石油和化学工业规划院统计数据显示，截至2024年，我国煤化工产业形成了3.15亿吨标准煤/年的煤炭转化能力。2024年，煤化工产业实现煤炭转化量约2.76亿吨标准煤，替代油气当量约1.4亿吨。中国石油和化学工业联合会的数据显示，2024年我国现代煤化工营业收入合计约2026.6亿元，同比增长4.2%；利润总额约119.3亿元，同比增长178.1%。

统一的电力市场放大需求缺口

全国统一电力市场体系建设逐步推进。2015年，中央提出建设电力市场的要求；2022年，《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》明确了全国统一电力市场的主要目标和重点任务，提出要在2025年初步建成全国统一电力市场体系，到2030年基本建成 l 2024年跨省跨区市场化交易电量达到1.4万亿千瓦时，比2016年增长十多倍（2024年全国用电量9.85亿千瓦时，据中电联预测，2030年全社会用电量预测为11.3万亿千瓦时） 。2024年全国电力市场发电侧燃煤机组全部进入市场，超过半数的新能源及部分燃气发电、核电和水电参与市场 。在用电负荷高峰、新能源出力下降时段，现货市场价格同步上涨，火电企业通过强化设备运维、优化厂用电等措施，确保高峰高价时段能够顶峰发电，保障电力供应。以山西现货市场为例，自2021年4月启动不间断运行以来，全省日均增加顶峰发电能力约5％。

重点ETF

行业核查产能

国家能源局综合司于2025年7月10日印发《国家能源局综合司关于组织开展煤矿生产情况核查促进煤炭供应平稳有序的通知》：根据煤炭产能管理规定，煤矿应当按照均衡生产原则，科学安排年度、季度、月度生产计划，合理组织生产。年度原煤产量不得超过公告产能，月度原煤产量不得超过公告产能的10%。企业集团公司不得向所属煤矿下达超过公告产能的生产计划及相关经济指标。煤矿要严格按公告产能组织生产，对超能力生产的煤矿，一律责令停产整改。本次核查范围为山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆等8省(区)的生产煤矿，已进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。

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