制冷剂行业深度调研及未来发展趋势分析：供给约束与需求增长推动价格攀升，行业迎来长景气周期

制冷剂又称冷媒，是在制冷系统中循环并通过其物理状态变化实现制冷的工作介质，广泛应用于空调、冰箱、汽车空调、冷链物流和数据中心冷却等领域。2025年，随着《蒙特利尔议定书》基加利修正案的深入推进，中国制冷剂行业正式进入含氢氯氟烃（HCFCs）淘汰和氢氟碳化物（HFCs）削减的​​双线管控阶段​​。在供给受限与需求旺盛的双重作用下，制冷剂价格持续攀升，行业迎来长景气周期。

制冷剂行业现状与政策背景：配额制度落地，供给端持续收紧

2025年是中国制冷剂行业发展的关键一年，环保政策的持续推进对行业供给端产生了深刻影响。根据《2025年度消耗臭氧层物质生产、使用配额核发表》，我国二代制冷剂HCFCs生产配额总量被严格控制在16.36万吨，内用生产配额总量与使用配额总量为8.60万吨，生产和使用量分别削减基线值的67.5%和73.2%。

其中R22生产配额/内用生产配额相比2024年分别削减18%/28%；R141b生产配额/内用生产配额削减57%/68%；R142b生产配额/内用生产配额削减64%/79%。

三代制冷剂虽生产配额总量保持基线值，但根据《基加利修正案》，我国应在2024年冻结氢氟碳化物（HFCs）化合物的消费和生产，自2029年开始削减，到2045年后将氢氟碳化物使用量削减至其基准值20%以内。

配额冻结意味着三代制冷剂的产量被严格限制，市场上可流通的货源有限。总体来看，当前我国制冷剂行业处于二代制冷剂加速削减、三代制冷剂配额冻结、四代制冷剂专利保护期的特殊阶段，​​供给受到强约束​​。

2025年国内三代制冷剂生产配额合计79.19万吨，较2024年配额增加4.63万吨。整体来看，除HFC-32生产配额明显增发外，其他品种三代制冷剂配额变化不大，多源于企业内部配额临时调整。

制冷剂供需格局分析：供给受限与需求增长形成共振

在供给端受限的同时，需求端却保持稳定增长态势。一方面，下游产业如空调、冰箱等家电产品的产量持续增加，不断拉动制冷剂需求；另一方面新兴领域如新能源汽车、冷链物流、数据中心冷却等对制冷剂的需求正在逐渐释放。

空调是当前我国制冷剂需求市场上的​​核心驱动力​​。2025年3-6月，我国家用空调排产总量分别为2476万台、2426.49万台、2430.95万台和2075万台，同比增速达13.54%、10.3%、14.7%和17%，排产量处于近年高位，对制冷剂的需求拉动明显。

除了空调行业，其他领域对制冷剂的需求也呈现出不同的特点。例如在汽车空调领域，随着国内汽车产销量的稳定增长以及汽车空调普及率的不断提升，对R134a的需求保持相对稳定。

售后维修市场同样是制冷剂需求的重要支撑，以R134a为例，售后需求占比高达80%，而当下庞大的汽车保有量（截至2024年底达到了3.53亿辆）为售后维修市场提供了持续稳定的需求。

从全球范围来看，中东、东南亚及拉丁美洲等新兴市场成为未来制冷剂需求增长的主要驱动力。数据显示，2024年冷年，中东、拉丁美洲、亚洲（除中国）地区空调需求量同比增长率分别为25.4%、29.2%和16.7%。

随着极端天气的频繁出现，制冷设备的需求将进一步增加，从而为制冷剂市场带来广阔的市场空间。

制冷剂价格走势与盈利能力：主流制冷剂价格大幅攀升

进入2025年以来，在市场供不应求的背景下，我国制冷剂价格持续攀升，尤其是第三代主流制冷剂R32价格大幅增长。截至2025年6月5日，第三代主流制冷剂R32国内均价突破5.1万元/吨，​​年内涨幅达19%​​，同比增长42%；行业毛利润高达3.5万元/吨，较去年同期增加超1万元/吨。

其他主流制冷剂价格同样表现强劲，如R134a国内均价4.85万元/吨，年内涨幅14%，同比增长56%；R125国内均价4.55万元/吨，年内涨幅8%，同比增长14%；R410a国内均价4.85万元/吨，年内涨幅15%，同比增长31%。

价格上涨与配额优势共同推动企业盈利提升。2025年一季度，制冷剂企业业绩大幅预喜。巨化股份预计实现归母净利润7.6亿元至8.4亿元，同比增长145%至171%；三美股份预计实现归母净利润3.69亿元至4.28亿元，同比增长139.41%至177.71%。

市场对制冷剂年内保持看涨情绪，二季度部分产品价格或将突破5万元/吨。

制冷剂技术演进与产品迭代：第四代制冷剂成行业升级方向

近年来随着行业发展，目前制冷剂已发展到了第四代。三代制冷剂是当前制冷剂市场主流产品，不过目前发达国家进入了淘汰初期，发展中国家进入淘汰的基准期。

而第四代制冷剂——​​氢氟烯烃（HFOs）​​，在全球环保意识日益增强的大背景下，有望凭借环境友好和能效提升逐步成为行业升级的主要方向。

第四代制冷剂具有ODP为零、大气停留时间短、GWP低、化学性能稳定等优点，代表产品包括R1234ze、R1234yf等。不过，目前主要专利权掌握在国外，主要应用于欧美发达国家；对我国及其他发展中国家而言研发、生产及下游转换成本仍较高，尚未开始规模化应用。

近年来，我国巨化股份、三美股份、永和股份等氟化工龙头在研发和生产第四代制冷剂方面已取得了显著进展。巨化股份作为国内唯一拥有第一至第四代含氟制冷剂系列产品的企业，其第四代含氟制冷剂（HFOs）品种及有效产能国内领先。

目前公司运营两套主流HFOs生产装置，产能约8000吨/年；并计划通过“新建+技术改造”新增产能近5万吨。

三美股份于2024年9月发布公告表示，公司拟投资15.7亿元，建设项目包括9万吨/年环氧氯丙烷（ECH）、1万吨/年四氟丙烯（HFO-1234yf）等产品。永和股份也在2025年3月发布公告表示，公司已完成定向增发募集资金17.36亿元，募投项目为“包头永和新能源材料产业园项目”，其中在建产能包括4.3万吨/年第四代制冷剂。

制冷剂竞争格局与市场集中度：龙头企业优势巩固

制冷剂行业的竞争格局正随着配额制度的落地而发生深刻变化。2025年，行业的​​集中度显著提高​​，少数几家龙头企业占据了大部分的生产配额。

巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团、永和股份和东阳光等六家企业占据了总配额的90.81%，行业集中度显著提高。

巨化股份作为国内氟化工龙头企业，拥有从氢氟酸到下游含氟聚合物的完整产业链，具备显著的成本优势。2025年，巨化股份拥有三代制冷剂生产配额29.98万吨，占行业总配额量的37.86%，R32产能达13万吨/年，位居全国第一。

三美股份则凭借其在氟碳化学品领域的多年积累，形成了完善的产业链条，并在二代和三代制冷剂领域拥有丰富的技术储备。

东岳集团作为二代制冷剂的龙头企业，也在三代制冷剂市场占据重要地位。2024年，东岳集团的二代制冷剂R22配额为53574吨，占比29.68%。随着二代制冷剂配额的加速削减，东岳集团有望在价格上涨中获得更大的利润空间。

配额制下，龙头企业通过跨品种转换、同品种转让等方式优化配额结构，进一步巩固市场地位。中小企业面临淘汰风险，行业整合加速。这种高度集中的市场格局，使得龙头企业在价格制定和市场调控中具有更大的话语权。

制冷剂应用领域拓展：新兴市场需求潜力巨大

除传统空调领域外，制冷剂在​​新能源汽车、冷链物流、数据中心​​等新兴领域的应用正在逐步扩大，为行业发展带来新的增长空间。

在汽车空调领域，虽然部分车型采用新型制冷技术，但目前R134a仍是主流制冷剂，其市场需求在未来一段时间内仍将保持一定规模。随着新能源汽车市场的快速发展，对制冷剂的需求也将持续增长。

冷链物流行业迎来爆发式增长，对冷库制冷设备的需求不断增加，进而带动了制冷剂的需求增长。随着人们生活水平的提高和电子商务的快速发展，冷链物流行业规模不断扩大，为制冷剂市场提供了新的增长点。

数据中心作为数字经济的基础设施，其规模不断扩大（2020-2024年从1168亿元增长到了2773亿元），对高效、稳定的冷却系统需求迫切，也为制冷剂市场带来了新的增长机遇。

虽然目前这些新兴领域的需求在整个制冷剂市场中占比相对较小，但增长潜力巨大，有望成为未来推动行业发展的重要力量。

07 未来发展趋势：绿色化、高效化、全球化

未来几年，制冷剂行业将面临多重机遇与挑战。从政策层面来看，《蒙特利尔议定书》和《基加利修正案》的实施，将促使全球逐步淘汰高GWP（全球变暖潜能值）制冷剂，推动行业向​​低GWP、环保型制冷剂​​转型。

根据《中国履行〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉国家方案（2025—2030年）》，家电行业自2029年1月1日起，禁止生产用于国内销售的充注全球升温潜能（GWP）值大于750的制冷剂的家用空调，家用多联式空调（热泵）机组除外。

这一要求将加速我国家用空调制冷剂使用占比10%—20% 的R410A向R32转化。

技术创新是制冷剂行业发展的重要推动力。企业需在节能减排、安全可靠等方面进行技术创新，开发新型环保制冷剂，优化生产工艺，提高生产效率和产品质量。

智能化生产设备和系统的引入，将实现生产过程的自动化和智能化，提升行业整体竞争力。

随着全球化深入发展，制冷剂企业需积极参与国际市场竞争，拓展海外市场。国际市场的环保法规和技术标准将对行业发展产生深远影响。

中国制冷剂企业需加强与国际企业的合作与交流，参与国际标准制定，提升国际竞争力。

以上就是关于2025年制冷剂行业的分析。随着配额政策的落地和新兴市场的需求增长，制冷剂行业有望迎来长景气周期。尽管面临环保政策的压力和市场竞争的挑战，但行业龙头企业凭借技术优势和市场资源，仍将在未来的发展中占据主导地位。

未来，随着低GWP制冷剂的逐步推广和新兴市场的崛起，制冷剂行业将迎来更广阔的发展空间，继续朝着绿色、高效、可持续的方向发展，为全球制冷设备市场提供更加环保的解决方案。

编辑：SS浪潮