2025年建筑行业“十五五”发展展望：重大工程与出海助增长，工业数字提质增效

高质量发展建设世界建造强国

(一)城市发展过渡到存量提质增效阶段

“十五五”期间城市更新将加大力度推进，中国城镇化率预计将超过70%。“十四五”时期是实施城市更新行动、推进新型城镇化建设的机遇期，也是加快建筑业转型发展的关键期。2025年两会报告指出，加力实施城中村和危旧房改造，推进新型城镇化和区域协调发展，进一步优化发展空间格局。2025年城市工作会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。2024年，我国城镇化率提升到67%，经过了大拆大建的发展阶段。人民群众的需求从“居者有其屋”过渡到追求好房子阶段。“十五五”时期,预计城市更新将加大力度持续推进。危旧房改造、老旧小区改造、城中村改造、棚户区改造、原拆“十五五”末，我国城镇原建等高度契合存量提质增效的主旋律。按照当前城镇化率提升的速度，化率大概率超过 70%。

“十五五”时期建筑行业将延续高质量发展。“十四五”期间，以推动建筑业高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以推动智能建造与新型建筑工业化协同发展为动力，加快建筑业转型升级，实现绿色低碳发展，切实提高发展质量和效益。当前国务院国资委对建筑央企的考核更加注重ROE和现金流。“十五五”时期，建筑行业将延续高质量发展。

建筑行业“十五五”发展基本原则展望。预计建筑行业的增速和经济发展尤其是GDP的增速大致匹配。“十四五”期间，大量民营建筑上市公司因行业下行和债务压力使得经营困难，从而将控制权转让给国资。建筑央国企市场份额越来越大，行业集中度提升。“十五五”时期预计政府引导对整个行业的影响将更大。我国建筑行业受地产和基建的影响，过渡到高质量发展时期，总量的缩减将倒逼企业提高创新能力，借助工业化和信息化的力量实现转型升级。随着人民对群众对美好生活的追求逐步升级，建筑行业的安全和服务质量将越发重要，建筑品质提升将成为核心焦点。

(二)建设世界建造强国

根据建筑业“十四五”发展规划，2035年的远景目标为建设世界建造强国。着力构建市场机制有效、质量安全可控、标准支撑有力、市场主体有活力的现代化建筑业发展体系。市场、质量、标准为三大核心基础。到2035年，建筑业发展质量和效益大幅提升，建筑工业化全面实现，建筑品质显著提升，企业创新能力大幅提高，高素质人才队伍全面建立，产业整体优势明显增强，“中国建造”核心竞争力世界领先，迈入智能建造世界强国行列，全面服务社会主义现代化强国建设。

对标 2035年远景目标，建筑业“十五五”将继续向质量和效益提升方向迈进。预计建筑业增加值占国内生产总值的比重保持在5%左右。建筑工业化达到较高水平,装配式建筑比例达到 40%以上预计需要完成建筑全面工业化的60%-80%的进度。建筑垃圾每万平方米排放量达到200吨以下建筑数字化、智能化、绿色化水平持续提升，达到世界先进水平。

聚焦出海、数字化与工业化

(一)全球产业转移带动海外基建需求提升

建筑行业高质量发展促使建筑企业积极出海寻求增长空间。伴随着全球新一轮(第五轮)大规模产业转移的启动和推进,“一带一路”沿线国家开始摆脱以劳动密集型产业为主的低级发展阶段,进入以资金、技术密集型为主的工业化时代，工业化进程不断加速，带动基建需求不断攀升。2008年金融危机后，新一轮全球产业转移启动，东南亚成为最大受益区域。根据中国对外承包工程商会和中国出口信用保险公司联合发布的《“一带一路”共建国家基础设施发展指数报告 2024》，2010年以来越南、菲律宾、马来西亚、泰国的一带一路基础设施发展指数整体呈上升趋势，预计基建需求将持续攀升，市场空间潜力较大。

“一带一路”沿线国家整体城镇化率潜力较大。根海外城镇化加速，基础设施建设需求强劲。据世界银行数据、2023年，美国城镇化率达83.3%。“一带一路”沿线国家中，中东和东欧地区的大多数国家城镇化率水平较高，基本在60%以上，与美国、日本等发达国家接近,而东南亚、中亚、非洲等部分沿线国家城镇化率低于50%,和美国相比仍有较大提升空间，基础设施建设在这些国家和地区需求前景可观。根据世界银行数据，截至2021年，美国人均铁路里程为0.4474公里/千人。“一带一路”沿线国家中，我们选取东南亚、中东、中亚、非洲地区13个国家作为样本。截至 2021年，这13个国家平均人均铁路里程仅为0.1378公里/千人，不到美国人均铁路里程的三分之一，表明“一带一路”沿线国家的铁路建设水平仍有较大提升空间。

(二)建筑上市公司是出海主力军

81家中国内地企业入围2024年度“全球最大250家国际承包商”榜单。根据美国《工程新闻纪录(ENR)》发布的2024年度“全球最大250家国际承包商”榜单，共81家中国内地企业入围，与2023年持平，继续蝉联各国榜首。从各国上榜企业国际营业总额来看，中国上榜企业2024年国际营业额合计1229.7亿美元，同比提高4.3%，占全部上榜企业国际营业总额的24.6%，较上年下降2.9pct。4家中国企业进入榜单前10强,与2023年度持平,分别是中国交建(排名第4位,国际营业额248.4亿美元)、中国建筑(排名第6位，国际营业额153.4亿美元)，中国电建(排名第8位，国际营业额115.6亿美元)、中国铁建(排名第10位，国际营业额100.2亿美元)。海外收入角度看，央企海外业务占比仍有较大提升空间，国际工程企业业绩弹性较大。根据建筑八大央企和四大国际工程企业2024年营业收入的地区分布情况，从占比角度来看，八大建筑央企在中国大陆的营业收入比重普遍较高，海外业务占比均低于25%，仍有较大的提升空间。其中海外业务占比最高的是中国化学，比重为24.76%，占比最低的是中国中冶，比重为5.10%。此外,中国交建、中国电建、中国能建海外业务占比超过10%。从增速角度来看，八大建筑央企海外业务业绩增速较为稳健。其中增速最快的是中国化学，为30.06%,增速最慢的是中国能建，为0.03%,此外，中国交建、中国电建、中国中铁海外业务增速超过10%。四大国际工程企业海外业务体量较小但占比较高，2024年海外业务占比均超过45%，中工国际占比最高，为67.69%。中工国际、中材国际2024年海外业务增速超过10%，北方国际、中钢国际有所下滑。

上海建工、隧道股份、中国海诚、上海港湾、山东路桥、四川路桥、精工钢构、江河集团等上市轅问公繭崞昂鲽积极隳答笱挫橼海。上海建工2024年海外市场新签合同54亿元，中标柬埔寨6号公路暹粒进城段扩建、老挝丰沙里省供水系统、洪都拉斯乔卢特卡医院、加拿大埃德蒙顿市 YellowHead隧道工程等项目。中国海诚 2024年境外新签订单19.08亿元，占比22.15%。上海港湾2024年海外收入10.76亿元，占比83.01%。精工钢构和江河集团在海外新签订单增补较快。山东路桥2024年海外收入42.94亿元，占比6.92%。建筑企业积极出海打开成长空间。

(三)数字化瑯为建筑提质增效

建筑产业数字化转型序幕已拉开。当前，在国家经济转型升级的背景下，建筑产业作为国民经济支柱产业之一，在经历了几十年的高速发展后，工业化、信息化、数字化、智能化正构建着产业发展新格局，推动建筑产业高质量发展。在数字技术应用驱动下，建筑产业数字化转型的序幕已拉开。建筑数字化是指建筑行业运用信息技术，特别是计算机、网络、通信、控制、系统集成和信息安全等技术，实现信息化、数字化乃至智能化转型的过程。

建筑信息化、数字化转型纳入国家政策规划体系。2022年1月，住建部发布《“十四五”建筑业发展规划》，明确指出，建筑业在与先进制造业、新一代信息技术融合发展方面有着巨大的潜力和发展空间，需要加快建筑业转型升级。2023年，交通运输部印发《关于推进公路数字化转型加快智慧公路建设发展的意见》，提出到2035年，全面实现公路数字化转型，构建公路设计、施工、养护、运营等“一套模型、一套数据”，建立健全荒适应数字化的公路标准体系，公路建设、管理、养护、运行、服务数字化技术深度应用，提擱晕质量和效率、降低运行成本。

“AI+设计”降本增效，助力头部企业释放规模效应。设计行业是智力密集型行业，人工成本的占比较高。随着人工智能技术的不断成熟，AI逐步介入方案设计、初步设计、施工图设计等多个环节，有望大幅降低人力成本，提升设计效率。近年来，设计行业中部分上市公司已开始布局A与BIM，积极拓展工程数字化设计业务，头部企业均已推出具有代表性的AIGC设计软件产品，包括华设集团开发的AIROAD交通快速方案设计系统、华建集团开发的ArctronArcOs智慧建筑操作系统等，根据使用需求不同应用于设计的各个阶段。以AIROAD为例，据公司统计，该软件初步能够提升方案设计效率7~8倍,提升整体工作的综合效率20~30%。随着“AI+设计”的不断发展,头部企业有望通过标准化的设计产品和规模化的经验复制,单位成本逐步下降,规模效应不断提升。规模效应将助力头部企业凭借先进的技术实力、核心的产品设计、丰富客户项目经验实现业务规模扩张，从而在成本控制、效率提升和市场竞争力方面取得显著优势，快速抢占市场份额，形成行业集中度提升趋势。

BIM助力设计、建造、运营模式从二维向三维、多维转变。BIM技术自2002年左右在美国诞生以来，经过十多年的发展，已在全球范围内得到广泛认可，当前已成为现代建筑施工运营的重要工具。2004年左右我国开始引入BIM概念,从2013年开始，BIM在我国进入了快速发展的时期。建筑设计是将三维的建筑设计方案转变为二维设计图纸的过程，建筑施工则是将二维的设计图纸转化为三维建设过程，建设项目从概念诞生到建成实体的过程就是项目各项数据、信息不断从三维转化为二维再展现为三维甚至更多维度的过程。CAD技术虽然也具备三维建模、翻模功能，但基于二维的设计理念。BIM与CAD的主要差别在于所使用的图形平台不同，所收集及展示的信息组织方式及信息量不同，CAD是直接和工程分析、设计和制图相关联的计算机应用方法，而BIM是基于项目全生命周期内不同阶段不同利益相关方的协同、基于公开标准的共享数字表达，是数据库。相比于CAD技术所带来的生产效率提升，BIM技术的出现使得建筑行业真正摆脱了二维图纸，迈向了基于三维模型的设计和建造的全新模式，从根本上改变从业人员仅依靠符号文字形式图纸进行项目建设和运营管理的工作方式，实现在建设项目全生命周期内提高质量与效率的目标。

(四)装配式与建筑机器人促进建筑工业化进程

我国政府从2015年起全面推广装配式建筑，建筑“十四五”规划提出装配式建筑占新建建筑的比例达到30%以上。2022年住建部、国家发改委发布《关于印发城乡建设领域碳达峰实施方案的通知》，提出大力发展装配式建筑，到2030年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到40%。装配式建筑的特点是将大规模的建筑构件和产品如外墙板、内墙板、空调板、楼梯、预制柱等，施工的场地从现场转移至车间进行生产加工，因此建筑机器人如墙板安装机器人、自动搬运机器人、砌砖机器人在装配式建筑生产中能够起到非常重要作用。根据建筑业“十四五”规划、2025年，各地区建筑垃圾减量化工作机制进一步完善，实现新建建筑施工现场建筑垃圾(不包括工程渣土、工程泥浆)排放量每万平方米不高于300吨，其中装配式建筑排放量不高于200吨。可见装配式建筑能有效减少建筑垃圾。此外，装配式建筑也能降低建筑施工噪音，能促进绿色建筑的发展。

劳动力短缺、低效和安全隐患等提升建筑机器人需求。中国建筑行业规模持续稳定的增长和劳动力短缺、安全事故高发、生产效率低等问题是驱动建筑机器人需求大幅提升的因素。中国人口老龄化趋势较为严峻，50、60后农民工即将退休，70、80后农民工供应不足，而90、00后农民工数量有限。中国企业虽已开始研发建筑机器人，但依然面临核心零部件依赖进口、人工智能技术有待提高、“建筑+机器人”复合型专业人才紧缺、行业标准尚未完善等问题，整体发展依然落后于国外水平。由于建筑现场施工环境较为复杂，以及人工智能技术有待提高，装配式建筑能够为建筑机器人提供相对标准化的应用场景，实现的难易程度相对较低。

建筑机器人能大幅提高施工效率。2024年9月13日，福建省2024年智能建造(人机大战)在厦门举办。现场展示了地面整平机器人、地坪研磨机器人、腻子涂覆机器人、腻子打磨机器人、室内喷涂机器人、建筑清扫机器人、地库抹光机器人、打孔机器人、丝杆支架安装机器人、ALC砌块搬运机器人、造楼机等。喷涂机器人效率可达人工的4倍,建筑清扫机器人效率可达人工的 2.5-8倍，外墙喷涂机器人施工效率最高可达人工的5倍。

建筑机器人优势显著，具备核心竞争力。相较于传统的人工，建筑机器人在减少现场错误、降低人工成本、保障施工安全、提高施工效率等方面有较大的优势。在施工效率方面，美国企业ConstructionRobotics 研发的半自动“SAM100 砌砖建筑机器人”每小时铺设的砖块达 300-400块，其速度是普通工人的3-4倍。澳大利亚企业FastbrickRobotics于2016年推出的全自动“HadrianX砌砖建筑机器人”,其不仅可实现 24小时不间断地工作,且每小时铺设的砖块达 1,000块;中国企业盈创科技的3D打印建筑机器人可实现在一天内制造10个单层住宅。在施工质量方面现场施工的建筑机器人具备环境感知、定位与建图(SLAM技术)、路径规划、运动控制等能力辅助其实现灵活移动、自主导航等功能,因此能够在多变和未知的建筑工地环境上自由行走、避障移动作业等。建筑机器人的普及和应用,能够有效减少建筑施工项目中人工的操作时间,减少人力、物力成本，提升施工的效率和质量，保证建筑施工的准确度和稳定性，为建筑行业的智能化和自动化发展带来了更加广阔的发展前景。

城市更新与重大项目齐头并进

(一)城市更新大势所趋

城市更新行动意见明确八项主要任务。2025年5月15日，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于持续推进城市更新行动的意见》(以下简称《行动意见》)，目标是到2030年实现城市人居环境显著改善、功能全面提升。行动方案列举了八项主要任务,其中主要包括以下方面和投向:1.加强既有建筑改造利用(主要是危房改造);2.推进城镇老旧小区整治改造(主要包括燃气等老化管线管道，整治楼栋内人行走道、排风烟道、通风井道、加装电梯、停车场、充电桩等设施改善、建设);3.开展完整社区建设(主要便民商业和公共服务建设);4.推进老旧街区、老旧厂区、城中村等更新改造;5.完善城市功能(主要包括“平急两用”、医疗、养老、育儿设施建设);6.加强城市基础设施建设改造(重点包括地下管网改造);7.修复城市生态系统;8.保护传承城市历史文化。《行动意见》提出加强支撑保障。建立健全城市更新实施机制;完善用地政策;建立房屋使用全生命周期安全管理制度;健全多元化投融资方式;建立政府引导、市场运作、公众参与的城市更新可持续模式;健全法规标准。

《行动意见》提出健全城市更新建设资金来源。行动方案在支持保障部分提到健全多元化投融资方式。其中主要包括:预算内投资、超长期特别国债资金、地方专项债(明确在债务风险可控前提下，预计主要投向非重点化债省份)、各类金融机构的信贷支持(强调依法合规、风险可控、商业可持续前提下)、基础设施领域不动产投资信托基金、资产证券化和公司信用债。我们认为前期资金来源主体仍是各类政府债券，包括今年年初以来地方发行的专项债中已有部分资金投向城镇老旧小区改造和棚户区改造。

城市更新行动扩围至35城。6月4日，财政部公示2025年城市更新行动评审结果，北京、天津、唐山、包头、大连、哈尔滨、苏州、温州、芜湖、厦门、济南、郑州、宜昌、长沙、广州、海口、宜宾、兰州、西宁、乌鲁木齐等20个城市入围，加上2024年中央财政通过竞争性评审选取的首批15个城市，城市更新队列扩围，共计35城被纳入城市更新行动中来。据财政部公示，未来几年，中央财政计划补助超过 200亿元，支持这20个城市实施城市更新行动，探索建立可持续的城市更新机制，补齐城市基础设施的短板弱项。

(二)重大工程发挥中流砥柱作用

国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，涉及资金规模大、覆盖面广、综合性强，是一项复杂的系统性工程。雅下水电工程、川藏铁路、新藏铁路、平陆运河、三峡新航道等重大工程持续推进。2025年3月发布的政府工作报告指出，加大区域战略实施力度。深入实施西部大开发、东北全面振兴、中部地区加快崛起、东部地区加快推进现代化等战略。叠加长三角一体化建设、粤港澳大湾区建设、环渤海大湾区建设、雄安新区建设、振兴东北建设等，区域建设成为时代的主旋律。

中长期规划提出一大批重点工程建设，专项债和超长期特别国债提供资金支持。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》(以下简称《目标纲要》)中提出，推进既促消费惠民生又调结构增后劲的新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程建设。实施川藏铁路、西部陆海新通道、国家水网、雅鲁藏布江下游水电开发等重大工程。2024年《政府工作报告》提出，从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。2024年共安排超长期特别国债7000亿元，2025年已安排近5000亿元，支持沿长江交通基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田建设、城市地下管网、“三北工程等一批重大项目建设。“两重”项目持续推进带动固定资产投资平稳增长。

雅下水电工程正式开工，总投资约1.2万亿元。根据新华网，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式于7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。国务院总理李强宣布工程正式开工。雅鲁藏布江下游水电工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。同日，中国雅江集团成立大会在京举行，组建雅江集团有限公司，在于保障雅下水电工程顺利建设运营。

川藏铁路雅安至林芝段总投资约3198亿元。《中长期铁路网规划》中指出，建设川藏铁路雅安~昌都~林芝段、滇藏铁路香格里拉~邦达段。川藏铁路起始于四川省成都市，经雅安、甘孜、昌都、林芝等,最终抵达拉萨,线路全长1838公里。2013年8月,川藏铁路成蒲铁路段开工建设。川藏铁路成都至雅安段已于2018年12月开通运营，拉萨至林芝段于2015年6月开工建设。雅安至林芝段线路起自四川雅安，终至西藏林芝，为国家1级双线铁路，新建正线长度1011公里，设计时速120公里至200公里，全线共设26座车站。2020年10月正式实施建设，总投资约3198亿元，其中征地拆迁费用67亿元。雅安至林芝段铁路海拔落差超过4000米、桥隧比超过80%、板块活动强烈、山地灾害强烈、生态环境脆弱，是川藏铁路中施工难度最大的路段。配套建设临时施工道路885公里、电力线路2000公里,以及成都、林芝运营保障基地等。

新藏铁路有限公司成立。新藏铁路是我国规划中五条进藏铁路之一,其他四条分别是青藏铁路、川藏铁路、滇藏铁路、甘藏铁路。2025年8月7日，新藏铁路有限公司成立，注册资本为950亿元，由中国国家铁路集团有限公司全资持股，法定代表人为马殷军。公司主营业务包含建设工程施工、建设工程监理、铁路运输基础设备制造等。新藏铁路有限公司的成立，标志着新藏铁路项目进入了一个全新的实质性推进阶段。新藏铁路北起新疆和田市，南至西藏日喀则市及拉萨市。从目前公布的规划来看，铁路途经昆仑山、喀喇昆仑山、冈底斯山、喜马拉雅山脉等众多山脉，平均海拔在4500米以上。沿线冬季气温达零下40℃，氧气含量只有内陆地区的四成，施工难度较大。

新藏铁路剩余待建长度约1754公里。拉萨至日喀则铁路已于2014年开通，拉日铁路长约253公里，总投资132亿元，每公里投资金额约为5217.39万元。日喀则火车站通过318国道抵达拉孜县，距离约为154公里。根据西藏十三五规划，新藏线的和田至拉孜段全长1600公里，技术标准为单线电力牵引，总投资估算960亿元。根据目前已有的三段铁路数据，假设日喀则到拉孜县的铁路长度约为154公里，估算新藏铁路总长度约为2007公里，除去2014年建成的拉日铁路，剩余的和田至日喀则段的长度约为1754公里。假设剩余的铁路每公里建设需投资1亿元,建设周期10年则总投资约为1754亿元，每年投资约为175.4亿元

内河航运建设提速。2021年2月，国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，明确提出到2035年建设2.5万公里国家高等级航道。当前内河水运体系逐步夯实，截至2023年底，内河航道通航里程12.82万公里，三级及以上航道里程1.54万公里，占总里程的12%。“十四五”以来，随着平陆运河、小洋山北、长江(武汉至安庆)系列重大工程开工，水运建设投资保持快速增长态势，内河投资规模不断上升，内河投资2018年首度超过沿海投资，2023年投资额达1052亿元。2025年6月4日，中国三峡电子采购平台发布《三峡水运新通道项目勘察设计招标公告》。三峡水运新通道项目可研阶段项目静态总投资约766亿元，总工期100个月(不含建期12个月)。6月9日，国家发改委批复三峡水运新通道项目可行性研究报告。受益政策驱动以及资金到位，预计“十四五”期间内河航运相关投资景气度可持续。中国交建是中国最大的港口建设和沿海疏浚企业，成功落地平陆运河主体和航道工程、宁波舟山港等重点项目，在内河航道领域经验技术领先。

三峡水运新通道包含三峡枢纽新通道和葛洲坝航运扩能工程。根据湖北水利厅，三峡枢纽新通道工程位于长江三峡水利枢纽工程已建三峡船闸北侧，采用双线连续五级船闸方案，包括上游引航道、下游引航道及船闸主体段三部分，线路总长约6680米。上游进口位于宜昌新太平溪镇码头附近，下游出口位于大象溪附近。每线船闸由5个闸室和6个闸首组成，闸室长280米，底宽 40米，槛上最小水深8米，设计通航船舶吨级为10000吨级。葛洲坝航运扩能工程位于已建葛洲坝水利权纽工程左侧，采用拆除现有三号船闸并新建两线船闸方案，设计通航船舶吨级同样为10000吨级。

(三)算力基建与专业工程景气高

“东数西算”政策持续加码。2021年5月，国家发展和改革委员会联合四部门印发《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》，提出布局建设八大枢纽节点，加快实施“东数西算”工程，通过西部造算力、东部用算力的全国协同模式，打造绿色集约、高效流动的算力网络。2021年12月,国家发改委批复甘肃、内蒙古、贵州、宁夏等西部四省启动建设国家算力枢纽节点。2022年2月，国家发改委等四部门正式复函同意京津、长三角、粤港澳大湾区、成渝四大东部枢纽启动建设，标志八大国家算力枢纽节点全部落地。根据2023年10月工业和信息化部等六部门发布的《算力基础设施高质量发展行动计划》，到2025年，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%,先进存储容量占比达30%以上。国家数据局显示,截至2024年6月底,“东数西算八大国家枢纽节点直接投资超过435亿元，拉动投资超过2000亿元，机架总规模超过195万架整体上架率达63%左右。截至2024年底，甘肃庆阳集群取得阶段性成果,建成标准机架3.1万架算力规模达3.4万PFLOPS.

智能算力增长推动数据中心建设需求。2023年以来，以ChatGPT为代表的生成式人工智能应用和工具的兴起，大模型训练参数的增加对算力的速度、精度和性能提出了更高的要求，使得市场对更高性能的智能算力的需求进发。据IDC测算，2024年中国智能算力/通用算力规模分别为497.1/71.8EFLOPS，到2027年智能算力规模将达到1117.4EFLOPS，CAGR达31.0%，增速远超通用算力的17.8%，智能算力已成为算力增长最主要的驱动力。随着算力的爆发增长，数据中心的建设需求大幅提升。

医疗健康和集成电路需求驱动洁净室建设步入快速成长期。近年来，以生命科学为基础的生物技术不断突破,已广泛应用于单克隆抗体、重组蛋白、疫苗及基因和细胞治疗药物等生物医药行业,带动生物医药行业不断发展。根据观知海内信咨询统计，中国医药行业2019年市场规模为1.63万亿元，预计2024-2025年分别达1.88万亿元、2.1万亿元。生物医药的发展推动洁净室需求提升。此外，随着中国集成电路产业链国产替代的不断推进，芯片制造洁净室需求景气度较高。

新疆煤炭储量丰富，煤炭产量位居前列。据光明网，新疆煤炭资源总量约 2.19万亿吨，占全国煤炭资源总量的40.6%，位居全国第一。2024年，新疆原煤产量达到5.41亿吨，增速连续四年居全国主要产煤省份首位。新疆自治区政府先后实施印发《关于培育发展自治区特色优势产业集群的指导意见》、《新疆维吾尔自治区煤炭煤电煤化工产业集群发展行动计划(2023-2025年)》，提出构建以准东煤炭煤电煤化工基地、吐哈煤炭煤电煤化工基地为主，以伊犁煤电煤化工基地、准北煤炭煤电基地为“两翼”，以环塔里木煤电煤化工产业带为环线的“两主两翼一环”产业集群发展格局。当前我国煤化工市场施工龙头主要为中国化学、东华科技和三维化学等。中国化学掌握最核心和先进的技术,占据国内绝大部分市场份额,在国际上处于领先地位。

核电渗透率提升空间大，核电建设平稳提升。根据能源局，2023年中国全年新增商运核电机组2台，数量达到55台，额定装机容量5703万千瓦;全年核电设备平均利用小时数为7661小时核电发电量4334亿千瓦时，占全国累计发电量的比例为4.86%，中国核能协会预计到2035年我国核电发电量占比将达10%。按照《国民经济和社会发展十四五规划和2035年远景目标》预测，我国核电建设有望按照每年6-8台机组稳步推进，2021-2024年实际分别核准5、10、10、11台核电机组;截至 2024年底,我国在运、在建和核准待建核电机组共有102台,总装机容量1.13亿千瓦连续第2年位居全球首位。在“双碳”目标下，预计到2035年核电总装机容量将达1.5亿千瓦。

低空经济获政策催化。2024年3月27日工信部等四部门印发《通用航空装备创新应用实施方案(20242030年)》，加快通用航空装备技术升级，推进低空经济应用场景培育及落地。《方案》提出低空经济发展的阶段目标:2027年基本建立现代化通用航空基础支撑体系,以无人化、电动化智能化为基础特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用;2030年基本建立以高端化、智能化、绿色化为特征的通用航空产业发展新模式，形成万亿级市场规模2024年下半年多省市积极响应，全国已有超过45个城市启动了低空经济的政策规划。

工业数字提质增效，内生外延助力成长

我国城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。“十五五”期间，预计城市更新将加大力度持续推进。雅下水电、川藏铁路、新藏铁路、三峡新航道等重大工程发挥稳增长支撑作用。新疆煤化工、核电工程、洁净室、算力基建等景气高。海外城镇化、工业化释放基建需求，建筑出海大势所趋。AI与BIM等助力建筑数字化转型，建筑机器人大幅提高施工效率。

编辑：火腿肠