2025年机械设备行业专题研究：机器人重构万亿物流仓储产业链

万亿级智能仓储物流星辰大海，AI 催化行业渗透率提升

智能仓储解决供应链痛点，优化企业库存并提升运营效率

智能仓储和 AI 助力企业把握供应链情况，并通过数据分析适配具有不确定性的市场环境。 仓储数字化对于企业而言能够了解自身库存情况，也能通过数据变化了解客户的实际需求， 在提高搬运和仓储效率的同时，使供应链具备弹性、敏捷性和实时灵活性。AI 可以针对历 史运行数据帮助企业进行在特定场景例如订单暴涨、供应链扰动和仓库暂闭的情况下进行 压力测试，并寻找在不同场景中的产品交付方案。另一方面，AI 也可以针对客户的个性化 需求推荐相关产品和服务，未来我们有望看到 AI 进一步融入预测、质量控制、客户体验等 多领域的应用。 物流成本是企业利润中的隐形黑洞，仓储是物流的关键部分。通常运输费、仓储费、人工 费等显性成本能较为量化的体现，根据中国仓储协会数据，企业平均每年在仓储环节的投 入占总运营成本的 18-25%。另一方面，货物对账困难、物料难以溯源、出入口准确率低下、 人员管理混乱、库存挤压导致资金占用、仓储成本增加、交付延迟导致订单流失、为应对 交付不稳定而增加安全库存等多种因素都会带来企业的隐形成本增长。因此通过数字化改 造能为企业带来更好的库存优化、成本控制以及更佳的交付能力。

智能仓储有望提升仓储效率并优化企业库存管理从而带来供应链重塑。在劳动力成本上行 和需求波动下，传统的非自动化仓储解决方案难以实现准确性优化和降低运营成本，但此 前由于前期资本投资相对较高昂和一定的技术壁垒导致全球仓储自动化渗透率依然较低。 根据极智嘉招股书，2024 年全球约 80%的仓库尚未采用自动化解决方案。渗透率低部分是 由于集成成本高、缺乏管理先进系统的熟练劳动力以及需要对基础设施进行重大改动等挑 战。随着自动化技术不断成熟及获得更广泛的认可，加上市场需求不断增长及政府扶持政 策，预期将有更多仓库进行自动化升级。2024 年以 100%渗透率估算，仓储自动化解决方 案的总潜在市场空间超过 2 万亿人民币。

仓储履约解决方案和工业搬运标准化程度有差异，但设备需求有一定共通性。仓储履约中 拣选、运输和分拣等任务明确且高度重复，下游客户的市场也会相对集中，因此有较强大 规模部署 AMR（Autonomous Mobile Robot）的基础。从搬运节拍角度来看，通常电商、 零售和快递场景搬运节拍更快，对于速度、准确性和可扩展性要求更高；而工业场景机器 人速度相对较低，但因为应用场景和行业特性通常需要开发更匹配细分需求的定制化产品。 整体而言，尽管解决方案标准化程度有一定差异，但解决方案系统的构成均涵盖从信息化 软件到不同形态的搬运机器人硬件组合构成。

在 AI 技术的不断迭代下，海外巨头加速布局智能仓储物流和搬运机器人。25 年 7 月，全 球电商巨头亚马逊宣布其机器人部署数量已达到 100 万台，成为全球首家达成这一成就的 企业，亚马逊 19-25 年机器人部署量复合增速超过 46%。亚马逊自 2012 年收购 KIVA 以来， 一直在不断探索各类机器人及智能化技术在仓储物流领域的应用，当前已在全球 300 多个 设施中使用机器人。此外，亚马逊推出了专为提升整个机器人车队智能与效率而设计的新 生成式 AI 基础模型 DeepFleet，协调配送网络中机器人的移动，使机器人车队的行进时间 缩短 10%，能以更快速度、更低成本为客户配送包裹。

亚马逊仓储机器人的部署提升了订单快速交付能力。截至 2024 年 3 月，接近 60%Prime 会员的订单可以在当日/次日送达美国前 60 大都市区域，75%的订单可实现当日/次日送达 伦敦、东京和多伦多。2005 年亚马逊在美国首次推出 Prime 服务时为 100 万件商品提供免 费两日达配送服务。2024 年提供免费 Prime 配送的商品已超过 3 亿件，其中包括数千万件 可提供当日达或次日达服务的商品。与 Prime 服务刚推出时相比，能提供的商品数量是当 时的 20 多倍，而配送速度则快了一倍。此外在公司配送速度大幅增加的情况下，机器人也 大幅降低了单一设施的平均员工人数，并提升了单一员工的包裹处理能力。

软件和移动搬运机器人是智能仓储物流系统的核心

场内智能物流和仓储系统解决方案通常需要通过对场景和行业特点的理解，整合软硬件产 品，实现流程自动化。方案内包含自动化立体仓库、输送机、分拣机、搬运机器人、仓储 控制系统 WCS（Warehouse Control System）和仓储管理系统 WMS（Warehouse Management System）等不同软硬件。自动化立库适用于大量存储、高频存取等应用，有 效提高空间利用率，并提升仓库效率。仓储控制系统 WCS 和仓储管理系统 WMS 则是通过 全局数据整合流程协同，软件系统实现对仓储资源的动线调度、设备操作的精准控制以及 订单执行的智能优化，支撑整个物流系统高效作业。

Warehouse Management System（WMS）是仓储管理软件，可作为监督库存、优化存 储和促进仓库或配送中心内货物移动的“中心枢纽”。仓库管理系统的功能是促进仓库的平 稳运行。这包括库存控制和优化、订单管理、劳动力管理、货位和位置管理、堆场管理以 及报告和分析。仓库管理系统作为所有仓库活动的中心点，对于推动高效运营和客户满意 度、优化供应链至关重要。通过管理库存、组织拣选和包装流程以及自动化订单履行来改 善运营效率，提高了从下单到发货的准确性也缩短了交付时间。

Warehouse Control System（WCS）是仓储控制系统，如同仓库的“智慧大脑”，协调着 各类设备和作业流程，确保仓库运作的高效与精准。WCS 系统通常需要对接 WMS 仓储系 统、企业资源规划 ERP（Enterprise Resource Planning）系统等主要企业管理软件。WCS 系统在整个企业信息流中属于最底层的执行层系统，它需要向上获取上层系统的指令，平 衡路径任务并指导仓库优化作业。通过通讯协议和硬件设备的底层可编程逻辑控制器 PLC （Programmable Logic Controller）进行对接，进而控制设备的运动。另一方面 WCS 系统 也能够实时监控仓库内所有硬件设备的状态、位置、预警状态、以及执行任务情况。

移动机器人是勤劳的全流程搬运工，不同的场景和搬运需求会采取适合的导航方式。 AGV(Automated Guided Vehicle)/AMR(Autonomous Mobile Robot)移动机器人以电池为 动力，装备有电磁、视觉和激光等自动导航模块，能够沿规划路线自主行驶，通常根据用 户的使用场景和需求挑选适合的导航方式以满足客户的效率和经济性需求。例如在密集存 储区可以使用二维码导航，在环境轮廓清晰稳定且不被遮挡的产线区，可以使用激光 SLAM （Simultaneous Localization and Mapping 即时定位与地图构建）导航。如果场景环境变 化较大，出现玻璃墙壁、超长走廊等区域，则可切换视觉 SLAM 导航。视觉 SLAM 导航适 用于具备一定纹理且不易磨损的地面，不易受到光照和环境动态干扰；如果地面纹理重复 或者积灰严重，也可切换二维码导航。

搬运机器人有多种形态，预计 28 年中国搬运机器人市场规模达 245 亿元。搬运机器人根据 不同的应用可进一步细分为潜伏、移载、重载、叉取、料箱、复合机器人等不同产品。从 市场推出新品的角度来看，根据移动机器人产业联盟统计，2024 年全球移动机器人企业共 推出超 130 款新品，其中以无人叉车、潜伏顶升式、复合机器人为主，占比分别为 40%、 27%、8%。从销量角度看，2024 年无人叉车销售 2.45 万台，同比增长 25.6%。根据高工 机器人统计和预测，2028年中国移动机器人销量有望突破 20万台，24-28年 CAGR15.9%； 2028 年中国移动机器人市场规模有望达到 245 亿元，24-28 年 CAGR15.8%。

我国智能仓储物流市场中短期规模超千亿

在仓储物流自动化需求提升下，2029 年中国物流解决方案市场有望超 2000 亿元。随着商 品流通活动的增加、制造业的发展，中国社会物流总额从 2019 年的 298 万亿元，增长到 2024 年 360.6 万亿元，CAGR 为 3.89%；社会物流费用也由 2019 年的 14.6 万亿元，增长 到 2024 年 19 万亿元，CAGR 为 5.41%。一方面由于企业对供应链效率、成本优化的需求 日益扩大；另一方面在人工智能、物联网、人形机器人的技术推动下,智能物流和系统集成 解决方案的自动化和智能化水平有望不断提升，带来行业发展机遇。根据灼识咨询调查数 据，中国智能场内物流解决方案市场规模有望从 2024 年 1013 亿元增长至 2029 年 2010 亿元，CAGR 为 14.7%。

中国作为工业和制造业大国，有望持续落地行业数字化和智能化转型。智能场内物流系统 打通生产、仓储与配送各环节的信息与物料流通瓶颈，推动制造流程高度协同与无人化演 进，有望成为推动“无人工厂” 加速落地的驱动器。2025 年 7 月，工业和信息化部等八 部门联合印发《机械工业数字化转型实施方案（2025—2030 年）》，到 2027 年，数智技术 在产品研发设计、生产制造、经营管理、运维服务等环节广泛应用，智能制造能力成熟度 二级及以上企业占比达 50%，建成不少于 200 家卓越级智能工厂，培育一批既懂行业又懂 数字化的系统解决方案供应商，形成不少于 200 个优秀场景化解决方案，服务能力显著增 强，其中智能物流装备是智能装备创新发展工程核心行业之一。根据灼识咨询，中国工业 智能场内物流解决方案市场规模 2024年达到近 500亿元，预计到 2029年将增长至1065 亿 元，复合年增长率 16.5%。

全球自动仓储渗透率有望快速提升。在电商需求上升、劳动力短缺加剧、自动化需求提升 下，全球供应链解决方案需求有望持续提升。海外由于人力成本高昂、招工困难，对于自 动仓储需求或更为迫切。根据 Indeed 统计，在以 25 年 8 月为基准的过去 36 个月内，美国 仓库工人平均工资为 18 刀每小时（约合 130 元/小时），若按照每天 16 小时计算则单一岗 位每天人工成本为 288 刀（约合 2080 人民币）。从电商零售占总零售金额的比例来看，2024 年中国电商零售占总零售金额的比例为 25%，而美国为 16%，海外电商渗透率仍有提升空 间。根据极智嘉招股书，全球仓储自动化解决方案市场由 2020 年 3008 亿元扩大至 2024 年 4711 亿元，复合年增长率为 11.9%。预计市场于 2029 年将达到 8040 亿元，年复合年 增长率11.3%；全球仓储自动化解决方案渗透率有望从2024年22.5%提升至2029年28.5%。

AMR 解决方案凭借其模块化和可扩展解决方案的能力，市场规模和渗透率有望快速提升。 相较于普通仓储自动化解决方案，AMR 解决方案对电商等大批量、高速运营的行业尤为有 效，快速订单履约对这些行业而言至关重要。市场对于 AMR 解决方案重要性的认可程度 日益提高，推动了 AMR 解决方案在全球市场的快速渗透。全球 AMR 解决方案市场由 2020 年 133 亿元扩大至 2024 年的 387 亿元，CAGR 30.6%，预计 2029 年增长至 1621 亿元，2024- 2029CAGR 为 33.1%。AMR 解决方案在整体仓储自动化领域的渗透率也由 2020 年的 4.4%上升至 2024 年的 8.2%，预计 2029 年将达到 20.2%。

全球物流机器人市场规模有望在 2028 年达到 186 亿美元。在电商需求上升、劳动力短缺 加剧、自动化需求提升、机器人技术进步和供应链不断变化下，海外物流机器人需求也有 望持续提升。根据 Precedence Research 测算，2024 年全球物流机器人市场规模 102.1 亿美元，其中亚太地区占比 35%，主要由于亚太地区电商行业蓬勃发展、强大的物流网络 和坚实的制造能力，占据市场主导。展望未来，在全球电商占比不断增长、机器人技术进 步和劳动成本上升的催化下，全球物流机器人市场规模有望在 2028 年增长至 186 亿美元， 2024-2028CAGR16.24%。

机器人有望加速推动物流和仓储无人化

将单一物品从混放货物里成功拣出是科学们积极探索的方向，而卸货和拣选自动化是其落 地的场景。尽管仓储解决方案已经实现了货架、托盘、料箱到人的自动化，但由于卡车货 箱的非标、快递件外包装差异大和物品本身有不同形状和质地，导致在拣选、货物上架以 及装卸等多环节依然对人工有较大依赖。在混合摆放的场景下，易变形的塑料袋、毛绒玩 具，难以找寻合适抓取点的玻璃瓶、洗衣液、胶带、锅铲，其他还有表面不规则且透明的 玻璃箱、易碎的眼镜等等都会为机器人抓取带来挑战。但在同质物品的场景中，可以通过 CAD（Computer-aided Design 计算机辅助设计）文档匹配识别物品，也可以通过 3D 扫描 相机生成模型后寻找合适的拾取点对物品进行取放。因此，短期在料箱回收这类重复性工 作中，或是从单一产品料箱中取出物品的机器人有望在短期更快落地，协助仓库运行效率 提升。

物流仓储场景中吸盘和抓夹有望成为受欢迎的末端执行结构。从杂乱的物品堆中拾取物品 是现实场景中机器人操作中一项重要但具有挑战性的任务。亚马逊机器人公司发布的论文 认为，从杂乱环境中抓取物品的技术方法需要满足既要能稳定应对各种未预先定义的物品， 又要保证处理速度足够快，才能实现高效和大量的抓取。长期以来，机器人从杂乱的物品 堆中拾取物品大多基于模型推理的方法来解决，但在近期的研究重点中逐渐引入了数据驱 动的学习方法，以解决物品种类繁多的问题。通常机器人采用捏取抓取（pinch grasping）、 吸力抓取（suction-based grasping）或者两者兼具的方式进行抓取。

拣选：场内无人化的下一代进阶

亚马逊作为全球最大的移动机器人制造商和运营企业，其仓储中心依然对人工有较大依赖。 尽管截至 25 年 7 月，公司已经部署超过 100 万台机器人，仓储已经实现了智能化解决方案， 提供货箱/料箱/托盘到人的解决方案，但在拣选和打包环节依然对人工劳动有较大依赖。通 常一个亚马逊机器人履约中心能存储数百万件商品，员工与机器人协作完成商品的存储、 拣选、打包和发货。在存储环节需要人工对商品进行分类和扫描后将商品放到库存货架上 后，即可供客户在网上购买；商品下单后，亚马逊系统会指令机器人驱动单元找到存放该 商品的库存货架。找到商品后，货架会被运到员工处，员工将商品从货架上取下、扫描， 然后送去打包。

人工拣选和货物入存储库的环节有望实现机器替代。亚马逊开发并应用Vulcan Pick和Vulcan Stow 机器人，能够实现采用机器人将货物从货架上拿下来以及把货物上架到合适的格子里。 Vulcan Pick 专为在杂乱且可变形的货架中自主抓取目标物品而设计，能实现在仓库中 7x24 小时运行，也是公司首个具有触觉的机器人。Vulcan Pick 解决了机器人抓取中的常见挑战， 包括多样化物品处理、密集存储和动态库存管理。此外货架抓取还存在额外复杂性，例如可 能意外带出相邻物品的风险，这需要在 3D 场景理解和带连续视觉反馈的自适应运动控制方 面取得突破。当前 Vulcan Pick 能满足 80%的客户需求，并将无法满足的需求分配给人工流 程。展望未来，我们认为在视觉和触觉技术融合的进一步提升下，拣选和收纳机器人有望获 得完成更多产品覆盖度并进一步提升拣选的成功率。

装卸：从场内迈向场外自动化和无人化的最后一块拼图

装卸场景工作环境恶劣且在高温和极寒环境下易造成人员伤害。由于大部分货箱采用金属 材质，夏天天气炎热时货箱和集装箱内温度较高，工人在高温下从事体力劳动中暑和热射 病的隐患层出不穷。根据波士顿动力，2022 年马德里的一名仓库工人在 42.9 摄氏度的高温 下晕倒后死亡，欧盟领导人因此受到压力，被要求企业在气温被认为高得危险时，允许员 工停止工作。在美国，加利福尼亚州的职业健康与安全（Cal/OSHA）标准委员会已经出台 了保护室内工人免受酷热的规定。对仓库工人健康的其他担忧已经转化为旨在保护他们的 立法，例如纽约州的《仓库工人保护法》，该法涉及工作速度和减少肌肉骨骼损伤。 装卸工作既费体力也费脑力。根据润通集团官方微信公众号，公司成品发运的货物单件从 几十斤到几百斤重量不等，平均每个人每天要搬运约 40吨的货物。除了艰苦的体力劳动外， 成品发运的货物与订单保持匹配，为了保障每个集装箱装货量最大化、最优化，销售部门 会结合客户需求绘制 3D 装箱方案图，搬运工人也需要思考如何精准按照方案图完成货物装 箱。由于 3D 装箱方案图比较复杂，年龄较大的工人有时候可能会遇到一些困难，会通过具 象化的“横竖”方向摆放来理解和熟记几十种不同的装箱方式。

装卸货机器人替代人工应用需求迫切。装卸机器人有望提升工作效率、减少货物损坏以及 减少工人安全隐患，海外企业已开启尝试。2025 年 5 月全球物流巨头 DHL 和 Boston Dynamics 签署合作谅解备忘录（MOU），有望额外进一步部署超过 1000台 Stretch 机器人。 双方自 2018 年开启物流自动化的合作，DHL 合同物流业务部 2023 年在北美引入 Stretch 机器人的商业化应用并在近期也将应用拓展到英国和欧洲地区。Stretch 机器人的卸载效率 可达 700 箱/小时，且减少了在高温或低温货柜中高强度体力劳动的需求，提升了员工满意 度。双方还联合开展产品研发，打造集成传送带和码垛机的端到端自动化解决方案。

短期产品通用性仍有提升空间，更加泛化的技术落地有望在接近拐点。在实际应用场景中， 作业对象的多样性是智能装卸机器人面临的核心技术挑战之一。外部货箱材质和大小、货 箱内部的货品包裹的摆放方式、外包装材质、包扎方式都可能让机器人在识别和抓取过程 中遇到挑战。货物难识别、抓取难度大、不同车型、货物重量及装卸环境差异大等都为装 卸痛点，可以通过载具标准化，例如把散件存放进笼箱实现搬运载体的标准化后并搭配飞 翼货车进行智能搬运。另一方面也可以通过对装箱货物外包装的分类，例如整车纸箱的货 物也可实现智能装卸。未来在视觉技术和抓取技术的进步下，有望实现更加柔性的装卸应 用。

装卸环节是城市配送无人化的核心痛点，机器人赋能后有望打通场内外物流。根据国家邮 政局数据，截至 2024 年我国快递物流无人车规模化应用已累计超过 6000 台，预计 2025 年规模有望继续提升，运营规模的提升也有望带来车厂成本的持续下降。25 年 8 月，全球 领先的 L4 级自动驾驶企业白犀牛智达（北京）科技有限公司与浙江中力机械股份有限公司 正式达成战略合作。双方将依托各自技术优势，围绕智慧物流领域展开深度协同，共建高 效、智能、可持续的现代化物流体系。展望未来，我们认为在无人配送车规模不断扩大下， 交通拥挤程度可能也会成为市场的考虑之一。因此夜间无人配送或成为更好的解决方案。 在此假设下，装卸快递无人化需求更为迫切，因此我们认为解决无人装卸也是城市配送的 落地的最后一块拼图。

看好国内外智能仓储和叉车企业在 AI 落地场景的发展机遇

通过国内外无人物料搬运场景优秀企业的成长经验，我们发现企业研发能力、制造能力、 销售渠道是项目落地和应用场景持续延伸的核心要素。以全球最大的移动机器人生产和应 用企业亚马逊为例，2012 年亚马逊以 7.75 亿美元收购 Kiva并将其整编为 Amazon Robotics 部门开启了仓储自动化的新浪潮，2025 年亚马逊移动机器人部署超过 100 万台。展望未来， 全球领先的自动仓储解决方案企业由于具有场景应用经验、数据积累优势以及研发优势， 有望持续突破拣选、装卸等多领域环节，带来仓储和物流进一步的无人化发展。 具有研发、制造和渠道能力的仓储解决方案企业有望在 AI 落地场景中快速成长。仓储自动 化解决方案软硬实力皆需，软实力需要企业具有从仓储信息化到机器人调度和路径优化等 多软件的优化和协同，硬实力方面需要企业具备量产能力从而在大规模应用中实现较好盈 利能力。渠道方面，由于不同行业的仓储和物流解决方案需要一定程度的定制化，因此具 有规模化交付经验的企业有望持续获得客户认可，并在类似场景中快速提升渗透率和盈利 能力。

凯傲集团：旗下德玛泰克是全球物料搬运解决方案龙头企业

德马泰克是全球享有盛誉的智能物流系统集成商。德马泰克已成立超过 200 年，总部位于 美国亚特兰大，在超过 26 个国家和地区设有研发中心、制造工厂和服务中心；并在全球约 有 10,000 名员工。2016 年，德马泰克加入凯傲集团大家庭，成为凯傲的全资子公司。公 司始终致力于为全球不同行业及规模的客户提供包括存储与缓存、输送、分拣、码垛、拣 选等全系列智慧物流解决方案，帮助客户突破供应链业务瓶颈、实现可持续盈利增长。

25H1 供应链解决方案业务订单大幅增长，电商订单增长显著，盈利能力持续修复。25H1 供应链解决方案的订单量大幅增长，同比增长 67%达到 22.01 亿欧元；其中 25Q2 单季度 新签订单创历史新高，达 14.45 亿欧元，同比增长超过 113%。回顾历史，2017-2021 年公 司营收由 20.10 亿欧元增长至 37.96 亿欧元，CAGR17.23%；调整后息税前利润由 1.89 亿 欧元增长至 4.10 亿欧元，CAGR21.36%。2022 年后由于海外供应链持续受到挑战以和客 户项目推迟，公司 2022-2024 年公司供应链解决方案营收由 38.07 亿欧元下降至 29.43 亿 欧元，调整后息税前利润在供应链持续修复下由-0.43 亿元增长至 1.12 亿欧元。2025 年 Q1/Q2 公司调整后息税前利润率分别为 5.3%/6.0%，盈利能力持续提升。

凯傲集团供应链解决方案客户主要以一般商品、电商、百货等偏消费类客户为主。从 2023 年营收构成来看，由于解决方案和服务分别占比 65%和 35%，因此即使在项目新增放缓的 挑战下也有望维持较为稳定的业务规模和盈利能力。从下游客户来看，公司客户前五大客 户主要来自于一般商品、电商、百货、服饰、食品饮料等多个行业，其中商品和电商占比 相对较高。分区域来看，公司 64%营收来自于美洲，欧洲、中东和非洲占 24%比例，相对 较小。

尽管短期由于海外宏观环境依然具有不确定性，但海外电商崛起以及配送效率提升有望带 来供应链解决方案需求扩张。公司认为电商渗透率提升以及数字化渠道增长是重点要的驱 动因素，此外在离散的供应链下，提升配送速率和货物到客户效率也是供应链解决方案迫 切需求的因素。Dematic 解决方案中涵盖从 AMR 解决方案、货架到人、货物到人、衣服到 衣架等多种模式，为不同客户提供最为匹配的解决方案。未来，公司将通过模块化和标准 化提升盈利能力和响应速度，希望未来新签订单中标准化产品占比达到 40%。

基于消费品客户需求，公司进一步拓展微型前置仓加速企业响应能力。微履行是一种订单 履行系统，具有高存储密度和吞吐量，目标是在一小时内实现订单履行。该系统运用了成 熟的技术，规模较小，能够适应城镇地区面积狭小的商店，公司也能根据客户需求进行定 制开发，且在 12 周内即可完成构建和安装工作，从而更贴近消费者。根据德马泰克官网， 如今消费者对购物体验抱有极高期望。“数字消费者”往往受到快速订单履行和配送服务所驱 动，有 77% 的消费者更愿意去能够当日配送的商店购物。由此于客户而言获得货物的时 效性进一步提升，于企业而言货到人的解决方案减少了劳动强度并有望从基于消费者购物 习惯和偏好的个性化体验来获得并维系消费者的忠诚度。

Symbotic：颠覆传统仓储和供应链解决方案，携手沃尔玛快速扩张

Symbotic 全栈式仓储自动化解决方案核心为模块化供应链自动化系统。系统通过软硬件全 链路集成部署，实现从货物入库到出库全流程的精准运作，覆盖货箱级和单品级的分拣、 存储及码垛。系统硬件组件包含高速自主移动机器人、AI 驱动的拆垛与码垛机械臂、多层 存储结构及升降机。软件平台以 AI 算法为核心，实现库存动态管理、机器人路径优化等功 能。截至 2024 年 9 月，模块化供应链自动化系统已部署于沃尔玛、C&S 等大型客户仓库， 在手订单总额高达 224 亿美元，主要来自于沃尔玛和 GreenBox。

Symbotic 通过技术创新赋能智能物流。应用场景方面，货箱级动态储存和原生包装处理 技术分别作为系统存储模块和搬运模块的核心，其协同效应可最大限度减少仓库空间需求。 公司系统可实现 120 万个存储箱，每周 100 万箱吞吐以及 99.9999% 的准确率，实现最大 限度减少货物损坏的同时降低成本与库存。此外，“AI 协同系统”聚焦底层算法赋能自主机 器人，凭借机器人高速移动以及动态存储设计减少货物搬运距离，实现更优化的系统吞吐 量与存储密度。

Symbotic 采取技术整合与场景延伸双轨并行的战略路径。公司于 2023 年联合软银合资成 立 GreenBox，以轻资产模式“仓储即服务”模式拓展市场；2025 年初战略性全资收购沃 尔玛旗下 Advanced Systems and Robotics(ASR)业务，扩充了公司在门店级“微履约”领 域的技术与产品线。公司深度绑定沃尔玛（股东兼客户）与软银，依托其规模化场景加速 技术迭代——沃尔玛作为核心客户，在 2024 年贡献了 Symbotic 公司约 87%的总营收。 携手沃尔玛打开自动化微履约系统市场空间。2025 年 1 月，Symbotic 与沃尔玛签署长期 商业协议。根据 Symbotic 官网，公司将为沃尔玛门店的“加速提货与配送中心”开发、部 署基于 AI 机器人的自动化微履约系统，升级当前的线上取货和配送履约系统，并设计新系 统以满足现有及未来客户的需求。若达到性能标准，沃尔玛承诺在多年期内为 400 个门店 速提速达中心采购并部署系统，且未来有权增加更多速提速达中心。此次交易及新协议或 为 Symbotic 未来订单增加超 50 亿美元，并新增微履约解决方案，仅在美国就将其可触 达市场规模扩大超 3000 亿美元。根据 Interact Analysis，400 个门店约占沃尔玛总门店数 量的十分之一，Interact Analysis 预计 2025 至 2030 年间，美洲地区的杂货商累计将部署 约 1200 个自动化微履约中心，这意味着沃尔玛将占据总需求的约三分之一。

极智嘉 Geek+：全球领先的 AMR 解决方案专家，加码具身智能研发

聚焦仓储履约和工业搬运，为全球企业提供物流效率提升。极智嘉成立于 2015 年，公司应 用先进的机器人和人工智能技术，打造高效、柔性、可靠的解决方案，帮助全球各行业的 企业提升物流效率，实现智能化升级。公司主要将产品的应用场景设定在仓储履约，通过 机器人和软件系统，实现仓库内拣选、分拣、存取、搬运等环节的自动化和智能化。公司 2024 年营业收入 24.09 亿元，同比增长 12.42%，22-24 年营收 CAGR28.8%；24 年实现 净利润-8.32 亿元，亏损同比收窄 2.95 亿元。同时，极智嘉积极推进全球化战略，2024 年 大陆以外市场营收贡献已超过总营收的 70%。

公司技术综合仓储 AMR 解决方案可无缝整合硬件、软件和算法，提供从仓储到机器人到平 台运营的全套解决方案。公司开发了机器人通用技术平台 RobotMatrix，能够实现高效创新、 设计和开发仓储机器人；软件系统平台集合仓储履约系统 WES、机器人管理系统 RMS 及 智能运营平台 IOP，能够实现高效应用机器人资源，避免调度死锁和拥塞，并通过自动盘 点和推拉拣选相结合的方式提升仓储效率。Hyper+核心算法平台包括流量管理、任务分配、 仓库管理和供应链算法平台，支持广泛算法和集群规模调动。由于公司产品具有模块化和 标准化设计，能够提升客户运营效率、提升拣选准确性和降低人工成本。极智嘉 AMR 解决 方案通常可实现 12-36 个月的较短投资回报周期，行业平均为 24 个月；在产品部署方面， 公司解决方案部署可在 1-3 个月完成，能够快速适应客户需求。

单仓调度能力远超行业平均，技术研发筑起护城河带来高复购率。极智嘉自研的大规模多 机混合调度系统，支持单仓同时超 5000 台设备，超越行业平均<300 台的调度水平。2024 年公司 AMR 解决方案终端客户总数 324 家，复购率高达 74.6%，彰显客户粘性。2024 年 极智嘉携手 UPS 落地北美最大规模 PopPick 项目，借助 PopPick 方案，UPS Velocity 智能 仓成功实现 35 万件商品的高效出入库作业、日处理订单量超过 10 万单， 并最大化地发挥 仓库空间潜能，存储空间增加 30%。占地约 2 万平米的 UPS Velocity 仓库成功部署超 700 台 P1200 机器人和 40 个 PopPick 多功能工作站，且支持 B2B 和 B2C 的混合拣选操作， 综合提高仓库整体运作效率。此外，PopPick 方案支持仅三个月内快速上线运行助力 UPS 迅速签约新客户并迅速启动运营，且显著减少了部署和安装的成本投入。

公司产品销售遍布全球，大陆以外营收贡献超 70%，深受全球客户认可。公司积极推动全 球化发展，自 2022 年起已连续 3 年超 70%的 AMR 收入来自大陆以外市场，客户遍布欧美、 亚太等 40 多个国家和地区，服务超过 770+全球终端客户，拥有超过 1700 个全球专利以及 950+全球员工。凭借稳定可靠的产品、丰富的全球项目经验和高效优质的售后服务，极智 嘉已成为沃尔玛、丰田、西门子、宝马等众多国内外知名品牌的智慧物流合作伙伴。此外， 极智嘉的技术实力也备受微软、Intel 等行业巨头的认可并结成生态合作伙伴，强强联手共 同赋能企业智能化升级，有望引领全球智慧物流变革。

成立具身智能公司专注技术研发与产品业务，有望形成协同效应。25 年 7 月，公司公告成 立北京极智嘉具身智能科技有限公司，将专注于具身智能技术研发和产品业务，包括机械 手拣货、通用机器人产品等。公司计划将具身智能技术及相关通用机器人产品应用于物流 制造等商业场景，与现有物流机器人业务紧密协同，并借助现有品牌和业务网络推进技术 产品的广泛商用。公司在公告中表示，设立具身智能公司既能加速新技术研发与应用推广， 又能与现有业务形成有效协同，为长远发展奠定基础。

杭叉集团：收购国自机器人，加速人形机器人和无人解决方案应用

子公司收购国自机器人，推动电动化和全球化的基础上进一步推动智能化和无人化发展。 公司积极拥抱人工智能，把握 AI 技术发展窗口期，凭借在 5G、工业互联网、大数据等领 域的深厚积累，全力推动 AI 技术在智能物流领域的深度应用。杭叉集团通过收并购、合资 等多种形式，在智能物流科技和机器人领域布局了杭叉奥卡姆拉有限公司、浙江杭叉智能 科技有限公司、合肥汉和智能物流科技有限公司等多个企业。7 月 7 日公司公告杭叉集团控 股子公司杭叉智能拟以增资扩股的方式收购国自机器人，便于未来公司智能物流整体解决 方案业务的实施能力及市场渠道的拓展。

国自机器人在智能巡检机器人和和智能物流解决方案具有优势。国自机器人成立于 2011 年， 产品主要为智能巡检机器人（室外/室内轮式巡检机器人、挂轨巡检机器人、防爆巡检机器 人）和智能物流解决方案（叉车机器人、潜伏顶升机器人、拣选机器人、移载机器人、重 载机器人）。2024 年国自机器人营收 3.3 亿元，实现归母净利润 6635 万元，2025 年一季 度公司营收 1517 万元，净利润 227 万元。公司业务覆盖制造业、服务业，在电网、发电、 油气化工、轨道交通、综合管廊、光伏、重工、建材化工、先进制造、新能源、食品饮料 等行业拥有丰富应用案例，为超过千家海内外客户单位提供专业解决方案、优质机器人产 品及服务。国自机器人的全球化的布局、海外项目交付的丰富经验、巡检机器人的室内外 技术积淀，有望为新一代杭叉智能如虎添翼。

国自机器人成功为海外客户交付多个解决方案，与办公用品巨头共同迈向下一阶段无人化。 2016 年，国自携手全球办公用品巨头美国 Staples 史泰博公司，共同研发全球首个 Picking AGV 并取得国际专利，同时开启了国自的全球业务。九年来国自与史泰博两次签订战略合 作协议，作为其智能物流设备的唯一供应商，已累计为史泰博提供包括 Picking AGV 在内 的各类机器人总数超过千台，涉及明尼苏达、洛杉矶、夏洛特、宾夕法尼亚、丹佛、纽约 等仓库。以 Picking AGV 为核心的智能物流系统，助力史泰博减少了 60%的拣货工人，降 低了拣货员 50%的工作强度。全面提高拣选效率和拣选准确性，为仓库的运营带来显著收 益。此外公司和国自还与史泰博深度合作开发智能拣选站台，采用机械臂代替人工拣选， 彻底解放拣选人员，确保拣选正确率达到 99.99%；通过 AI 算法不断提升拣选效率与准确 率，及时识别过程中的误差，做到流程闭环。当前国自与史泰博集合人形机器人和灵巧手 做进一步的站台拣选开发，期待实现所有站台无人化拣选。同时对包装和分拨流程做进一 步的研究，以无人复核、自动打包为目标，真正实现仓储无人化。

杭叉集团智能物流业务已具规模，24 年订单规模突破 10 亿。杭叉作为国内物料搬运龙头 企业，公司拥有超过百款叉车式、潜入式 AGV 设备，各类自动化托盘堆垛机、料箱堆垛机、 旋转货架、四向穿梭车、输送线等立体仓库设备，同时拥有完全自主知识产权的 WMS、 WCS、RCS 等自动物流系统软件，致力于成为全球顶尖的智能物流解决方案供应商。凭借 专业的技术团队与丰富的项目经验，24 年公司智能物流整体解决方案合同金额突破 10 亿 元。在海外市场实现了具有里程碑意义的开拓成果，成功中标快消品、零售、汽车、轮胎 等领域内全球头部公司的项目订单。

智能物流基地预计于 2025 年底投产，有望进一步扩大公司智能物流业务规模。杭叉集团智 能物流基地项目计划投资 10.16 亿元，预计于 25 年年底正式竣工投产。年产规模将达到 AGV（AMR）10000 台、堆垛机 1000 套以及输送线 10 万米，有望成为智能物流领域的又 一重要生产基地，进一步提升公司在智能物流领域的影响力和市场份额，推动行业技术革 新与产业升级。 积极研发物流人形机器人，抢占智能物流发展先机。2025 年初，杭叉集团控股股东巨星控 股集团董事长仇建平提出加快人形机器人物流工人研发，抢占智能物流发展先机。杭叉集 团全力推动 AI 技术在智能物流领域的深度应用，积极投入研发人形智能物流机器人，彰显 公司从上到下全面拥抱新质生产力的决心。此外，巨星科技控股子公司杭州欧镭激光研发 生产的激光雷达可应用于工业机器人、移动机器人、工业检测等多领域，是国内工业机器 人激光雷达领域技术实力较强的公司之一，也有望为公司形成协同效应。

杭叉集团与京东工业达成泰国战略合作，共拓东南亚智慧物流市场。2025 年 7 月，杭叉集 团旗下浙江杭叉智能科技有限公司及杭叉（泰国）公司与京东集团的独立子集团京东工业 在泰国签署战略合作协议，共同推动在泰国的本地供应链建设。京东工业是中国领先的工 业供应链技术与服务企业，以数智供应链技术助力工业产业协同与降本增效，深刻理解制 造业客户出海需求。京东工业为数百家中资企业提供了伴随式出海服务，覆盖印度尼西亚、 匈牙利、泰国、巴西等多个国家，京东工业的在泰大型企业客户已涉及汽车、电子、冶化、 消费制造等多个行业，采购场景丰富多样。杭叉与京东作为各自领域的头部企业，有望发 挥双方优势，拓展海外智慧物流市场。

安徽合力：收购宇锋智能，与龙头企业战略合作推动智能物流发展

投资并购宇锋智能，加速培育新质生产力。合力在智能物流系统领域自主开发了 CCS(调度 控制中心)、WMS(仓储管理系统)、PMS(生产管理系统)、MOM(中间件)等物流管理系统； 涵盖叉车式、移载式、牵引式以及非标定制化 AGV 产品。合力智能物流系统已成功应用于 家居制造、物流仓储、百货超市、机械制造、汽配加工、电子加工等行业,运用场景覆盖室 内、外的工厂收、发、补和仓库存、取、拣等模式。2022 年和 2023 年公司智能物流业务 板块营收分别增长 158%和 42%，2024 年公司进一步加码智能物流业务，投资并购安徽宇 锋智能科技有限公司，进一步延伸产业布局，加大对于智能物流投入，并实现合力智能物 流产业园顺利开园，提升智能物流业务的整体竞争力和产业附加值。

宇锋智能是国内先进的物流机器人及智慧物流系统服务商。公司专注于智能仓储、智能车 间、平台系统等多元化业务，致力于为多类型客户提供定制化的机器人咨询规划、软件研 发、系统集成、智能装备生产、电控协同开发、先进技术赋能、安装调试培训、售后运维 服务于一体的一站式智慧物流系统整体解决方案。公司产品广泛应用于冷链、医疗、新能 源、服装、汽车、电商、化工、电子等行业领域，成功完成多个行业标杆项目。宇锋智能 的加入有望进一步落地让企业持续迈向成为全球一流工业车辆及智能物流系统集成商的长 期战略。

25 年战略合作华为、京东、顺丰等多个巨头，持续推动新质生产力发展。25 年 3 月安徽合 力股份有限公司与华为数据通信产品线共同揭牌“联合创新·天工实验室”并签署合作协 议，双方有望在在“数据通信、无人智驾、先进智算、智调平台、机器人”等关键领域纵 深合作，共同推进“多维营销服务、联合产品研制、新型解决方案共创”等领域合作创新。 25 年 4 月，安徽合力与顺丰速运战略合作签约，围绕技术与制造融合、场景共创、生态共 赢的深度绑定，共同探索创新技术在实际物流搬运场景中的应用。25 年 5 月京东集团与安 徽合力股份有限公司战略合作签约，以物流场景为核心，探索前沿技术与实体产业的深度 融合，围绕智能物流装备、供应链协同、海外仓共建、数智工业及绿色可持续发展等领域 开展全方位合作，共同推动物流行业效率提升与低碳转型，助力实体经济高质量发展。我 们认为在合力与华为、京东、顺丰等头部企业的合作下，公司产品技术、客户渠道拓展、 应用场景理解和优化中有望持续获得竞争优势。

中力股份：发布数智新仓打造未来仓储的新图景，持续落地 AI 应用

战略投资产业链企业，构建从硬件基础到核心技术到系统集成的完整智能物流链条。中力 股份自 2014 年起系统性战略投资构建智能物流生态闭环。通过参股、收购等多种方式，实 现移动机器人控制系统研发能力强化，AGV 控制器与群智调度系统短板补足及机器视觉与 AI 导航技术的获取。2025 年 8 月公司进一步开展对外合作，与 L4 级自动驾驶企业白犀牛 达成战略合作，围绕智慧物流深度协同，共建高效、智能、可持续的现代化物流体系。公 司持续完善产业布局，加速智能物流生态闭环，并通过技术协同与资源共享，有望实现未 来智能物流新图景的战略目标。

发布 W@W 数智新仓解决方案，物料仓转型数智仓。中力 Warehouse@Anywhere（W@W） 数智新仓重构仓储逻辑，将传统集中式仓储拆解为多个小型、灵活的存储单元，形成与生 产线深度契合的“移动仓库”体系，灵活高效满足生产需求。无需基建改造，中力数智工 厂的分布式仓储系统实现自动补货、自动夜班理货、自动盘点等功能，应用后节约了 40% 的仓储用地，产线响应提高 50%，实现仓储信息流数字化 100%，库存管控度 100%。中力 W@W 数智新仓解决方案将传统单纯的物料保存，转为到数字仓的货物数字化、载具标准 化、移动数字化、AI 大调度；从传统的建筑或物流隔离的边界仓，到没有边界，任何地方 都可以是仓库，实现物料的灵活存储和快速周转。

推出 DAS 数字孪生系统，为仓储运营提供数字化解决方案。中力股份 DAS 数字孪生系统 采用高精度建模技术，以 1:1 比例精准还原实体仓储环境，实现物理空间与数字空间的实时 映射。系统通过多源数据采集与融合，构建动态更新的数字孪生体，确保虚拟环境与实体 仓储保持高度一致性。系统能够实时追踪机器人出入库作业全过程，精准掌握 AGV 运行状 态及任务执行情况并智能分析并优化车辆运行路线；对于货物能实现全生命周期追踪，从 入库、存储到出库的全程数字化管理。

开箱即用的单体智能极简自动搬运车 EXP15 荣获“IFOY 年度仓储搬运车奖”。2025 年 4 月，中力极简自动搬运车 EXP15 获得国际内部物流和叉车领域的年度盛事 IFOY 奖“最佳 内部物流”（Best in Intralogistics）奖。EXP15 产品具有“五键操作，一键运行”特点，在 长距离平面物料搬运中，相比传统电动搬运车，EXP15 能够自动完成大量物料的长距离自 动搬运，结合电动搬运车、电子转向与 AI 算法，形成自动化解决方案。只需在路径起点按 下控制面板的开始学习按键，在路径终点按下控制面板的学习结束按键，车辆便会自动记 录行驶轨迹，并按照所记录下的行驶轨迹进行往返运动。同时自动模式和手动模式可来回 切换，为不同应用场景提供灵活方案。

战略合作 L4 自动驾驶企业，开创智慧物流全链路自动化新范式。25 年 8 月中力股份 与全球领先的 L4 级自动驾驶企业白犀牛智达（北京）科技有限公司达成战略合作，白 犀牛创始人兼 CEO 朱磊表示：“白犀牛与中力股份的合作，强强联合、优势互补，双 方将共同探索智慧物流创新模式，既能助力物流企业降本增效，也推动行业标准化进程。” 接下来，白犀牛将与中力股份将持续深化协同，以技术创新推动智慧物流生态建设，积 极推动行业发展，为全球物流智能化变革提供最优实践方案。本次合作也是白犀牛继与 顺丰、鑫源、首程控股等企业合作后的又一重要布局，标志着其“生态朋友圈” 从无 人配送向全链条物流自动化延伸。我们认为中力股份作为一家靠产品驱动发展、创新引 领变革的物料搬运企业，有望在自动驾驶战略合作中进一步延伸无人搬运的应用环节， 推动行业发展。 推出具身机器机器人，有望解决工业和商业场景货物抓取。25 年中力 629 现场具身拣 选机器人首次亮相，搭载自适应具身抓取算法的无序抓取解决方案，化身“全能猎手”， 智能识别无序零件堆中每一个零件的位置、轮廓、姿态，实时规划最优抓取顺序和运动 路径，确保每一次出手都稳、准、快。面对机器人抓取算法训练难、成本高的行业痛点， 中力融合轻量化专家大模型、柔性感知与自适应学习等技术，赋予机器人超强能力，实 现从工业搬运到精细拣选。中力具身拣选机器人无需训练即可支持新零件抓取，大幅缩 短新零件训练时间和成本；并且进一步补全智能转运环节，从自动搬运到智能转运，到 现在的无需载体的具身转运，未来有望实现更多场景的应用突破。

诺力股份：联手高校开发机器人，拟分拆中鼎智能赴港上市

诺力股份以“聚焦一个行业、 发展两大业务、 布局新兴产业” 作为公司发展产业目标。 智能制造装备板块聚焦物料搬运设备，形成覆盖轻量化至重型化的智能工业车辆产品矩 阵，2024 年营收 37.15 亿元，占比总营收的 53.5%。智慧物流系统板块致力于提供跨 行业的定制化全链路解决方案 24 年营收 32.25 亿元，占总营收 46.5%。诺力股份积极 拥抱新质生产力浪潮，锚定具身机器人作为其重要增长点，未来有望将 30%资金用于 机器人等新兴业务的开拓。2025 年 4 月与浙江大学机器人研究院签署战略合作协议， 共建联合实验室，协同攻关 AGV 与机器人物流机器人核心硬件。诺力股份未来将持续 推动机器人与其他设备、系统深度融合，实现全链路智能化解决方案。 诺力股份拟分拆子公司中鼎智能赴港上市扩大市场竞争力。中鼎集成作为诺力股份核 心全资子公司，在智能物流系统集成领域深度发力。公司 2022-2024 年营收分别为 16.43 亿元、16.95 亿元、17.98 亿元，CAGR4.67%，实现净利润分别为 0.71 亿元、 0.78 亿元、0.89 亿元。

公司在新能源产业有较为深厚的积累，在新能源浪潮下有望持续受益。根据中鼎智能 招股书，公司在中国新能源锂离子电池领域智能场内物流解决方案排名第一。22-24 年 公司营收来自于新能源行业规模分别为 12.36 亿/12.58 亿/13.06 亿元，占智能物流解 决方案总营收分别为 77.3%/78.5%/75.5%，持续为行业提供可靠的解决方案和落地实 施。根据灼识咨询，中国新能源智能场内物流解决方案市场规模从 2020 年的 25 亿元 增长至 2024 年 73 亿元，CAGR31.1%。展望未来，中国新能源智能场内物流解决方 案市场将受益于政策扶持、技术创新及需求增长等多重动力而持续扩张，预计将在 2029 年达到人民币 155 亿元，2024-2029 年 CAGR16.0%。公司作为新能源智能场内物流 解决方案企业龙头，有望受益于下游行业持续扩张带来订单增长。

中鼎集成全资子公司 SAVOYE 是欧洲领先的供应链解决方案提供商，拥有广泛的全球 项目经验和网络，是诺力股份海外战略的重要驱动力。作为欧洲新一代供应链运营商， SAVOYE 旨在为客户提供从设计到执行的一站式定制服务。1980s 成立以来，SAVOYE 深耕客户发展与物流业务超 35 年。海外布局方面，SAVOYE 业务覆盖范围广泛，已 在超过 40 个国家部署了超 1000 个系统安装项目。同时，SAVOYE 拥有 740 名员工以 及 27 个集成商合作伙伴。2024 年，SAVOYE 实现营业额 1.41 亿欧元，未来有望为公 司的出海战略布局注入新的发展动力。

兰剑智能：从软件起家深耕仓储物流自动化设备 30 余年的专精特新企业

深耕仓储物流行业超过 30 年，广泛受到多行业客户认可。兰剑智能成立于 1993 年，2020 年登陆科创板上市。2024 年公司营收 12.08 亿元，同比增长 23.8%，归母净利润 1.12 亿 元，同比增长 1.82%。公司以智能机器人为核心的智慧物流系统的研发、设计、生产、销 售及服务，面向不同行业提供成熟有效的全流程智慧物流系统解决方案，是国内少数具备 软硬件自研自产能力的智慧物流系统领域优势企业。公司拥有由多名专业博士带领的研发 团队，先后承担了多项国家和省市级研发项目，受到众多知名企业的广泛认可，成功树立 唯品会、一汽大众、中国医药、中国烟草等标杆型案例。

公司以研发创新驱动增长，具有从软硬件到系统集成的全产品链优势。公司董事长吴耀华 先生为从事物流行业 30 余年的技术专家，兼具深厚理论基础与技术实践经验，现为公司研 发团队总指挥。公司自主研发生产智慧物流系统的核心设备与软件，涵盖仓储设备、搬运 设备、拣选和包装设备、装卸设备、拆码垛设备等物流环节的智能化设备以及控制设备接 收信号并执行逻辑动作的嵌入式软件，对设备和业务进行控制与管理的业务应用软件，对 仓储、拣选、配送等业务进行智能算法优化、调度与仿真的商业智能软件。公司具备完整 产品链的竞争优势，并已在规模零售、电子商务、烟草、医药、图书、鞋服、电子通讯、 电力、印刷、汽车、航空航天、建材、石油化工、冷链、新零售等众多领域成功实施全流 程机器人智慧物流系统解决方案，具备大型项目交付能力和丰富的项目经验。

开启全球化战略+规模化对外销售 AGV/AMR 产品有望持续驱动高增长。公司营收稳健增长， 营业收入从 2022 年 9.15 亿元增长至 12.08 亿元，CAGR15%；归母净利润也由 2021 年 0.91 亿元增长至 1.12 亿元，CAGR11%。2024 年公司持续加大研发投入并提升内部管理 效率，销售/管理/研发/财务费用率分别为 6.71%/4.44%/10.56%/-0.28%。公司盈利能力稳 健，22-24 年平均销售毛利率和净利率分别为 31.8%、10.2%。2023 年公司开启全球化征 程，2024 年公司落地海外的项目 2.4 亿元，同比增长 281%，海外营收 3258 万元，同比增 长 6366%。开启全球化同时，公司成立了 AGV/AMR 机器人产品事业部，实现 AGV/AMR 机器人规模化销售，销售数量突破 6000 台。25H1 公司新增订单 15 亿元，同比+96%，在 手订单 20.6 亿元，同比+56.89%。未来公司营收有望在持续拓展海外市场并扩大产品销售 规模下实现较快增长。

积极研发销售“亚洲象”等创新产品，有望实现场内场外物流的全流程突破。物流行业中 装卸货是物流整体环节中的一大效率瓶颈，能否高效解决从货箱到工厂最后装卸工作一直 是企业关注的重点环节。公司亚洲象智能装卸车机器人拥有高利用率，满足瓦楞纸箱、料 袋和周转箱的装卸车工作，同时能在多个装卸口快速调整使用。产品速率可达 700-1000 件 /小时，系统可根据 3D 视觉识别，定位纸箱的位置和形态以灵活抓取不同尺寸和不同垛形 的纸箱。未来在 AI 大模型持续突破和细分应用场景专用模型的不断迭代下，有望实现装卸 自动化设备的放量。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）