2025年甘肃省区域经济与资本市场月报：兰洽会成功举办，上半年省经济运行稳健

1 甘肃省近月重点要闻与数据跟踪

1.1 甘肃省近月重点要闻

1.1.1 第三十一届兰洽会共签约合同项目1181 个签约总额6500.82亿元

本届兰洽会自启动筹备工作以来，各市州及兰州新区，立足自身资源禀赋和产业发展现状，精心谋划项目引进工作，积极“走出去、请进来”开展招商对接，促成了 1181 个项目在兰洽会期间集中签约，投资金额6500.82 亿元，签约金额较去年增长 7.64%。从项目审核情况来看，本届兰洽会签约项目主要有三个特点：一是引大引强成效明显。本次兰洽会签约的项目中，5 亿元以上的项目共 374 个，签约金额5437 亿元，占签约总额的 83.6%。其中 10 亿元以上项目 166 个，签约金额4149 亿元，占签约总额的 63.8%。引进三个“500 强”企业投资项目124 个，签约金额1391亿元，占签约总额的 21.4%，较去年增长25.7%。二是工业领域项目过半。引进一二三次产业项目签约金额为 192 亿元、4119 亿元、2190亿元，分别占 3%，63.4%，33.6%。其中，工业领域项目签约金额3601 亿元，占比55.4%，强工业效果持续显现。三是重点产业持续升温。新能源及装备制造、特色农产品及食品加工、新材料、数字信息、有色冶金、文化旅游康养、石油化工、绿色环保（含绿色矿山）等重点产业链签约额占签约总额的60%以上，我省 14 条重点产业链招商成效显著。（甘肃省政府网）

1.1.2 全省上半年经济运行调度会议在兰召开

全省上半年经济运行调度会议 7 月24 日在兰州召开，全面总结今年上半年全省经济运行取得的成绩，深入分析研判当前经济形势，安排部署下一阶段重点任务。 省委书记、省人大常委会主任胡昌升作出批示。省委副书记、省长任振鹤出席并讲话。 今年是“十四五”规划的收官之年，是谋划“十五五”发展的关键一年，做好下半年经济工作意义重大。全省各级各方面要牢固树立“越是稳增长，越要抓安全”的意识，锚定打造“七地一屏一通道”，深入实施“四强”行动，加快工业提档升级、农业提质增效、服务业提标扩容，加力扩大有效益的投资、释放有潜力的消费、拓展有市场的外需，持续抓好招商引资、营商环境建设和项目落地实施，统筹做好民生保障、生态保护、风险防控、主动创安主动创稳等工作，高标准高质效完成今年各项目标任务，奋力谱写中国式现代化甘肃篇章。

要精准调度做强工业支撑，持续提升 14 条重点产业链发展水平和规模，力争工业产业“多拉快跑”。要开足马力扩大有效投资，协同推进重大项目建设，优化项目建设时序，形成更多实物工作量。要内外联动激发消费活力，注重发挥政策合力，营造更多场景，增加优质供给，增强消费信心，释放外贸潜力。要千方百计抓实“四稳”工作，全力以赴稳就业，多措并举稳企业，综合施策稳市场，有效引导稳预期。要以城带乡促进融合发展，深入贯彻中央城市工作会议精神，加快推进以县城为重要载体的新型城镇化，毫不放松巩固拓展好脱贫攻坚成果。要更大力度统筹发展安全，抓实安全生产，抓紧化债化险，抓牢防灾减灾，实现高质量发展和高水平安全良性互动。程晓波主持，张晓强在兰州分会场参加，雷思维、王钧、王兵、王旭及张伟文参加。（甘肃省政府网）

1.1.3 全省上半年金融形势分析调度会议召开

7 月 29 日，全省上半年金融形势分析调度会议在兰州召开。会议认真贯彻落实金融系统党的建设工作会议和省委十四届八次全会、全省经济运行调度会议以及防范和打击非法金融活动部际联席会议精神，总结上半年工作成效，分析研判面临的新形势、新任务、新要求，安排部署下半年重点任务。副省长王兵出席会议并讲话。会议强调，全省金融机构要牢牢把握金融工作的政治性、人民性，确保党中央、国务院和省委、省政府关于金融工作的决策部署不折不扣落实到位。要用好用足各类政策，深入实施贷款畅通工程，围绕城市建设、促消费、打造“七地一屏一通道”等重点领域，做深做实金融“五篇大文章”，着力提升金融服务实体经济质效。要强化部门协同，形成监管合力，全面推进防非打非工作，有效防范化解金融风险。要扎实做好防汛救灾各项工作，确保金融服务畅通。（甘肃省政府网）

1.1.4 甘肃省属企业加快创建一流企业

7 月 31 日，记者从省政府国资委召开的省属企业一流企业创建暨省属企业和市州国资监管机构负责人年中工作会议上获悉，上半年，甘肃3家创建世界一流企业、10 家创建国内一流企业的省属企业主要经营指标实现提档进位。2023 年以来，省属企业新增省级专精特新企业84家，累计达到 103 家。

经过两年多的创建，甘肃省属企业科技创新能力加快提升，省属企业联合攻克 7 项“卡脖子”技术和 37 项关键核心技术，如白银集团建成1.5吨高纯铼条、50 吨高纯碲生产线，实现了关键材料国产化替代。现代公司治理水平有效提升，省属企业全面实行经理层成员任期制和契约化管理，管理人员末等调整和不胜任退出制度实现全覆盖。企业核心竞争力不断增强，省属企业打造了金川集团 4N5 无氧铜板材、酒钢集团核电快堆用不锈钢、白银集团锂电铜箔、农垦集团“甘味”等一批新产品、新品牌。其中，金川集团构建了“以联拓产”的资源保障模式、“以质兴产”的产业发展模式、“以新育产”的创新引领模式、“以强优产”的产业合作模式，锚定“万亿金川”目标，加快建设世界一流企业；甘肃工程咨询集团聚焦行业前沿，提升科技创新能力，研发的文物保护修复新材料替代国际产品，成功在三星堆等遗址中应用，主动参与“陇电入浙”“陇电入川”工程建设；兰石重装公司持续加力科技创新，健全薪酬、职位、荣誉等全方位激励机制，突出以项目为载体的价值分配导向，研发人员最高收入达职工人均收入的 3.86 倍。 根据省政府国资委 2023 年制定的《省属企业创建一流企业行动实施方案》，我省将利用 5 年时间，推动省属企业打造3 家左右世界一流企业、10家左右国内一流企业、50 家以上专精特新和制造业单项冠军企业。（甘肃省政府网）

1.1.5 甘肃省属企业“十五五”规划编制工作加快推进

7 月 31 日，记者从省政府国资委召开的省属企业“十五五”规划编制工作推进会上获悉，甘肃省属企业在“十五五”规划谋篇布局中，将聚焦增强核心功能和提升核心竞争力，在“拓增、转型、塑新、提质”上下功夫，加快传统产业改造升级，做强做优特色优势产业，积极发展战略性新兴产业和前瞻布局未来产业，因地制宜发展新质生产力，加快构建体现甘肃特色优势的现代化产业体系。 “十四五”以来，省国资国企系统锚定高质量发展和规划指标任务，推动各项工作取得明显成效。省属企业工业总产值由2020 年的2477.99亿元增长到 2024 年的 5261.66 亿元，增长 112.34%，利润总额年均增长17.23%；资产总额达到 1.9 万亿元、较“十三五”末增长30.92%。省属企业净资产收益率、成本费用利用率、全员劳动生产率较2020 年分别增长87.79%、55.26%、11.91%。省属企业规模实力不断壮大，布局结构持续优化，新材料产业实现强势突破，新能源及新能源装备制造产业快速布局、装机规模大幅增长，发展后劲明显增强，功能作用更加突出。省政府国资委要求，在谋划“十五五”发展规划过程中，要千方百计培育增量，全面推进转型升级，前瞻布局产业塑新，靶向攻坚提质增效。各省属企业要全面加强组织领导、统筹协调，压紧靠实工作责任，压茬推进编制工作，着力强化工作衔接，积极创新工作方式，精心谋划一批强牵引、利长远的重大项目，争取更多项目纳入国家和省级层面规划，引领省属企业为全省经济社会发展作出新的更大贡献。（甘肃省政府网）

1.2 甘肃省上半年经济运行数据跟踪

1.2.1 上半年甘肃经济运行延续稳中向好态势，全省地区生产总值同比增长 6.3%

今年以来，全省上下深入实施“四强”行动，着力打造“七地一屏一通道”，坚定不移推动高质量发展，上半年全省经济运行延续稳中向好态势。根据地区生产总值统一核算结果，上半年全省地区生产总值6468.8亿元，按不变价格计算，同比增长 6.3%，增速连续十四个季度高于全国。分产业看，上半年，农业生产总体平稳，畜牧业稳中向好。全省农林牧渔业增加值同比增长 6.2%；工业生产快速增长，重点行业支撑有力。上半年，全省规模以上工业增加值同比增长10.2%。1—5 月，全省规模以上工业企业实现营业收入 5222.7 亿元，同比增长10.1%；服务业增长加快，交通运输保持稳定。上半年，全省服务业增加值同比增长5.5%，比一季度加快 0.3 个百分点。1—5 月，全省规模以上服务业企业实现营业收入847.4亿元，同比增长 7.0%。 固定资产投资保持增长，工业投资快速增长。上半年，全省固定资产投资同比增长 3.7%；扣除房地产开发投资，固定资产投资增长6.9%，高于全国 0.9 个百分点。分领域看，基础设施投资增长10.3%，制造业投资增长 9.0%，房地产开发投资下降 9.9%。分产业看，第一产业投资增长7.0%；第二产业投资增长 13.0%，其中工业投资增长12.8%。民间投资增长1.1%，扣除房地产开发投资后的项目民间投资增长8.7%。

市场销售基本平稳，以旧换新相关商品快速增长。上半年，全省社会消费品零售总额 2176.8 亿元，同比增长3.9%，比一季度加快0.3个百分点。在消费品以旧换新政策带动下，家用电器和音像器材类、通讯器材类、家具类零售额分别增长 59.6%、40.4%、23.0%，新能源汽车零售额增长57.8%。外贸进出口势头强劲，对共建“一带一路”国家进出口高速增长。上半年，全省进出口总值 352.1 亿元，同比增长33.8%。其中，出口总值85.6亿元，增长 40.5%；进口总值 266.5 亿元，增长31.7%。对共建“一带一路”国家进出口 265.3 亿元，增长 33.1%，占进出口总值的比重为75.3%。财政收支平稳运行，金融存贷稳定增长。上半年，全省一般公共预算收入 573.8 亿元，同比增长 4.1%；一般公共预算支出2571.7亿元，增长5.5%。截至 6 月末，全省金融机构本外币各项存款余额30434.7亿元，同比增长 9.5%；各项贷款余额 30165.0 亿元，增长4.5%。居民收入稳步增加，农村居民收入增长快于城镇居民。上半年，全省居民人均可支配收入 13029 元，同比增长6.3%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入 20896 元，增长 5.2%；农村居民人均可支配收入6555元，增长 6.5%。（甘肃省政府网）

1.2.2 上半年省属企业工业总产值突破3209 亿元，经济运行基本面稳中向好

上半年，甘肃省属企业实现工业总产值3209.48 亿元，同比增长21.77%，其中省内工业总产值 2605.5 亿元，同比增长27.59%。实现营业总收入 4545.6 亿元，同比增长 6.2%，其中战略性新兴产业营业收入560.6亿元，同比增长 53.05%；“三新”营业收入448.94 亿元，同比增长5.15%。实现利润总额 105.41 亿元，同比增长 1.18%。缴纳税费115.32亿元，同比增长 1.97%。累计完成投资总额 483.37 亿元，同比增长16.63%，其中产业类投资 264.62 亿元，同比增长 10.8%；基础设施类建设投资218.75亿元，同比增长 24.57%。53 个省列重大项目完成投资283.85 亿元，完成年度投资计划的 42.4%。（上海证券报）

1.2.3 上半年甘肃省属企业 17 个重点项目建成投产

今年上半年，甘肃省属企业实施的 53 个省列重大项目完成投资283.85亿元。金川集团 28 万吨硫酸镍（一期）、甘肃能化集团气化气（一期）、兰石集团超合金生产线等 17 个重点项目建成投产。这17个投产项目包括金川集团南通瑞翔3万吨锂离子电池正极材料项目、河西堡 40 万吨智能铜电解项目、金昌10 万吨三元前驱体项目后7万吨工程，酒钢集团富余煤气综合利用节能降碳项目，兰石集团智能化超合金生产线项目，甘肃科技集团化工院艾利特受阻酚及乙烯基新材料项目，甘肃公航旅集团 S25 静宁至天水高速公路庄浪至天水段PPP项目等。从项目所在产业看，主要集中在新材料、新能源等战略性新兴产业，同时还有传统产业转型升级和基础设施类项目，为加快推动新旧动能转换、产业转型升级注入强劲动力。比如，金川集团28 万吨动力电池用硫酸镍产品提升项目 2 月建成投产，预计全年完成硫酸镍溶液折合晶体量8万吨，产值 17.8 亿元；酒钢集团东兴嘉宇铝合金板带精深加工产品结构优化升级（一期）项目，全年预计实现产值 61 亿元。（甘肃省政府网）

2 金融与资本市场数据跟踪

2.1 地方债数据跟踪

2.1.1 2024 存量的债务余额及结构

据甘肃省财政厅公布数据显示，2024 年，财政部下达我省新增政府债务限额 2115 亿元，其中：一般债务 171 亿元，专项债务1944亿元。经省财政厅初步统计，截至 2024 年底，全省政府债务余额8313.2亿元，其中：一般债务 2885 亿元，专项债务 5428.2 亿元。分级次看，省级2264.1亿元，市级 2197.3 亿元，县级 3851.8 亿元。从债务资金投向看，主要用于交通基础设施 1757.1 亿元，市政建设 1348.4 亿元，社会事业897.5亿元，保障性住房 880.4 亿元，农林水利 915.6 亿元，中小银行风险化解426亿元，土地储备 241.7 亿元，生态环保 150 亿元，粮食仓储和物流基础设施126亿元，偿还存量债务 267.1 亿元，能源、灾害防治、新能源、新型基础设施等其他领域 1303.4 亿元。分来源看，主要是政府债券8236.7亿元，存量债券 76.5 亿元。 截至 2024 年底，甘肃省地方政府债务限额为9373.3 亿元，同期末政府债务余额为 8313.2 亿元，未来融资空间尚可。

2.1.2 2025 年新增（计划发行）债务信息

据甘肃省财政厅数据显示，截至 7 月底，省财政已累计发行六批，共27 只地方政府债券，发行规模 1258.10 亿元。其中 6 月发行第五批政府债券，包括一般债1 只，发行规模76.83亿元；专项债 1 只，发行规模 54.97 亿元，合计发行131.80 亿元。7月发行第六批政府债券，包括一般债 2 只，合计发行规模138.73 亿元，再融资专项债 96.28 亿元，合计发行 235.01 亿元。第五批发行的一般债（三期）主要投向包括:交通基础设施、社会事业、市政和产业园区建设、农林水利等方面，该债项发行规模为76.83亿元，规模相当于 2024 年底甘肃省政府债务余额的0.92%。专项债本期债项发行规模为 54.97 亿元，为新增债券，规模相当于2024 年底甘肃省政府债务余额的 0.66%，该债项纳入甘肃省政府性基金预算进行管理。第六批发行的专项债（十六至十七期）资金纳入政府性基金预算管理，均为新增债券，分别占 2024 年甘肃省政府债务余额的0.36%和1.31%。再融资一般债券（二期）资金纳入一般公共预算管理，用于偿还到期的一般债券本金。发行规模 96.28 亿元，发行期限10 年。该债项募集资金用于偿还 2018 年甘肃省政府定向承销发行置换一般债券（三期）（债券简称“18甘肃定向 03”）、2018 年甘肃省政府一般债券（三期）（债券简称“18甘肃 03/18 甘肃 03/甘肃 1803”）、2015 年甘肃省政府一般债券（四期）（债券简称“15 甘肃债 04/15 甘肃 04/甘肃1504”）、2018 年甘肃省政府一般债券（六期）（债券简称“18 甘肃债 07/18 甘肃07/甘肃1807”）和2022年甘肃省政府一般债券（三期）（债券简称“22 甘肃债11/22甘肃债11（柜台）/22 甘肃 11/甘肃 2211”）部分到期本金。上半年，全省一般公共预算收入 573.8 亿元，同比增长4.1%；一般公共预算支出 2571.7 亿元，增长 5.5%。财政收支平稳运行。根据甘肃省财政厅《2024 年全省财政预算执行情况和2025年全省及省级财政预算草案》，预计 2025 年甘肃省一般公共预算收入为1086.28亿元，同口径增长 5.5%；全省政府性基金预算收入566.80 亿元，国有资本经营预算收入 48.70 亿元，社会保险基金预算收入1652.77 亿元。全省一般公共预算收入合计持续增长，整体债务风险可控。

2.2 甘肃资本市场数据跟踪

2.2.1 甘肃资本市场基本情况

截至 7 月底，甘肃辖区上市公司共35 家，其中A 股上市34家，H股上市公司 1 家。A 股上市公司总股本 682.47 亿股，总市值3082.18亿元。在上海证券交易所主板上市 15 家，在深圳证券交易所主板上市15家,创业板上市 4 家；从地区分布看，兰州市20 家，白银市4 家，陇南市、酒泉市各 3 家，天水市 2 家,武威市、嘉峪关市各1 家，其余7 个市(州)无上市公司；从控股股东看，中央企业控股2 家，地方国资控股14家，民营资本控股 15 家，无实际控制人 3 家。 截至 6 月末,甘肃辖区拟上市公司共有6 家,分别是甘肃银行、定西高强、交设股份、宝丰新能、兰州助剂、金川镍钴。截至 6 月末,甘肃辖区新三板挂牌公司共有22 家,其中,兰州11家,嘉峪关、张掖 2 家,白银、定西、酒泉、临夏、平凉、天水、武威各1家。

截至 6 月末,甘肃辖区有 1 家证券公司,107 家证券分支机构,其中,23家证券分公司,84 家证券营业部。客户托管资产总额2483.16亿元,同比增加 43.61%;证券资金账户数 395.02 万户,同比增加11.35%。1-6月,辖区证券分支机构累计实现证券交易额 17333.65 亿元,同比增加73.07%。截至6 月末,甘肃辖区有 1 家期货公司,5 家期货分支机构,其中,3家期货分公司,2 家期货营业部。客户权益总额11.61 亿元,同比增长3.57%;期货账户数 1.95 万户,同比增加 4.84%。1-6 月,辖区期货经营机构累计实现期货交易额 3511.02 亿元,同比增加 2.24%。截至 6 月末,在基金业协会登记并且注册地在甘肃的私募基金管理人共有 32 家,备案的私募基金 67 只,基金净值总规模125.53 亿元。私募基金管理人中,私募证券投资基金管理人 3 家,私募股权、创业投资基金管理人29 家。从注册地分布看,兰州市 29 家,天水市、张掖市和金昌市各1家;从控股类型看,国有控股 22 家,自然人及其所控制民营企业控股9家,其他类型 1 家。

2.2.2 甘肃 A 股上市公司二级市场分布特征

截止 7 月末，A 股上市公司总股本 682.47 亿股，总市值3082.18亿元。较上期（5 月底）总股本增加了 0.41 亿股，主要系大禹节水转债转股所致。总市值较上期增加了 145.66 亿元，主要是报告期内上市公司股价上涨所致。 从总市值结构来看，100 亿以上共12 只个股，较上期增加1只，系酒钢宏兴区间股价上涨使其总市值突破100 亿元；100亿以下市值 22 只，占比 64.71%。较上期（5 月底）区间市值变动较大的上市公司包括:华天科技(+41.02 亿元，电子)、白银有色（+26.66 亿元，有色金属）、酒钢宏兴（+22.55 亿元，钢铁）、大禹节水（+16.15 亿元，农林牧渔）、佛慈制药（+11.03 亿元，医药生物）等。

从行业分布结构来看，我们按照申万一级与申万二级行业统计甘肃上市公司分布数量，主要集中于食品饮料（5 只）、农林牧渔（4只）、机械设备（3 只）、医药生物（3 只）等。从大类风格的分布特征来看，主要分布于消费（13 只）、周期（12 只）和成长（6 只）。

2.2.3 甘肃 A 股上市公司二级市场表现分析

（1）区间甘肃地区指数估值的历史分位相对较低

我们对比了沪深 300 与市值风格相似的中证2000 指数。2025年6-7月，甘肃指数区间（5.97%）整体表现不及沪深300（6.13%）与中证2000（11.20%）。波动率 14.92%，仅次于中证2000（14.98%），高于沪深300（9.11%）。6-7 月甘肃指数较 A 股核心指数整体风险收益比较高。从估值角度来看，截至 7 月 31 日，甘肃区域市盈率(TTM)76.26，处于近 18 个月以来 83.99%分位点，沪深 300 指数市盈率(TTM)13.19，分位点94.23%；万得全 A 市盈率(TTM)20.38，分位点97.64%；中证2000市盈率(TTM)139.72，分位点 96.85%，相较于其他核心指数，甘肃地区指数估值历史分位较低，仍处于相对合理区间。

（2）甘肃区域 A 股上市公司 6-7 月股价表现

分上市公司来看，甘肃板块的上市公司在二级市场整体表现较好，平均涨幅 7.13%，中位数 6.28%。其中 27 只个股月度涨跌幅为正，区间涨跌幅排名靠前的上市公司（不含 ST 及*ST）包括:大禹节水（+33.45%，农林牧渔）、佛慈制药（+25.81%，医药生物）、酒钢宏兴（+25.71%，钢铁），华天科技（+14.65%，电子）等。 从超额表现来看，我们与个股所属行业（申万一级）区间涨跌幅相较，获得区间超额的个股共 15 只，排名靠前的证券（不含ST 及*ST）包括:大禹节水、皇台酒业、庄园牧场、莫高股份等，主要集中于食品饮料等行业。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）