2025年可持续信息披露与气候转型分析：范围三排放管理成企业碳中和关键挑战

随着气候变化成为全球最紧迫的挑战之一，企业和金融机构的环境信息披露正经历前所未有的变革。国际可持续发展准则委员会(ISSB)于2023年正式出台S1&S2准则，为全球资本市场提供了统一的信息披露框架。与此同时，中国财政部宣布将以ISSB准则为基础制定符合中国国情的可持续信息披露标准，沪深交易所也相继发布可持续发展报告披露指引，标志着国内可持续信息披露标准元年的到来。在这一背景下，范围三排放管理——即企业价值链上下游的间接排放——正成为实现"双碳"目标的关键战场。研究表明，范围三排放通常占企业总排放的70%-90%，但其核算与管理面临数据收集复杂、边界界定困难等诸多挑战。本文将深入分析可持续信息披露的最新发展趋势，聚焦气候转型计划与范围三排放管理的全球实践，为企业和金融机构提供可操作的解决方案。

一、全球可持续信息披露标准加速统一：ISSB引领披露新范式

全球可持续信息披露正在经历从分散到统一的关键转型期。国际可持续发展准则委员会(ISSB)于2023年发布的S1&S2准则，标志着全球资本市场在环境信息披露方面迈出了重要一步。ISSB S2《气候相关披露》准则建立在TCFD(气候相关财务信息披露工作组)框架基础上，要求企业系统性地披露气候相关风险与机遇，特别是温室气体排放数据，包括范围一(直接排放)、范围二(能源间接排放)和范围三(价值链间接排放)。

ISSB S2对气候转型计划的披露要求体现了全面性和战略性的特点。企业需要说明其业务模式如何适应气候变化要求，包括短期、中期和长期的调整计划，以及这些调整如何与《巴黎协定》等全球气候目标保持一致。特别值得注意的是，ISSB S2要求企业披露气候情景分析结果，展示不同升温情景下企业的适应能力，并详细说明温室气体减排目标及实施路径，包括范围一、二和三的减排目标值及时间表。

与欧洲ESRS和美国SEC的气候披露规则相比，ISSB S2在披露范围、深度和适用性上展现出独特优势。ESRS采用"双重实质性"原则，不仅要求披露气候变化对企业的影响，还需披露企业对环境和社会的影响，其披露范围最广但主要适用于欧盟企业。SEC规则则聚焦财务相关性，仅强制披露范围一和范围二排放，对范围三采取"基于实质性"的披露原则，适用性局限于美国市场。相比之下，ISSB S2在保持全球适用性的同时，要求全面披露范围三排放，为跨国企业提供了统一的披露框架。

中国在可持续信息披露体系建设方面进展迅速。财政部联合九部委于2024年12月发布《企业可持续披露准则——基本准则(试行)》，计划到2027年出台气候相关披露准则，到2030年基本建成国家统一的可持续披露准则体系。该准则采用"治理、战略、风险管理、指标与目标"四大核心披露要素，并采取"区分重点、试点先行、循序渐进"的实施策略。为支持企业核算工作，生态环境部和国家统计局于2025年1月联合发布首版"国家温室气体排放因子数据库"，提供了权威的排放核算参数。

金融机构的环境信息披露也取得重要突破。中国人民银行2021年发布的《金融机构环境信息披露指南》为国内金融机构提供了基本框架，要求披露融资排放等关键信息。与此同时，全球碳核算金融联盟(PCAF)方法为金融机构核算范围三排放(特别是Category 15:投资排放)提供了系统框架，涵盖七大资产类别并扩展到资本市场发行排放和保险相关排放，与ISSB S2实现了有效衔接。

二、范围三排放管理：企业碳中和路上的"硬骨头"

范围三排放作为企业价值链上下游的间接排放，正成为实现碳中和目标的最大挑战和机遇所在。根据《温室气体核算体系》(GHG Protocol)，范围三排放被细分为15个类别，涵盖从原材料采购到产品使用终结的全生命周期排放。典型企业案例显示，范围三排放平均占总排放量的75%以上，在高耗能行业和消费品领域这一比例甚至可达90%。如此巨大的排放占比，使得范围三管理不再是可选项，而是企业低碳转型的必答题。

范围三排放核算面临两大核心难题：边界界定和重复计算。边界界定的复杂性源于价值链的广泛性和企业业务模式的差异性。例如，同一运输活动可能同时涉及"采购的商品与服务"(Category 1)和"运输与分销"(Category 4)两个类别，如何划分责任范围缺乏统一标准。重复计算风险则更为隐蔽，当供应链上的多家企业对同一排放源进行核算时，可能导致总排放量被夸大。特别是在复杂供应链中，追踪排放具体来源的难度更大，重复计算风险更高。

针对这些挑战，领先企业已探索出有效的应对策略。达能公司(Danone)的实践颇具代表性。作为全球食品饮料巨头，达能使用Cool Farm Tool和CAP2ER等专业工具覆盖其91%的直接奶源收集量，精确监测农场温室气体排放。在数据披露方面，达能连续五年获得CDP气候变化、水安全及森林保护三重A评分，成为全球仅10家获此殊荣的企业之一。减排措施上，达能推进再生农业，38%关键原材料已来自过渡到再生农业的农场，并承诺到2030年将新鲜牛奶的甲烷排放减少30%，目前已实现13.3%的减排。

国内三大交易所的《可持续发展报告编制指南》为范围三核算提供了具体方法指导。核算公式为：二氧化碳当量(CO2e)=活动数据×排放因子×全球变暖潜势值。活动数据包括燃料消耗量、运输距离等；排放因子将活动数据转化为温室气体排放；全球变暖潜势值用于统一换算成二氧化碳当量。指南建议企业根据数据可得性选择核算方法：优先使用供应商直接数据，无法获取时可采用行业平均数据，并采取循序渐进策略，先核算重要类别再逐步扩大范围。

金融机构的范围三排放管理具有特殊性。以星展银行为例，该行聚焦九个碳密集行业(电力、油气、汽车等)，设定具体脱碳目标，并开发气候分析工具(CAT)模拟客户短期、中期和长期排放趋势。截至2023年底，星展提供700亿新加坡元可持续融资，促成180亿新加坡元ESG债券发行，并早在2019年停止新燃煤项目融资。这些举措展示了金融机构通过资金配置推动实体经济低碳转型的强大杠杆作用。

三、数字化赋能：破解范围三核算难题的新引擎

面对范围三排放核算的复杂挑战，数字化技术正成为企业提升核算效率与准确性的关键赋能工具。传统的人工数据收集和Excel表格处理方式已难以应对价值链上海量排放数据的处理需求，而物联网、区块链、人工智能等新兴技术的应用，正在重塑企业碳管理的技术范式。

在数据采集环节，物联网(IoT)技术的应用实现了供应链碳排放的实时监测。通过在关键设备上部署智能传感器，企业可以获取能源消耗、物流运输等环节的实时数据，大幅提升活动数据的准确性和时效性。以达能公司为例，其采用的Cool Farm Tool通过连接农场设备传感器，自动采集饲料用量、能源消耗等关键数据，避免了传统问卷调查方式的数据滞后和误差问题。这种实时数据采集能力对于范围三排放中占比较大的农业和物流环节尤为重要。

区块链技术在解决数据可信度问题方面展现出独特价值。蚂蚁集团在范围三排放管理中构建了基于区块链的供应链碳足迹追踪系统，所有上链数据均经过加密和分布式存储，确保不可篡改。供应商的排放数据从采集、传输到存储全程留痕，任何修改都会留下记录，极大增强了数据的透明度和可信度。这一技术特别适用于涉及多方参与的价值链排放核算，有效降低了"洗绿"(Greenwashing)风险。

人工智能技术则在数据分析和预测方面发挥重要作用。机器学习算法可以处理海量历史排放数据，识别排放模式和异常值，并预测未来排放趋势。兴业银行自主研发的双碳管理平台系统采用了AI技术，能够分析1.6万个企业碳账户的历史数据，自动识别高碳排客户并提供针对性的减排建议。AI驱动的预测模型还可以模拟不同减排情景下的效果，帮助企业优化减排路径选择。

碳管理SaaS平台的兴起为企业提供了开箱即用的数字化解决方案。Carbon Mind、Carbonstop等专业碳核算工具通过云端部署，集成了各类排放因子数据库和计算方法学，支持企业快速完成范围三排放的测算和报告生成。这些平台通常具备以下功能：自动化数据采集接口、多标准核算方法支持(如GHG Protocol、ISO 14064等)、可视化分析仪表盘以及符合ISSB等披露要求的报告模板。企业可以根据自身数字化基础，选择适合的工具进行部署。

金融机构在融资排放管理中也积极应用数字化手段。星展银行开发的气候分析工具(CAT)不仅能够模拟单个客户的排放趋势，还能进行组合层面的压力测试，评估不同气候政策情景下银行资产组合的碳风险暴露。该工具整合了PCAF方法学和各类气候情景模型，支持银行制定科学的行业减排目标和资产配置策略。这种数字化工具的应用，使金融机构能够更精准地量化和管理范围三排放中的Category 15(投资排放)。

以上就是关于2025年可持续信息披露与气候转型的分析。随着ISSB准则的落地实施和中国本土披露体系的建设完善，范围三排放管理正从自愿性实践向合规性要求转变。这一转变对企业碳管理能力提出了系统性要求，需要从战略、组织、数据和技术多个维度构建完整的能力体系。

从战略层面，企业需要将范围三管理深度融入业务战略。达能公司的案例表明，领先企业不再将范围三减排视为单纯的合规成本，而是作为驱动创新和创造价值的战略抓手。通过再生农业实践，达能不仅降低了碳排放，还提升了原料品质和供应链韧性，实现了环境效益与商业价值的双赢。这种战略思维对于范围三管理至关重要，因为价值链排放的削减往往需要重新设计产品和服务模式。

组织能力建设是范围三管理的另一关键。企业应成立专门的碳管理团队，明确其在范围三核算、减排目标设定和跨部门协调中的职责。同时，需要建立覆盖采购、研发、生产、物流等职能的协作机制，确保范围三管理贯穿业务全流程。金融机构则需将气候风险纳入全面风险管理框架，建立环境风险评估体系和绿色金融产品创新机制。华夏银行的"光伏贷"和湖州银行的"绿色金融超市"等创新产品，展示了金融业如何通过组织能力建设推动范围三减排。

数据治理构成范围三管理的基础支撑。企业应建立标准化的数据收集流程和质量控制机制，逐步用高质量的直接数据替代行业平均数据。供应商协作是提升数据质量的关键，通过培训、技术支持和激励机制，帮助供应商建立碳核算能力。星展银行的环境、社会和治理(ESG)风险问卷(ERQ)系统提供了良好示范，该系统不仅收集客户当前排放数据，还追踪其减排目标和计划，为融资决策提供全面依据。

技术创新将持续赋能范围三管理。物联网、区块链、人工智能等技术的融合应用，将进一步提升范围三核算的效率和精准度。未来，随着数字孪生、元宇宙等新兴技术的发展，企业有望构建覆盖全价值链的碳数字孪生体，实现排放的实时监测和动态优化。这一技术演进将从根本上改变范围三管理的方式，使其从静态报告转向动态治理。

随着气候变化等系统性风险加剧，可持续信息披露标准的趋严已成必然趋势。企业和金融机构应把握这一趋势，将范围三管理作为提升竞争力和创造价值的重要杠杆。通过构建战略清晰、组织有力、数据扎实、技术先进的系统性管理能力，企业不仅能够满足合规要求，还将在低碳经济转型中赢得先机。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）