2025年国防军工行业分析：卫星导航产业发展白皮书发布，时空体系支撑战略新兴产业发展

一、核心观点

1.1 2025 卫星导航产业发展白皮书发布，时空体系支撑战略新兴产业发展

5 月 18 日，中国卫星导航定位协会在京发布《2025 中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。白皮书 显示，2024 年我国卫星导航与位置服务产业总体产值达到 5758 亿元人民币，同比增长 7.39%。其中，包括与 卫星导航技术研发和应用直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备、基础设施等在内的产业 核心产值同比增长 5.46%，达到 1699 亿元人民币，在总体产值中占比为 29.51%。由卫星导航应用和服务所衍 生带动形成的关联产值同比增长 8.21%，达到 4059 亿元人民币，在总体产值中占比达到 70.49%。卫星导航与 位置服务领域相关的企事业单位总数量已接近 2 万家，从业人员总数近百万；在境内上市的业内相关企业（含 新三板）总数为 94 家，上市公司涉及卫星导航与位置服务的相关产值约占全国总体产值的 9.52%左右。在知 识产权方面，截至 2024 年底，中国卫星导航专利申请累计总量（包括发明专利和实用新型专利）已突破 12.9 万件，同比增长 4.8%，继续保持全球领先。

2024 年，北斗系统在多个领域实现了深度应用与创新突破，其高精度定位、短报文通信、时空信息服务 等核心能力持续赋能千行百业。北斗跨界融合不断深化，与 5G、AI、物联网技术结合，催生无人农场、数字 工地等新业态；精度与可靠性不断提升，米级定位、短报文功能已在电力和应急等关键领域成为标配。港口无 人集卡效率提升 25%，电力行业故障处理效率因短报文技术提升 40%。地质灾害预警系统在西南四省部署数万 台设备，预警准确率突破 90%。 技术创新驱动应用深化，14 纳米北斗高精度授时芯片模组量产推动终端成本下降 70%。2024 年，国内卫 星导航定位终端产品总销量超过 4.1 亿台/套，其中具有卫星导航定位功能的智能手机出货量达到 2.94 亿部， 车载导航仪市场终端销量超过 2000 万台，包括手持、物联网、穿戴式、车载（含两轮车）、高精度、船载等 在内的各类监控及定位终端设备销量超过 1.2 亿台/套。截至 2024 年底，国内北斗兼容型芯片及模块累计出货 量接近 23 亿片（含智能手机），具有北斗功能的各类型终端产品社会总保有量超过 20 亿台/套（含智能手 机）。

北斗与低空经济深度融合开启产业新方向。低空经济作为我国战略性新兴产业，正以北斗时空技术为核心 主线加速发展，其应用场景已覆盖无人机物流、低空旅游、通用航空、应急救援等多元领域。当前我国低空经 济仍处初级阶段，空域利用率不足 5%，面临适航认证周期长、基础设施待完善等挑战。未来，随着技术持续 突破、政策体系深化，以及国际合作拓展，北斗将推动低空经济向立体交通网络重构、智慧城市融合、乡村振 兴等方向延伸。这一进程不仅需要攻克电池续航、空域算法等技术瓶颈，还需通过“监管沙盒”试点和国际标 准共建，实现安全与创新的动态平衡。 国际化拓展顺利推进，北斗加速“出海”，服务“一带一路”，北斗系统服务及相关产品已输出到 140 余 个国家和地区，应用模式不断丰富，多项国际标准的发布进一步提升了北斗系统的国际话语权。随着北斗规模 应用的市场化、产业化和国际化进程不断推进，产业发展呈现稳步回升态势。北斗服务覆盖 140 余国，在非洲 30 国建设 CORS 站，主导 11 个国际组织标准。中俄推进北斗与格洛纳斯系统兼容，南美首个“5G+北斗 +AI”智慧港口落地秘鲁钱凯港，技术输出与地缘影响力协同提升。 2025 年产业研究将立足于时空服务产业的范畴，面向新的应用市场，涵盖地理信息、遥感、室内定位、 低轨星座、移动通信、惯性导航、视觉导航、地磁导航、大数据等能够产生和处理时间空间信息的相关领域，以及相关服务提供商。在此基础上，预计 2025 年我国时空服务产业总体产值将超万亿元人民币。下一代北斗 系统和国家综合时空体系预计将在 2035 年前建设完成。

1.2 估值回暖叠加周期重启，军工板块有望重拾升势

目前军工行业处于从业绩预期到业绩兑现的转折点，924 以来板块最高涨幅达 50%，反映的是新周期增长 预期，2025 年即将进入业绩兑现阶段，板块结构性、分化性特点或将愈加明显。目前中证军工板块 PE 为 101.36 倍，主要原因是印巴冲突催化和行业基本面改善。5 月 10 日，巴基斯坦 JF-17“枭龙”战斗机摧毁印度 S- 400 防 空系统，受印巴冲突催化，军工板块走出较强的延续性。5 月 11 日，人民日报刊文《加快解放和发展新质战斗 力》，进一步加大市场对于军工的关注度。双重利好叠加推动军工板块短期上涨。当前板块处于业绩增速、资 金配置双重底部区间，国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，新域新质领域催化不断，建议 积极把握结构性反弹机会，静待下一轮周期到来。

二、每周板块数据回顾

2.1 板块指数

本周上证综指下跌 0.57%，收于 3348.37 点。同期中证军工指数下跌 0.90%，收于 10526.59 点，跑输大盘 0.33 个百分点。从行业板块来看，综合、煤炭、家电等板块涨幅较大，机械、计算机、基础化工等板块表现居 后。本月上证综指上涨 2.11%，收于 3348.37 点。同期中证军工指数上涨 3.18%，收于 10526.59 点，跑赢大盘 1.07 个百分点。本年上证综指下跌 0.10%，收于 3348.37 点。同期中证军工指数下跌 1.17%，收于 10526. 59 点， 跑输大盘 1.06 个百分点。

2.2 个股表现

上周表现位居前十位的个股为：四创电子（13.16%）、海格通信（12.84%）、捷强装备（6.60%）、国光电 气（6.47%）、新研股份（6.22%）、航天彩虹（4.56%）、爱乐达（3.91%）、邦彦技术（3.90%）、中国海防 （3.31%）、国博电子（3.22%）。月表现位居前的个股为：利君股份（118.32%）、航天南湖（47.36% ）、晨曦 航空（47.09%）、天箭科技（28.13%）、华伍股份（27.94%）、四创电子（27.08%）、新研股份（24.72%）、 国睿科技（24.24%）、立航科技（22.31%）、爱乐达（22.04%）。年表现位居前十位的个股为：航天南湖（114.97% ）、 国光电气（103.20%）、迈信林（95.27%）、利君股份（93.32%）、科思科技（73.74%）、中科海讯（66.09% ）、 华曙高科（65.82%）、铂力特（61.07%）、华丰科技（57.18%）、天箭科技（56.74%）。

2.3 板块估值

板块估值方面，军工板块整体估值为 101.36 倍，主要原因是印巴冲突催化和行业基本面改善。5 月 10 日， 巴基斯坦 JF-17“枭龙”战斗机摧毁印度 S-400 防空系统，受印巴冲突催化，军工板块走出较强的延续性。5 月 11 日，人民日报刊文《加快解放和发展新质战斗力》，进一步加大市场对于军工的关注度。双重利好叠加推动 军工板块短期上涨。

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