2025年英搏尔企业分析：新能源汽车与低空经济的双轮驱动

企业简介与发展历程

英搏尔（股票代码：300681）作为国内领先的新能源汽车动力系统解决方案提供商，深耕行业二十余年，凭借其在新能源汽车电驱系统和电源系统领域的卓越技术与丰富经验，逐渐成长为行业的领军企业。公司成立于2005年，总部位于珠海，拥有珠海和山东两大生产基地，具备年产百万台套产品的生产能力。其研发中心位于珠海和上海，同时在北京、深圳设有研发部，强大的研发团队与先进的制造能力为公司的技术创新与产品升级提供了坚实保障。

自成立以来，英搏尔始终专注于新能源汽车动力系统的研发与生产，其产品涵盖电源总成、电驱总成、电机控制器、车载充电机、DC-DC转换器等新能源汽车动力域核心零部件。经过多年的发展，公司已与吉利、上汽、长安、东风、长城、奇瑞、江淮、小鹏等国内多家知名车企建立了长期稳定的合作关系，并逐步拓展至新能源商用车、非道路车辆等领域，市场影响力不断扩大。

近年来，随着新能源汽车市场的蓬勃发展以及低空经济的崛起，英搏尔敏锐地捕捉到行业发展的新机遇，开始积极布局低空经济领域，与亿航智能、亿维特等企业展开深度合作，进军电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统及生产制造领域，致力于成为低空经济供应链环节的代表性企业。这一战略布局不仅为公司开辟了新的业务增长点，也进一步巩固了其在新能源汽车动力系统领域的领先地位。

主要业务与产品

英搏尔的主营业务围绕新能源汽车动力系统展开，其产品线丰富多样，涵盖了新能源汽车动力总成、电源总成、驱动电机、电机控制器、车载充电机、DC-DC转换器等核心零部件。其中，电源总成是公司当前的第一大业务，2024年上半年实现收入5亿元，占公司总营收的49%，毛利率为12%。该产品一般集成车载充电机（OBC）、高压配电盒（PDU）、DC-DC转换器等，广泛应用于江淮汽车、上汽大通、上汽通用五菱和东风汽车等客户。电驱总成是公司的另一重要产品，2024年上半年实现收入2.4亿元，占公司总营收的23%，毛利率为1.7%。其多合一驱动总成包含电机、电控、减速箱、车载充电机OBC、高压配电盒PDU、DC-DC转换器等部件，客户群体包括吉利汽车、上汽大通、东风汽车、上汽通用五菱和福田汽车等整车厂以及杭叉集团等叉车制造厂。电机控制器作为公司的核心产品之一，2024年上半年实现收入2.3亿元，占公司总营收的23%，毛利率高达27%。其主要产品包括单电机控制器、混合动力双电机控制器、SiC电机控制器、商用车电机控制器等，客户涵盖上汽通用五菱、吉利汽车、赛力斯等。

除了在传统新能源汽车动力系统领域的深耕，英搏尔还积极拓展新兴业务领域。2024年，公司与亿航智能达成战略合作，共同开发eVTOL集成式电驱动系统，并计划成立合资公司，围绕eVTOL产品生产制造以及上游零部件产业链展开深入合作。此外，公司还与亿维特联合开发适用于其ET9 eVTOL产品的高性能一体化电机电控产品，标志着其在低空经济领域的布局初见成效。随着低空经济的快速发展，eVTOL市场有望成为英搏尔未来业务增长的重要引擎之一。

战略布局与竞争优势

英搏尔在战略布局上展现出极强的前瞻性与灵活性。一方面，公司持续加大在新能源汽车动力系统领域的研发投入，不断提升产品的技术含量与市场竞争力。其自主研发的“集成芯”驱动总成技术，实现了电机控制器与扁线电机共壳体一体化深度集成，具有零部件轻量化、小体积和低成本的特点，显著提升了产品的性能与市场竞争力。另一方面，公司积极拓展业务领域，进军低空经济，与亿航智能、亿维特等企业展开深度合作，提前布局eVTOL动力系统及生产制造领域，为未来的发展奠定了坚实基础。

在竞争优势方面，英搏尔具备多方面的突出表现。首先，公司在技术研发上投入巨大，拥有一支由科技部创新创业领军人才、珠海市高层次人才领衔的专业研发团队，2024年上半年研发投入达0.92亿元，占营业收入的8.97%。其核心技术专家团队在新能源汽车动力系统领域拥有丰富的经验与深厚的技术积累，为公司的技术创新提供了有力保障。其次，公司凭借优质的产品与服务，积累了丰富的客户资源，与国内多家知名车企建立了长期稳定的合作关系，形成了强大的客户壁垒。此外，公司还通过募集资金扩建高标准产能，进一步提升生产自动化水平，满足高端市场的需求，为公司的业务拓展提供了有力支撑。

财务信息与业绩表现

从财务数据来看，英搏尔近年来业绩表现较为稳健。2023年公司实现营业收入19.6亿元，归母净利润0.82亿元。2024年前三季度，公司营业收入达到16.1亿元，同比增长27.5%，归母净利润0.5亿元，同比增长18.7%。在产品结构方面，2024年上半年，公司主营产品电源总成、电驱总成、电机控制器分别实现收入5亿元、2.4亿元、2.3亿元，合计占主营收入的98%，其中电源总成占比51%。在毛利构成中，电源总成与电机控制器分别占比47%与50%，电机控制器毛利率达到27%，高于整体13%。

从市场趋势来看，新能源汽车市场的快速发展为英搏尔带来了广阔的市场空间。随着新能源汽车渗透率的不断提升，电驱、电源等核心零部件的需求有望持续增长。同时，动力总成向集成化发展的趋势将进一步提升产品的附加值，推动公司业绩的稳步提升。此外，公司在低空经济领域的布局也为未来的业绩增长提供了新的动力。根据相关测算，2027年低空+文旅领域对eVTOL的需求有望达到5000-10000架，对应的市场规模约为10-30亿元，英搏尔作为先发进入供应链环节的企业，有望在这一新兴市场中占据重要份额，为公司的长期发展注入新的活力。

以上就是关于英搏尔的分析。作为新能源汽车动力系统领域的领军企业，英搏尔凭借其深厚的技术积累、丰富的客户资源以及前瞻性的战略布局，在新能源汽车与低空经济的双轮驱动下，展现出强劲的发展潜力与市场竞争力。未来，随着新能源汽车市场的持续增长以及低空经济的逐步崛起，英搏尔有望在新的发展阶段中实现更大的突破，为投资者创造更多的价值。

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