2025年兰生股份分析：会展行业稀缺标的的内生外延发展之路

一、企业简介与发展历程

兰生股份作为上海市第一家会展类上市公司，其发展历程堪称会展行业转型与升级的典范。公司前身为一家传统的外贸企业，2020年通过重大资产重组，将自身外贸资产置出，注入优质会展资产，成功转型为业务覆盖展览组织、展馆运营、赛事活动及会展服务等全产业链布局的会展服务商。此次转型不仅使其成为沪市会展行业的稀缺标的，更为其后续发展奠定了坚实基础。

在转型过程中，兰生股份得到了东浩兰生集团的大力支持。东浩兰生集团作为公司的直接控制人，通过资产置换与业绩承诺等方式，助力兰生股份在会展领域迅速站稳脚跟。2021年，公司正式更名为“东浩兰生会展集团股份有限公司”，进一步明确了其在会展行业的发展定位。

兰生股份的发展历程充分体现了企业适应市场变化、积极转型的能力。从传统的外贸业务到如今的会展全产业链布局，公司不断探索新的业务模式与发展机遇，展现出强大的生命力与竞争力。在会展行业快速发展的背景下，兰生股份凭借其独特的资源与优势，逐渐成长为行业内的领军企业之一。

二、核心业务与战略布局

（一）会展全产业链布局

兰生股份的业务涵盖会展行业的四大领域，包括展览组织、展馆运营、会议活动赛事以及会展服务，形成了完整的会展全产业链布局。这种布局不仅使公司能够提供一站式的会展解决方案，满足客户多样化的需求，还增强了公司在行业内的竞争力与抗风险能力。

在展览组织方面，兰生股份主办、承办或参与了众多知名展会，如中国（上海）国际技术进出口交易会、中国华东进出口商品交易会等。这些展会不仅吸引了大量的参展商与观众，还提升了公司的品牌知名度与市场影响力。公司通过与国际展览业协会（UFI）等权威机构的合作，进一步提升了展会的国际化水平与专业性。

展馆运营是兰生股份的另一大核心业务。公司拥有上海世博展览馆的运营权，该展览馆总面积达到7万平方米，是国内重要的会展场馆之一。公司通过智慧场馆改造与专业高效的运营管理，不断提升展馆的服务品质与运营效率，为各类展会提供了优质的场地支持。

会议活动赛事方面，兰生股份承办了众多具有国际影响力的大型高端会议活动，如世界人工智能大会等。此外，公司旗下的“上海马拉松”系列品牌赛事，已成为上海城市名片之一，充分展示了公司的赛事运营能力与品牌影响力。

会展服务则为参展商提供了广告设计、展览展示搭建及物流运输等配套服务。公司凭借其专业的服务团队与丰富的行业经验，为客户提供全方位的会展服务，满足客户在展会期间的各种需求。

（二）“会展中国”与“数字会展”战略

兰生股份积极推进“会展中国”与“数字会展”战略，通过模式创新与区域拓展，不断提升会展业务的核心竞争力。公司立足上海，聚焦长三角、粤港澳大湾区、长江经济带、京津冀等重大战略发展区域，通过项目合作、股权合作等多种方式实现区域拓展，扩大业务覆盖范围。

在“数字会展”方面，兰生股份启动了数字化专项规划项目，围绕数字化战略蓝图与业务创新，探索公司未来的数字化场景。公司通过打造线上平台，如“数字工博”“WAIC云平台”等，实现了线上线下的融合发展，为展会提供了更多的展示与交流机会。这些数字化平台不仅提升了展会的影响力与参与度，还为公司探索新的盈利模式提供了可能。

（三）国际化市场布局

兰生股份积极实施国际化战略，通过与海外会展机构的合作与海外展会的举办，为中国企业“组团式”出海搭建平台。公司通过在中国香港设立全资子公司等方式，推动海内外业务一体化发展，助力国内优质项目走向国际市场，同时将海外优质项目引入国内市场。

例如，上海国际广印展与厄瓜多尔的广告展合作，以及世界人工智能大会在新加坡设立海外分会场等举措，都充分展示了兰生股份在国际化布局上的积极行动与战略眼光。通过这些举措，公司不仅提升了自身的国际影响力，还为中国会展行业的国际化发展做出了重要贡献。

三、竞争优势与商业模式

（一）品牌与资源优势

兰生股份作为首批通过“上海品牌”认证的唯一会展企业，以及IAEE（国际展览与项目协会）会员单位和UFI China Club（中国会展精英联盟）创始单位之一和秘书长单位，拥有强大的品牌影响力与资源优势。这些品牌与资源不仅为公司赢得了市场的认可与信任，还为其业务拓展提供了有力支持。

公司旗下的多个展会品牌，如中国国际工业博览会、上海国际广告技术设备展览会等，均为国际展览业协会（UFI）认证展会，具有较高的知名度与专业性。这些品牌展会不仅吸引了大量的国内外参展商与观众，还为公司带来了稳定的收入来源。

（二）专业团队与运营模式

兰生股份拥有一支专业的会展运营团队，团队成员在会展行业内具有丰富的经验与专业知识。公司通过不断优化运营模式，提升服务品质，为客户提供优质的会展解决方案。例如，公司在展馆运营方面，通过智慧场馆改造与专业高效的运营管理，提升了展馆的服务品质与运营效率；在展会组织方面，通过与国际知名机构的合作与创新的展会模式，提升了展会的影响力与参与度。

（三）商业模式创新

兰生股份通过“会展中国”“数字会展”以及国际化战略的实施，不断探索新的商业模式与盈利点。公司通过线上平台的建设与运营，实现了线上线下的融合发展，为展会提供了更多的展示与交流机会；通过海外展会的举办与国际合作，为中国企业出海搭建平台，拓展了业务领域；通过与金融机构的合作与金融资产的合理配置，提升了公司的资金使用效率与投资收益。

四、财务信息与市场表现

（一）财务状况

兰生股份的财务状况良好，显示出较强的盈利能力与稳定的业绩增长。根据相关数据，公司2023年实现营业收入14.22亿元，同比增长83.93%，实现归母净利润2.75亿元，同比增长140.5%。会展集团实现扣非归母净利润1.85亿元，完成业绩承诺的146%。这一数据充分展示了公司在会展业务上的强劲增长势头与良好的盈利水平。

从资产负债率来看，公司2024年9月30日的资产负债率为27.93%，处于行业较低水平，显示出公司具有较强的偿债能力与财务稳定性。同时，公司拥有较为充足的货币现金，为公司未来的业务拓展与投资提供了有力支持。

（二）市场表现

兰生股份在资本市场的表现也较为出色。公司股票在2025年1月27日的收盘价为8.17元，市净率为1.5，股息率为4.16%。从一年内股价走势来看，公司股价在2024年9月30日至2025年1月27日期间呈现出一定的波动，但整体走势较为稳定。这表明市场对公司的未来发展具有一定的信心与预期。

以上就是关于兰生股份的分析。作为上海市第一家会展类上市公司，兰生股份凭借其独特的资源与优势，在会展行业取得了显著的成绩。公司通过会展全产业链布局、“会展中国”与“数字会展”战略以及国际化市场布局，不断提升自身的竞争力与市场影响力。同时，公司凭借品牌与资源优势、专业团队与运营模式以及商业模式创新，在行业内形成了独特的竞争优势。良好的财务状况与稳定的市场表现，进一步证明了兰生股份在会展行业的领先地位与发展潜力。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）