电动两轮车行业变革：新国标与以旧换新政策催生新成长机遇

电动两轮车行业近年来经历了显著的政策变革和市场调整。2019年新国标的推出，促使行业规范化发展，并推动了电动两轮车的销量增长。随着2024年新国标修订版和以旧换新政策的出台，电动两轮车行业迎来了新的发展机遇。行业头部企业通过深耕渠道、加强产品及品牌优势，逐步构建起核心竞争壁垒，市场集中度进一步提升。新政策的实施不仅将促进行业销量的增长，还将推动产业链上游企业的成长，特别是在电池、芯片和电机等核心环节。

新国标修订版推动行业规范化发展

2019年新国标的推出，旨在解决电动两轮车行业中存在的超标车问题。新国标对电动两轮车的最高车速、整车质量、电机功率等方面进行了严格限制，并要求车辆在达到一定速度时发出提示音，增加了防火防水等性能要求。这些措施有效地促进了非国标车型的替换，推动了行业的规范化发展。然而，部分核心省份在新国标过渡期结束后，出台了延期政策，允许超标车继续上路行驶，导致整体替换力度减弱。尽管如此，新国标的实施仍然对行业产生了积极影响。根据数据显示，2019年新国标推出后，电动两轮车行业销量显著增长，2019-2022年行业销量增长明显。

2024年新国标修订版的出台，将进一步推动行业规范化发展。修订版在多个方面进行了改进和更新，包括提升铅蓄电池整车质量限制、增加北斗定位及通信功能、增强防篡改要求等。这些新要求将对企业的生产研发能力提出更高的要求，部分小企业可能因为达不到要求而退出市场，从而促进市场份额向头部企业集中。此外，新国标修订版还要求加装北斗芯片，使电动两轮车具备通信功能，能够向管理平台发送动态安全监测信息。这一措施将提升电动两轮车的智能化程度，推动行业向高智能方向发展。根据测算，2025年新国标修订版的实施有望带来数十亿元的芯片市场增量空间，进一步促进产业链上游企业的成长。

以旧换新政策拉动行业需求

2024年出台的以旧换新政策，旨在推动电动两轮车行业的更新换代，提升产品的安全性和智能化水平。根据政策，消费者交回老旧电动两轮车并购买新车，将获得一定的补贴。部分省份还对锂电换铅酸车给予额外补贴，进一步引导消费者进行产品更换。以旧换新政策的实施，将有效拉动行业需求。根据测算，2024年电动两轮车行业替换需求占比最高，预计占行业总销量的79%。假设以旧换新拉动替换比例范围为5%至30%，则对应拉动的销量范围为96万至576万辆。政策的推广力度不同，将带来较大的销量弹性，有望实现百万级以上的行业销量增长。

此外，以旧换新政策还将促进电动两轮车行业的智能化发展。新国标修订版要求加装北斗芯片，使电动两轮车具备通信功能，能够向管理平台发送动态安全监测信息。通过加装北斗芯片，电动两轮车产品的智能化程度将得到显著提升，消费者对产品的智能化功能将有更深刻的感知，并愿意为更多的智能化功能买单，提升产品的盈利能力。根据测算，2025年新国标修订版和以旧换新政策的共同作用，有望促进行业整体销量增速提升至16%-30%。政策的实施将推动行业迎来量价齐升的阶段，头部企业的销量和市场份额均有望进一步提升。

产业链上游企业迎来新成长机遇

电动两轮车行业的变革，不仅推动了整车企业的发展，还为产业链上游企业带来了新的成长机遇。电池、芯片和电机等核心环节，将在新政策的推动下迎来新的发展机会。在电池环节，铅酸电池由于价格低、安全性高、技术成熟等优势，仍然占据主导地位。2023年锂电车销量占比下降至15%，主要是因为疫情放开后消费疲软，电动两轮车行业持续价格战，中低端铅酸车型的占比提升。以旧换新政策中，部分省份对锂电换铅酸车给予更大力度的补贴，进一步引导消费者选择铅酸电池车。头部铅酸电池企业如天能和超威，将在这一过程中受益，市场份额有望进一步提升。

在芯片环节，新国标修订版要求加装北斗芯片，使电动两轮车具备通信功能，能够向管理平台发送动态安全监测信息。根据测算，2025年新国标修订版的实施，将带来8.6-12.8亿元的芯片市场增量空间。北斗芯片的加装，不仅提升了电动两轮车的智能化程度，还为芯片企业带来了新的市场机会。在电机环节，电动两轮车的电机主要包括轮毂电机和中置电机两类。轮毂电机安装于车辆的轮毂处，提供驱动力；中置电机安装于车身中间位置，提供辅助动力。随着电动两轮车行业销量的提升，电机行业的头部企业如金宇机电、安乃达、八方股份等，有望实现出货量的进一步增长。

总结

电动两轮车行业在新国标修订版和以旧换新政策的推动下，迎来了新的发展机遇。行业规范化发展和智能化提升，将促进市场份额向头部企业集中，推动产业链上游企业的成长。电池、芯片和电机等核心环节，将在新政策的推动下，迎来新的成长机遇。电动两轮车行业的变革，将为整个产业链带来新的发展动力。