2025年消费电子行业分析：AI终端新品迭出，重塑创新趋势

1 消费电子估值低位，AI 终端创新周期趋势明确

消费电子板块 PE 处于历史相对低位，具有一定的上修空间。截至 2025 年 1 月 22 日， 申万消费电子板块 PE（TTM）为 30.6 倍，较 2024 年同期增长 16.2%，相对全体 A 股 的估值溢价率为 70.7%，较 2024 年同期回落 2.3%。分子行业来看，截至 2025 年 1 月 22 日，申万品牌消费电子 PE“（TTM）为 25.1 倍，申万消费电子零部件及组装 PE“（TTM） 为 32.0 倍。

目前消费电子板块估值较低，随着 AI 深入布局将迎来历史性机会。可以看到，消费电子公司对应 2025 年的平均 PE 为 19 倍，估值较低，其中工业富联、立讯 精密、比亚迪电子、东山精密对应 2025 年 PE 分别为 15X/17X/16X/15X（数据为 2025 年 1 月 23 日 Wind 一致预期），位置较低。随着智能终端龙头从硬件、软件和应用生态 等多个层面均对 AI 深入布局，AI 应用生态也将不断完善。AI 技术的不断发展和应用领 域的不断拓展，将持续深化和完善人工智能布局，驱动智能终端在硬件端的升级迭代， 提升价值量，整个消费电子板块也将迎来历史性的机会，研发能力较强、市占率较高的 消费电子板块龙头公司有望深度受益。

2 手机：景气度持续回升，AI 赋能开启换机潮

全球智能手机市场连续四季度同比反弹，景气度逐步回暖。根据 Canalys，我们看到 24Q3 全球智能手机出货量达到 3.1 亿台，同比增长 5%，是自 2021 年以来出货量最强劲的第 三季度，且已连续四个季度保持正增长，预计 2024 全年出货量达 12.2 亿台，同比增长 6%；24Q3 国内智能手机市场出货量同比增长 4%，尽管增速较上一季度的 10%有所放 缓，但整体表现出稳定的回暖趋势。IDC 预计，2025 年中国智能手机市场出货量将达到 2.89 亿，同比增长 1.6%。整体来看，我们认为随着 AI 端侧落地开启新一轮换机周期， 以及在政府补贴政策刺激消费的影响下，智能手机市场需求将进一步提升。

根据 Counterpoint Research，23Q1-24Q2 全球前五大手机厂商格局较稳定，分别为三 星、苹果、小米、OPPO、vivo，24Q3 对应份额分别为 19%、17%、14%、9%、9%。 从中国智能手机市场份额来看，华为的市场份额从 23Q2 的 11%逐步攀升至 24Q3 的 18%，得益于 Pura 70 和 Mate 60 系列的推动；24Q3 vivo 以 19%的份额稳居榜首，其 产品组合丰富，涵盖所有价格区间。

2.1 OpenAI 12 天密集发布，豆包树立国产 AI 标杆 

苹果 AFM 模型测评结果好，创新降低硬件依赖

苹果论文披露 AFM 模型多维度测评结果。Apple Intelligence 上的两种基础语言模型包 括 AFM-on-device 和 AFM-server，AFM-on-device 为在设备端运行的大约 30 亿参数的 语言模型，AFM-server 为在私有云计算上运行的大规模服务器语言模型。根据该论文， 在预训练评估中，苹果开发的端侧大模型在语言理解、指令跟随、推理、写作与工具使 用等多个任务上表现出色；在后训练评估中，1）苹果的 AFM 模型在指令遵循层面皆优 于其他大模型；2）在摘要总结方面 AFM 模型无论是端侧还是私有云均好于其他；3）在 安全性评估时，AFM 模型也比其他模型要更为负责；4）但 AFM 模型的数学能力整体上 来看较为一般。

OpenAI 12 天：全方位重塑 AI 体验的技术盛宴

在 12 天的密集发布中，OpenAI 全面展现了技术创新与应用落地的强大能力。从第一 天的完整版 o1 和 ChatGPT Pro 模型发布，到最后一天的 o3 全新模型亮相，OpenAI 完 成了一次次技术突破。强化微调技术的推出为定制化AI助手提供了高效方案；Sora Turbo 是目前全球生成时长最高的视频模型之一；ChatGPT Canvas 内置在 ChatGPT 中，提供 一个功能强大的协作平台。此外，OpenAI 与苹果的 iPhone、iPad、Mac 和 Siri 实现深度 集成，可以原生使用 ChatGPT。这 12 天不仅展示了 OpenAI 在技术、功能和体验上的进 步，也为未来 AI 技术普及和应用创新奠定了坚实基础。

豆包大模型：国产 AI 标杆，全方位领先与普及之路

豆包通用模型 Pro 主观评测排名第一，展现卓越中文能力。豆包通用模型 Pro“（Doubaopro-32k-preview）在智源研究院 FlagEval 的大语言模型主观评测榜单中以 77.75 分位列 榜首，成为表现最突出的模型。凭借知识运用（91.14 分）、简易理解和推理能力的优异 表现，豆包全面领先国内外多款开源与闭源模型，展现了其在中文理解和应用上的卓越 能力，成为国产大模型中的顶尖代表。 多模态模型评测榜单国内第一，豆包展现视觉语言综合实力。豆包·视觉理解模型 （Doubao-Pro-Vision-32k-241028）在多模态模型评测榜单中排名第二，仅次于 GPT-4o， 是得分最高的国产模型。豆包在图文理解、复杂信息处理等能力上表现突出，得分达到 4.43，成为多模态领域的标杆模型。这一成绩充分体现了豆包在视觉与语言融合任务中 的技术领先性，适配了更多实际应用场景。

大模型角斗场榜单中跻身第一梯队，用户偏好国产标杆。豆包通用模型 Pro（Doubaopro-32k-240828）在智源研究院的 FlagEval 大模型角斗场榜单中排名第二，仅次于 OpenAI 的 o1-mini，位列第一梯队。豆包凭借强大的用户偏好评分和实际对战表现，成 为用户高度认可的国产模型代表。这一榜单反映了豆包在应用落地和用户需求满足上的 出色表现。

豆包能力全面提升，多维度表现远超以往。豆包通用模型 Pro 在 2024 年完成全方位升 级，综合能力提升 32%，各项指标均显著增强。推理能力提升 13%，指令遵循能力提升 9%，代码能力提升 58%，数学能力提升 43%，专业知识能力提升 54%。这些升级显著 提高了豆包在高阶任务和复杂问题解决上的能力，进一步夯实了其在多场景应用中的技 术优势。 价格策略领先行业，豆包以低成本推动 AI 普及。豆包通过极具竞争力的价格策略，每 千 tokens 仅 0.003 元，比行业平均价格低 85%，在市场中占据优势。例如，1 元即可处 理 284 张 720P 图片，极大降低了多模态模型的使用门槛。豆包的高性价比和强性能为 企业和开发者提供了高效的解决方案，加速了 AI 技术的普及与创新场景的落地。

2.2 手机为 AI 端侧最佳落地点，换机周期加速

苹果 AI 时代开启，软硬件全面布局。2024 年，苹果全面开启 AI 时代，通过软硬件的深 度融合不断提升用户体验：9 月，苹果发布的 iPhone 16 Pro 系列搭载潜望长焦镜头与 48MP 超广角摄像头，并配备 A18 Pro 芯片，大幅提升拍摄与处理性能；10 月，苹果发 布 iOS 18.1 正式版，升级 Siri 自然语言处理能力，并新增写作工具与通话录音功能，这 些 AI 功能依托 AFM 端侧与云端模型，展现卓越性能；12 月，苹果推送了 iOS 18.2 正式 版，更新了 Apple Intelligence，带来包括 AI 文字生成、AI 图片生成、AI 表情生成，另 外 Siri 还集成了 AI ChatGPT 等新功能，有效增强 iPhone 的生产力。我们预计，iPhone 将提升摄像头像素，为 AI 驱动的图像识别与 AR 应用提供更强支持。苹果通过软件和硬 件的不断创新，稳步推动 AI 技术普及，进一步巩固其行业领先地位。 苹果于 2024 年 12 月 12 日发布 iOS 18.2 正式版，更新带来五大 AI 新功能。新功能 包括影像乐园功能生成 AI 图片、Genmoji 功能创建个性化表情符号、影像魔杖功能简单 描绘转化为精美图像、视觉智慧功能实现以图搜图、Siri 与 ChatGPT 结合带来更强大的 内容生成和分析能力。 1）ChatGPT 与 Siri 结合提供了更强大的内容生成和分析能力。升级到 iOS 18.2 后， Siri 可处理照片或文件相关问题，若 Siri 无法满足需求，用户可借助 ChatGPT 进行回答。 同时采用最新 GPT-4o 模型，免费且无需登录 OpenAI 账号。同时，“书写工具”功能丰 富，提供编写选项，支持用户从零开始创作内容，还整合了Apple Intelligence与ChatGPT，能够快速生成内容、整合图像及文件，协助重塑语气与措辞，提升表达效果。用户无需 建立账号即可免费使用该功能，订阅用户可享受进阶功能。此外，OpenAI 十分注重用户 隐私保护，不仅不会储存指令用于训练，还会隐藏 IP 地址。

2）影像乐园功能（Image Playground）可透过文字描述生成 AI 图片。该工具可以使 用户通过文字描述来生成 AI 图片，还加入了主题、服装、配件、地点等菜单，操作简单， 即便用户不熟悉指令也能轻松上手。它能够依据主题概念创建趣味图像，支持新增文字 描述，也可利用照片库创建家人、朋友的图像，同时提供“动画”与“插画”两种风格 供用户选择。 3）全新 Genmoji 贴纸功能可生成个性化 Emoji，为用户开启表情创作新体验。借助此 功能，用户仅需简单的文字描述，或是上传家人朋友的照片，就能轻松生成独一无二的 Emoji。这些个性的 Genmoji 在聊天时可直接当作表情符号发送，输入描述即可快速调 用。还能用于贴图分享，或者进行“点按响应”，极大地增添了聊天的趣味性与互动性， 让交流变得更有趣。

3）影像魔杖功能（Image Wand）可以利用 AI 将简单描绘转化为精美图像。作为苹 果在备忘录 APP 中新增的 AI 图像工具，它利用先进 AI 技术，为用户创作带来极大便利。 用户只需使用手指 Apple Pencil 在草图上圈选，或在空白区域画圈，就能借助 AI 将简单 描绘转化为精美图像。此外，还可依据上下文智能生成相应图片，轻松提升笔记的视觉 效果与创意表现，让备忘录更加生动、丰富。 4）视觉智慧功能（Visual Intelligence）可以实现以图搜图。该功能结合 Apple Intelligence 让相机控制键更实用，用户长按相机控制钮，不仅可以智能以图搜图快速查 询餐厅信息、辨识动物、将活动信息加入行事历，还能实现文本总结、语言翻译、复制 电子邮件和电话号码以方便新增联络人，此外还能协助进行 Google 搜索或利用 ChatGPT 分析课堂笔记等复杂图表，有效提升了日常操作的效率与便利性。

iOS 18.3 Beta 3 测试版对多项功能进行了调整和优化。苹果进一步推出 iOS8.3 的测试 版本，iOS 18.3 Beta 3 测试版本于 2025 年 1 月 17 日发布。iOS 18.3 Beta 3 测试版对 多项功能进行了调整和优化，包括调整 Apple Intelligence 通知摘要功能、调整 iPhone 16 系列机型的相机控制功能选单、增加 Genmoji 功能至讯息 APP、增加截图界面编辑 PDF 的裁剪提示。 1）调整 Apple Intelligence 通知摘要功能。因国际组织““无国界记者”（RSF）批评其 Apple Intelligence 通知摘要功能存在严重错误，部分消息摘要会误导用户，苹果公司于 iOS 18.3 Beta 3 中采取了一系列紧急措施。首先，苹果暂停了新闻和娱乐类别的通知摘 要功能，但表示这是暂时性措施，未来将在调整后重新启用。其次，为避免进一步争议， 苹果将通知摘要功能标示为测试版，并新增提示，提醒用户摘要功能可能改变原始标题 的意思，需再次确认重要信息。此外，苹果还调整了通知摘要的显示风格，采用斜体文 字显示，以便用户更清晰地区分标准通知与摘要通知。最后，用户可以在锁定画面上针 对个别应用停用通知摘要功能。

2）调整 iPhone 16 系列机型的相机控制功能选单。相机控制功能选单中的一项显著变 化，便是原本的锁定 AE/AF 选项，如今已正式更改为锁定对焦和曝光。这一名称上的调 整，让用户能够更直观清晰地理解该功能的实际作用，减少了操作上的困惑。同时，干 净预览选单被独立出来，并在轻按时加入了能隐藏 App 控制项目的功能说明，进一步提 升了相机的使用便捷性。 3）增加 Genmoji 功能至讯息 APP。此次更新为讯息 APP 增添了专门的 Genmoji 功能 选单，这一设计极大地简化了用户的操作流程。用户可以直接在聊天界面内轻松调用 Genmoji 功能，为对话增添更多的趣味性和互动性，进一步拉近了用户与好友之间的距 离，提升了用户在讯息 APP 中的整体使用体验。

4）增加截图界面编辑 PDF 的裁剪提示。当用户在截图界面编辑 PDF 并进行裁剪时，手 机会弹出警告提示：裁剪范围外的内容在大多数 PDF 检视器中将不可见，但在某些应用 程序中可能仍可显示。这个提示提醒用户，裁剪并不等于完全删除，部分内容可能仍然 可见。这个改进确保用户在使用 PDF 文件时的准确性和安全性，进一步提升了系统在文 件编辑操作方面的用户体验。

苹果公司表示 iOS 18.3 正式版预计于 2025 年 1 月下旬发布，iOS 18.4 的测试阶段随后 开始，计划于 2025 年 4 月正式推出。随着 iOS 18.3Beta 的推进，我们认为，苹果 AI 的 不断更新为其在 AI 浪潮中争取一席之地，持续提升用户体验，有望加速换机周期。 苹果 CEO 库克在 2024 年多次来华，重视中国合作伙伴。在 2024 年 3 月的上海之 行中，苹果 CEO 库克说道，“苹果和中国供应链是非常融洽的双赢关系，对苹果供 应链来说，没有比中国更重要的地方”。在 2024 年 11 月 25 日，库克现身中国国际 供应链促进博览会，而这次也是他在 2024 年内第三次来华，并表示“我非常重视他 们，没有中国的合作伙伴们，苹果就无法取得今天的成就”。 中国为苹果最重要的供应链阵地。苹果供应链方面，在苹果公布的 2023 财年（截至 2023 年 9 月）的部分供应商名单上，上榜企业共有 187 家，占据了苹果 98%的采 购支出，其中，157 家供应商在中国内地进行生产，高于上一年的 151 家。在合作 工厂分布情况上，2023 年苹果在中国大陆共有 155 座合作工厂，数量排全球第一。 其余苹果合作工厂则分布在中国台湾（49 座）、日本（41 座）、越南（32 座）、美 国（25 座）、泰国（23 座）等地。 安卓 AI 手机：vivo、OPPO、荣耀、华为、小米等各大手机厂商纷纷发布了 AI 大模型， 向生成式 AI 手机进化。2024 年 2 月，魅族决定 All in AI，停止传统智能手机新项目； OPPO 宣布正式进入 AI 手机时代，在除夕当天将超过 100 项 AI 实用功能推送至 10 余款 手机系列；华为宣布 HarmonyOS NEXT 将 AI 与 OS 深度融合，构筑了全新的鸿蒙原生 智能框架；小米宣布小爱大模型将迎来全量升级，全部免费。

苹果在全球 AI 手机市场中占据绝对领先地位。根据 Canalys 数据，2024 年第三季度， 苹果以 3210 万台的出货量和 61%的市场份额领先；三星位列第二，出货量为 1300 万 台，市场份额为 25%；小米排名第三，出货量为 360 万台，占全球市场的 7%。中国大 陆 AI 手机市场，苹果以 800 万台的出货量占据 52%的国内市场份额；小米以 320 万台 的出货量（21%的市场份额）排名第二；vivo 以 220 万台的出货量占据 14%的市场份 额，位列第三。

AI 端侧落地开启新一轮换机潮，预计 2027 年全球 AI 手机渗透率达 43%。今年下半 年以来，随着安卓厂商第二代 AI 旗舰手机陆续推出和模型算法的迭代，端侧小模型的运 行效果已有长足进步，构建开放的 AI 服务生态体系已成为众多安卓厂商下一阶段 AI 战 略重心。随着行业领头玩家的相继入局，将说服并吸引更多开发者为移动端开发更多 AI 应用与服务，进一步完善目前初具雏形的手机 AI Agent 应用场景。根据 Counterpoint Research 的预测，2024 年全球生成式人工智能（AI）手机渗透率将达到 11%，并随着 更多次旗舰以及中高端机型将配备更强大的端侧 AI 能力，进一步增长到 43%，届时出 货量将超过 5.5 亿台，增长近 4 倍。根据 IDC 的预测，2027 年中国 AI 手机出货量将达 到 1.5 亿台，渗透率超过 50%。

3 PC：AI PC 技术突破，渗透率持续增长

全球 PC 出货量连续四个季度增长，市场逐步走出低谷企稳回升。2021 年，在远程办公 和在线教育需求的推动下，PC 出货量达到历史高点，接近 5.2 亿台。23Q1 出货量降至 低点，同比大幅下降超过 30%。随后市场开始回暖，到 24Q3，全球 PC 出货量恢复至约 6640 万台，同比小幅增长 1%。 分品牌来看：24Q3 联想以 1649 万台的出货量继续稳居第一，同比增长 2.8%，占比 24.8%；惠普出货量为 1357 万台，同比小幅增长 0.4%，占 20.4%的市场份额；戴尔排 名第三，出货量为 984.7 万台，占 14.8%的市场份额；华硕出货量达到 551.3 万台，同 比增长 15.8%，市场份额提升至 8.3%；苹果同比下降 17.5%，出货量为 511.4 万台， 市场份额从 23Q3 的 9.5%下降至 7.7%。整体来看，市场份额集中于联想、惠普与戴尔。

全球平板市场快速增长。2024 年第三季度全球平板电脑市场出货量达 3960 万台，同比 增长 20.4%，呈现出强劲复苏的态势。苹果以 1260 万台的出货量稳居市场第一，市场 份额达到 31.7%，但相比去年同期的 37.7%有所下降；三星以 710 万台的出货量位列第 二，同比增长 18.3%；亚马逊出货量从 2023 年的 220 万台激增至 460 万台，增长率高 达 111.3%，市场份额从 6.6%提升至 11.6%，得益于其低价策略和节日促销（如 Prime Day）的强大推动力；华为以 330 万台的出货量排名第四，同比增长 44.1%，市场份额 从 6.9%上升至 8.2%，体现出其在国内外市场的竞争力正在恢复；联想出货量为 300 万 台，同比增长 14.7%，市场份额为 7.6%。

AI PC 出货量环比大幅增长，Windows 平台市场份额持续扩大。AI PC 市场需求持续 扩大，进入快速发展阶段。根据 Canalys 统计，2024 年第三季度全球 AI PC 出货量达到 1330 万台，占本季度 PC 总出货量的 20%，环比增长 49%，表现十分强劲。从操作系 统市场格局来看，Windows AI PC 的市场份额从 2024 年第二季度的 41%进一步提升至 53%，环比增长 12 个百分点。 AI PC 加速渗透，在 2028 年占据 PC 市场主导地位。根据 Canalys 的数据，2024 年 AI PC 在大中华地区渗透率为 13%，AI PC 的发展还处于起步阶段。但随着 AI 技术的普及 和用户需求的增加，AI PC 的市场份额将逐年攀升，预计 2025 年占比达到 37%，2026 年过半达到 53%，2027 年进一步升至 62%，并在 2028 年达到 73%。AI 技术的落地和 功能扩展将在未来几年彻底改变 PC 市场格局，为 PC 厂商带来了新的增长机遇。

4 补贴扩大至 3C 产品，大幅提振换机需求

“两新”政策有效激发内需潜力，成效显著。2024 年 3 月，国务院印发《推动大规模设 备更新和消费品以旧换新行动方案》，对实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、 标准提升四大行动等作出具体安排；7 月，国家发展改革委、财政部联合印发《关于加 力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排 3000 亿元左右超长期 特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。““两新”政策成效显著，根 据商务部数据，截至 12 月 13 日零时，汽车以旧换新带动乘用车销售量超 520 万辆，其 中报废更新超 251 万辆，置换更新超 272 万辆；家电以旧换新带动八大类产品销售量超 4900 万台。 补贴品类扩大至 3C 产品，进一步加快换机周期。2024 年 8 月，商务部等四部门印发关 于进一步做好家电以旧换新工作的通知，明确各地自主确定补贴“8+N”类家电品种， 每件最高补贴 2000 元。自此全国各地家电以旧换新补贴政策陆续落地，并且消费补贴 品类从家电逐步扩大至手机、平板电脑等 3C 数码产品。广东省、浙江省、江苏省、贵州 省等地陆续新增 3C 补贴活动，河北省已出台文件通知商户开始报名 2025 年 3C 数码产 品促消费活动。综合来看，补贴力度在 10%-20%区间，单品上限在 600-2000 元。 2025 年“两新”超长期特别国债资金加大，将实施手机等 3C 数码产品购新补贴。在 2024 年 12 月 11 日召开的中央经济工作会议后，中央财办解读采访中提到，2025 年支 持“两新”的超长期特别国债资金将比今年大幅增加，会将更多市场需求广、更新换代 潜力大的产品和领域纳入政策支持范围。2025 年 1 月 3 日，在国务院新闻办公室举行的 “中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上，国家发展改革委有关负责人表示 2025 年，要加力扩围实施“两新”政策，将实施手机、平板、智能手环等 3 类数码产品购新 补贴。我们预计，明年实施手机等三类数码产品购新补贴后，中国智能手机、平板电脑 等市场需求有望大幅增长，上游 IC 设计和零部件厂商或将表现出更大的业绩弹性。

5 AI 眼镜：“百镜大战”愈演愈烈，逐步迈向 AR 终局

Meta Ray-Ban 2024 年销量有望超 150 万副。回顾 Meta Ray-Ban 的成功，我们看到 第一代智能眼镜 Ray-Ban Stories 在 2021 年 9 月发布后，直至 2023 年 2 月也才售出了 30 万副，月活用户只有 27000 名，不到设备量的 10%。但 2023 年 9 月发布的第二代 产品 Meta Ray-Ban，在造型基本保持不变且价格维持与第一代持平的 299 美元基础上， 据 The Verge 统计，仅 23Q4 一个季度的销售量就超过了第一代眼镜全生命周期的出货 量；2024 年 5 月，销量突破 100 万副；预计 2024 年全年出货量有望超过 150 万副。而 对比行业方面，IDC 数据显示 2023 年全球 AR 眼镜销量为 48 万台，智能眼镜销量为 101 万台，我们预计 2024 年行业销量增长的大部分仍由 Meta 贡献。

回想国内外厂商初期推出的智能眼镜产品，我们很容易发现一个共通点，那就是过度关 注““智能”，总是研究着如何把智能酷炫的技术加到眼镜上，而忽视了如何先做好““眼镜” 这个品类去让消费者接受并习惯于长期佩戴，最起码要先满足“款式、外观、重量和价 格”的基本要求，再去研究如何将智能技术嵌入其中，而 Meta Ray-Ban 的成功便是有利 借助了 Ray-Ban 在“眼镜”品类上的优秀设计理念和时尚形象。 虽然 Ray-Ban Stories 第一代生命周期只卖了 40 万副，但相比于很多只有几万副销量的 其他竞品来说已经算得上成功，而第二代产品在保持基本形态、外观、重量、价格等基 本一致的基础上，对以下核心功能及体验的全面升级是其放量的关键： 1）相机质量质的飞跃：12MP 摄像头+1080P 视频+60 FPS 的拍照和视频录制效果很好 地满足了普通用户的日常使用需求；且一代是方形长宽比进行拍摄和录制，不太适合在 社交媒体发布，而二代的拍摄格式和效果完美适配了现在的社交媒体；同时二代支持在 Facebook 和 Instagram 上直播。 2）音质效果的大幅提升：3 个麦克风阵列拓展到 5 个，且支持空间音频录制；最大音量 增加 50%，低音、漏音、消音进一步优化。 3）款式和舒适度进一步升级：进一步减轻重量并缩小体积，同时拓展了可选择的框形和 颜色，加上镜片的款式可以达到 150 多种不同的组合，满足了消费者对于眼镜美观度和 自定义的诉求。4）Meta AI：二代眼镜发售的时候并没有 Meta AI 功能，直到 2024 年 4 月才正式登陆， 虽然当前的功能还并不是十分丰富，包括询问天气、时间等日常基础信息，以及拍照并 识别物体等，但我们认为基于开源 Llama 模型的 AI 能力将是后续产品迭代最值得期待 的地方。 5）交互和续航：二代产品交互延迟更低，响应速度更快；续航时间和充电速度都得到了 30%以上的提升，而且蓝牙连接更稳定，电池寿命也更长。

根据 Wellsenn XR 对 Ray Ban Meta 智能眼镜 BOM 表的拆解数据，我们看到在主板上， 处理器 SoC 和存储器分别为 55 美金和 11 美金的 ASP 牢牢占据了整个主板较大部分的 价值量，占比分别达到 62%和 12%，两者合计占比高达 75%。其他芯片如电源管理芯 片、MCU、射频芯片、WiFi 芯片等价值量差异不大，不过华通提供的 PCB 也有 6 美金的 价值量，占比达到 7%。在主板之外，合计 38 美金的价值量中，雷朋提供的镜片/镜架 和索尼提供的摄像头芯片分别拥有 13 美金和 9 美金的 ASP，占比分别为 34%和 24%。 其他器件如喇叭、麦克风、触摸条、电池的价值量分别有 3、2.5、2.5、1.5 美金，占比 分别为 7.9%、6.6%、6.6%、3.9%。 综合主板以及主板之外所有器件的价值量分布来看，主板上的处理器 SoC 和存储器，以 及主板之外的镜片/镜架和摄像头芯片，这 4 类器件的价值量最为靠前，因此我们认为 在智能眼镜产业链上，处于以上 4 个器件环节的相关厂商在未来下游需求起量时将最为 受益，我们看好相关国产供应商在以上环节的布局和卡位。

带显示的 Ray-Ban 眼镜最早将于 25H2 亮相。我们看到，继 Meta Ray-Ban 的成功之 后，Meta 并未停下探索的脚步，这款不带显示的智能眼镜在 Meta 的元宇宙商业蓝图中 终究只是一个过渡性产品，根据映维网 Nweon 12 月 24 日消息，Meta 和 EssilorLuxottica （Ray-Ban 母公司）计划为 Ray-Ban 智能眼镜加入显示屏用来显示 Meta AI 的通知和回 复，这款升级版产品最早可能会在 2025 年下半年亮相。 Meta Orion“全彩 Micro-LED+碳化硅衍射光波导”展示 AR 眼镜未来方案雏形。在 9 月 26 日的 Meta Connect 2024 上，Meta CEO 扎克伯格揭晓了公司秘密研发十年的 AR 眼镜——Orion，虽然这款原型机高达 1 万美元的生产成本还远不足以使其成为一款消费 品，但其采用全彩 Micro-LED 光机+碳化硅材料的衍射光波导方案，提供了 70 度的超大 视场角，让我们看到了 Meta 在产品技术上的不懈追求。

光波导方案逐步成为一致性选择。我们看到，目前市场上发布的 AR 眼镜所采用的主要 光学显示技术方案包括：LCoS+棱镜、Micro-OLED+自由曲面反射/BirdBath、DLP/MicroLED+衍射光波导、LCoS/Micro-OLED/Micro-LED+几何光波导等组合方案。早期的光学技术方案，存在一个原理性的技术矛盾，即伴随着视场角的扩大，会使镜片变厚、体积增 大。另外，大部分光学方案的透光率比较低，无法看清现实画面，难以成为 AR 方案的理 想技术。随着技术的不断发展，光波导方案以其同时兼备大视场角、小体积、高透光率、 高清画质等特性，已经逐步成为 AR 眼镜一致性的终极解决方案。

目前光波导技术衍射与反射方案并行。聚焦光波导技术，其根据不同的光学技术原理和 加工工艺，可以分为衍射光波导和几何光波导。 1）几何光波导技术是通过几何阵列反射原理来实现图像的无损输出和画面画幅的扩大， 其光效超过 15%，是衍射光波导的数十倍以上。此外，借助高清微显示技术可实现高亮 度、色彩丰富、景深融合的全彩显示。由于几何光波导的色散控制较好，不存在杂色、 彩虹效应等问题。并且几何光波导在显示图像时，正面漏光率低至 1%以下，有效地保 护了用户的隐私，但几何光波导量产难度较大。 2）衍射波导可分为表面浮雕光波导和体全息光波导，其中基于光刻技术的表面浮雕波导 因其光栅显示的原理，使得在显示彩色图像时会出现彩虹色散，导致色彩的丰富性、画 面的均匀性等性能很难有所提升，图像颜色失真较为严重。此外，由于光栅的衍射特性， 其光效不足 1%，在目前 AR 光学方案中光效最低。但衍射的优势在于其量产的难度明显 低于几何方案，因此规模优势较为突出。 智能眼镜发展路径：传统眼镜—>音频眼镜—>拍摄+音频眼镜—>多模态 AI 眼镜 —>AR 眼镜。从 Meta 一系列的动作中我们可以看到智能眼镜行业一条合理的发展路径： 首先在传统眼镜的形态基础上叠加少量的科技功能吸引用户无感平替，例如拍照和摄像 功能就可以方便消费者在短视频时代记录生活；然后再通过 AI 等高附加值的功能增加用 户的使用时长和粘性，虽然早期的 AI 功能相对较弱，但现如今大模型的快速发展使得 AI 对产品的赋能越来越显著；最后再加入显示功能，耐心等待一种高亮度+低成本+小体积 +高显示质量的光学方案来完成“最后一公里”的挑战。

国内““百镜大战”愈演愈烈。聚焦国内市场，Meta Ray-Ban 的火爆也成功引发了国产厂 商的“百镜大战”，而且 Meta Ray-Ban 由于多种原因还未在国内市场开售，因此也给国 产厂商留出了竞争空间。24 年的 11-12 月，各类 AI/AR 眼镜新品频出，闪极科技在 12 月 19 日发布的 AI 拍拍镜““闪极 A1”更是热度不断，其硬件配置几乎完全对标 Ray-Ban Meta，而价格仅为 Ray-Ban Meta 的一半——前五万台共创版的价格为 999 元，因此发 布会后各平台的预定链接已经全部卖空下架。不过我们也注意到，虽然硬件较 Ray-BanMeta 更便宜，但闪极也留下了软件使用付费的商业模式的空间——两个 AI 功能“AI 闪 记和 AI 云盘”，年订阅价格 299 元，首年免费。目前闪极 A1 已登录京东、天猫、抖音、 拼多多、微信商城等各大渠道的闪极官方店铺开启预售，产品将于 2025 年 1 月 15 日左 右正式发货。

闪极 A1 首年销量有望超 50 万台。对于闪极 A1 的预期，其 CEO 张波表示：预期第一 年能够卖 50 万台，就能做到盈亏平衡，目前手里已经掌握大量订单，已经完成了明年的 大部分销量。从该表述中我们可以发现闪极 AI 眼镜的产品竞争力，以及消费者对该品类 的接受度。对于闪极宣称的“这是中国 AI 眼镜的首批量产产品”中也能感受到 AI 眼镜 的高生产难度，因为这是无法复刻当下成熟的手机供应链，AI 眼镜的精细程度和材料体 系都完全不一样，每个环节都可能成为卡点。

互联网大厂、手机品牌跑步进场，AI 眼镜未来已来。但即使面对这些困难，不管是闪极 这样的小厂，还是 Meta、字节等互联网大厂，乃至三星、小米等手机厂商，都在跑步进 场。三星电子已于今年 11 月上旬敲定 AI 智能眼镜项目方案，产品计划于 2025Q3 上市 发售，首批预计销量达 50 万台。小米也在计划推出新一代 AI 眼镜，预计于 2025Q2 发 布，雷军预期销量在 30 万台以上。我们认为，在一个年出货量超 15 亿副的传统眼镜市 场，如果 AI 眼镜能够逐步取代智能手机成为新一代移动终端，不管是硬件端的入口还是 软件端的数据，都将成为决定相关企业生死存亡的胜负手，而在当下，这一变化正在悄 然发生。

6 AI 耳机：字节豆包发布 Ola Friend，补全 AI 布局拼图

回顾国内 AI 耳机进展： 2024 年 4 月 11 日，漫步者 AI 算法通过网信备案并挂网公示。本次完成备案的““漫步者 摘要提取算法”是基于预训练大语言模型架构的聊天型语言模型基础上进行精调和使用 的模型，后续或将应用于公司的 AI 耳机新品。 2024 年 5 月 15 日，科大讯飞旗下品牌未来智能发布了讯飞会议耳机 Pro2 和 iFLYBUDS2 两款新耳机，讯飞会议耳机 Pro2 支持 VIAIMAI 进化大模型，可一键生成会议摘要总结、 待办事项，支持 AI 会议助理有问必答、32 国语言同传翻译，支持闪录音功能，支持免 费录音转文字等 AI 功能，iFLYBUDS2 具备会议摘要总结、多场景录音撰写多国语音同声 传译、快速生成会议摘要和待办事项等 AI 功能。 2024 年 9 月 6 日，时空壶在德国柏林国际消费电子展览会 IFA 召开媒体见面会，正式发 布时空壶新一代 W 系列旗舰翻译耳机产品 W4 Pro。在 W4 Pro 中，时空壶的双向同传 技术实现了重大突破，其次，其搭载了时空壶最新的 Hybridcomm 3.0 超级沟通技术， 翻译延迟低至仅一句话，让沟通瞬间响应，毫无迟滞之感，同时将基础翻译准确率由 95% 提升至 96%，并且在低音量状态下说话准确度提升 15%。 2024 年 10 月 10 日，字节跳动豆包发布 AI 智能体耳机 Ola Friend，是一款开放式耳机， 单耳重量 6.6 克，为同类最轻，采用了恒玄科技的 2700 系列芯片。可接入豆包大模型， 并与豆包 App 深度结合，售价 1199 元。用户戴上耳机后，无需打开手机，只需喊出关 键词““豆包豆包”，便能唤起豆包进行对话，后者能够在信息查询、旅游出行、英语学习 及情感交流等场景为用户提供帮助。

字节跳动全额收购 Oladance，加码 AI 硬件布局。字节跳动已成功收购开放式耳机品 牌 Oladance，完成 100%控股，标志着字节跳动在 AI 硬件领域的进一步加码及拓展。 Oladance 成立于 2019 年，由前 BOSE 高管李浩乾与多名 BOSE 工程师共同创立，公司 为首家推出 OWS 开放式耳机概念及相关专利技术而闻名，并在 2021 年推出了全开放式 OWS 系列耳机，锚定了中国厂商在 OWS 开放式耳机方面的领先地位。根据 36 氪，此 次交易金额为 3 至 5 亿元人民币之间。通过这次收购，字节跳动不仅获得了 Oladance 的 核心技术，同时也吸纳了一支由前 Bose 工程师组成的经验丰富的团队，补足了自身在音 频技术方面的不足并推动 Oladance 从可穿戴设备出发向生成式 AI 服务平台的转型，进一步丰富字节自身的 AI 生态系统，通过此次收购，字节有望在前景潜力十足的开放式耳 机市场中占据有利地位。 TWS 耳机市场增长势头强劲，AI 耳机进一步提振需求。根据 IDC 的数据，2024 年上半 年国内蓝牙耳机市场出货量达到 5540 万台，同比增长 20.8%。其中，真无线耳机市场 出货 3508 万台，同比增长 5.6%；开放式耳机市场快速增长，2024 年上半年出货 1184 万台，同比增长 303.6%。根据 FutureSource，全球 TWS 耳机出货量由 2018 年的 0.46 亿部，增加到 2023 年的 3.08 亿部，年均复合增长率为 46.27%。

TWS 耳机市场集中度低，品牌效应并不显著。根据 Canalys 数据，2024 年第三季度全 球智能耳机出货量为 1.26 亿部，同比增长 14.6%。从地区市场来看，印度市场在推动亚 太地区和全球增长方面发挥关键作用，与 2023 年第三季度相比，其出货量增长了 51%。 从竞争格局来看，24Q3 除 Apple 以 17%的市场份额占据较高份额以外，其他供应商市 场份额均处于 10%以下，证明 TWS 用户对大部分品牌的粘性相对更低，反而对产品的 性能、功能以及设计（开放式、入耳式、半入耳式）等其他因素更加敏感，市场竞争更 加激烈，这促使各厂商更加重视产品的功能迭代，以寻找成为行业或细分领域龙头的契 机。随着近年 AI 耳机的陆续推出，全球智能耳机市场或将迎来大洗牌，以中国厂商为首 的各专业品牌或将有望获得更多的市场份额。

开放式耳机出货量飞速增长，助力中国厂商加快抢占全球智能耳机市场份额。根据 Canalys 数据，2024 年第三季度，全球开放式耳机出货量占全球耳机总出货量的 6%， 开放式耳机势头迅猛与其对人耳来说更加健康的设计与市场对健康和健身场景的需求的 趋势兴起不谋而合，这一转变凸显了开放式设备在消费者越来越重视产品是否拥有适合 户外及运动等生活方式的音频解决方案的大背景下日益增长。值得一提的是，目前中国 大陆仍然是开放式产品出货量的领导者，中国厂商出货量占全球整体份额的 59%，中国 厂商有望以开放式耳机为切入点进一步蚕食全球智能耳机市场份额。

2024 年中国 AI 耳机出货量激增，AI 耳机正式进入发展快车道。随着 AI 逐步进入大众 视野，中国厂商将 AI 应用于主动降噪、空间音频等技术推出了一系列优质产品，尤其在 OWS 等细分赛道上所推出的主打 AI 功能的 OWS 耳机拥有亮眼的表现。根据洛图科技， 2024 年 8 月，具有 AI 功能的耳机销额占比已达 1.4%，相较于上年同期销量同比增长 763%，销售额同比增长 1447%，宣布 AI 耳机在 2024 年下半年正式进入发展新纪元。

AI 功能不断完善，AI 赋能领域场景百花齐放。随着近年通用大模型的数量不断增加、 性能的不断的迭代，各类解决方案层出不穷，各家厂商进一步探寻 AI 可赋能的应用场 景。如在商务办公场景，科大讯飞便在近年推出并持续更 iFLYBUD 系列耳机，旗下产品 可结合其自身软件的会议助手，以辅助用户在工作方面的使用体验作为切入点，率先打 开了 AI 赋能商务办公的市场赛道，此后如塞那、飞利浦以及 IKKO 等厂商均以商务办公 为应用场景陆续推出旗下 AI 耳机产品。截至目前，AI 耳机的应用场景也在进一步的拓 宽，如塞那在 24 年 3 月所推出的新款 OWS 耳机可与内置软件结合，实现 AI 绘画、AI 对话等多项娱乐功能，使应用场景进入轻松娱乐、日常陪伴等更加生活化的场景；Cleer 在 24 年 4 月所推出的开放式 AI 耳机 Cleer ARC 3 音弧则内置了 AI 运动算法，在商务办 公场景外拓展了户外运动的应用场景，可帮助用户实时监控运动生理数据，为其提供更 精准更科学的运动指导，打造用户私人的 AI 健身教练。同时其还集成了出门问问的语音 控制技术，升级了 AI 语音控制，使用户无需提示词唤醒语音助手，使用““下一首”、““接 听电话”等快捷口令即可进行相应操作，实现更自然直接的智能交互。我们认为随着厂 商对 AI 功能的进一步投入，以及更多科技公司意识到 AI 耳机在未来的市场潜力以及 作为 AI 硬件对自身产品矩阵的重要性，AI 耳机的应用场景将随着新玩家的进入而进一 步扩充，并有望渗透至未来人们生活中的所有日常场景之中。

运动类 AI 耳机市场潜力十足，销售额有望进一步攀升。具体从应用场景来拆分中国 AI 耳机销售额，我们可以看到以针对商务及娱乐等应用场景的 AI 耳机销售额在 24 年 6 月 以 2450 万元达到顶峰后短暂下滑，但整体销售水平依然高于去年水平，其中科大讯飞 占绝大部分市场份额；在运动场景方面，Cleer ARC 3 在 4 月发布后迅速打开市场，销售 在 24 年 8 月达到 1130 万元，弥补了商务娱乐 AI 耳机在 8 月份的短暂疲软，而 Cleer ARC 3 成为爆款也预示以运动作为户外场景的 AI 赋能开放式耳机拥有强大的商业潜力 以及潜在市场规模。

7 AI 陪伴：AI 陪伴新品井喷，端侧 AI 密集落地

端侧 AI 有望在陪伴玩具上密集落地，AI 玩具市场市场规模 2022-2030 CAGR 超 16%。 继端侧 AI 落地手机、电脑、耳机、眼镜等主流终端，AI 陪伴正成为大模型能力突破 C 端 落地困境的新希望，AI 玩具/机器人为其主要的落地形式。随着 2024 年以来 GPT-4o 等 大模型的推出，AI 不仅能够理解逻辑关系，还能表达复杂的情感，使得人机互动更加便 捷和自然。而在情感经济的推动下，AI 玩具能够提供更加拟人化的情感陪伴，正在重新 定义陪伴与教育的方式，而无论是为儿童提供个性化的学习体验，还是为成年人提供情 感支持，AI 玩具的多样化应用场景都在不断扩展。跟据 Research and Markets 的数据显 示，全球 AI 玩具市场预计将从 2022 年的约 87 亿美元，增长到 2030 年的 351.1 亿美 元，2022-2030 年 CAGR 超过 16%。可以看到，AI 玩具市场规模增长空间广阔，有望提 振 SoC、存储、PCB、声学等硬件需求。

回顾已发售的 AI 陪伴产品：多款产品一货难求，二手价格远超官方售价。 在海外市场，2024 年 11 月，特斯拉在其网上商店推出了一款售价 40 美元的 Optimus 机器人模型，特斯拉官方将该其描述为微型自主助手和人形朋友，推出不到 24 小时就售 罄，至今未补货，在 eBay 等二手交易平台上，其价格最高炒到了 1300 美元。同月，日 本 Casio 正式发售了 AI 机器宠物 Moflin，定价 59400 日元（折合人民币 2779 元），预 售阶段就已断货，在闲鱼二手平台上其价格被炒至万元。

放眼国内市场，AI 初创公司跃然创新 Haivivi 于 2024 年 7 月推出了一款针对毛绒玩具的 外置 AI 挂件——BubblePal，基于 AIGC 技术，能够进行交互式对话，其售价为 449 元， 上线两个月内卖出 2 万多台。2024 年中秋节，字节跳动送出的中秋礼品中包含一款 AI 毛绒玩具“显眼包”，内嵌豆包大模型、扣子专业版等 AI 技术，可与人进行对话交互。 由于不对外售卖且数量不多，““显眼包”在二手平台的转让价格已经达到 500 元。为““显 眼包”提供大模型 AI 机芯的 FoloToy 团队，连续推出了 Fofo 火火兔、““鬼畜”仙人掌等 AI 玩具。

CES 2025 上 AI 陪伴新品井喷，成为 AI 落地新趋势。 1）“钱包妖精”Mirumi：由日本初创团队 Yukai Engineering 推出，将于 2025 年秋季 上市，售价 70 美元。可以抱住用户的包或胳膊，只能旋转头部，不会语音交互，监测到 人在旁边，就会进行对视或者其他反应，对人的触摸也有反馈。 2）““吹气猫”FuFu：Yukai Engineering 还推出一个挂在咖啡杯或汤碗上、为对热食敏感 的人设计的的玩具。内置风扇装置，由可充电电池供电，采用名为““Fu-ing System”的 特殊算法，模拟人类呼吸，并提供““I've Got This!”强力和““Not Gonna Spill”轻柔等多 种模式。机器人会随机调整吹气强度和节奏，在有效降低温度的同时，确保个性化的冷 却体验。例如，它可以在三分钟内将 88 摄氏度的热水冷却至 71 摄氏度，五分钟内冷却 至 66 摄氏度。该产品将于 2025 年中期在日本上市，售价约为 25 美元。

3）Ropet：来自前字节跳动 PICO 北京 ID 设计团队负责人何嘉斌成立的萌友智能，配 有摄像头、屏幕、麦克风、扬声器和处理器。该款机器宠物搭载了大语言模型，连接 WiFi 就可以与人对话；鼻子上的摄像头能识别不同类型的食物；屏幕是其眼睛，可以传达 害羞或不愿互动等情绪，用户抚摸能让它心情愉悦。用户与它互动越多，它就越独特。 Ropet 兼容 iOS 和 Android，售价 299 美元；Ropet Pro 配有底座灯，售价 319 美元。 4）Romy：由日本 Mixi 公司推出，是一款水滴状的对话机器人，拥有 150 多种面部表 情和动作，可以唱 30 首歌。Romy 的 AI 功能还包括辅助模式下的 OpenAI GPT-4o 集成， 支持提供详细的答案，包括烹饪食谱或详细的科学答案。此模式还允许将机器人设置为 三个场景之一（商业、教师和假装游戏），以提供更合适的响应模式。

5）Ai Me：TCL 发布了一款名为 Ai Me 的概念陪伴机器人，这款机器人头上的摄像头可 以录制视频或使用人工智能识别物体。虽然，其动作仅限于挥动细小的手臂和眨动动画 眼睛，但它可以与一把小型电动椅子配对，自动在家中导航，并支持对话功能。比如， 当你想调节室内温度时，只需对 Ai Me 说一声，它就能帮你完成。此外，Ai Me 机器人还 支持个性化外观定制。

6）全自动拉布拉多猎犬小狗机器人 Jennie：初创公司 Tombot 展示了其下一代的机器 宠物——Jennie，旨在为儿童、老年人和患有痴呆症、轻度认知障碍或其他心理健康问 题的成年人带来安慰和支持。内置各种传感器，使 Jennie 具备听取呼唤和命令、发出宠 物的声音、人脸识别和环境识别等功能。更重要的是，Jennie 所有的技能可以通过软件 和 APP 升级。这款即将问世的宠物已收到超过 7000 份预订单和候补单，计划于 2025 年 开始交付，售价 399 美元。 7）Ballie 滚动机器人：由三星推出，将于今年正式上市。该机器人可以自由移动，可以 作为智能家居的中枢，也可以是一个有问必答的智能管家。它拥有一个前置全高清三激 光投影仪，能够把对用户的答复投影到墙面上。

8）声控机器人伴侣 ElliQ：由以色列初创公司 Intuition Robotics 研发生产，由一个小型 数字屏幕和一个台灯大小的独立设备组成，可帮助护理人员监控居家老人的健康状况。 与苹果的 Siri 和亚马逊的 Alexa 不同，ElliQ 可以主动发起对话，和人类建立有意义的联系。除了分享当天的头条新闻、玩游戏和提醒用户服药之外，ElliQ 还可以讲笑话，甚至 讨论宗教、生命意义等复杂议题。 9）Miroka 社交机器人：由法国公司 Enchanted Tools 推出，拥有儿童般的身高和小狗 般的头部设计，整体造型明快活泼。Miroka 不仅可以滚动移动，还能拾取物品、协助家 务，并与用户进行对话。其售价约为 3 万美元。

8 CES 2025 以 AI 为主旋律展开

AI PC：巨头领衔，性能再进化。

英伟达：持续为 AIPC 提供动力支持。新一代 GeForce RTX 50 系列采用 NVIDIA Blackwell 架构、第五代 Tensor Cores 和第四代 RT Cores。在 AI 渲染领域，包括神经网络着色器、 数字人技术、几何图形和光照等方面均有升级。此外，英伟达还直接进入了 AIPC 赛道， 推出小型超级计算机 Project Digits，搭载全新 GB10 超级芯片，是全球最小的可运行 200B 参数模型的 AI 超级计算机。Project Digits 搭载的 GB10 超级芯片采用 Blackwell GPU， 联发科参与设计，通过 NVLink-C2C 片间互连与一颗高性能 Grace CPU 互联，该 CPU 采 用 ARM 架构且拥有 20 个高效节能内核，让更多开发者能在桌面端使用大模型。

英特尔：发布全新酷睿 Ultra 处理器（第二代），涵盖全新英特尔酷睿 Ultra 200HX 和 200H 系列移动处理器、基于英特尔 vPro 平台的全新英特尔酷睿 Ultra 200V 系列移动处理器、 全新英特尔酷睿 Ultra 200U 系列移动处理器、扩展的英特尔酷睿 Ultra 200S 系列台式机 处理器、为边缘计算打造的全新英特尔酷睿 Ultra 处理器和英特尔酷睿处理器。酷睿 Ultra 200H 系列相比上代，单线程和多线程性能分别提升约 17%和 20%，核显性能提升约 22%，AI 算力高达 99 TOPS。

AMD：宣布推出全新锐龙 AIMax 系列处理器，满足高端轻薄笔记本电脑对高性能计算的 需求；同时推出基于““Zen5”架构的全新锐龙 AI300 系列处理器，丰富了产品阵容。为 延续 AMD“Zen 4”架构的优势，还推出了适用于日常办公的锐龙 200 系列处理器，并 扩展商用 AIPC 产品线，将 AMDPRO 技术集成到锐龙 AIMax、锐龙 AI300 和锐龙 AI200 系列处理器中。得益于集成高达 50 TOPS AI 处理能力的 NPU，锐龙 AIMax 系列处理器 成为下一代 AI PC 的强大动力。

高通：推出全新系统级芯片 Snapdragon X，瞄准中端 PC 市场。这款芯片采用 4 纳米制 程工艺，具备长续航和强大性能，可支持运行最新人工智能软件，搭载该芯片的 PC 售价 低至 600 美元。 在芯片厂商的支持下，联想、惠普、戴尔等电脑厂商纷纷加大在 AIPC 领域的研发和生产 投入。在 CES 上，AIPC 终端厂商纷纷发布新品。联想发布了全球首款卷轴屏 ThinkBook Plus Gen 6 AI PC、YOGA Air 14 Aura AI、ThinkPad X9、搭载本地 AI 的平板电脑、掌机 以及搭配英伟达 RTX5090 显卡的最新游戏笔记本等一系列新品；戴尔则推出专为个人和 专业计算打造的全新 AIPC 产品组合，戴尔、戴尔 Pro 和戴尔 Pro Max；华硕展示了一款 被称为“最轻的 Copilot+PC”的产品。

AI 眼镜：新品井喷，开启“百镜大战”。 根据 VR 陀螺统计，CES 现场展示的 AI 以及 AR 眼镜（同系列的 SKU 算一个）数量达到 47 款。AI 眼镜分为纯音频 AI 眼镜、音频+拍照 AI 眼镜、带显示 AI 眼镜三类，其中音频+拍照 AI 眼镜数量达到 16 款（单款眼镜有多个 SKU）。

Halliday Glasses：由 Gyges Lab 发布，重约 35 克，续航时间为 12 小时（待机时间 100 小时）。Halliday 没有采用波导镜片，而是在右侧镜框无缝集成一块超小屏幕 DigiWindow， 将信息投射到用户的视野内。DigiWindow 技术是 Halliday 独有的智能眼镜投影方法，确保隐 私的同时，能为佩戴者观众提供 3.5 英寸显示屏的视野，且不会阻挡视线。此外，该眼镜搭 载了麦克风，同样具备 AI 助手功能，以实现提词器、翻译文本等显示功能，售价约为 399 美 元至 499 美元，将在 2025 年第一季度正式发货。

XREAL：XREAL One 系列在 CES 2025 迎来线下首次亮相，自研 X1 芯片加持，XREAL One 本体实现了原生 3 DoF，即无需借助任何外部硬/软件，眼镜连接所有设备（包括 MacBook、iPad、iPhone、Switch、安卓设备等），就可带来超稳 3 DoF 体验“（无论头部 如何旋转或晃动，眼镜中显示的画面都稳定地悬停在空间中的同一位置）。

Vuzix：发布面向原始设备制造商的最新 Ultralite 智能眼镜参考设计。Ultralite Pro 采用高 通 Snapdragon AR1 Gen 1 平台，采用全彩 Avegant LCoS 投影机+双目波导光学方案，集成 了声控命令、板载摄像头和麦克风阵列；Ultralite Audio OEM 平台基于 Vuzix Ultralite Z100 型号，这是其音频迭代版本，集成了双扬声器和降噪麦克风设置，可增强音频和语音交互， 该平台配备了单色 microLED 投影仪，电池续航时间可延长至两天，可提供人工智能驱动的 功能，包括语音助手和实时语言翻译。

ThinkAR：软银集团“（SoftBank）旗下 ThinkAR 首次亮相了全新大众消费级 AI+AR 眼镜 AiLens， 集成了通话、音乐、翻译、导航和智能助手 AR 眼镜提升连接性，适合通过免提技术增强日 常互动。 莫界：带来两款具有行业开创性的 AI+AR 眼镜参考设计。1）全球首款采用树脂衍射光 波导实现双目彩色异显的 AI+AR 眼镜参考设计，该方案整机重量约 50 克，在保持极致 轻盈，为用户实现全天候舒适佩戴的前提下，配有摄像头及 Wi-Fi 模块，支持指环、微手 势、触碰、语音等多模态交互，实现全场景创新的 AI+AR 智能体验；2）全球首款半框 造型 AI+AR 眼镜参考设计，重量约 38 克，同样配有摄像头及 Wi-Fi 模块，支持指环、 微手势、触碰、语音等多模态交互，从而开创出独具个性与科技美学的行业标杆案例。

智能驾驶：AI 加码，智能化赋能汽车

英伟达：自动驾驶汽车平台 NVIDIA DRIVE AGX™ Hyperion 已通过两家业内权威的汽车 功能安全和网络安全认证评估机构的行业安全评估，是业内首个也是唯一一个端到端的 自动驾驶平台，集成了 DRIVE AGX™系统级芯片、参考板设计、NVIDIA DriveOS 汽车操 作系统、传感器套件以及主动安全和 L2+驾驶堆栈，为汽车制造商提供了一套完整的自 动驾驶解决方案。梅赛德斯-奔驰、捷豹路虎、沃尔沃汽车等汽车安全领域的先锋已经开 始部署 DRIVE Hyperion™平台，以提升其自动驾驶车辆的性能和安全性。 英伟达为乘用车和商用车设计的最新一代 DRIVE Hyperion，将采用基于 NVIDIA Blackwell 架构构建的高性能系统级芯片 DRIVE AGX Thor，预计将于今年上半年上市。 此外，英伟达还宣布丰田、Aurora 和大陆集团加入其合作伙伴行列，丰田将与其合作开 发下一代自动驾驶汽车，利用其先进的汽车芯片和操作系统，进一步提升自动驾驶车辆 的性能和安全性；Aurora 和大陆集团将与其合作大规模部署无人驾驶卡车。

禾赛科技：展示了面向 L4 自动驾驶、ADAS 真值系统开发、港口物流自动化以及机器人 与工业市场的新一代旗舰级 360°远距激光雷达 OT128。这款激光雷达已与包括文远知 行、西井科技、Embotech、EasyMile 在内的 90 多家国内外客户达成合作，并已开始量 产交付。 尼康：展示了与三菱扶桑卡客车公司共同打造的创新车载摄像系统，采用了一种兼具长 焦和广角镜头功能的光学镜头系统，使用户能够同时看到远处的情况和检查周边环境。 这种设计不仅提高了驾驶员的视野范围，还通过减少视差，提高了图像识别的准确性。 该车载摄像系统还配备了先进的 AI 技术，能够准确识别路标、车辆等远距离信息，进一 步提升驾驶的安全性。 大陆集团：首次公开了其““Emotional Cockpit”“（情感驾驶舱），这一创新设计将车辆 与驾驶员的连接性提升到了新的高度。该驾驶舱结合了施华洛世奇的独特设计元素和最 新的显示技术，支持 AI 助手和互动部件功能，以提升用户的感性体验。此外，还展示了 其隐形生物识别传感显示器，该技术由大陆集团与生物识别解决方案提供商 trinamiX 共 同开发。使用安装在仪表板显示器后面的摄像头和激光投影仪来跟踪车内人员的生命体 征，支持各种安全和舒适功能。例如，3D 距离映射功能可优化安全气囊和其他约束装置 部署，并检查安全带是否正确系好；检测驾驶员的心率等生命体征，以识别驾驶员在座 位上的紧张情况或发生的医疗紧急情况。

宝马：首次亮相了其新世代超感智能座舱 BMW 全景 iDrive。四项创新技术亮眼，1） “视平线全景显示”利用超近距投影技术，在前风挡玻璃上呈现直观的车辆信息，取代 了传统的仪表盘；2）““3D 抬头显示”通过调整信息的形状、角度和精度，优化了驾驶者 读取车况信息的方式，使驾驶过程更加专注；3）“超感智控方向盘”结合了主动触觉反 馈和分层显示技术，使驾驶者在不分散注意力的情况下轻松感知和操作各种信息；4）最 后，““向心中控”是宝马首创的车内交互界面，其不规则形状的中控屏不仅缩短了方向盘 到显示屏的距离，还兼顾了后排乘客的观影效果。 吉利：展示了其最新的智能驾驶系统和车联网技术。吉利的智能驾驶系统集成了先进的 传感器、算法和通信技术，实现了车辆的高度自动化驾驶。该系统不仅能够在高速公路 上实现自动驾驶，还能够在城市道路和复杂路况下安全行驶。这一系统通过引入全新算 力平台和加速无图化部署，使得主流新能源产品也能享受高阶智驾体验。此外，吉利还展示了其 AI 数字底盘和 AI 银河精灵等技术，这些技术的应用将进一步提升智能驾驶的 性能和安全性。

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