家电行业复苏在望：低基数下内需有望复苏，外销维持平稳

家电行业作为国民经济的重要组成部分，与居民生活质量和消费升级密切相关。近年来，随着全球经济格局的变化和国内市场的调整，家电行业经历了需求波动、成本变化和市场竞争加剧等多重挑战。2024年，家电行业在内需市场面临低基数效应的同时，外销市场保持了相对平稳的增长态势。展望2025年，低基数效应有望推动内需市场复苏，而外销市场的稳定表现将为行业整体增长提供有力支撑。本文将从内需复苏的潜力、外销市场的稳定性以及行业整体发展趋势三个方面展开分析，探讨家电行业在当前市场环境下的发展路径。

（一）低基数效应下的内需复苏潜力

2024年，国内家电市场整体需求表现相对平淡，主要受到消费环境低迷和行业竞争加剧的影响。然而，这种低基数效应为2025年内需市场的复苏提供了潜在动力。根据兴业证券的研究报告，2024年国内消费不及预期，小家电内需承压，但随着国补品类扩张、行业竞争缓和及低基数效应的显现，2025年小家电龙头内需有望得到复苏。

从市场表现来看，2024年1-10月，国内厨小电行业在天猫、京东和抖音三大平台的销额同比仅增长3.2%，其中均价同比上涨6.7%，而销量同比下滑3.3%。这一数据表明，尽管整体市场规模有所增长，但增长主要来源于产品结构升级带来的均价提升，而非销量的显著增长。这种低基数效应为2025年内需市场的复苏提供了较大的增长空间。

此外，政策支持也为内需复苏提供了有力保障。2024年9月起，家电以旧换新政策在全国范围内加速落地，显著拉动了家电内需。数据显示，2024年9月和10月，油烟机和燃气灶的内销线下销额增速分别达到93.3%和84.5%，线上销额增速也分别达到45.1%和46.4%。这表明政策对内需市场的拉动作用显著，且线下市场的复苏力度尤为突出。随着政策的延续和进一步落实，2025年内需市场有望在低基数效应和政策支持的双重作用下实现显著复苏。

（二）外销市场的稳定性与增长潜力

尽管内需市场面临一定的压力，但家电行业的外销市场在2024年保持了相对平稳的增长态势。根据海关总署数据，2024年1-9月，微波炉、自动面包机、电磁炉等主要小家电品类的出口金额分别同比增长3.7%、20.0%和11.3%。其中，自动面包机和电磁炉的出口表现尤为突出，显示出海外市场对这些产品的需求依然旺盛。

从区域市场来看，新兴市场的崛起为家电外销提供了新的增长点。2024年，中国家电企业在拉美、东南亚和非洲等新兴市场的出口增速显著高于传统发达市场。例如，空调出口至拉美地区的金额增速达到48%，冰箱出口至拉美地区的金额增速为56%，洗衣机出口至拉美的金额增速为34%。这些数据表明，新兴市场对家电产品的需求正在快速增长，为中国家电企业提供了广阔的市场空间。

此外，中国家电企业通过海外产能布局和品牌建设，进一步巩固了在全球市场的竞争力。例如，海尔智家、美的集团等龙头企业在海外市场的产能布局不断完善，通过本地化生产和销售，有效降低了关税风险，提升了市场份额。2024年，海尔智家的外销收入占比达到52%，美的集团的外销收入占比维持在41%左右，显示出其在全球市场的强大竞争力。随着新兴市场的持续开拓和品牌建设的推进，中国家电企业在海外市场的份额有望进一步提升，为外销市场的稳定增长提供有力支撑。

（三）行业整体发展趋势与机遇

家电行业在经历了2024年的调整后，2025年有望迎来新的发展机遇。低基数效应和政策支持将推动内需市场复苏，而外销市场的稳定表现将进一步巩固行业的整体增长态势。此外，行业内部的结构调整和创新升级也将为企业发展提供新的动力。

从产品结构来看，高端化、智能化和绿色化成为家电行业的重要发展趋势。以彩电为例，Mini LED电视的市场渗透率在2024年显著提升，线上销量和销额渗透率分别达到34%和54%，线下销量和销额渗透率分别达到30%和47%。这种高端化趋势不仅提升了产品的附加值，也为企业的利润增长提供了空间。

从市场竞争格局来看，行业集中度将进一步提升。2024年，家电行业的头部企业通过技术创新、品牌建设和市场拓展，进一步巩固了其市场地位。例如，石头科技在扫地机市场的份额跃居第一，海信视像在彩电市场的份额优势进一步夯实。随着市场竞争的加剧，资源将向头部企业集中，行业集中度的提升将有助于企业降低成本、提升效率，进一步增强其市场竞争力。

总结

家电行业在2024年面临低基数效应和外销市场平稳增长的双重格局。2025年，随着内需市场的复苏和外销市场的持续拓展，行业有望迎来新的发展机遇。低基数效应和政策支持将推动内需市场显著复苏，而新兴市场的崛起和企业海外产能布局的完善将为外销市场的稳定增长提供有力保障。同时，高端化、智能化和绿色化的产品结构调整以及行业集中度的提升，将进一步推动家电行业的可持续发展。