巨星科技自有品牌崛起：30年铸就全球工具巨头，自有品牌占比近半

工具行业作为制造业的重要支撑，具有庞大的市场规模和稳定的消费需求。全球工具市场可分为手工具、工具存储、动力工具和户外动力工具（OPE）等细分领域。近年来，随着消费升级、DIY文化兴起以及线上销售渠道的拓展，手工具和工具存储市场呈现出稳定增长的态势。同时，动力工具市场也因技术和产品设计的不断进步，如锂离子电池系统技术的快速发展，保持着较高的复合增长率。工具行业属于典型的出口导向型行业，欧美发达国家是全球主要的消费市场，因此，海外市场的库存变化和需求波动对工具企业的业绩有着重要影响。

自有品牌业务的快速增长

巨星科技自1993年成立以来，一直致力于自有品牌的打造与发展。通过收购ARROW、PONY&JORGENSEN、Goldblatt等世界级百年工具品牌，以及自创WORKPRO、DURATECH、SHEFFIELD等新兴品牌，公司自有品牌业务实现了从无到有、从小到大的跨越。2016年，自有品牌业务在公司总收入中的占比不足10%，而到了2023年，这一比例已接近50%，显示出自有品牌业务的强劲增长势头。

自有品牌的快速发展，不仅提升了公司的市场竞争力，也为其带来了更高的利润空间。以2023年为例，公司设计了1828项新产品，新增专利申请和专利授权均超200项，这些创新成果为自有品牌产品的竞争力提供了有力支撑，使其在欧美市场等主要销售区域获得了广泛认可。

全球化布局提升终端市场竞争力

巨星科技在全球范围内的研发布局、生产制造基地建设和销售渠道拓展，为其终端市场竞争力的提升奠定了坚实基础。截至2023年底，公司已在全球建立了5大研发中心，拥有强大的研发设计能力，被认定为国家知识产权示范企业和国家工业设计中心。这些研发中心使公司能够紧跟全球工具行业的发展趋势，及时推出符合市场需求的新产品。在生产制造方面，截至2024年5月，公司在全球拥有23个生产制造基地，分布在中国、欧洲、美国和东南亚等地。

依托中美欧三地完善的仓储物流配送体系，公司实现了全球采购、全球制造、全球分发，有效降低了生产成本，提高了供应链的效率和灵活性。此外，公司还建立了覆盖全球的销售渠道，直接服务于全球大型建材、五金、百货、汽配等连锁超市及各类工业用户，并通过国内外电商平台，为全球终端用户提供高品质、全品类的产品。这种全球化的布局，使巨星科技能够更好地满足不同地区客户的需求，增强了其在国际市场的竞争力。

盈利能力的稳步提升

巨星科技的盈利能力随着自有品牌业务的发展和全球化布局的完善而稳步提升。2019年至2023年期间，尽管公司营收在2022年和2023年因行业去库存而有所下滑，但归母净利润除2021年因人民币汇率、原材料价格、国际海运费等负面因素影响略有下降外，其余年份均实现了同比增长。2023年，公司实现营业收入109.3亿元，同比-13.3%，但归母净利润达到16.9亿元，同比+19.1%，这主要得益于原材料价格下降和人民币汇率下降，使得公司手工具及存储箱柜业务毛利率同比提升。

2024年前三季度，公司业绩进一步改善，实现营业收入110.8亿元，同比+28.7%，归母净利润19.4亿元，同比+28.5%，这主要得益于行业库存见底，订单恢复。从利润率来看，2021年至2024年前三季度，公司毛利率分别为25.12%、26.51%、31.80%、32.39%，净利率分别为11.88%、11.46%、15.51%、17.85%，呈现出稳中有升的趋势。这表明公司在成本控制、产品定价和市场拓展等方面取得了显著成效，盈利能力不断增强。

总结

巨星科技通过长期的品牌运营和全球化布局，实现了自有品牌业务的快速增长和盈利能力的稳步提升。自有品牌的崛起不仅增强了公司在市场中的竞争力，还为其带来了更高的利润空间。同时，全球化的研发布局、生产制造基地建设和销售渠道拓展，进一步提升了公司的终端市场竞争力，使其能够在国际市场上更好地满足客户需求。随着自有品牌业务的持续发展和全球化布局的不断深化，巨星科技有望在未来继续保持良好的发展态势。