2025年度低空经济行业投资策略：乘风而上，万里翱翔

复盘2024：政策与技术共振，行业发展百花齐放

行情复盘：两会后低空经济板块行情开启

3月：全国两会首次将低空经济写入政府工作报告；4-6月：地方政府低空行动方案密集发布；7-9月：eVTOL的OC申请获民航局受理，中央提出促进低空经济健康发展；10-11月：以深圳为代表的地方低空基建方案陆续推出，珠海航展首次设立低空经济展馆。

政策复盘：四部门重磅方案指引低空发展方向

eVTOL适航取证：推进电动垂直起降航空器（eVTOL）等一批新型消费通用航空装备适航取证。 ü 低空智联网：聚焦无缝通信与监视、数字导航、智能化空域管理等，配合推动低空智联网体系布局。 航空动力：加快200kW级、1000kW级涡轴，1000kW级涡桨等发动机研制；持续推动100-200马力活塞发动机批量交付，实现市场规模应用。推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证；开展400kW以下混合推进系统研制；推进250kW及以下航空电机及驱动系统规模化量产，以及500kW级产品应用验证。制造业集群：建设一批先进制造业集群，在长三角、粤港澳、成渝、江西、湖南、陕西等重点地区。 新基建：推动新型基础配套设施体系建设。鼓励地方政府将低空基础设施纳入城市建设规划，加强与城市运输系统连接。

展望2025：基建先行，技术为核，场景为王

政策端：民用航空法迎新一轮修订

2024年12月6日，国务院常务会议讨论并原则 通过《中华人民共和国民用航空法（修订草 案）》，决定将草案提请全国人大常委会审议。 会议指出，要坚持安全第一，统筹发展和安全， 加强监督管理，确保运输生产规模与安全保障 能力相匹配。持续提升民航服务品质，挖掘国 内市场潜力，实施好相关重大投资项目，强化 科技支撑，促进民航高质量发展。

基建先行：低空智能融合基础设施市场规模有望达500亿级

低空智能网联体系是由数字化、网联化、智能化的新型飞行器及设备、信息物理基础设施、数据信息网络以及应用服务系统构成的综合性体系，可实现对低空空域的泛在感知、广域互联和智能管服应用，支撑典型应用场景的安全高效运行。 低空智能网联体系参考架构由三个核心层次（机载终端与基础设施层、数据与服务支撑层、应用系统层）和两个关键体系构成（标准体系和安全体系）。低空智联网新基建有望率先在重点城市铺开，我们预计未来2-3年低空智联网市场基础设施规模有望达近500亿级。

技术为核：飞控系统，迈向智能化、标准化、模块化

飞控系统：包括传感器，飞控计算机、作动器和控制显示四大子系统， 执行航迹控制、姿态控制和飞行增稳等功能，是eVTOL核心系统之一。 市场规模：据航空产业网预测，2023年全球无人机（含eVTOL）飞控 市场规模约45亿美元，到2030年有望增长至130亿美元，CAGR为 16.4%。

动力系统：四部门发布的《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》提出，加快200kW级、1000kW级涡轴，1000kW级涡桨等发动机研制；持续推动100-200马力活塞发动机批量交付，实现市场规模应用。加快布局新能源通用航空动力技术和装备，推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证；开展400kW以下混合推进系统研制；推进250kW及以下航空电机及驱动系统规模化量产，以及500kW级产品应用验证。

技术为核：复合材料，低空飞行器的主要材料

民机领域，波音787的结构中有约50%是由复合材料制成。汽车领域，复合材料通常占轻型汽车重量的8-12%。eVTOL飞行器领域，复合材料比例高达70%。eVTOL采用的复合材料中90%以上使用碳纤维增强，大约10%采用玻璃纤维增强。可推算得到，碳纤维复合材料用量在eVTOL占比约60%-65%。 据StratviewResearch预测，eVTOL行业对复合材料的需求将在未来六年内大幅增长，预计将从2024年的约110万磅（约499吨）激增至2030年的2590万磅（约11748吨），增长幅度约20倍。

场景为王：低空物流，受益民航货运高景气

根据国家统计局数据，2023年国内快递量为1321亿件，同比增长19%；快 递业务收入为12074亿元，同比增长14%。 根据民航局统计，2024年1-10月，民航全行业共完成货邮运输量730万吨， 同比增长24%。其中，国内航线完成437万吨，同比增长19%；国际航线完 成293万吨，同比增长33%。2023年民航货运量增速达21%显著高于其他。 深圳市无人机行业协会预计，到2024年民用无人机国内场规模接近1600亿 元，其中快递物流方面的无人机市场规模约300亿元。

报告节选：