东方电缆：海陆业务双重发力，海外市场新突破

随着全球能源结构的转型和对清洁能源需求的日益增长，海陆缆行业作为连接海上风电场与陆地电网的重要纽带，正迎来前所未有的发展机遇。海陆缆行业不仅涉及高压海底电缆的研发、生产和敷设，还包括陆上高压电缆的制造，是电力传输的关键组成部分。特别是在中国，随着“十四五”规划对海上风电的大力推进，海陆缆行业的重要性愈发凸显。本文将从东方电缆的业务发展、技术领先和海外市场拓展三个维度，深入剖析中国海陆缆行业的核心供应商——东方电缆。

 一、业务发展：海陆并进，业绩增长显著

东方电缆作为中国海陆缆行业的核心供应商，其业务发展呈现出海陆并进的态势。公司成立于1998年，经过多年的发展，已从传统的电缆生产企业成长为国内海陆缆领域的领军企业。公司的产品广泛应用于电力通信、建筑、石化、轨道交通、清洁能源、海洋油气勘采等多个领域，形成了陆缆系统、海缆系统、海洋工程三大板块的产品布局。

在业绩方面，东方电缆的表现同样引人注目。2023年，公司实现营收73.10亿元，同比增长4.29%；实现归母净利润10.00亿元，同比增长18.76%，显示出公司业绩恢复增长的态势。2024年前三季度，公司实现营收67.0亿元，同比增长25.22%，归母净利润9.32亿元，同比增长13.41%。这些数据不仅反映了东方电缆在海陆缆行业的领先地位，也体现了公司在市场拓展和业务发展上的强劲动力。

东方电缆的业务发展得益于其在海缆和陆缆领域的均衡布局。海缆系统毛利率显著高于陆缆，2024年上半年实现毛利率39.38%，较陆缆系统高29.44个百分点。陆缆系统受产品运输影响存在地域局限，但公司通过聚焦高压陆缆订单获取，规模化效应叠加订单结构优化，使得毛利率基本稳定在10%左右。海工业务占比从2019年的3.62%提升至2024年上半年的6.98%，2024年上半年实现毛利率33.75%，较2019年提升14.64个百分点，显示出海工板块盈利能力的稳健增长。

二、技术领先：创新驱动，行业地位稳固

技术创新是东方电缆稳固行业地位的关键。在脐带缆领域，公司具备一流的分析设计能力和专业的生产设备，拥有的国产化大长度海洋脐带缆、国产化强电复合脐带缆、国产化超深水脐带缆均处于行业领先地位。脐带缆作为一种多功能集成电缆，在常规海缆电单元、光单元的基础上增加液态介质管单元，广泛应用于海洋油气开采、海洋科考等领域。公司在柔性直流技术方面也具有显著优势，具备±535kV柔性直流电缆系统的生产能力，且交付张北±535kV柔性直流电缆项目使用，是行业内为数不多的具备柔性直流技术储备且量产的公司。

在软接头技术方面，东方电缆的技术可实现不同截面或材质导体接续，并具备500kV及以下海缆软接头制作和检测能力，处于行业前列。这些技术优势不仅保障了公司能够承接高难度项目的技术积累，也使得公司能够成功进入国家电网、南方电网、三峡能源、中国能建等国内大型企业或其下属子公司的供应商体系，并与沙特阿美、道达尔、雪佛龙、英国石油、马来西亚国家石油公司、阿布扎比国家石油公司、德国TenneT等国际能源领域的知名企业建立合作关系。

东方电缆的研发投入持续增长，研发费用率维持在3.5%左右，有助于保持技术优势和产品竞争力。公司在研发上的坚定投入，不仅提升了产品附加值，也提高了外销毛利率。2023年，公司外销收入同比增长130.56%，外销毛利率达到37.49%，显示出公司在国际市场上的竞争力和盈利能力。

三、海外市场拓展：紧跟“走出去”战略，国际项目成绩显著

东方电缆积极响应国家“走出去”战略，大力开拓海外市场。自2017年起，公司陆续中标恒逸石化（文莱）PMB石油化工项目、孟加拉国、中东33kV海缆及陆缆等国际重点项目。尽管2020年受全球疫情、欧盟地区经济增速疲软的影响，当年无外销收入，但公司成功中标首个欧洲海底电缆项目和国内首个东南亚海上风电总包项目，首次与欧洲总包商合作获取脐带缆项目，实现了业绩的“零突破”。

2022年，东方电缆海外市场开拓取得成效，外销毛利率为35.35%。2023年，公司突破重点项目，外销收入同比增长130.56%，外销毛利率达到37.49%。这些数据不仅体现了公司在海外市场的拓展能力，也展示了公司在国际竞争中的优势地位。

东方电缆的海外市场拓展得益于其在国际重点项目中的显著成绩。公司紧跟央企及大型企业“走出去”战略，通过技术创新和产品质量提升，赢得了国际市场的认可。公司的成功案例包括与英国SSE公司、Inch Cape Offshore公司、Orsted-沃旭和PGE-波兰电网的合资公司下属项目公司等的合作，这些合作不仅为公司带来了直接的经济收益，也提升了公司的国际知名度和影响力。

总结

 东方电缆作为中国海陆缆行业的核心供应商，其业务发展、技术创新和海外市场拓展三个方面的表现均令人瞩目。公司在海陆缆领域的均衡布局和技术创新为其稳固行业地位提供了坚实的基础，而海外市场的成功拓展则为公司打开了新的增长空间。随着全球能源结构的转型和对清洁能源需求的增长，东方电缆有望继续保持其在海陆缆行业的领先地位，并在全球市场上发挥更大的影响力。

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