2024年欧陆通研究报告：电源市场稳健增长，三大业务快速发展，打造国内领先开关电源制造商

1. 欧陆通：强研发，高认证，快速崛起的开关电源龙头

强研发+高认证助推国内开关电源龙头厂商快速崛起。公司专注于电源领域，主要从事 开关电源产品的研发、生产与销售。公司在开关电源领域深耕多年，凭借技术创新、质 量控制等优势，树立了良好的市场形象，获得了 LG、海康、大华、浪潮、TTI 等一批 海内外优质客户的信任与认证，良好的客户关系成为了欧陆通成长为国内开关电源龙头 的必要条件。

1.1 公司历史发展脉络：稳扎稳打，业务线不断丰富

公司 1996 年依靠灯具电源业务起家，到成功上市经历超过 20 年的打磨和发展，依据主 营业务的变化、拓展可以划分为三个阶段： 第一阶段（1996-2004）：公司主营灯具电源。公司主要从事交流-交流（AC-AC）电子 变压器、卤素灯具和太阳能庭院灯具及其电源的研发、生产和销售，产品主要出口到欧 洲市场。经过了 9 年的沉淀，公司已充分具备从事电源适配器的技术积累。 第二阶段（2004-2014）：基本盘业务高速发展并逐渐成熟。2004 年公司成立电源适配 器项目部，2005 年公司迅速推出符合美国加州能效 3 级标准的一系列产品，从而成功进 入电源适配器市场。自进入电源适配器领域以来，公司坚持技术创新积累，积极拓展产 品应用领域，公司电源适配器广泛应用办公电子、网络通信、安防监控、智能家居、新 型消费电子设备等众多领域。 第三阶段（2014-至今）：服务器电源等新业务不断拓展，公司上市并获多项殊荣。2014 年起公司在电源适配器产品的基础上进一步拓展与延伸，开始研发服务器电源。2017 年 至今，设立上海欧陆通、杭州云电、越南欧陆通等多家研发、生产及销售分支机构，2020 年公司在深交所创业板成功上市。目前公司专注于开关电源产品的研发、生产与销售， 已连续 5 年上榜深圳企业 500 强。

1.2 夯实基本盘，服务器电源空间广阔

“1+2”：电源适配器是欧陆通业务一大基本盘，服务器电源及其他电源为两大重要补 充。公司主营业务为电源适配器、服务器电源及其他电源，其中，电源适配器是公司的 基本盘，电源适配器业务不断夯实是公司行稳致远的落脚石；服务器电源市场空间广阔， 正逐步成为公司新的增长点和突破口；其他电源作为公司业务的重要补充，对公司营收 增长贡献不断增强。

1.2.1 电源适配器：不断夯实，应用广泛

电源适配器一般由控制 IC、MOS 管、整流肖特基管、电阻电容、磁性材料、DC 线、外 壳等元器件及部件组成，通过整流、变压和稳压等转换形式，为电子设备等提供所需要 的电能形态。欧陆通电源适配器下游应用广泛，主要应用于办公电子、网络通信、安防 监控、智能家居、新型消费电子设备等领域。

1.2.2 服务器电源：产品全方位布局加速市场开拓

服务器电源是为服务器提供电能的设备，一般由数字化/模拟化控制 IC、MOS 管、整流 肖特基管、电阻电容、磁性材料、外壳、风扇等元器件及部件组成。 公司服务器电源布局全面，产品包括通用型服务器电源、高功率服务器电源，以及网安、 通信及其他数据中心电源。在产品系列上，公司已有包括 3,200W 钛金 M-CRPS 服务器 电源、1,300W-3,600W 钛金 CRPS 服务器电源、3,300W-5,500W 钛金和超钛金 GPU 服 务器电源、浸没式液冷服务器电源及机架式电源（Power Shelf）解决方案等核心产品， 主要应用于数据中心的边缘计算服务器及人工智能服务器、存储器、交换机、5G 微基 站等。

1.2.3 其他电源：稳步推进新产品领域

公司深耕电源行业，并不断开拓新的应用领域，包括锂电类电动工具及家电充电器、纯 电交通工具充电器、便携式储能设备充电模块、大瓦数动力电池设备充电器等新兴领域。 坚定全球化战略，积极拓展新市场客户。公司越南工厂受原材料价格影响 2022 年成本 压力较大，但公司积极调整经营策略，降本增效，优化产品结构，开拓电动工具及家用 电器领域新客户及项目，实现毛利率水平稳步提升。同时在新能源及储能领域，公司已 成功拓展便携式储能设备、电动两轮车及三轮车等领域的动力电池充电器业务。公司将 继续坚持技术领先，凭借自身研发创新优势，紧抓行业新技术更新迭代日益加 速带来的 新机遇，积极探索和研究新产品、新技术，助力业务多元化发展。

1.3 高质量认证+技术创新助推下游客户及应用不断拓展

注重质量把控和技术创新，打造领先品牌力。欧陆通在产品端注重质量把控和技术创新， 获得了行业标准及地方的一致认证，成立至今获得众多奖项和荣誉，形成了较好的品牌 力。产品质量端，公司主要产品通过了中国 CCC、新加坡 PSB、韩国 KC、泰国 TISI、 墨西哥 NOM、南非 NRCS、美国 UL、美国 FCC、欧盟 GS、欧盟 CE 等多国和地区的 产品安全及电磁兼容认证；技术创新方面，公司的可实现同步启机高防雷等级服务器电 源、低噪声高性能电力线通讯电源、可实现全数字化 DSP 控制技术的高端服务器电源 共 3 项产品被广东省高新技术企业协会认定为高新技术产品；新型通讯用高压直流远供 电源系统、云计算智能大功率电源系统等共 8 项产品被深圳市企业创新纪录审定委员会 认定为深圳市企业创新纪录项目。

公司高质量的行业认证加上在下游应用端的不断创新和拓展，使得公司在海内外形成了 属于自己的客户网。截至 2024 年上半年，公司境外销售客户包括 LG、HP、沃尔玛、 谷歌、Roku、Honeywell、Technicolor、Sagemcom、TTi 等；境内知名客户包括 浪潮信息、大华、海康、和硕、星网锐捷、富士康、比亚迪、华勤、联想、新华三等。2014 年，在云计算和大数据的商业模式逐渐的成熟的大背景下，公司开始研发服务器电 源，掌握了防雷保护技术、并机电源高功率同步启动技术、全数字化控制技术等核心技 术，并成功拓展了浪潮、星网锐捷、富士康等客户。

1.4 深耕开关电源领域，业绩水平稳步提升

公司 2019 至 2023 年营业总收入稳步提升，2023 年得益于服务器电源业务收入延续高 速增长，其他新领域产品收入实现突破提升，但在全球宏观经济环境低迷和消费电子市 场需求疲软的背景下，公司电源适配器和电动工具充电器受到了一定程度的影响，实现 营业收入 28.70 亿元，同比增长 6.17%；2023 年实现归母净利润 1.96 亿元，同比增长 116.46%。从2024 年上半年来看，公司整体实现营业收入15.99 亿元，同比增长23.46%， 主要因为数据中心电源业务营收实现高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著； 实现归母净利润 0.86 亿元，同比增长 933.80%，净利润实现强劲增长。

公司注重全球化战略布局，积极打开海外市场客户。公司不断提升产品质量及市场竞争 力，积极开拓全球市场，参与国际市场竞争，在新加坡、美国、加拿大等全球各地均有 业务布局。2023 年，公司大陆境外销售收入达 13.43 亿元，占公司营业总收入比例达 46.79%。

三大业务协同发展，持续完善业务布局。电源适配器业务作为公司基本盘，业务收入占 比持续保持在 50%以上。伴随数据中心服务器行业发展，公司大力推动服务器电源业务，自 2019 以来服务器业务收入占比持续提升，2023 年占比达 28.25%，收入占比同比增 长 6.18 pct。同时，2023 年公司毛利率为 19.72%，同比增长 1.56pct，呈现协同向好趋 势，三大主要业务毛利率水平逐步趋稳。

电源适配器的作用是完成不同电能的转化，所有的电子产品都需要配备电源适配器。电 源适配器业务是公司主要业务，2023 年实现营业收入 15.94 亿元，同比下降 9.51%， 占主营收入的 55.52%。

2019-2023 年，公司服务器电源客户及产品结构不断优化，收入规模继续大幅提升。2023 年公司服务器电源业务营业收入达 8.11 亿元，同比增长 35.91%，延续高速增长态势， 已成为公司第二大业务板块。随着数据中心电源逐渐往集中式架构迁移，对电源各项指 标提出了更高的要求，公司产品 30KW 集中式浸没式液冷服务器电源以及对集中式服务 器电源的持续布局，将持续实现电源功率、安全性以及稳定性的不断提升。

1.5 大力创新促进技术迭代升级，不断完善经营模式促进公司业绩稳健发展

欧陆通持续投入技术创新，研发投入逐年增加，研发费用率高于行业平均水平。公司符 合创业板新产业定位，成立以来不断积累和开发技术。截至 2023 年底，公司共拥有 11 项发明专利、157 项实用新型专利、22 项外观设计专利、80 项软件著作权，包括第三 代半导体应用技术、5G 网络电源技术、PLC、零待机功耗、15KV 雷击、PD 标准电源、 全数字化服务器模块电源、网络数据传输电源等技术均为行业先进技术。公司设有深圳 市博士后创新实践基地和广东省高能效智能电源及电源管理工程技术研究中心，自主研 发开关电源核心技术，氢能源电池离子交换膜、氮化镓（GaN）半导体功率器件应用技 术等。

公司资产管理能力和水平成熟，资产规模与销售规模相匹配，资产运营效率相对稳定。 公司销售模式分为直接销售和贸易商销售，以直接销售为主，贸易商销售为辅，大部分 订单具有差异化的定制需求，公司可根据订单安排产线，以客户的需求为出发点，集中 研发、计划、生产、质量、采购等各部门资源，生产符合客户要求的产品。 2023 年， 欧陆通销售费用率为 2.51%，同比增加 0.17pct。

从可比公司营收情况来看，欧陆通 2019 至 2023 年期间营收均超过平均值水平。与服务 器电源市场中，占据较为主导地位的台企台达电和光宝科技相比，2023 年台达电实现 935.60 亿元，同比增长3.94%；光宝科技2023 年实现营收346.47 亿元，同比减少14.36%。

1.6 股权结构稳定，助力管理层有效治理

公司实际控制人为王合球、王玉琳、王越天、尚韵思和王越飞，五人通过南京王越科王 创业投资合伙企业（有限合伙）和深圳市格诺利信息咨询有限公司控制了欧陆通超过 57.78%的股份，较为集中的股权分配有助于保证公司决策的制定及长期战略的落实，促 进公司治理更加有效。

2. 下游应用领域广泛，有望带动开关电源市场持续增长

2.1 中国电源行业蓬勃发展，开关电源市场前景可观

中国电源行业发展态势良好，市场规模不断扩大。电源是向电子设备提供电力的装置， 也称电源供应器，电源性能的稳定性直接影响电子设备的工作性能及使用寿命。随着电 子信息技术的发展进入快车道，电源产业呈现良好的发展态势。 开关电源应用领域广泛，国家政策推动产业链不断完善。开关电源作为终端电子产品的配套重要部件，产品种类丰富，应用领域广泛。上游原材料主要包括 PCB、半导体、电 阻电容、磁性材料、线材等，其中铜、铝等金属原料使用较多。下游应用领域广泛，据 中国报告大厅数据，从中国开关电源的使用范畴来看，2023 年中国开关电源首要集中 在工业范畴，占比达 53.94%，其次为消费电子类范畴，占比达 33.05%。二者总占 比超越 85%以上，行业需求范畴集中度较高。

根据中国电源学会的分类，电源供应器按照产品功能和效果可以分为开关电源、UPS 电 源、线性电源、逆变器、变频器和其他电源。

开关电源具有小型化、重量轻、转化效率高等优点，占我国电源市场一半以上。开关电 源作为电源供应器的重要组成部分，在低耗能方面具有明显优势，并且符合电子产品的 安全、电磁兼容、环保等认证标准，是电源行业的主流产品。据中金企信国际咨询数据， 2022 年我国电源市场中，开关电源占比达到 52.89%，排名第一。第二大占比为 UPS 电 源，达到 26.93%。其次为逆变器电源，占比达到 16.61%。

开关电源市场规模持续增长，产品需求不断增加。据中国电源学会预测，中国开关电源 市场预计将从 2020 年的1,832 亿元增长至2025 年的 2,532 亿元，期间CAGR 达 5.5%。 在 5G 大数据、物联网等背景下，互联网技术渗透度不断提高，开关电源在人工智能、 医疗、新能源、汽车电子等领域需求不断增加，未来市场空间广阔。

此外，国务院在《中国制造 2025》中提出“研发高端服务器、大容量存储、新型路由交 换、新型智能终端、新一代基站、网络安全等设备，推动核心信息通信设备体系发展与 规模化应用”，有利于下游企业产品结构优化，使产业链发展产生联动效应，促进开关电 源产品竞争向差异化发展。据前瞻网，据中国电源协会预测数据，2021-2023 年我国电 源行业市场规模增速分别为 7.4%、8.2%、8.3%，结合未来我国电源相关行业的发展前 景以平均增速 8.0%估计，到 2030 年中国电源行业产值规模有望达 6114 亿元。

2.2 数据流量和算力双重驱动，为服务器电源发展打开增长空间

中国服务器市场景气度高，为服务器电源发展带来新契机。服务器电源领域，行业门槛 和技术壁垒较高，台达、光宝等台资企业是服务器电源的主要供应商。由于中国大陆服 务器电源企业起步较晚，与国际先进水平有一定差距。但随着我国数据中心领域的蓬勃 发展，上游材料国产化和下游市场的巨大空间，为服务器产业链发展带来新的契机。据 中商产业研究院统计，2022 年，全球服务器出货量达 1495 万台，同比增长 10.4%，预 测到 2024 年全球服务器出货量达 1609 万台。此外，据 Gartner 发布的《2024 年第一 季度全球服务器市场报告》显示，浪潮信息蝉联全球前二，中国第一，服务器出货量全 球市场占比 11.3%，同比增长 50.4%，TOP5 厂商增速第一。

数据流量需求高增推动数据中心建设，促进服务器电源的快速发展。服务器电源主要应 用在数据中心场景中，主要应用于服务器、储存器等设备。数据中心（IDC）产业链是 大数据时代重要的基础设施，是承载云计算与未来业务发展的重要载体。据电子发烧友 网，IDC 预测到 2025 年全球数据中心和云端的流量将突破至 175ZB。数据流量的增加 将进一步推动超大规模数据中心的建设，据 Synergy Research Group 数据，截止 2023 年 7 月，超大规模提供商运营的大型数据中心接近 900 个，它们现在占全球所有数据中 心容量的 37%。未来超大规模数据中心将占据数据中心内总数据、流量及处理能力的重 要地位。 此外，我国 IDC 市场保持高速发展。据科智咨询发布的《2023-2024 年我国 IDC 行业发展研究报告》，2023 年，我国整体 IDC 业务市场规模为 5078.3 亿元，较 2022 年增长 25.6%，增速较上一年下降 7.3 个百分点，近几年增速持续收窄，但基础需求依然庞大， 市场规模整体仍将保持较为稳定、相对高速的增长态势。同时，数据中心的绿色化要求 对电源厂商的技术水平、转换效率提出了更高的要求。近期，工信部发布的《新型数据 中心发展三年行动计划（2021-2023 年）》提出，到 2023 年，新建大型及以上数据中心 PUE 降低至 1.3 以下，服务器电源厂商在节能环保的市场需求下，将迎来广阔的市场空 间。

算力市场规模和需求高增，助力服务器电源市场高速发展。全球算力规模不断增大。2020 年全球算力总规模达到 429EFlops，增速达到 39%，据 IDC 预测，2019-2025 年全球算 力规模将以超过 50%的速度增长，到 2025 年整体规模将达到 3300EFlops。在互联网及 云计算需求不断提升智能化升级步伐不断提速，我国算力市场需求强劲。“十三五”期间 我国算力规模呈现高速发展态势，在技术加速创新迭代下，单台算力设备的性能也不断 提升。服务器作为数据中心的基础设施，承载的算力需求越高，对服务器要求就越高， 对其电源的需求和要求将同样增长。

2.2.1 服务器电源：国产化替代加速，技术沉淀成为拓展市场空间的基础

欧陆通 2014 年开始研发服务器电源产品，创立 ASPOWER 自主服务器电源品牌，通过 研发、认证，历时 5-6 年，已成为多家头部企业的电源供应商，如浪潮、星网锐捷等。 欧陆通服务器电源可应用于服务器、存储器、交换机、5G 微基站等。公司的技术水平、 产品质量、响应速度均处于国内领先地位，产品涵盖了 800W 以下、800-2,000W、2,000W 以上等全功率段产品系列，能充分满足客户的定制化需求。

国产替代进程加速，服务器、算力需求扩张。5G 行业的迅速发展、数字经济、数字政府 和汽车智能化的进程加快，市场对数据中心和算力的需求前所未有的提升，服务器行业 迎来高速发展的时期。而出于中美经贸摩擦和国家安全的考虑，服务器行业的国产化步 伐加速。欧陆通作为中国服务器电源企业，已经进入浪潮、星网锐捷的供应体系，未来 服务器电源业务将成为欧陆通的重要增长点。

2.2.2 强大研发实力和电源适配器技术储备推动服务器电源业务发展

欧陆通在成立服务器电源事业部后便保持着研发人员和资金的高强度投入，数据中心节 能成为服务器发展的重要方向。欧陆通服务器电源向高功率密度、高转换效率布局，开 发适用于多种设备与多个终端需求的产品，拓展多种功率的平台以及独特的电源软件和 硬件设计。在立项、研发、测试、试产、量产等多个阶段中，需要多次与客户沟通，配 合终端设备的调试，不断优化电路参数与软件等，研发耗时较长。 公司利用电源适配器的技术和经验积累、电源供应商各部门的全程参与，高度配合，确 保产品顺利研发成功、交付。公司围绕客户需求出发，对不同客户的需求进行定制研发和生产，凭借优秀的技术实力、长期的经验积累，加上服务器行业的供应商稳定程度高 与许多服务器厂商达成合作。在 2021 年上半年部分产品进入量产阶段，开始供货。截 至 2024 年上半年，公司高功率服务器电源产品已处于国内领军水平，比肩国际高端水 平，是市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的电源供应商。公司在 2024 年 上半年已陆续为浪潮信息、富士康、华勤、联想、 中兴、新华三等国内知名服务器系统 厂商出货，公司也同步与国内头部互联网企业等终端客户保持紧密合作，综合实力 获得 了客户的高度认可。

2.3 下游应用领域产品消费规模逐步增加，推动电源适配器市场进一步增长

在政策和市场需求的双重驱动下，电源适配器向高功率密度、绿色化、智能化发展。电 源适配器行业成熟度较高，市场容量较大，台达、光宝、康舒在内的台资企业凭借先进 的技术和高附加值产品，占据行业的主导地位。随着电子产品的个性化、便捷式发展， 要求电源企业进一步提高电源适配器的抗电磁干扰、散热管理等性能，增加电源适配器 的功率密度。绿色、可持续化的发展理念，将推动电源适配器向绿色节能、低功耗方向 发展。在“十四五”规划、《中国制造 2025》的政策背景下，电源适配器制造企业有责 任推动产业转型升级，向自动化、智能化方向发展。数字化技术能够有效降低寄生干扰， 保证电源更高竞速的稳压输出。 应用场景市场空间的不断扩大，将拉动电源适配器的产品需求提升。电源适配器应用领 域广泛，包括办公电子、机顶盒、网络通讯、数据中心、安防监控、音响、金融 POS 终 端等。随着下游电子产品集中度的提高，电源适配器将逐步向大客户集聚。

办公电子领域是电源适配器业务的重要下游市场，产品主要包括显示器电源、笔记本电脑电源、打印机电源等。受新冠疫情因素影响，远程办公与家用需求导致消费者对办公 电子的需求呈现快速增长趋势，打印机和笔记本电脑等设备将成为智能办公的必备品， 从而助力电源适配器市场进一步增长。 据共研产业咨询数据，2022 年以来，全球显示器市场需求萎靡，2023 年出货量至冰点， 仅 1.24 亿台，较上年同比下降 8.82%；在电竞需求的增长带动下，预计 2024 年全球显 示器市场出货量趋于稳定。根据 IDC 数据显示，2024 年第一季度中国 PC 显示器市场出 货量为 620 万台，同比增长 5.4%。其中商用市场恢复缓慢，同比增长 2.1%，电竞需求 持续带动消费市场出货量同比增长 9.3%。据 IDC 预计，随着未来 IC 等电子原材料紧缺 问题的解决，中国显示器市场需求将逐步恢复，至 2025 年中国显示器市场五年复合增 长率将达到 2.4％。

打印机行业成熟度较高，未来将呈现平稳增长的趋势。打印机在我国已广泛应用于政府、 公司、高校、家庭等众多单位。据 IDC 数据显示，截止到 2024 年 10 月，中国打印外设 市场出货量（不含 A3 激光）为 1104.6 万台，同比下降 13.6%。其中喷墨打印机出货量 579.1 万台，同比下降 13.1%；激光 A4 打印机出货量 525.4 万台，同比下降 14.2%。 根据观研报告网预测，2025 年我国打印机市场规模将达到 408.4 亿元，年均复合增长 率约 3%。

笔记本电脑更新换代潜力无限，助力笔记本市场持续发展。根据 Canalys 数据显示，2024 年第三季度，全球 PC 市场（包括台式机、笔记本和工作站）总出货量同比增长 1.3%， 达到了 6640 万台，这也是 PC 市场连续四个季度实现增长。从具体的品牌厂商排名来看， 2024 年第三季度，联想仍位居全球 PC 市场榜首，全球出货量达到 1650 万台，同比增 长 2.8%，市场份额也提升到了 24.8%。排名第二的是惠普，其全球出货量为 1350 万台， 与去年同期基本持平，市场份额为 20.4%。戴尔排名第三，其出货量同比下降 4%至 980 万台，市场份额也由去年同期的 15.6%降至 14.8%。其次为华硕和苹果。数字化转型背 景下，消费者对更轻薄、更便捷、更高性能的笔记本电脑产品需求更加强烈，为笔记本 电脑市场带来更新换代的无限潜力。

据 Counterpoint Research 数据显示，2024 年 Q2 全球电视出货量达到 5600 万台，同 比增长 3%，中止了连续 4 个季度同比下降情况。在品牌方面，三星以 15%的份额继续 保持市场领先地位；在海信和 TCL 的激烈竞争中，TCL 以微弱优势夺回了第二名的位置； 排名第四的 LG 由于在欧洲市场的强劲表现，出货量同比增长了 8%。同时，在政策支持、 人工智能与物联网技术发展等多项利好因素驱使下，未来智能家居发展将全面爆发。据 《Set-Top Box Global Market Report 2024》数据，近年来，机顶盒市场规模增长强劲， 从 2023 年的 272.5 亿美元增长到 2024 年的 292.9 亿美元，复合年增长率为 7.5%。到 2028 年，它将以 8.7%的复合年增长率增长到 409.2 亿美元。

安防监控市场保持高景气度，带动相关配套电源适配器销量不断提升。随着 AI、大数据、 物联网、生物特征识别等新一代信息技术与安防行业快速融合应用，有效支撑了平安城 市、雪亮工程、智慧城市建设，我国安防行业发展势头迅猛。据中商产业研究院数据， 2023 年我国安防行业全年产值突破万亿大关，达到约 10100 亿元，同比增长 6.8%，2024 年中国安防行业产值预计将达到 10621 亿元。同时，随着安防行业向智能化方向转型的 态势越来越明确，相关配套电源适配器销量有望不断提升。据中商产业研究院数据，2023 年中国智能安防软硬件的市场规模约 728 亿元，同比增长 18.18%。预计 2024 年中国智 能安防软硬件市场规模将达到 823 亿元，2025 年达到 913 亿元。

2.3.1 行业景气度带动电源适配器业绩优势显现，强研发能力助力公司快速响应客户需 求

欧陆通深耕办公电子和安防监控电源，通过技术和经验积累，加快产品研发和产品供应， 2021 年欧陆通获得海康威视 2020 年度优秀供应商的奖牌；欧陆通为 LG 研制的全球最 轻笔记本电脑 LG gram 设计并生产的搭载纳微氮化镓功率芯片电源适配器，彰显企业销 售渠道稳定和科技实力。

欧陆通电源适配器覆盖 3 瓦-400 瓦兼容办公电子、网络通信、安防监控、智能家居、新 型消费电子设备等行业的电磁兼容与安全标准。欧陆通以客户需求为导向，面向不同的 细分市场领域，建立了一大批经验丰富的研究团队，为客户提供定制化产品。通过标准 系列—定制化产品—区域性安规认证的分层研发模式，兼顾研发效率与精细度，不断丰 富相关的产品种类。公司研发流程主要包括立项申请（RFI）、立项评审、工程验证测试 （EVT）、设计验证测试（DVT）、小批量试产验证测试（PVT）等阶段。欧陆通的研发、 销售、品质、工程等各个部门组成团队与客户紧密配合，快速响应。

2.3.2 信息化、自动化的成本优势

欧陆通优化采购与供应链管理模式，大力提高供应链全流程的智能化、信息化，提高供 应链运转效率，在优化供应链成本的前提下，通过完善的供应商选择及评价体系、全流 程的信息化系统、灵活的管理模式，保证了高品质、稳定的原材料交付，从而保障了高 效、柔性的生产需求。欧陆通通过全球化产能布局，境内在深圳、东莞、赣州设有工厂， 境外在越南设有工厂，可确保快速向全球客户供应，供应链管理能力日益增强；同时亦 可有效规避疫情恶化、确保供应稳定。 目前，全球大宗商品价格上涨，欧陆通面临原材料上涨压力加大，利润空间进一步被压 缩。通过采购和管理的信息化、透明化，降低部分成本。同时推进公司工厂自动化、智 能化改造，进一步降低人力成本，增加盈利空间和竞争优势。

2.4 其他电源业务保持稳健发展

欧陆通除了电源适配器和服务器电源业务外，还布局锂电类电动工具及家电充电器、纯 电交通工具充电器、大瓦数动力电池设备充电器、化成分容设备等业务。2023 年欧陆通 其他电源业务营业收入 4.36 亿元，占营业总收入的 15.20%。2019-2022 年分别实现营 收 0.77 亿元、3.83 亿元、4.71 亿元、3.31 亿元。 欧陆通在电源适配器和服务器电源上的技术储备，成为欧陆通在动力电池充电器等产品 的技术基础。强大的研发能力和先进的生产工艺使得产品具有竞争力。

电动工具无绳化、锂电化趋势带来市场机遇，公司其他电源业务快速增长。公司为电动 工具供应配套充电器，受益于无绳化趋势。2013-2023 年全球电动工具出货量呈现逐年 上升趋势，据艾媒咨询数据显示，2023 年中国电动工具市场销售规模为 200.8 亿元， 同比增长 6.4%，预计 2027 年有望达到 259.6 亿元，主要因为中国经济的持续增长和 城市化进程的加快，以及消费者对高品质、高性能产品的需求增加。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）