中山公用：水务与固废主业稳健，积极布局新能源

水务与固废处理行业在全球范围内正经历着深刻的变革，尤其是在环保政策日益严格、资源短缺问题日益突出的背景下。随着城市化进程的加快，水资源的管理和固废的处理成为了各国政府和企业关注的焦点。水务行业涉及城市供水、污水处理等多个环节，固废处理则包括垃圾焚烧、填埋和资源回收等。近年来，国家政策的推动和技术的进步，使得水务与固废处理行业的市场需求不断上升。同时，新能源的布局也为传统行业带来了新的发展机遇，企业通过多元化的业务布局，力求在环保和可持续发展中找到新的增长点。

1. 水务业务的稳健增长

中山公用作为中山市的水务行业龙头，凭借其强大的供水能力和市场占有率，在行业中占据了重要地位。公司整体供水能力达到276万吨/日，其中在中山市的供水能力约226万吨/日，占据了80%的市场份额。随着中山市政府推动“供水一盘棋”工作，公司的供水资源整合工作正在稳步推进。2023年12月，公司计划整合中山市13家供水企业，预计将进一步提升公司的供水能力和市场占有率。

根据公司2023年的财务数据，水务板块的收入达到了13.38亿元，占公司总营收的25.74%。供水业务的收入为7.21亿元，污水处理业务的收入为6.17亿元。随着新项目的投产和水务整合工作的推进，预计2024年水务板块的收入将继续增长。水价的上调也为公司的盈利能力提供了保障。中山市的居民生活用水水价已超过12年未调整，当前第一阶梯水价为1.6元/立方米，显著低于大湾区其他城市，未来水价上调的空间巨大。

在水务业务的运营中，公司不仅关注供水量的提升，同时也注重水质的改善和服务质量的提升。中山公用通过引入先进的水处理技术和设备，确保水源的安全和水质的达标。此外，公司还积极参与中山市的水污染治理工程，提升污水处理能力，进一步增强市场竞争力。

2. 固废处理业务的稳步扩展

中山公用在固废处理领域同样表现出色。公司通过收购和整合，逐步扩大固废处理业务的规模。2023年，固废业务实现收入5.78亿元，同比增长9.5%。其中，垃圾处理收入3.34亿元，同比增加50.87%，主要得益于新收购的株洲金利亚项目带来的垃圾处理量的提升。环卫服务收入2.44亿元，主要由于公司保洁面积的增加和垃圾收运作业量的提升。

公司在固废处理领域的布局主要包括垃圾焚烧和资源回收。自2015年收购天乙能源以来，中山公用正式进入垃圾处理领域，拥有中山市北部组团垃圾焚烧发电厂和垃圾渗滤液处理厂的特许经营权。随着垃圾焚烧处理能力的提升，公司在中山市的垃圾处理市场占有率逐步提高，预计未来将继续稳步增长。

在固废处理的运营中，中山公用积极探索垃圾分类和资源回收的路径。公司通过与地方政府合作，推动垃圾分类政策的实施，提高垃圾的资源化利用率。同时，公司还在技术上不断创新，采用先进的垃圾焚烧技术和环保设备，提升垃圾处理的效率和环保水平。

3. 新能源布局的前景展望

随着全球对可再生能源的重视，新能源的布局成为中山公用未来发展的重要方向。公司明确将新能源纳入发展战略，重点关注分布式光伏项目的投资与运营。2022年，公司与常州亿晶共同出资设立的合资公司，专注于分布式光伏电站的投资与运营，充分利用自有物业的资源优势，推动“光伏+”模式的实施。

截至2024年6月底，公司在新能源领域的累计并网容量约为88.9MW，在建容量约为250.7MW。中山市人民政府发布的《推动分布式光伏高质量发展行动计划（2024-2030年）》为公司的新能源布局提供了政策支持，明确了未来的发展目标。公司在新能源领域的投资不仅能够带来稳定的电费收入，还能够为工程业务赋能，拉动整体业务的增长。

在新能源的布局中，中山公用还与广发证券合作设立了多个投资基金，积极探索新能源基础设施的投资机会。这些基金的设立将为公司提供更多的资金支持，助力新能源项目的落地和发展。

总结

水务与固废主业的稳健发展为中山公用提供了坚实的基础，而新能源的布局则为公司未来的增长注入了新的动力。在环保政策的推动和市场需求的增加下，中山公用在水务、固废和新能源领域的综合布局，将为其持续发展奠定良好的基础。随着公司不断优化业务结构，提升运营效率，未来有望在环保和可持续发展中实现更大的突破。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）