航空货运市场复苏：供需改善下的运价景气

航空货运作为全球贸易的重要组成部分，以其快速、高效的运输特点，在高附加值货物的运输中占据着不可替代的地位。近年来，受全球经济波动、疫情冲击以及国际政治局势变化等多重因素的影响，航空货运行业经历了剧烈的波动。随着全球疫情的逐步缓解和经济的复苏，航空货运市场展现出强劲的复苏势头，供需关系改善，运价景气度有望持续提升，成为行业关注的焦点。

供需关系改善，航空货运市场迎来新机遇

航空货运市场的供需关系是影响运价的关键因素。近年来，随着全球经济的复苏和跨境电商的快速发展，航空货运需求呈现出稳步增长的态势。根据民航局数据，我国民航货邮运输量在经历了疫情期间的波动后，2023年已基本恢复至2019年的峰值水平，达到735.4万吨，显示出市场需求的强劲复苏。

从供给端来看，航空货运的供给主要分为客机腹舱和货运飞机两种类型。由于全球供应链受到疫情、政治因素、原材料短缺、劳动力不足等多重因素的影响，导致飞机零部件供应不畅，波音及空客均遇到了订单积压的问题，预计未来客机运力整体增长有限。与此同时，货机增速保持在10%左右，显示出供给增长的整体可控性。

在这样的供需背景下，航空货运市场展现出供不应求的状态，尤其是在国际货运市场，跨境电商平台的快速出海有望持续提升行业景气，国际航线货运需求增速有望达到21.4%/19.7%/16.0%。考虑到客机腹舱的恢复，国际运力供给增速约为20.7%/13.4%/11.5%。供需结构的持续改善为航空货运价格提供了景气提升的基础，预计未来运价中枢有望持续提升。

跨境电商驱动，国际航空货运需求增长

跨境电商的快速发展是推动国际航空货运需求增长的重要因素。随着全球消费者对个性化、快速交付以及价格透明度的需求增加，以及供应链的创新和营销方式的改变，跨境电商平台逐渐从传统的B2B模式向B2C转变，市场规模持续扩大。根据统计数据，我国出口交易规模从2013年的3.15万亿元增长至2023年的16.85万亿元，年复合增长率约为18.3%。特别是B2C市场，由于其对物流时效性要求更高，对航空货运的需求更为迫切。

跨境电商平台如Shein、Temu等的快速扩张，不仅带动了跨境出口的持续提升，也为航空货运市场带来了新的增长点。预计2026年直邮及海外仓模式市场规模分别为6999亿元和8547亿元，对应2024-2026年的复合增长率分别为11.9%和18.5%。这一趋势预示着跨境电商将成为航空货运市场的重要驱动力，特别是在国际航线上，跨境电商货量的增长将直接推动航空货运需求的增长。

政策支持与行业规范，为航空货运市场注入新动力

政策的支持和行业规范的出台，为航空货运市场的健康发展提供了有力保障。近年来，我国政府出台了一系列政策，旨在推动航空货运设施的发展，提升航空货运的效率和服务质量。例如，《国际货运航权配置规则》的出台，为航空货运企业提供了更加公平的竞争环境，促进了航空货运市场的健康发展。

此外，随着航空货运市场的快速发展，行业规范的建立和完善也显得尤为重要。《航空货站收货工作规范》等规范的出台，为航空货运的操作流程提供了标准化指导，有助于提高航空货运的效率和安全性。这些政策和规范的实施，不仅有助于提升航空货运企业的服务质量，也为航空货运市场的稳定发展提供了政策支持。

在政策和行业规范的双重推动下，航空货运市场有望迎来新一轮的发展机遇。随着市场环境的优化和服务质量的提升，航空货运市场将更加成熟和稳定，为行业的长期发展奠定坚实的基础。

总结

 航空货运市场在经历了疫情的冲击后，正迎来供需关系的改善和市场的复苏。随着全球经济的逐步回暖和跨境电商的快速发展，航空货运需求呈现出稳步增长的态势。同时，政策的支持和行业规范的出台，为航空货运市场的健康发展提供了有力保障。在这样的背景下，航空货运市场的运价景气度有望持续提升，为行业带来新的发展机遇。未来，航空货运企业需要抓住市场机遇，提升服务质量，以适应市场的变化和需求。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）