芒果超媒：国有新媒体平台的多元融合生态构建

在数字化浪潮的推动下，新媒体行业正经历着前所未有的变革。互联网技术的快速发展，尤其是移动互联网的普及，使得信息传播方式、内容消费习惯以及媒体商业模式都发生了深刻变化。在线视频平台作为新媒体的重要组成部分，已经成为人们获取信息和娱乐的主要渠道之一。国有新媒体平台，凭借其独特的资源优势和政策支持，正在积极探索与市场机制相结合的发展路径，力图在内容创作、分发渠道、商业模式等方面实现多元化和融合化发展，以适应新时期的媒体竞争格局。

国有新媒体平台的生态构建与内容创新

芒果超媒作为A股市场唯一的国有控股长视频新媒体公司，其在国有新媒体平台的生态构建中扮演着重要角色。公司依托强大的内容生产能力和政策支持，致力于打造一个多元化、融合化的媒体生态。芒果超媒的生态构建不仅体现在内容的多样化上，更在于其对内容创新的不懈追求。公司坚持“内容为王”的发展理念，通过“综艺+剧集+微短剧”的内容体系创新，不断巩固其在内容生产领域的核心竞争力。

在综艺节目方面，芒果超媒拥有56个专业团队，是国内综艺制作的头部机构。公司通过打造智能中台，实现了内容生产的标准化联动机制，推出了“赛道主理人”制度，进行内容研发与生产的“赛道化”管理。这种工业化的生产体系为爆款综艺的产出提供了有力支撑。2019-2023H1期间，芒果超媒的综艺节目上线数量及播放量均处于行业领先水平，其综艺工业化生产体系有效支撑了爆款产出，综艺数量及播放量处于行业领先水平。

在剧集领域，芒果超媒同样展现出了强大的内容制作能力。公司通过成立剧类评估品控中心、打造影视剧自制超级工作室和推行“新芒S计划”超级合伙人制度，聚焦头部剧集的开发和布局。截至2024H1，公司已有22个影视制作团队和36家“新芒计划”战略工作室，内容团队体系逐步完善。前期加码的内容投入逐渐进入收获阶段，有望持续涌现高质量剧集，为公司的内容生态注入新的活力。

芒果超媒的内容创新不仅仅局限于传统媒体领域，公司还积极探索与新兴媒体的融合。例如，公司与中国移动合作，共同推动芒果TV大屏业务在中国移动互联网视听业务渠道的落地和运营维护，以扩大运营商业务的全国市场份额。这种跨平台的合作模式，不仅提升了芒果超媒的内容触达率，也为公司在新媒体领域的生态构建提供了新的增长点。

国有新媒体平台的商业闭环与多元变现

芒果超媒在打造多元融合生态的同时，也在积极探索多元变现路径，以实现商业闭环的完善。公司依托IP与流量优势，通过会员、广告、运营商等多种方式实现内容的商业化变现。在会员业务方面，芒果超媒通过提供优质内容和完备的会员权益体系，吸引了大量付费用户。2019-2023年，公司会员业务收入规模保持较快增长，由16.9亿元提升至43.2亿元，4年CAGR达26.4%。公司付费用户规模持续增长，与头部平台相比仍有提升空间，预示着会员业务量价齐增的潜力。

在广告业务方面，芒果超媒通过联合招商释放平台品牌价值，积极对外推广吸引优质广告主。公司与湖南广播影视集团续签《联合招商框架协议》，在湖南卫视和芒果TV双平台上为客户提供广告发布服务，有效提升了招商效果，充分释放了平台品牌价值。尽管2022年以来广告业务受宏观经济影响有所下降，但公司通过稳定头部客户投放预算、多维度开发蓝海客户等措施，有效夯实了广告业务，降幅已有明显收窄趋势。

此外，芒果超媒还积极探索与内容电商的结合，依托IP与流量优势，打造“内容+视频+电商”的商业闭环。公司通过小芒电商及快乐购平台，实现商品多渠道销售，同时积极布局线下生态，打造M-CITY、麦咭等线下实景、乐园品牌，充分挖掘转化内容与IP价值。这种多元化的变现路径，不仅为公司带来了新的收入来源，也为用户创造了更多的价值。

国有新媒体平台的技术驱动与AIGC布局

在新媒体时代，技术是推动媒体发展的重要驱动力。芒果超媒高度重视AIGC技术的应用，充分发挥该技术在激发创意、提升品质方面的独特价值，全面赋能内容生态产业链。2024年7月，芒果大模型通过网信办生成式人工智能（大语言模型）备案审核，可支撑节目创意策划、内容创作和生成等场景。AIGC技术已成功运用于《爱的修学旅行》等8档节目，解决了实拍难、创意落地难的核心痛点，并成为节目引领创意、降本增效的重要手段。

芒果超媒还推出了首个基于IP角色的跨次元互动对话产品“AI角色对话系统”，将AI拟人大模型与《大宋少年志2》《以爱为营》等热门IP联动，建立AI角色聊天场景，强化内容IP角色优势，试水新的变现模式，有望提高用户粘性和活跃度。此外，芒果TV还基于大模型和AIGC打造面向短剧的创新生产引擎——山海短剧智能制作平台，从市场洞察与剧本筛选、剧情与广告融合等关键环节进行能力建设，后期还将逐步拓展到广告定制及运营素材生产等领域。

通过AIGC技术的深度应用，芒果超媒不仅提升了内容生产的效率和质量，也为内容的创新和变现提供了新的可能。技术的驱动作用在芒果超媒的生态构建中日益凸显，成为公司在新媒体领域保持竞争力的关键因素。

总结

芒果超媒作为国有新媒体平台的代表，其在内容创新、商业闭环构建以及技术驱动方面的积极探索，展现了国有新媒体平台在新时期的发展潜力和方向。公司通过多元化的内容体系、完善的商业变现路径以及前沿技术的应用，构建了一个多元融合的媒体生态，为用户提供了丰富的内容体验，也为公司自身的可持续发展奠定了坚实基础。随着新媒体行业的不断演进，芒果超媒的生态构建经验无疑为行业提供了宝贵的参考和启示。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）