2024年医药行业Q3基金持仓分析：药基非药基、主动被动基金有何异同？

整体持仓

整体持仓：Q3公募基金整体和全基医药重仓持仓占比持续下降

Q3医药行业基金重仓占比持续下降： 24Q3全部公募基金的医药重仓占比为9.9%，环比下降0.2pct，超配比例为2.98%，环比下降0.35pct； 24Q3全部公募主动基金的医药重仓占比为10.7%，环比提升0.1pct，超配比例为3.77%，环比下降0.07pct； 24Q3全部非药基金的医药重仓占比为4.6%，环比下降0.1pct，低配比例为2.32%，环比扩大0.32pct； 24Q3全部非药主动基金的医药重仓占比为5.2%，环比持平，低配比例为1.72%，环比扩大0.22pct。

整体资金结构：被动基金占比持续提升

24Q3医药板块被动基金占比持续提升：  24Q3医药主动基金重仓市值占医药整体重仓市值的比例为36%，环比下降1.1pct；非药主动基金占比为30%，环比下降2.2pct；医药 被动基金占比为21%，环比提升1.6pct；非药被动基金占比为13%，环比提升1.7pct。从基金规模来看，24Q3医药基金总规模为3769亿元（净值），其中医药主动基金为2403亿元（占比63.8%），医药被动基金为1366 亿元（占比36.2%），被动基金占比环比提升3.1pct。从18Q1到24Q3，医药被动基金占比从10.6%提升至36.2%，占比持续提升。

细分行业

全部基金细分行业持仓结构——CXO、创新药、化药制剂、医疗服务占比提升较多

24Q3全部基金持仓结构变化： CXO（14%）、创新药（10%）、化药制剂（21.6%）、医疗服务（5.7%）占比环比提升较多，幅度分别为4.6pct、2.0pct、1.3pct和1.3pct； 医疗器械（27.8%）、中药（8.1%）、生物制品（5.7%）占比环比下降较多，幅度分别为-4.5pct、-2.6pct和-0.9pct。

24Q3医药基金持仓结构变化： CXO（18.6%）、创新药（10.6%）、化药制剂（23%）、医疗服务（4.6%）占比环比提升较多，幅度分别为5.7pct、2.1pct、1.1pct和0.8pct；  医疗器械（21.2%）、中药（10.4%）、生物制品（6.8%）占比环比下降较多，幅度分别为-3.2pct、-3.5pct和-1.7pct。

24Q3医药主动基金持仓结构变化：  CXO（14.5%）、创新药（16.3%）、化药制剂（27%）、上游（1.1%）占比环比提升较多，幅度分别为5.4pct、3.6pct、1.5pct和0.5pct； 医疗器械（20.3%）、中药（12.3%）、生物制品（2.1%）占比环比下降较多，幅度分别为-2.4pct、-5.1pct和-1.7pct。

24Q3医药被动基金持仓结构变化： CXO（25.5%）、化药制剂（16.2%）、医疗服务（7.4%）和医美（4.0%）占比环比提升较多，幅度分别为5.5pct、0.7pct、1.6pct和0.4pct； 医疗器械（22.7%）、生物制品（15%）和医药流通（0.0%）占比环比下降较多，幅度分别为-4.6pct、-2.7pct和-0.7pct。

24Q3非药基金持仓结构变化： CXO（7.8%）、创新药（9.0%）、化药制剂（19.5%）、医疗服务（7.2%）占比环比提升较多，幅度分别为3.0pct、2.3pct、1.5pct和1.9pct；  医疗器械（37.2%）、中药（5.0%）、医药流通（1.7%）占比环比下降较多，幅度分别为-6.2pct、-1.5pct和-0.9pct。

24Q3非药主动基金持仓结构变化：CXO（10.4%）、创新药（7.9%）、医疗服务（6.4%）占比环比提升较多，幅度分别为4.3pct、1.7pct和1.6pct； 医疗器械（32.6%）、中药（6.9%）、医药流通（2.3%）占比环比下降较多，幅度分别为-4.8pct、-1.4pct和-0.9pct。

24Q3非药被动基金持仓结构变化： 创新药（11.5%）、化药制剂（21.8%）、医疗服务（9.2%）和互联网药店（5.4%）占比环比提升较多，幅度分别为3.3pct、4.6pct、 2.3pct和4.7pct；  医疗器械（48.5%）和医药流通（0.3%）占比环比下降较多，幅度分别为-13pct和-0.8pct。

重仓个股

重仓个股变化分析——全部基金

24Q3全部基金重仓个股变化分析：  持股市值前五：恒瑞医药（374亿）、迈瑞医疗（366亿）、药明康德（193亿）、爱尔眼科（125亿）、泰格医药（109亿）； 增持市值前五：恒瑞医药（+113亿）、药明康德（+71亿）、爱尔眼科（+48亿）、康龙化成（+44亿）、泰格医药（+36亿）； 减持市值前五：迈瑞医疗（-49亿）、诺泰生物（-17亿）、兴齐眼药（-17亿）、乐普医疗（-13亿）、派林生物（-11亿）。

重仓个股变化分析——医药基金

24Q3医药基金重仓个股变化分析：持股市值前五：恒瑞医药（218亿）、药明康德（160亿） 、迈瑞医疗（145亿） 、泰格医药（77亿） 、爱尔眼科（72亿） ； 增持市值前五：恒瑞医药（+52亿）、药明康德（+48亿）、康龙化成（+38亿）、泰格医药（+27亿） 、爱尔眼科（+23亿） ； 减持市值前五：诺泰生物（-15亿）、迈瑞医疗（-15亿）、片仔癀（-10亿）、派林生物（-10亿）、乐普医疗（-10亿）。

重仓个股变化分析——医药主动基金

24Q3医药主动基金重仓个股变化分析： 持股市值前五：恒瑞医药（142亿）、迈瑞医疗（67亿） 、科伦药业（55亿）、药明康德（52亿） 、泰格医药（45亿） ； 增持市值前五：恒瑞医药（+31亿）、药明康德（+19亿）、百济神州（+19亿）、泰格医药（+18亿）、康龙化成（+16亿） ； 减持市值前五：迈瑞医疗（-17亿）、诺泰生物（-15亿）、片仔癀（-15亿）、派林生物（-9亿）、迈威生物（-7亿）。

重仓个股变化分析——医药被动基金

24Q3医药被动基金重仓个股变化分析： 持股市值前五：药明康德（108亿）、迈瑞医疗（79亿）、恒瑞医药（76亿）、爱尔眼科（47亿）、泰格医药（32亿） ； 增持市值前五：药明康德（+29亿）、康龙化成（+23亿）、恒瑞医药（+22亿）、爱尔眼科（+18亿）、泰格医药（+10亿） ；  减持市值前五：乐普医疗（-8亿）、沃森生物（-4亿）、上海医药（-3亿）、艾力斯（-1亿）、科伦药业（-0.5亿）。

重仓个股变化分析——非药基金

24Q3非药基金重仓个股变化分析： 持股市值前五：迈瑞医疗（219亿）、恒瑞医药（150亿）、联影医疗（70亿）、爱尔眼科（51亿）、药明康德（32亿）； 增持市值前五：恒瑞医药（+58亿）、爱尔眼科（+25亿） 、药明康德（+22亿）、联影医疗（+15亿）、通策医疗（+13亿）；减持市值前五：迈瑞医疗（-33亿）、兴齐眼药（-15亿）、海吉亚医疗（-8亿）、鱼跃医疗（-8亿）、上海医药（-5亿）。

重仓个股变化分析——非药主动基金

24Q3非药主动基金重仓个股变化分析： 持股市值前五：迈瑞医疗（102亿）、恒瑞医药（73亿）、药明康德（30亿）、泰格医药（28亿）、三诺生物（24亿） ； 增持市值前五：恒瑞医药（+21亿）、药明康德（+21亿）、通策医疗（+13亿）、爱尔眼科（+9亿）、奕瑞科技（+8亿）； 减持市值前五：迈瑞医疗（-35亿）、兴齐眼药（-12亿）、海吉亚医疗（-8亿）、鱼跃医疗（-8亿）、马应龙（-4亿） 。

24Q3非药被动基金重仓个股变化分析： 持股市值前五：迈瑞医疗（118亿）、恒瑞医药（77亿）、药明康德（62亿）、泰格医药（35亿）、三诺生物（13亿） ； 增持市值前五：恒瑞医药（+37亿）、爱尔眼科（+16亿）、联影医疗（+12亿）、京东健康（+10亿）、阿里健康（+9亿）； 减持市值前五：惠泰医疗（-6亿）、兴齐眼药 （-3亿）、上海医药（-2亿）、通化金马（-2亿）、东阿阿胶（-0.2亿） 。

报告节选：

编辑：火腿肠