日辰股份：定制复调行业先锋，业绩稳健增长

复合调味料行业作为食品工业的重要组成部分，随着消费者对食品口味多样化和便捷性需求的增加，近年来呈现出快速增长的态势。在餐饮行业，尤其是连锁餐饮企业中，复合调味料的应用不仅能够保证食品口味的一致性，还能提高厨房作业的效率，降低成本。随着下游餐饮市场的复苏和消费者对健康、个性化食品的追求，复合调味料行业迎来了新的发展机遇。行业先锋日辰股份凭借其在定制复调领域的深耕和创新，实现了业绩的稳健增长，成为行业关注的焦点。

深耕定制复调领域，多渠道驱动发展

日辰股份自2001年成立以来，一直致力于复合调味料的研发、生产和销售。公司早期主要面向对日出口鸡肉调理品企业提供酱汁类、粉体类调味料。随着国内外市场的变化，公司及时调整战略，逐渐开拓国内市场，并在2012年之后，随着对日出口市场的恢复，公司保持了境外市场份额的同时，稳步推进国内市场的拓展。目前，公司主要为大B端客户提供复合调味品定制服务，包括餐饮渠道、食品加工渠道和品牌定制渠道，其中2024年上半年，公司餐饮渠道销售占比达到48.45%，食品加工渠道占比34.40%，品牌定制渠道占比13.43%。此外，公司还拥有“味之物语”品牌，布局商超、电商等零售终端市场，C端渠道销售合计占比3.70%。

日辰股份的增长主要得益于其在定制复调领域的深耕和创新。公司通过与主要客户的长期合作，不断推出新产品，提升在原有客户中的份额。例如，公司与呷哺呷哺的战略合作，不仅在常规品合作基础上，还在2024年新增合作新品，供应份额有进一步提升的空间。此外，公司还成功进入百胜中国供应链系统，与百胜的合作虽然目前仅限于限时产品，但后续挖潜空间巨大。在新客户的拓展上，公司凭借优质的服务能力，有望在激烈的市场竞争中获得更多新客户。

在产品结构上，日辰股份以酱汁类调味料为主，2023年酱汁类调味料收入达到2.67亿元，占公司总收入的79.69%。公司通过持续的产品研发，不断丰富产品品类，近年来开发的新品超过产品销售种类的50%。在销售区域上，公司以华东地区为主要销售地，2024年上半年华东地区销售收入达到1.28亿元，同比增长13.67%。同时，公司积极拓展华北市场，2024年上半年华北市场实现营收0.33亿元，同比增长17.32%。

面对餐饮行业弱复苏和“卷价格”的外部环境，日辰股份通过多渠道驱动发展，实现了业绩的稳健增长。公司在餐饮渠道、食品加工渠道和品牌定制渠道的均衡发展，以及对C端市场的布局，为公司提供了多元化的收入来源，增强了公司的抗风险能力。

创新驱动，研发赋能产品出新

日辰股份始终坚持以市场需求为导向，不断进行产品研发和创新。公司拥有一支经验丰富的研发团队，通过持续的技术创新，开发出适应不同客户需求的复合调味料产品。公司的主要产品包括酱汁类调味料、粉体类调味料和少量食品添加剂，这些产品广泛应用于食品加工企业和餐饮企业，满足了市场对多样化、个性化调味品的需求。

在酱汁类调味料方面，公司针对不同销售对象分别销售定制化产品与标准化产品。定制化产品主要面向食品加工企业和餐饮企业客户，根据客户的个性化需求研发，如腌制酱、涂抹酱等。标准化产品则主要面向家庭烹饪需求，如火锅调味料、中式小炒料、烤肉酱等。在粉体类调味料方面，公司同样针对不同客户需求研发定制化产品，如裹粉裹浆、腌制类调味粉等，同时也开发了适用于餐饮企业和家庭烹饪的标准化产品，如烧烤系列、香炸系列、浓汤系列等。此外，公司还生产少量食品添加剂，如复配酸度调节剂、复配水分保持剂、焦糖色等。

日辰股份在产品研发上的持续投入，使其在复合调味料行业中保持了领先地位。公司通过不断的产品创新，不仅满足了现有客户的需求，还成功吸引了新客户，扩大了市场份额。2024年上半年，公司酱汁类复合调味品新增了400多款产品，粉体类复合调味品新增了140多款产品，面向零售终端新增了16款产品。这些新产品的推出，不仅丰富了公司的产品线，也为公司带来了新的增长点。

在创新驱动下，日辰股份通过研发赋能产品出新，成功打造了品牌优势，提升了市场竞争力。公司在产品研发上的持续投入和创新能力，使其在激烈的市场竞争中保持了领先地位，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。

多元化转型，拓展市场新空间

面对市场环境的变化和消费者需求的多样化，日辰股份积极进行多元化转型，不断拓展市场新空间。公司通过与不同领域的客户合作，开发出适应不同市场需求的复合调味料产品，实现了产品的多元化和市场的拓展。

在餐饮渠道方面，日辰股份通过与主要客户的长期合作，不断推出新产品，提升在原有客户中的份额。例如，公司与呷哺呷哺的战略合作，不仅在常规品合作基础上，还在2024年新增合作新品，供应份额有进一步提升的空间。此外，公司还成功进入百胜中国供应链系统，与百胜的合作虽然目前仅限于限时产品，但后续挖潜空间巨大。在新客户的拓展上，公司凭借优质的服务能力，有望在激烈的市场竞争中获得更多新客户。

在食品加工渠道方面，日辰股份深耕多年，与主要客户合作关系稳定。公司的主要食品加工客户包括圣农集团、正大集团、诸城外贸等企业，这些客户对公司的收入贡献一直保持稳定。受下游需求波动，食品加工业务收入在2020-2022年有所波动，但在2023年和2024年上半年持续恢复，分别同比增长9.7%和7.2%。

在品牌定制渠道方面，日辰股份通过与联合利华、永旺集团等优质老客户的合作持续深入，以及开拓拉面说、锅圈食品等新客户，实现了品牌定制业务的持续高增长。2023年，由于主要客户拉面说经营问题导致下滑明显，品牌定制业务同比下滑14.6%。但在2024年，公司开发新客户，如山姆及盒马供货，新客户带动下，品牌定制业务同比增长7.9%。

日辰股份通过多元化转型，不断拓展市场新空间，实现了业绩的稳健增长。公司在餐饮渠道、食品加工渠道和品牌定制渠道的均衡发展，以及对C端市场的布局，为公司提供了多元化的收入来源，增强了公司的抗风险能力。在创新驱动下，公司通过研发赋能产品出新，成功打造了品牌优势，提升了市场竞争力。

总结

 日辰股份作为复合调味料行业的先锋，通过深耕定制复调领域和持续的产品研发创新，实现了业绩的稳健增长。公司在餐饮渠道、食品加工渠道和品牌定制渠道的均衡发展，以及对C端市场的布局，为公司提供了多元化的收入来源，增强了公司的抗风险能力。面对市场环境的变化和消费者需求的多样化，日辰股份积极进行多元化转型，不断拓展市场新空间，展现了公司在行业中的领先地位和未来发展的潜力。