2024年日本股市“被动式”上涨的成因

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本文档深入分析了日本股市近期呈现“被动式”上涨特征的深层成因。报告聚焦于日本资本市场结构变化，特别是指数编制规则调整、ETF等被动投资工具规模扩张对大盘股定价权的显著影响。内容探讨了日本央行货币政策正常化、公司治理改革（如要求企业提高资本效率）以及外资流入等多重因素如何共同驱动市场走势。文档旨在揭示在宏观经济周期转换背景下，被动资金流向对资产价格波动的放大效应，为理解日本股市的结构性变化及全球资产配置提供重要的市场洞察与数据支持。