2024年金融行业各个子行业研究方法与框架全景

一、银行业概况

中国银行业在2023年继续保持了一定增长势头，银行业总资产达到417.3万亿人民币，同比增长9.9%。增长主要受到 监管机构对企业和家庭贷款支持政策的推动。

商业银行的资产总额占据了绝大部分，合计为 354.8万亿元，占比高达85.0%，相较于上年同期 实现了11.0%的增长。大中型银行扩张趋势使行 业集中度进一步提高。2023年，六大行资产增速 高于12%，持续快于银行业资产规模平均增速， 截至年末，六大行的资产占比达44.36%，比2021 年提升2.2个百分点。

截至2023年末，大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村金融机构占商业银行资产总额的比重分别为 41.65%、17.00%、13.47%和13.33%；2023年各类型银行资产增速分别为13.50%、6.65%、10.66%和9.20%。

大行扩张加速使行业集中度进一步提升，中小银行生存空间受到挤压。2023年，六大行资产增速高于12%，持续快于 银行业资产规模平均增速，截至年末，六大行的资产占比达44.36%，比2021年提升2.2pct。

银行的组织架构

研究银行的组织架构可以从以下方面入手：

组织层级：了解银行的整体组织结构图，识别主要的管理层级，如董事会、 高级管理层、中级管理层和基层员工。了解各个层级的职责和报告关系。 部门划分：分析银行内部的主要部门和职能分布，如零售银行、企业银行、 投资银行、风险管理、合规、财务、技术、运营和人力资源等。 治理结构：了解银行的治理结构，包括董事会的组成、董事会下属的各个 委员会（如审计委员会、风险管理委员会、薪酬委员会等），以及这些委 员会的职责和运作方式。 区域和分支机构：分析银行的区域布局和分支机构设置，了解各个分支机 构的职能、管理模式和与总部的关系。 信息技术架构：了解银行的IT基础设施和信息系统，分析信息技术在银行 业务运作中的角色和影响，特别是如何支持业务流程和风险管理。 变革管理：了解银行在面对市场变化、监管要求和技术进步时的变革管理 策略，分析银行如何通过组织架构的调整来适应外部环境的变化。

银行架构与特点

资产负债表

银行资产负债表的特点： 资产负债期限错配：银行通常使用短期负债（如活期存款和短期借款）来支持长期资产（如长期贷款和投资） 。 大量金融工具：贷款和垫款是银行资产负债表中主要资产项目；银行持有政府债券、企业债券、抵押支持证券等投资证券 。 高流动性：银行的负债中包含大量的活期存款和短期借款，这些负债要求银行保持足够的流动性来应对客户随时提取存款 的需求；高度流动性资产，如现金、存放于其他银行的存款和短期投资，可以迅速变现以满足日常运营和客户提款需求。

利润表

净利息收入：比较利息收入和利息支出，关注净利差（净利息收入与平均资产的比率）， 该比率越高，银行的盈利能力越强。 非息收入：非利息收入包括手续费及佣金收入、交易收入、资产管理费等，评估非利息 收入的增长趋势，关注其在总收入中的比例，非利息收入比例越高收入结构越健康。 资产减值损失：资产减值损失是银行为应对不良贷款而计提的准备金，评估减值损失占 总贷款的比例，该比例反映了银行贷款的质量。（信用减值损失+其他资产减值损失） 经营费用：关注费用的增长趋势，控制成本对于提高盈利能力至关重要。

银行基本面分析要点

量—规模增速

在微观层面，银行的规模指M2、社融，主要受到宏观经济的影响，其变化趋势与GDP的增速息息相关。这些宏观经 济指标的变化反映了经济运行的状况和政策取向，理解其影响因素对于制定经济政策和企业决策具有重要意义。 上市银行规模增速分化较大，头部的银行规模增速较高，显著高于行业平均增速。总体来看，六大银行的资产增长 率近10年逐年下降，与中国GDP增长率的波动趋势相对应。

2023年，国有大型银行的贷款总额显著高于其他类型银行，强力推动了整体贷款的增长。尽管股份制银行相较于城 商行和农商行在规模上具有一定优势，但其公司业务受到了国有大行的挤压。此外，零售贷款业务也因消费市场和 房地产市场的双重低迷而表现疲软，导致其整体贷款业务开始增长乏力。

价—净息差

利息净收入是银行收入的主要来源。净息差是衡量银行盈利能力的重要指标。高净息差通常意味着银行能够通过其 借贷业务获得更高的利润，这对银行的可持续发展至关重要。

质—资产质量

衡量银行信用风险的指标：逾期贷款率、关注贷款率、不良贷款率。 逾期贷款率：逾期贷款率指的是贷款本息逾期未还的贷款金额占总贷款金额的比例。逾期贷款通常是指超过约定还 款日期一段时间（通常是30天以上）仍未偿还的贷款。 关注贷款率：关注贷款率是指银行将某些贷款列为需要特别关注的贷款的金额占总贷款金额的比例。关注贷款是指 借款人当前能够正常还款，但存在潜在风险，未来可能出现偿还困难的贷款（通常逾期不超过90天） 。 不良贷款率：不良贷款率是指银行的不良贷款金额占总贷款金额的比例。不良贷款包括已逾期90天以上的贷款、借 款人无力偿还的贷款或被认为无法全额收回的贷款。

非息收入

银行的非息收入由手续费及佣金净收入和其他非息收入构成。其中手续费及佣金收入占比最高，比如银行代销基金/ 保险业务，其他收入来源还有对公理财、银行卡手续费、托管业务佣金等等。其他非息收入主要包含投资收益、公允 价值变动损益、汇兑及汇率产品损益等。

非息收入受资本市场与宏观经济波动影响较小，相对稳定。非息收入对于银行的重要性不仅体现在其直接的收入贡献 上，还在于其在降低风险、提升竞争力、促进业务创新等方面的综合作用。发展中间业务已成为国内银行的业务重点， 各银行非息收入的占比逐年升高，占比基本保持在20%以上。

报告节选：

编辑：火腿肠