2024年机床刀具行业专题分析：刀具三驾马车，量价、出口、整包

一、刀具：“工业牙齿”，机械加工中的重要耗材

（一）刀具被誉为工业的“牙齿”，下游应用场景广泛

刀具是实现机床切削功能的核心部件，被称为工业的“牙齿”，其品质和性能直接影响产 品加工的质量、精度和效率，是基础材料、基础技术、基础工艺和基础零件等工业“四 基”的重要组成部分，是衡量工业化国家综合技术实力的重要标志，具有战略性作用， 广泛应用于航空航天、汽车、通用机械、模具、轨交、3C 等领域的各类型材料加工。

切削加工在现代机械制造业中占有重要地位，其在整个制造加工中的应用所占比例高达 90%以上，刀具属于机械加工中的耗材，在生产中，刀具属于消耗品，制造业企业每年 都会花费大量的费用采购刀具。刀具技术在汽车行业、模具行业、通用机械、工程机械、 能源装备、轨道交通和航空航天等现代机械制造领域发挥着越来越重要的作用。据统计， 高效先进刀具可明显提高加工效率，使生产成本降低 10%-15%。刀具的质量直接决定了 机械制造行业的生产水平，更是制造业提高生产效率和产品质量的最重要因素。

根据材料属性，刀具可分为硬质合金、工具钢（主要是高速钢）、陶瓷和超硬材料等；在 刀具材料的发展历史中，硬质合金逐渐替代了大部分高速钢市场，因其综合性能更优， 被广泛用于各个领域。根据加工方式，数控刀具可以分为铣削、钻削和车削刀具。按刀 具结构不同，数控刀具可以分为整体刀具、可转位刀具和焊接刀具等。根据工件加工表 面的形式，其按工件加工表面的形式分类可分为：加工各种外表面的刀具、孔加工刀具、 螺纹加工刀具、刨削刀具、切断刀具。

切削刀具作为周期性工业消耗品具有较为清晰的上下游产业链。上游主要为基础材料； 中游主要为各刀具制造商；下游应用场景主要包括航空航天、机械、汽车、消费电子、模 具等领域。

（二）我国机床数控化率逐年提升，数控刀具空间广阔

硬质合金为切削刀具的主流材料，占比超过六成。硬质合金刀具的主要类型有硬质合金 刀片、铣削刀具、车削刀具、孔加工刀具等。据前瞻资讯，硬质合金刀具在全球占主导地 位，占比超六成。而据中国机床工具工业协会，2021 年硬质合金刀片在硬质合金刀具中 的销售占比达 54%。

2022年全球刀具市场规模超 2500亿元，我国刀具市场规模超过450亿元。据QY Research， 全球刀具市场规模从 2018 年的 349 亿美元增长至 2022 年 390 亿美元，复合增长率约 2.82％。2012-2016 年我国刀具市场规模在 320 亿元左右；2016 年以来，制造业转型升级 推动刀具行业快速发展，2022 年刀具市场规模达 464 亿元。

我国正处于产业结构的调整升级阶段，机床数控化率提升是大势所趋。随着加工产品结 构复杂化、加工精度和生产效率的提升需求，我国机床行业正逐步从传统普通机床向数 控机床过渡。根据观研天下数据，我国机床数控化率已由 2018 年的 39.01%提升至 2022 年的 48%，而发达国家机床数控化率一般为 80%左右，我国机床的数控化率提升空间大。

（三）竞争格局层次分明，国产厂商加速向中高端渗透

按照发展阶段、技术水平、市场策略等差异，我们认为可以将国内刀具市场参与品牌分 为三类：欧美企业、日韩企业和中国本土企业。 第一类为欧美刀具制造商：以山特维克集团、IMC 集团、肯纳金属集团等为代表的具有 全球领导地位的欧美刀具制造商，技术实力雄厚，产品系列丰富，以开展切削加工整体 解决方案为主。在高端应用市场，尤其是航空航天、军工领域，欧美企业与其他竞争对 手拉开差距。但该类企业存在价格昂贵、交货周期长的问题，国内用户以大中型企业、 外资企业为主。第二类为日韩刀具品牌：以日本三菱、泰珂洛、京瓷、韩国特固克等为 代表的日韩刀具品牌在我国进口刀具中的占比较大。日韩企业的市场策略以经销渠道为 主，在国内五金批发市场非常普遍，产品价格略贵于国产刀具。第三类为本土刀具企业： 以株洲钻石为代表的国产刀具企业，主要通过差异化的产品策略和价格优势，赢得较多 中低端市场份额。

二、量价：国产刀具提质提量，国产替代进行时

（一）国产刀具扩品增量，产能逐步释放

刀具厂商正在加大投入，积极布局各类型硬质合金刀具。一方面，项目建成后，将丰富 各大公司刀具产品种类，提高刀具产品产能；另一方面，也有助于公司技术升级，增强 公司市场竞争力，助力公司刀具产品向中高端迈进。

国产刀具厂商积极扩产数控刀片，销量整体呈上升态势。近年，随着我国制造业升级， 硬质合金可转位刀具应用越来越广，对刀片的需求迅速增长，头部国产刀具厂商积极提 出扩产计划，并取得较好的成绩，比如 2020-2022 年，国内主要数控刀片厂商华锐精密和 欧科亿数控刀片销量稳步提升。

（二）国产刀具升级迭代，均价逐步爬升

国产数控刀片均价基本呈现上升趋势。刀具作为制造业中的重要耗材，国产刀具厂商提 质提量、迭代升级，刀具性能提升明显，再叠加海内外刀具厂商价差较大，国内领先的 数控刀片厂商的刀片价格基本呈现增长趋势，比如欧科亿、华锐精密等。刀具具有顺周 期属性，2023 年受宏观环境影响，刀具市场需求疲软，部分刀具厂商收入保持较低甚至 负增长率，整体毛利率呈现小幅波动，预计后市随着刀具行业复苏，高端产能逐步释放， 国产刀具将呈现量价齐升态势。

三、出口：国产刀具物美价廉，海外出口增速较快

（一）海外市场空间广阔，刀具出口规模快速增长

切削刀具：国产刀具的质量、品牌等方面在全球市场越来越具竞争力。根据中国机床工 具工业协会的数据，我国刀具出口呈现增长趋势，而进口呈现下降趋势，导致整体呈现 显著的顺差，进出口比值逐年降低。

数控刀片：刀片进口总额远大于出口，但进出口金额比值在逐步缩小。近年，随着我国 制造业升级，硬质合金可转位刀具应用越来越广，对数控刀片的需求迅速增长。2019~2022 年，我国涂层刀片的产销量从 2019 年的 2.5 亿片增长到 2022 年的近 6 亿片，2022 年进 口量在 1 亿片左右，出口量从 2019 年的 0.89 亿片增长到 1.3 亿片，出口额从 2019 年 7.74 亿元增长到 2022 年 13.46 亿元，国产刀片海外出口增长较快；非涂层刀片的进口量呈逐 渐减少，出口量略有波动。

（二）进出口价差持续收窄，国产刀具物美价廉

进出口价差收窄但差额仍较大，高端制品仍存在进口依赖。根据机床协会工具分会发布 的《从进出口数据看硬质合金刀片发展趋势》数据，进口与国产刀片单价价差依然较大， 进口涂层刀片（数控刀片）均价为 30 元/片左右，国产内销均价为 7 元/片左右，国产出 口均价为 9-10 元/片。国内刀具行业总体起点低、起步晚，相较于国外刀具龙头的产品， 国内数控刀具产品基础相对较薄弱，缺乏配套的全套设备与研发力量，但是随着国家的 重视，国产刀具技术不断提升，凭借性价比和本土服务优势，正在逐步取代高端进口刀 具，加速数控刀具的国产化及海外出口进程。

日本为我国刀片进口的主要来源地。涂层刀片进口来源地主要有日本、德国、瑞典、 以色列、美国、韩国、印度。非涂层刀片进口来源地主要有日本、德国、韩国、以 色列、泰国、美国、卢森堡。

国内厂商积极布局海外市场，打开增长空间。华锐精密海外收入由 2019 年的 0.1 亿元增 至 2023 年的 0.47 亿元，CAGR 为 45.51%；欧科亿海外收入由 2019 年的 0.52 亿元增至 2023 年的 1.40 亿元，CAGR 为 28.09%，未来随着海外渠道持续拓展、售后服务逐渐完 善，国内刀具企业海外收入有望呈较高速度增长。

四、整包：国产刀具迈入高端的重要途径

（一）提供整体解决方案，助力国产刀具迈入高端

在传统销售模式中，刀具公司常采用通过经销等粗放型模式售卖数控刀具，该销售模式 具有产品结构单一、同质化较严重、价格竞争较激烈、客户粘性较低、航空航天等高端 应用场景难以切入等特点；我们认为该销售模式在行业发展初期阶段有利于快速抢占中 低端市场份额，但是随着竞争者越来越多，产品变得越来越同质化，刀具企业将面临较 大的竞争压力。

整体解决方案指将数控刀具与配套设备、软件系统以及技术支持综合应用的一种集成方 案，是刀具厂商高端迈进的重要途径。提供刀具整体解决方案具有个性化、毛利率高、 客户粘性强等特点，助力刀具制造企业迈向高端，是刀具制造企业发展的战略方向。

（二）布局刀具整体解决方案，打造企业第二成长曲线

提供刀具整体解决方案需要刀具企业具有深厚的技术积累。企业只有基于其丰富的产品 种类、对客户需求深度理解、较高的研发应用实力以及刀具加工服务能力，才能为用户 提供非标定制化的切削加工方案。刀具企业能否针对用户需求提供高效的整体解决方案，是公司突破竞争、转型升级的战略方向，也是目前刀具企业打造第二成长曲线的关键所 在。国外的一些刀具企业经历了多年的发展，在许多重点领域已经具备了比较成熟的产 品加工解决方案，例如汽车行业、能源行业、航空航天行业、医疗行业和模具行业等。

航空航天：对刀具厂商的解决方案能力要求高

航空航天被称为"工业皇冠上的一颗明珠"，因航空产品的零部件形状和结构复杂，材料 多种多样，加工精度要求严格等因素一直是先进技术高度密集的行业之一。作为数控刀 具的重要应用领域，航空航天是我国国民经济发展的战略性新兴产业，处于产业高速和 高质量发展阶段，不管是通用航空、商用航空还是军用航空领域，发展速度和需求增长 都非常快，对刀具的消耗量和增长量也都很可观。

汽车行业：刀具整包重要应用领域

随着汽车行业的发展，新的产品技术、工艺、设备和材料的出现，对汽车零部件刀具提 出了新的挑战。汽车制造过程中其零部件大多数是大批量生产，同时汽车零部件在不断 追求轻量化、高硬度、高精度等，这为刀具整包提供了较好的切入机会。汽车的曲轴、凸 轮轴、涡轮增压排气管歧管、差速器壳体、轴齿、车轿前轴、后桥桥壳、转向器壳体、门 铰链等零部件均可采用刀具整体解决方案。2023 年 8 月 1 日，欧科亿公告中标新晨动力 宝马曲轴刀具管理服务项目，标志着公司在整体解决方案业务方面取得积极进展。

由于整体解决方案项目工艺复杂，对刀具公司解决方案能力提出较高要求，刚接触整包项目的刀具公司需要有工艺摸索阶段，为保证加工工件质量，树立整包标杆，替换自有 刀具需要有平稳过渡的过程，做如下假设： 1）假设一：外采刀具毛利率 15%，净利率为 0%（外采刀具不考虑盈利）； 2）假设二：考虑客户粘性及个性化方案的溢价，自有刀具毛利率在毛利率 45%及净利率 20%基础上，渗透率每增加 10%，毛利率及净利率各增加 1pct。

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