2024年软通动力研究：全面的数字技术服务提供商，赋能千行百业

一、软通动力：国内数字技术服务龙头，赋能千行百业数 字化转型

1.1 深度参与千行百业的数字化转型过程，与华为合作不断升维

软通动力是国内领先的软件与信息技术服务商，华为生态核心参与者。软通动力 2005 年成立于北京，是中国领先的软件与信息技术服务商，主要为多领域客户提供端到端的 软件与数字技术服务和数字化运营服务，覆盖以通讯设备、互联网、金融科技、高科技 制造等为主的多个行业。目前，公司在全球 40 余个城市设有近百个分支机构，构建了完 善的全球“营销和交付”服务网络，员工人数达到了近 9 万人。

公司发展历程可以分为以下五个阶段： （1）创业探索——进军 IT 服务市场（2005 年-2007 年）：公司成立初期引进国际知名机 构投资者，开始进军 IT 服务市场，不断扩展市场、开拓国际业务。 （2）扩展市场——开拓国际业务（2008 年-2012 年）：公司积极开拓欧美、日韩市场， 2010 年，成功登陆美国纽交所上市，打通了全球资本市场融资通道。 （3）抓住机遇——聚焦中国信息化（2013 年-2017 年）：受东南融通财务事件影响，在 美国上市的中国公司市值缩水。公司于 2014 年完成私有化，同时将业务重心继续转回国 内，拓展了国内互联网、高科技、大金融等关键行业业务。2017 年，公司成为华为客户 首选战略合作伙伴，并成功入选华为首批认证服务解决方案合作伙伴 CSSP，同时成为 该认证在大数据方向的第一家合作伙伴。 （4）引领变革——赋能数字化转型（2018 年-2021 年）：公司进入可持续发展阶段，发 布了“数字软通”战略，相继推出软通咨询，软通金科，软通云智能等子品牌，以支持 数字化转型为核心的数字化创新业务成为公司业绩新的增长引擎。 （5）升级战略——打造可持续发展企业（2022 年至今）：2022 年，公司在 A 股创业板 成功上市，将金融科技、数字能源、智能制造、生物医药等重点行业纳入战略新兴行业 并进行突破；2023 年，软通动力主动变革，打造以数字化创新业务为主的增长点；拟 2024 年，收购同方计算机，开辟自己算力和“软硬一体”新赛道。

公司整体股权结构稳定，刘天文为实际控制人。根据 iFinD 最新数据，截至 2024 年一季 报，刘天文为公司实际控制人，直接持有公司 23.75%股份。

1.2 原有业务：聚焦三大板块及四大行业，与多领域巨头同行

软通动力原有业务分为数字化创新业务服务、通用技术服务、数字化运营服务三大板块， 其中数字化创新业务又分为咨询与解决方案与数字技术服务两大类。 数字技术服务上，软通动力在 AIGC、云计算、大数据、物联网、人工智能、工业互联网、 信创等创新数字化技术领域持续投入，为客户赋能输出，同时坚持自主可控、生态聚合 战略，研发自主可控的软硬件产品，提供联合解决方案、数字基础设施与集成服务，形 成了覆盖“云网边端数智”的全链条数字技术服务能力和完整的业务矩阵。 咨询与解决方案上，软通动力形成了全面的咨询体系：横向上，形成了包括战略规划与 流程变革、企业数字化转型、数据使能、智能制造、企业信息化规划、数字营销、企业 安全、云咨询&数字园区在内的 8 大能力线；纵向上，逐渐渗透至制造、交通、零售、医 疗、高科技、能源等 8 大行业。

通用技术服务上，软通动力依托科学规范的质量管理体系、领先的交付管理体系和完善 的人力资源管理体系，为客户提供全栈服务能力及多种服务合作模式。现在已成为华为、 多家头部互联网企业、中国银行等众多 500 强企业的核心信息技术服务供应商。 数字化运营服务上，软通动力为客户提供覆盖客户业务全链路的端到端数字化、智能化 运营服务及解决方案，在互联网行业服务市场持续占据领导地位，并与泛金融、零售、 新能源汽车等行业头部客户合作。公司积极拥抱 AI，与 AI 厂商开展生态合作构建了基于 大模型的智能客服、智能审核等解决方案；与互联网与 IT 大客户合作构建基于 AI+AR 技 术的智能互动体验、基于 AI+智能视频技术的智能 Vlog 体验等解决方案，以及面向用户 的全链路运营服务等多领域数字化创新服务能力。

软通动力原有业务主要覆盖通讯设备、互联网服务、金融科技、高科技与制造四大领域， 同时向数字能源、智能终端、大健康、快消品与零售及智慧教育等战略新兴行业延伸。

1) 通讯设备行业，软通动力与华为合作领域不断拓宽、合作层次持续深化。公司成长 为具备咨询与解决方案、产品研发、IT 实施、运维运营等综合服务能力的供应商， 深入参与云、鸿蒙、欧拉、高斯、鲲鹏、昇腾、数字能源、盘古等生态领域的构建。

2) 金融科技行业，软通动力子品牌软通金科深耕超 15 年，客户范围及业务规模不断 扩大，在助力银行和保险行业数字化转型过程中发挥关键作用。公司坚持 AI 赋能， 针对金融行业的私域知识体系、工程效能、智能客服等场景的研发不断取得进展； 且率先推出保险行业大模型，并成功中标某知名险企车险全业务管理信息系统项目。

3) 互联网服务行业，软通动力是阿里巴巴、腾讯、百度、字节跳动等互联网龙头的核 心技术服务供应商。公司与阿里云构建了全面的战略级合作，在汽车、金融等多个 行业开展联合市场拓展，并打造了多个联合解决方案，是阿里云首批产业战略合作 伙伴；同时，公司是百度文心千帆大模型平台生态战略合作伙伴以及飞书首批 PSC 生态合作伙伴。

4) 高科技与制造行业，软通动力专注于智能终端与智能汽车两条线。智能终端业务， 公司全面覆盖终端产业链上下游客户，以智能终端产业技术为主线，打造了智能操 作系统为主线的智能终端技术解决方案能力；智能汽车业务，公司围绕汽车生产数 字化、产品数字化、营销数字化三大方向发力，与赛力斯、吉利等多家知名车厂达 成合作。

5) 其它战略新兴行业，软通动力积极探索适合自身技术落地的创新型场景，未来有望 多点开花。数字能源业务，公司主要面向发电、输电、变电、配电及用电领域，提 供发电数字化业务、数字电网业务和综合能源服务三大业务服务体系；快消品及零 售业务，公司提供以客户为导向的数字化营销解决方案以及全面的数字化转型服务； 大健康业务，公司服务于药械开发及 AI 制药领域、医药及医药流通领域、生命科学 及医学检验领域等众多类型的企业客户；智慧教育业务，子品牌软通教育与高等院 校共建产教融合实践中心、数字技术产业学院与示范性实训基地，同时与头部科技 企业合作，牵引产业资源投入高校人才建设。

1.3 完成同方计算机并购，补齐华为生态布局关键拼图

2023 年，公司拟以现金方式对其全资子公司软通智算进行增资，并以该子公司为主体收 购同方计算机有限公司（以下简称“同方计算机”）100%股权、同方国际信息技术有限 公司（以下简称“同方国际”）100%股权和同方（成都）智慧产业发展有限公司（以下 简称“成都智慧”）51%股权。2024 年，企查查数据显示同方计算机、同方国际成为软 通智能的全资子公司。 1）同方计算机：具备软硬件自主研发、生产制造、服务保障全产业链能力，主要从事信 创相关计算机产品及外围设备的研发、生产、销售和服务，提供信创、商用领域的计算 机、服务器等多种产品，拥有机械革命等多个品牌系列。 2）同方国际：主要从事计算机、通讯电子产品及相关附属设备的研发、生产和海外销售， 可分为消费电子业务和 ODM 业务，是同方计算机的境外业务平台。

1.4 业绩短期承压，2024年有望恢复增长

2018-2022 年公司业务快速扩张，营收连续增长，而由于配合华为进行战略转型加大了 投入，故 2021 年利润下滑。得益于数字化转型和国产化的巨大推动，2018 年-2022 年 公司营业收入连年创新高，年均复合增速达 23.78%。 2021 年，华为在运营商板块继续保持领先的情况下，大力发展企业板块，包括基于鲲鹏 系列服务器和昇腾系列芯片，持续发力云市场；着力恢复消费者板块，包括大力推进鸿 蒙系统、云服务等生态环境的构建，加大在智能汽车、自动驾驶等领域的布局。软通动 力在全年收入迅速提升的基础上，围绕华为的战略转型进一步加强人力成本投入，利润 有所下滑。 由于宏观经济下行、企业 IT 服务预算缩减等影响，2023 年公司业绩承压。2023 年受全 球经济下行、市场需求不足、企业增长动力和预期尚未完全恢复等多重因素的影响和冲 击，公司业绩短期承压，全年共实现营收 175.81 亿元，同比-7.97%；实现归母净利润 5.34 亿元，同比-45.15%。 2024Q1 软通动力完成对同方计算机业务相关公司的股权收购，且完成并表，并购对利 润带来一定影响。2024 年 1 月公司完成同方计算机和同方国际并购，并表后 2024Q1 公 司营收 54.49 亿元，同比+29.65%，但由于整合初期业务融合、组织拉通等成本费用增 加，并购贷款利息支出增加，叠加春节期间市场需求波动、核心大客户价格竞争及增值 税加计抵减政策到期等，公司归母净利润为-2.77 亿元。

数字化创新业务占比逐步提升，未来有望成为公司业务增长新引擎。分业务看，2023 年 年，公司在数字技术服务、咨询与解决方案、通用技术服务、数字化运营服务分别实现 营收 70.29、13.19、77.51、14.79 亿元，同比-2.68%、+24.08%、-16.43%、-4.00%， 营收占比分别为 39.98%、7.50%、44.09%、8.42%，数字化创新业务（包含数字技术服 务、咨询与解决方案）收入占比+4.11pct。我们认为，公司凭借其新一代信息技术和数 字科技领域的丰富经验以及在 AIGC、云计算、大数据、物联网、人工智能等创新数字 化技术领域的持续投入，数字化创新业务有望成为公司业务增长新引擎，带动公司未来 营收新增长。

精细化运营稳步推进，未来利润空间有望提升。2018-2020 年公司毛利率和净利率均呈 现稳步增长的态势。近几年由于下游需求影响，公司毛利率和净利率出现一定下滑。 2023 年，公司毛利率为 19.26%，同比-2.00pct；净利率为 2.77%，同比-2.21pct。 公司控费能力优秀，期间费用率较为平稳。2023 年，公司积极采取降本增效、优化组织 和人员结构、精细化运营等一系列措施，期间费用得到有效控制。

近两年人员规模维持相对稳定。员工数量方面，软通动力 2018-2021 年在职员工数量持 续增长，分别为 5.40、6.10、7.54、9.04 万人，2022 年小幅下滑至 8.69 万人，2023 年 总体维持稳定，员工人数为 8.55 万人。

人效方面，2018-2021 年公司人均创收稳步提升，从 2018 年的 15.08 万元增长至 2022 年的 21.65 万元，年均复合增长率达 9.46%；2018-2020 年公司人均创利显著提升，并 于 2020 年达到 1.67 万元新高，近年来由于在职员工增幅较大以及利润空间承压，公司 人均创利有所下滑，2022 年公司人均创利为 1.10 万元，2023 年下滑至 0.62 万元。我们 认为，公司随着“选、用、育、留”全过程人才供应链管理及赋能体系的进一步完善以 及降本增效的持续推进，其人均创收和人均创利有望得到提升。

二、华为生态核心参与者，软硬一体全栈布局

软通动力是华为生态的核心参与者，基于“软硬一体”战略，已在鸿蒙、欧拉、高斯、 鲲鹏、昇腾上进行了全面布局。公司是华为的核心信息技术服务供应商之一，经过长达 16 年的紧密合作现已成为华为的核心生态合作伙伴，深入参与鸿蒙、欧拉、鲲鹏、华为 云等生态领域构建，推进金融科技、智能终端、智能汽车与数字能源、云智能等全方面 布局。公司服务覆盖了华为多产品线，包括运营商、企业、终端、云、智能汽车等业务 领域，业务布局覆盖华为国内的主要业务区域。 2018-2022 来，软通动力来自华为的收入实现连年增长，从 2018 年的 43.44 亿元增至 2022 年的 79.83 亿元，年复合增长率达 16.43%。2023 年公司来自华为的收入为 64.37 亿元，收入占比有所下滑，为 36.61%。

2.1 鸿蒙：南北双向深度触达，“软服务”+“硬支持”双向使能

鸿蒙生态在横向上可细分为鸿蒙 OS（HarmonyOS）与开源鸿蒙（OpenHarmony）两 大部分。 （1）HarmonyOS 是华为开发的面向万物互联时代的全新分布式操作系统，主要面向终 端消费者的“1+8+N”领域。鸿蒙 OS 结合移动生态发展趋势，提出了“一次开发，多 段部署；可分可合，自由流转；统一生态，原声智能”三大技术理念。2023 年 8 月 4 日， HarmonyOS 4.0 正式发布。 （2）OpenHaymony 是华为面向全场景、全连接、全智能时代、基于开源的方式所搭 建的智能终端设备操作系统的框架和平台，目前已捐献给开放原子开源基金会。鸿蒙生 态伙伴可以依托 OpenHarmony 开发商业发行版操作系统，推动鸿蒙在各行业垂直领域 的应用。2024 年 1 月 1 日，开放原子开源基金会在 Gitee 平台上正式发布开源鸿蒙 OpenHarmony 4.1 Beta1 版本代码，标志着开源鸿蒙系统在技术层面上的又一重大突破。

软通动力是华为首批 HarmonyOS Connect 优秀生态合作伙伴。HarmonyOS Connect （鸿蒙智联）是华为面向智能硬件生态伙伴打造的全新品牌和开放平台，为生态产品伙伴、解决方案伙伴接入 HarmonyOS Connect 生态提供一站式服务。软通动力凭借其强 大的技术实力和专业沉淀，为各个客户提供了 HarmonyOS Connect 全栈解决方案以及 端到端的全流程服务。目前，软通动力 HarmonyOS Connect 部门的产品已实现了智能 家居、运动健康、智慧出行、智慧办公、影音娱乐、教育关怀六大场景的全面覆盖。 软通动力成立子公司鸿湖万联，乘万物互联之东风，争当 OpenHarmony 的生态使能者。 鸿湖万联于 2022 年 3 月 1 日成立，全面承接软通动力 OpenHarmony 战略，其中软通 动力直接持股 45%，华为旗下哈勃持股 5%。2022 年 4 月 15 日，鸿湖万联与华为签署 OpenHarmony 生态使能合作协议，成为华为首批 OpenHarmony 生态使能伙伴。鸿湖 万联以基于 OpenHarmony 开源版本开发的 SwanLinkOS（鸿鹄）为数字底座，聚焦交 通、媒体、广告、金融、教育等垂直行业领域，提供鸿蒙化全栈服务及解决方案。通过 在 OpenHarmony 开源事业的不断深耕，鸿湖万联创造了 OpenHarmony 生态技术领域 多个“第一”，并凭借在社区技术、生态共建、战略合作和业务拓展等方面的突出贡献， 收获了多项品牌殊荣。

鸿湖万联于 2024 年 3 月升级成为 OpenHarmony 项目群 A 类成员单位，软通动力为 B 类捐赠人，鸿蒙业务发展有望加速。截至 2024 年 4 月 25 日，OpenHarmony 有 47 家成 员单位和 70 家共建单位，主要基于对项目的贡献程度和参与深度分为 A、B、C 三类捐 赠人。根据 OpenHarmony 官网，A 类捐赠人目前有 10 家，B 类捐赠人有 14 家；C 类 捐赠人有 21 家。 “南北双线并进”策略全面触达软硬件开发，为 OpenHarmony 持续提供“软服务”和 “硬支持”。鸿蒙生态纵向上可分为南向生态和北向生态，其中南向向下兼容各类硬件平 台，北向向上提供接口以连接海量软件应用。软通动力作为开放原子能开源基金会 OpenAtom 白金会员及开源鸿蒙项目群共建单位成员，为积极全面拥抱鸿蒙生态，采用 了“南北双线并进”的策略。其中，“从北向南”的开发模式为“鸿蒙北向 OS 系统组建 开发→生态技术合作→解决方案咨询、设计、开发服务”，实现了硬件触达；“从南向北” 的开发模式为“鸿蒙南向瘦设备→富设备→鸿蒙手机→北向应用”，实现了软件/应用触达。 公司通过该策略进行多维度的生态构建，逐步实现软硬件触达，进一步打开了鸿蒙原生 应用市场空间。

（1）南向生态（硬件方面）：鸿湖万联先后发布“扬帆”、“启航”、“启鸿”等开源鸿蒙 开发套件；与龙芯中科合作完成 2K1000LA 业内首款鸿蒙化自主架构芯片；提供拥有华 为认证的 S 标接入模组以及 Harmony OS Connect 全流程接入，累计为国内 400 余家合 作伙伴接入 900 余类鸿蒙产品。2022 年，公司率先完成 X86 架构 intel 芯片适配，成功具备 OpenHarmony 在 PC 上的硬件底座；2023 年 11 月，公司在第二届开放原子开源基 金会 OpenHarmony 技术大会上重点展出的鸿湖万联 OpenHarmony PC 搭载了基于 OpenHarmony 4.0 Release 版本的 SwanLinkOS PC 软件发行版，标志着公司在业内率 先打通 OpenHarmony 移动端到 PC 端的互联之路，实现了多种硬件能力跨终端调用。

（2）北向生态（软件和应用方面）：鸿湖万联打造了业内首个具备跨指令集的操作系统 SwanLinkOS，其中：SwanLinkOS 商显发行版是业内首款全面支持富设备能力的发行版， 技术优势比友商提前 2 个版本；SwanLinkOS 交通软件发行版配套有云边端全套解决方 案，完整覆盖轻量级 IOT 终端、小型设备、标准富设备。与利亚德，亚略特，视美泰等 龙头企业达成战略合作，搭载 SwanLinkOS 的矿用高压/低压等保护器已成功商业化，并 与伙伴联合发布多个电力行业开源鸿蒙产品以及多个城市开源鸿蒙解决方案。

软通动力在开源鸿蒙社区代码贡献排名第五，技术优势显著。根据 OpenHarmony 官网 统计的主仓代码贡献数据显示，截止至 2024 年 5 月 15 日，软通动力在 OpenHarmony 开源社区全部代码修改量（不含 community 和 docs 仓）超 50 万行（新增代码超 43 万 行，减少代码超 7 万行），代码量占比 0.86%，社区贡献排名位居第五，仅次于华为、深 开鸿、开鸿智谷（拓维信息子公司）、润和软件。

2.2 欧拉：发布天鹤操作系统，助力企业数字化转型

欧拉生态在横向上可细分为欧拉 OS（EulerOS）和开源欧拉（openEuler）两大部分。 （1）EulerOS 是华为自主研发的服务器操作系统，以 Linux 稳定系统内核为基础，支持 鲲鹏处理器和容器虚拟化技术，能够满足用户从传统 IT 基础设施到云计算服务的需求， 是一个面向企业级的通用服务器架构平台。 （2）openEuler 是华为面向数字基础设施的操作系统开源项目，支持服务器、云计算、 边缘计算、嵌入式等多种应用场景，致力于提供安全、稳定、易用的操作系统。 openEuler 开源四年至今，实现了跨越式发展，累计部署 610 万套，2023 年 openEuler 系在中国服务器操作系统市场份额达 36.8%，稳居市场第一位。

软通动力的 openEuler 业务可具体细分为开发商业发行版系统和提供 openEuler 一站 式服务两大部分。 （1）商业发型版系统：公司基于 openEuler 社区版本自主研发了软通动力企业级服务器 操作系统——天鹤操作系统（ISoftStone Enterprise OS, iSSEOS），其具备高性能、高 运维、高兼容以及高可靠等增强特性，现已完成主流国产服务器、数据库/中间件厂商的 兼容适配，助力各领域客户实现低成本、高效率的数字化转型。2023 年，天鹤完成主流 国产服务器 CPU 的兼容适配并完成 openEuler 社区的 OSV 认证，与国内主流的数据库/ 中间件厂商完成兼容性适配。 （2）openEuler 一站式服务：针对行业客户对操作系统服务的诉求，公司推出 openEuler 一站式服务解决方案，发布自有操作系统迁移工具 x2TianHe、openEuler 一 站式服务工具链 iTools，助力企业系统高效迁移适配，为客户使用 openEuler 版本提供 全方位保障。2023 年 4 月，公司发布了一站式服务工具链 iToolsV2.0 版本。 软通动力在 openEuler 社区贡献排名位居前列。作为 openEuler 社区的重要参与者和贡 献者，公司在社区兼容性、人才与服务、HPC 等多个 SIG 组进行持续投入。根据 openEuler 官网数据统计，截至 2024 年 2 月 29 日，公司近一年的合并请求指标数量社 区排名第五；请求&问题指标数量社区排名第五；评审指标数量社区排名第九。此外，公 司还积极推动 openEuler 生态在全国区域和各行业加速落地，目前已陆续与杭州数梦工 场、武创院、中国移动苏研所达成项目合作。在 2023 年操作系统大会上，公司凭借其在 商业、技术和生态领域对 openEuler 社区所作出的重大贡献和持续投入，荣获“2023 年 度 openEuler 社区突出贡献单位”奖。

CentOS 官方宣布停止更新维护，国产化替代迎来巨大市场。根据 CentOS 官方公告， CentOS 8 于 2021 年 12 月 31 日停止维护，CentOS 7 于 2024 年 6 月 30 日停止维护， 停止维护后用户将无法获得包括问题修复和功能更新在内的任何软件维护和支持。 CentOS 在中国的政务、金融、电信、能源、教育和医疗等关键行业中应用广泛，为了 企业软件服务长期稳定性运行，国内企业需要寻找 Centos Linux 操作系统替代版本，为 本土依托于 openEuler 等国产开源社区的本土服务器操作系统厂商创造了庞大的市场空 间。我们认为，随着 CentOS 停服带来的国产操作系统替代版本的需求激增以及信创推 动之下，软通动力有望凭借其在 openEuler 的商业、技术和生态服务的多重优势迎来进 一步增长。

2.3 高斯：基于openGauss的商业发行版“天鹤数据库”正式发布

高斯数据库（GaussDB）是华为基于 openGauss 自研生态推出的云化企业级分布式关 系型数据库，面向金融核心交易、企业生产系统、互联网金融、ERP/CRM、办公/OA 等 业务场景。GaussDB 先后经历了“内部自用孵化阶段→联创产品化阶段→共建生态”的 发展历程。开源高斯（openGauss）是一款全面友好开放，携手伙伴共同打造的企业级 开源关系型数据库。自 2020 年 6 月开源以来，openGauss 一直围绕高性能、高可用、 高智能、高安全突破创新数据库核心技术，构筑数据库内核创新竞争力。2023 年， openGauss 非云集中式份额占比为 21.9%，同比增长 11.9pct；累计商业套数超 6 万， 全球下载量超 231 万。

软通动力 openGauss 业务可具体细分为商业发行版数据库、数据库管和迁移工具、解 决方案三大部分。公司与华为高斯深度合作，基于 openGauss 内核构建了数据库商业发 行版、数据库管理和迁移工具，并面向银行、保险、企业金融、电力等行业提供数据库 咨询、迁移、运维等整体行业解决方案。 （1）商业发行版数据库：2023 年 9 月 19 日，公司基于 openGauss 内核自主研发的商 业发行版数据库——天鹤数据库（iSoftStone Enterprise Database，简称 ISSEDB）正 式发布。该数据库支持 intel、鲲鹏等多种处理器，具备高性能，高可用，高兼容、自动 化运维等特点，可为各行业的客户提供高效、稳定、专业的数据库服务。目前，天鹤数 据库已与公司基于 openEuler 研发的企业级天鹤操作系统（简称：ISSEOS）完成适配， 为客户提供更全面的解决方案。 （2）数据库管理和迁移工具：公司自研推出了 openGauss 一站式服务工具链 DataSwap，DataSwap 针对全新安装场景可实现一键式自动安装部署，部署效率提升高 达 60%，有效提高了安装效率并降低部署成本。 （3）解决方案：公司组建了数据库研究中心，并与华为等共同启动 GaussDB 数据库金 融行业生态发展计划，联合发布“产业金融动产金融仓解决方案”，此外还打造了保险数 字化解决方案、资金管理平台解决方案。

软通动力积极参与 openGuass 生态建设，社区贡献度排名位居前列。根据 openGauss 官网数据显示，截止至 2024 年 2 月 29 日，公司近一年的合并请求指标数量社区排名第 六；需求&请求指标数量社区排名第四；评审指标数量社区排名第六。

中国关系型数据库市场规模快速增长，国产数据库加速替代。根据墨天轮数据显示，中 国关系型数据库数量近 5 年来呈现出明显的增长态势，截止至 2024 年 5 月，中国关系型 数据库数量已达 162 个，远超于其他类型数据库；此外，根据 IDC 数据显示，2023 年上 半年中国关系型数据库整体市场规模为 17.5 亿美元，同比增长 13%；中国关系型数据库 占总体数据库市场份额 57.6%。openGauss 凭借其在国内的超高影响力，获得了墨天轮 “2023 年最具影响力数据库”奖项。 我们认为，随着国产数据库替换已进入规模化阶段，本土数据库将会越来越广泛地使用 到关键行业和企业核心系统替换中。随着 openGauss 生态的不断构建，公司份额有望 逐步提升，充分受益于本土分布式关系型数据库需求增长。

2.4 鲲鹏+昇腾：收购同方计算机，深化“软硬一体”战略

软通动力通过收购同方计算机逐步深入硬件产业链，深化华为生态软硬一体化全面布局， 向“产品+营销+服务”发展模式进行战略转型。公司将持续完善信创战略业务布局，从 基础软硬件技术、 操作系统、AI 大模型、软硬一体机、行业解决方案等方面与收购资产 的计算机硬件领域形成软硬一体产品的技术协同。

同方计算机是昇腾优选级整机硬件合作伙伴，软通动力收购同方股份计算机业务相关公 司将完善自身在硬件方面的产品布局，进一步深化在华为生态中的地位。作为华为昇腾 整机硬件合作伙伴和鲲鹏最佳实践伙伴，同方计算机全面推进鲲鹏服务器、昇腾 AI 服务 器等多款产品的研发工作。2022 年，同方计算机推出了自主研发的基于鲲鹏处理器的服 务器产品，该产品广泛适用于通用服务器使用场景和云计算、虚拟化、数据库、大数据 及人工智能等高负载应用环境；此外还推出了昇腾芯片的 AI 人工智能服务器，并先后在 北京、天津、青岛、宁波、大连等多地落地人工智能超算中心项目。昇腾整机合作伙伴 分为战略级、领先级、优先级、认证级，同方计算机是昇腾优选级整机硬件合作伙伴。 我们认为，通过对同方计算机的收购，公司有望逐步深入华为硬件产业链，提升面向客 户的“软硬一体”全栈数字技术服务能力，加强与华为的战略协同。

三、如何看待后续增长点？重点关注鸿蒙和算力

3.1 鸿蒙千帆起，生态建设加速

华为第 21 届分析师大会上，华为副董事长、轮值董事长徐直军表示打造鸿蒙原生应用生 态是华为 2024 年最关键的事情，鸿蒙目标是成为全球第三大移动操作系统。 纯血鸿蒙 HarmonyOS Next 将突破根技术，实现全栈自研。目前鸿蒙 OS 采用了 Linux 内核，并进行了定制化开发，可以兼容安卓应用。2024 年 1 月，在鸿蒙生态千帆启航仪式上，华为宣布 HarmonyOS Next 将不再兼容安卓应用，仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的 应用，正式版将于 2024Q4 发布。从架构层面来看，从 AI 大模型、AI 框架、安全隐私、 集成开发环境、设计系统、编程框架、编译器&运行时、编程语言、文件系统、OS 内核， HarmonyOS NEXT 已经实现了全栈自研，在根技术方面用鸿蒙内核取代了 Linux 内核。

鸿蒙原生应用版图初步成型，深圳市公布支持开源鸿蒙原生应用发展行动计划，“鸿蒙化” 战略地位提高。2023 年 9 月，华为正式宣布启动 HarmonyOS NEXT 计划，鸿蒙原生应 用全面启动。2024 年 1 月，鸿蒙生态千帆启航仪式上，华为宣布首批 200+鸿蒙原生应 用正加速开发，其中有很多用户使用频率非常高的 APP：支付宝、京东、云闪付和美团 等购物生活类 APP；高德地图等出行类 APP，微博和小红书等社交软件，WPS、钉钉和 有道词典等工具型 APP，酷狗、QQ 音乐、B 站、爱奇艺、喜马拉雅等娱乐类 APP。 2024 年 3 月 2 日，深圳印发《深圳市支持开源鸿蒙原生应用发展 2024 年行动计划》，目 标到 2024 年底，深圳企业开发的鸿蒙原生应用软件数量占全国总量 10%以上，深圳政 务服务、教育医疗、银行金融、交通运输、生活保障、文旅体育等各类垂直领域实现鸿 蒙原生应用软件全覆盖，满足消费者“衣食住行、吃喝玩乐”。

软通动力在鸿蒙业务上的核心优势：与华为合作紧密、鸿蒙人才储备充足且技术经验较为丰富、客户覆盖多个行业且公司对垂直行业应用场景理解较为深刻。2024 年 3 月，软 通动力与鸿蒙生态服务公司签署合作协议，双方将共同聚焦鸿蒙原生应用开发和培训领 域，将围绕鸿蒙生态应用的开拓创新、商机对接、技术咨询、人才培养、政策辅导、技 术认证、市场宣传等开展全方位合作。我们认为软通动力除了协助华为进行操作系统开 发，未来鸿蒙相关业务的重要业绩增长点如下： 1）公司基于 OpenHarmony 开发面向垂直行业的第三方商用发行版，并帮助下游厂商进 行终端设备的适配，打造自身产品化能力。除了定制化开发收入，还可能按照授权期 限以及客户搭载公司软件产品的终端出货量收取相关授权费用，有望随着鸿蒙终端起 量而产生规模化收入。 2）纯血鸿蒙 HarmonyOS Next 将于 2024 年发布，鸿蒙原生应用开发需求旺盛，相关人 才较为稀缺，我们预计大部分 APP 厂商会直接向华为合作伙伴采购技术服务。公司 作为 OpenHarmony 生态核心参与者，有望占据较多份额。 App 数量：华为计划在 2024 年内，将中国市场智能手机上使用时间超过 99%的 5000 个应用全面迁移到鸿蒙原生操作系统上；而未来 HarmonyOS Next 目标是拥有 50 万个原生应用。而根据工信部数据，截至 2023 年 9 月底，我国国内市场上监测到 活跃的 APP 数量为 261 万款（包括安卓和苹果商店）。 开发鸿蒙原生 App 所需时间及技术人员数量示例：央广网技术中心客户端开发负责 人表示，2023 年 8 月，20 名工作人员启动鸿蒙原生应用开发，耗时近 7 个月时间， 2024 年 3 月底在内部上线测试鸿蒙星河版央广网 App。假设技术人员工作量单价为 1000 元/人天，每月工作 22 天，则该项目开发环节总价超 300 万。

3.2 AI算力国产替代空间广阔，同方计算机将深度受益

大模型竞争持续白热化，算力相关硬件的性能和数量是影响大模型性能的关键因素，从 2010 年开始，训练 AI 模型的算力平均每 6 个月翻一倍，过去 13 年已经增长了 3.5 亿倍。 而算力在大模型训练及应用部署中有着不可替代的作用，具有可检测、排他性、可量化 以及极度集中的供应链等特征，这使其在 AI 治理和 AI 主权中占据核心地位。 我们将 AI 算力分为华为系和非华为系，非华为系又可以分为国产系（中科系）和海外系； 我们认为在美国不断升级对中国芯片出口限制背景下，国产算力重要性愈发凸显，华为 系将占据核心地位。华为系主要服务器厂商有软通动力、神州数码、高新发展、拓维信 息等；国产系目前以中科系为主，中科系包括芯片厂商和服务器厂商，主要有海光信息、 寒武纪、中科曙光等；目前海外系主要为英伟达相关服务器厂商，主要有浪潮信息、紫 光股份等。

同方计算机基于昇腾研发的 AI 服务器性能领先。同方的 AI 服务器有昇腾和英伟达 GPU 两条技术路线的产品。同方计算机基于昇腾开发的 AI 服务器产品在国内领先，2022 年 先后在北京、天津、青岛、宁波、大连等多地落地智算中心项目。针对数据中心场景， 公司有高算力密度，低 PUE 的液冷整机柜产品来满足用户的数据中心建设中的高算力密 度、绿色节能、空间及环境温度等要求。 同方计算机超强 A800I 推理服务器优势： 1）算力优势：支持 8 张 Atlas 300I 推理卡，满足多场景推理需求；整机可提供 640 路 高清视频实时分析（1080P 25FPS）；搭载 64 核架构具有超强算力的鲲鹏 920 处理器，高效加速应用。 2）能效优势：鲲鹏架构具有多核、低功耗优势，为推理场景构建高效能、低功耗的 AI 计算平台；Atlas 300I 单卡功耗仅 67W，为 AI 服务器算力加速同时提供更优的能效 比。

基于同方 AI 算力底座，软通动力推出大模型一体机。公司推出 AI 训推一体化平台，集 成了昇腾 AI 基础硬件平台、天鹤 OS 操作系统等组件，并搭载天璇 2.0 MaaS 平台，支持一站式 AI 开发，叠加行业 AI 大模型，深度适配企业不同 AI 应用场景；支持昇思 MindSpore 全场景 AI 框架，具备用户态易用、运行态高效、部署态灵活的特点，可以为 用户提供设计友好、运行高效的开发体验，目前已覆盖央国企、科技机构、教育实训、 金融等客户。 2024 年 3 月昇思人工智能框架峰会上，软通动力联合百川智能推出“软通-百川 AI 大模 型一体机”。软件方面，基于全场景昇思 MindSpore AI 开发框架，预装百川大模型、软 通天璇 MaaS 平台，可助力企业快速开展业务大模型场景推理，根据推理结果实现微调； 同时能解决企业大模型快速部署上线、算力成本居高不下、数据安全担忧等问题。硬件 方面，基于同方 AI 算力底座，具备高能效、高算力、高可靠、易管理、易扩展等优点， 可按需选择两款硬件产品：超强 K620 和超强 A800I A2，整合天鹤 OS 操作系统，应用 场景广泛。

软通动力通过收购同方计算机，建立了“算力、算法、数据”三位一体的硬科技创新生 态，构建了“天璇 2.0 MaaS 平台”为核心的 AI 软底座+同方计算机 AI 算力产品的硬底 座软硬一体化能力。AI 算力需求维持高增，搭载昇腾芯片的服务器供不应求，公司 AI 服务器业务营收净利润有望快速增长。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）