2024年新晨科技研究报告：深耕空管新空间，打造成长第二极

01 专注数据服务，收入持续增长

公司简介：信息化解决方案与服务供应商

新晨科技股份有限公司成立于1998年，是以金融行业为核心，覆盖政府机构及大中型国有企事业单位等行业及领域的专业信息化解决方案与 服务的供应商，提供软件开发、系统集成、专业技术服务等多层次的行业信息化服务。

公司主要为客户提供电子渠道及渠道整合平台、支付结算、新一代中间业务、交易银行、数据交换、大数据平台、区块链平台等软件开发服 务，以及为客户提供数据中心规划设计咨询、软硬件选型与部署实施等覆盖IT基础设施建设全生命周期的系统集成解决方案和服务。

近年来，新晨科技与华为之间的战略合作不断升级，迈向新的高度。在解决方案上，新晨科技早前已成为华为认证级ISV伙伴，2024年初， 新晨科技加盟华为昇腾万里伙伴计划成为其认证级应用软件伙伴。同时，新晨科技也在不断提升核心产品的高兼容性、完整性和成熟度，多 项产品已通过了华为全生态的认证测试。4月19日，在华为北京政企合作伙伴大会上，新晨科技凭借其在数字化转型、人工智能、云计算等 领域的技术实力和服务经验，得到了华为及生态伙伴的高度认可，在此次大会上荣获多项大奖，并签署了首批NC合作伙伴BP计划，展现了 其在数字化领域的实力与影响力。

公司业务：基于自研核心技术平台开展三类业务

公司的主营业务为以自主研发的新晨交换平台为核心技术平台，主要从事面向银行业客户、空中交通管理行业客户、政府机构以及大中型国 有企事业单位等进行相关行业应用软件的开发与设计，提供业务处理、数据交换和整合、系统集成以及技术支持和系统运行维护等服务。

按照国际惯例并根据技术特点、具体内容、工作重点等方面的不同， 公司主营业务可以划分为行业应用软件开发业务、软硬件系统集成业务 和专业技术服务业务。 软件开发业务包括两个方面，一方面自主研发应用中间件，即公司的核心技术平台——新晨交换平台，其具有信息数据交换处理、报 文格式转换、智能路由选择等功能，可作为基础开发平台进一步开发其他各类应用软件(系统)，另一方面根据不同客户的业务需求及功 能要求有针对性地开发各种个性化软件产品，即各类行业应用软件； 系统集成业务是指根据客户的业务需求，将相关的软硬件有机地结合在一起，提供信息系统规划、实施、运维等集成服务； 专业技术服务业务主要是基于上述软件开发和系统集成业务为客户提供技术支持及运营维护等服务。

公司组织架构：新设低空经济发展部

4 月 24 日，公司召开了第十一届董事会第八次会议，审议通过了《关于新晨科技股份有限公司调整组织架构的议案》。为进一步规范公司 治理，促进业务顺利开展，提高科学管理水平和运营管理效率，根据公司战略规划和经营发展需要，公司对组织架构进行优化调整，加设低 空经济发展部，以更好推动公司低空空管信息化业务发展。

公司收入持续增长，归母净利润较为稳定

在2013年至2023年期间，公司营业收入持续增长，从4.2亿元增长至17.35亿元，CAGR为15.24%。自2017年以来，公司营业收入增速逐 渐放缓，2021年下跌7.66%，2022年实现37.13%的增长，营业收入为14.55亿元。2023年营业收入实现17.35亿元，同比增长19.24%。 2024年一季度营业收入1.91亿元，同比增长17.37%。基于公司在银行IT业务的持续推进及低空经济产业带动空管系统更新需求，我们认 为，未来公司收入有望加速增长。

公司归母净利润整体保持稳定，维持在0.34-0.68亿元之间。2016-2020年，公司归母净利润持续增长，其中2019年实现最大增速44.74%， 增长至0.55亿元；2020年增长至0.68亿元，同比增长23.64%。后续受到公司营业收入下降影响，归母净利润在2021年、2022年分别降低 5.88%、18.75%，2023年公司归母净利润同比下降30.24%。

02 新晨空管领航创新，深耕军航信息化

基于新晨交换平台开发空管数据服务信息系统

新晨科技于2004年开始致力于国家空管领域信息化建设与业务应用，持续聚焦国家空管数据信息服务体系建设，先后承担数据通信网络平台、 跨机构传输交换平台、国家级数据中心系统、国家级业务运行系统建设，形成自上而下覆盖空管各级管理单位的体系化数据服务保障能力。

空域管理是高科技密集和新技术集成行业，新晨科技围绕“低空经济”所需，在承袭空管信息服务体系建设的经验基础上，聚焦面向飞行与 空域安全保障的低空保障体系，将大数据、人工智能等前沿技术与空管传统技术和设备深度融合，开展高度数字化、智能化和智慧化系统研 制工作，打造创新链和产业链有机结合的自主可控产品体系，为空管低空行业发展提供多维度信息化手段支撑。

空管数据信息服务系统是针对目前空管系统集成能力不高、信息交互不顺畅、数据共享能力不足等特点而为国家空管系统特别是军航空管系 统量身定制的产品。产品对空管数据进行科学分类，统一制定信息格式、传输标准和接口规范，优化信息传输和处理流程，使各类信息资源 有机融合，建成信息处理、发布与交互的平台，实现各系统、 各体系间的信息共享，满足各级各类用户对空管信息完整、及时、准确、可靠 的服务需求，为空管部门各系统业务功能的实现及拓展提供信息支撑。该产品的典型应用包括国家飞行流量监控中心信息处理与服务系统等 。

以五大能力为核心打造低空飞行管理服务平台

随着低空经济发展脚步的不断加快，新晨科技的低空空管产品和相关技术将拥有更为广阔的应用领域。在这个充满机遇与挑战的天空舞台， 新晨科技正在凭借在国家空管信息化领域的深厚积淀，集中公司优质资源，倾力打造集计划、监视、气象、空域等信息于一体的低空飞行管 理服务平台，旨在以先进的技术手段和高效的管理模式，提升空域资源利用率、强化空情监视能力、简化飞行任务流程、增强飞行管理协 同，为低空飞行监管和飞行用户提供高效的人性化、自动化服务。

聚焦军航空管信息化，赋能军事智慧化

空管系统建设涉及到国家航空事业的发展和国家领空安全的防范，对国家而言有着重大意义，同时其属于不间断运行的实时系统，需要随时 对空管业务进行处理， 因此空管信息化建设中特别是军航空管信息化领域，对有关 IT 供应商提出了非常高的要求。不仅要求供应商提供的 产品和服务科技含量高、安全性高、可靠稳定、操作方便快捷，还要求其除拥有电子、通信等方面的 IT 专业技术外，要深刻理解空管相关 业务体系及管制部门的具体需求，另外进入军航空管信息化的某些具体领域还需取得相关的保密资质。 

公司自2005年进入空管信息化领域以来，侧重空管业务运行体系中数据交换信息服务及基础通讯网络建设，成功承建了全国空管系统飞行 情报联网、国家飞行流量监控中心系统等建设项目，是目前国家军航空管信息化数据信息服务领域的核心供应商。

03 低空经济振翅欲飞，空管系统保驾护航

低空经济产业概况：近五年产业收入增长迅速

根据国家低空经济融合创新研究中心发布的《中国上市及新三板挂牌公司低空经济发展报告（2023）》，2022年，我国低空经济产业上市 公司共有38家，分布在17个省（直辖市）。从近5年营业收入数据看，中国上市公司及新三板挂牌公司低空经济产业营业收入从2018年的 232.4亿元增长至2022年的415.398亿元，5年增长约80%，CAGR为14.24%。

按业务类型统计，航空器制造的收入在五年间始终占比超过80%，且从2018年的187.36亿元增长至2022年的366.38亿元，实现近1倍 的增长；飞行服务和保障服务方面的收入在总收入中占比均不超过10%，但整体仍然保持上升的趋势。

按有人机业务、无人机业务、有人机和无人机双业务统计，有人机业务在2018年至2021年增长了约80%，2022年出现小幅度下跌， 五年间占总收入比重均超过85%；无人机业务收入在2018年至2021年分别实现33.97%、7.73%、9.64%的增速，增长较为稳定， 2022年实现163.73%的大幅增长。 在2022年无人机细分业务中，无人机制造方面实现64.78亿元的收入，相比于2021年增长 188.17%，成为2022年无人机业务收入大幅增长的主要贡献。

空管系统概述：低空经济发展，空管先行

空中交通管理系统完整的描述是通信、导航、监视与空中交通管理系统，简称CNS/ATM系统，其中通信、导航、监视(CNS)部分属于外围 设施范畴，空中交通管理系统(ATM)是空管人员实际用于管理空中交通运输的信息处理系统。目前的空中交通管理系统是由三层构成，即空 域管理，空中交通流量、容量管理和空中交通控制。

空管系统核心：空中交通管制系统

空中交通管制（ATC）由导航设备、雷达系统、二次雷达、通信设备、地面控制中心组成空中交通管理系统，完成监视、识别、引导覆盖区 域的飞机，保证正常安全的飞行。

空中交通管制系统是空管系统的核心部分，是信息汇聚、处理和分发的中心，是执行空中交通管制重大使命的实时系统、国家空防体系的重 要组成部分。

运用实时数据融合技术、高分辨率显示技术、数据压缩记录技术等多学科高新技术对雷达数据等大量信息进行实时分析、处理、加工、 综合、融合，为空中交通管制员提供一个大范围内的已经融合处理好的实时空中交通动态场景。

自动识别飞行目标，在飞行目标冲突时提供自动告警和解决方案，实现航空器之间、航空器与地面障碍物的防相撞，以维持空中交通秩 序，保证快速、安全、高效的空中交通流量。

空管自动化系统的应用，解决了既要缩小飞行间隔、节约空中资源，又要保障飞行安全的矛盾，是保障空中交通正常运行、提高空域航 路和机场的利用率、避免航空器相撞和减少航班延误等目标实现的最重要的装备。有效地维护和促进空中交通安全，维护空中交通秩序， 保障空中交通顺畅。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）