2024年Q1通信行业板块基金持仓分析：通信仓位明显回升，光模块和运营商仓位创近年来新高，持续看好AI算力基础设施投资机遇

1、通信重仓总览：2024Q1通信仓位明显回 升，加仓幅度行业排名靠前

股票整体配置比例有所下降，通信加仓幅度在所有行业中排名靠前

债券仓位提升，股票和现金配置减少。在2024Q1末非 ETF基金资产配置中，债券市值占比最高，为53%，环 比+0.59pct；股票和现金占比相当，为18%，环比分 别下降0.82/0.34pct。 通信行业加仓幅度靠前。从仓位变化来看，2024Q1末， 通信行业仓位环比提升0.87pct，在所有行业中排名 第四，在TMT行业中排名第一，而电子/计算机/传媒 仓位环比分别下降1.87/1.37/0.01pct；从仓位绝对 值来看，通信以3.4%的占比位于行业中上游水平，在 TMT行业中排名第三，而电子/计算机/传媒分别为 11.39%/3.6%/2.45%。

在基金重仓股中，通信标的占比有所回升

2024Q1末基金重仓股票总市值达2.72万亿元，环比下降0.86%，其中，SW通信行业重仓市值为927.43亿 元，环比+33.10%，占基金重仓总市值比为3.4%，环比+0.87pct。

通信行业前十大重仓股

2024Q1末，SW通信前十大重仓股主要分布在光模块（中际旭创/新易盛/天孚通信）、运营商（中国移动 /中国电信/中国联通）、通信设备板块（中兴通讯/中天科技）。

光模块、运营商、设备商等细分板块持仓相对较多

2024Q1末 ， 在 通 信 行 业重 仓 股 中 ， 光模块、 运营商 、 设 备商 、 PCB等板块获加仓 ， 环 比分 别 +0.3/0.09/0.09/0.09pct；控制器、卫星互联网板块的仓位略有下降，环比分别-0.03/0.02pct；IDC、 物联网模组、工业互联网板块仓位环比基本持平。 从仓位绝对值来看，光模块、运营商、设备商、PCB占比相对较高，分别为0.83%/0.52%/0.36%/0.35%， 其中，光模块和运营商仓位创2018年以来季度新高，PCB仓位亦回升至2018年以来较高水平。

2、细分板块重仓：光模块和运营商仓位创 近七年新高，PCB仓位亦回升明显

运营商

2024Q1末，运营商板块整体仓位明显回升，其中，A股三大运营商的仓位环比均有所上升，分别 +0.05/0.03/0.01pct，H股三者仓位环比持平。

设备商

2024Q1末，设备商板块整体仓位小幅回升，其中，工业富联和浪潮信息获加仓，环比分别提升0.07和 0.04个百分点；A股中兴通信仓位环比下降0.02个百分点，但仍是该板块仓位最高的个股；其他个股仓位 较小且环比基本持平。

光模块

2024Q1末，光模块板块整体获较大幅度加仓，市值占比创2018年以来季度新高，前三大重仓股分别为中 际旭创、新易盛、天孚通信，仓位分别环比提升0.14/0.08/0.07pct，其他个股仓位环比基本持平。

IDC

2024Q1末，IDC板块整体仓位环比小幅增加0.01pct，从个股层面来看，主要个股仓位均较小，变动幅 度不大，润泽科技和奥飞数据仓位相对有所提升。

物联网模组

2024Q1末，物联网模组板块整体仓位环比基本持平，主要个股仓位较小，变动幅度不大。

控制器

2024Q1末，控制器板块整体仓位环比略有下降，其中，拓邦股份获小幅加仓，汽车域控制器标的仓位集 体有所下降。

PCB

2024Q1末，PCB板块整体仓位环比有所提升，其中，深南电路、胜宏科技仓位略增，兴森科技环比略降 0.02个百分点，其他个股变化不大。

工业互联网

2024Q1末，工业互联网板块整体仓位基本持平，其中，三旺通信仓位略有下降，其他个股略有提升，整 体来看个股占比较小且变动不大。

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