2024年传媒行业专题报告：AI+IP，AI多模态下的卖水人

一、从 Pika 到 Sora，AI 视频生成领域不断突破

1、大规模语言模型向多模态扩展，文生视频颠覆性发展

1.1 生成式 AI 发展历程

早期探索（1980 年代至 2000 年代初）：生成式 AI 的概念开始形成，研究者们 探索了神经网络在模式识别和生成中的应用。1998 年 LeCun 提出卷积神经网络 （CNN），标志着神经网络的正式诞生，为图像处理和生成提供了强大的工具。 1990 年代，随着深度学习理论的发展，研究者开始尝试使用神经网络进行图像 和声音的生成。 技术突破（2000 年代至 2010 年代）：2000 年代，深度学习技术的兴起为生成 式 AI 带来了新的动力。2014 年，生成对抗网络（GAN）的诞生标志着生成式 AI 的一个重要里程碑，它通过让两个神经网络相互竞争来生成高质量的图像。此 后，变分自编码器（VAE）等其他生成模型也相继出现，进一步推动了生成式 AI 的发展。 快速发展与应用（2010 年代至今）：2017 年，“微软小冰”推出全球首部 AI 创作诗集《阳光失了玻璃窗》；2018 年，OpenAI 推出 GPT-1 模型；2019 年， DeepMind 推出可以生成视频片段的 DVD-GAN 模型，OpenAI 推出具有 15 亿个 参数的 GPT-2；2020 年 OpenAI 旗下的 GPT-3 问世，微调之后推出的聊天机器 人 ChatGPT 在 23 年的爆火开启了内容生成新纪元。国外方面，图像生成 Midjourney、视频生成 Pika、Sora 等迅速崛起；国内方面，通用大模型公司阶 跃星辰推出旗下产品 Step-1V 千亿参数多模态大模型，国产大模型厂商月之暗面 (Moonshot AI)发布的 KIMI 以长文本处理能力引发市场广泛关注。

1.2 部分文生视频 GenAI 产品介绍

多家巨头积极布局视频生成领域，现存产品各具风格。 Runaway Gen-2：Runway 的核心产品包括主打视频风格转变的 Gen-1 和主打 文生视频和视频编辑的 Gen-2 以及主打图生视频的动态笔刷 Motion Brush。 Gen-1 可通过将图像/文本提示的组成和样式应用到源视频的结构上，合成风格统一的新视频。Gen-2 基于扩散模型可以将静态图像转化为动态视频，最高可生 成 18 秒视频，提供三种价格模式，是首批商业化的视频生成模型之一。

Pika：Pika 1.0 具备智能识别和追踪场景内物体的能力。用户仅需提供文字提示， 便能创造出栩栩如生的动态视频，视频时长最多为 7s。此外，Pika 1.0 支持用户 上传个人视频片段，进行深度编辑和场景重塑，包括调整视频的宽高比例、视角 转换以及物品的添加与移除等精细编辑操作，输出视频质量高、清晰度高、流畅 度好。2024 年 3 月，Pika 发布 Sound Effects 新功能，可以根据 Prompt 或视频 内容生成音频。

Stable Video Diffusion：Stable Video Diffusion 是 Stable Diffusion 文本转图片 模型的延伸，是一种潜在扩散模型，支持文本生成视频和图像生成视频以及物体 从单一视角到多视角的 3D 合成，具备高质量生成、文本到视频生成、高度可控 和实时生成的显著特点。

Sora: Sora 是基于 Patches 视觉特征标记的 Diffusion Transformer 模型的视频 生成大模型。Sora 可以生成不同时长、宽高比和分辨率的视频和图像，最多可 达 60 秒的高清视频，具备精密的场景布局、生动的角色以及复杂的镜头调度， 并且随着训练计算的增加，生成质量显著提高。基于 GPT、DALL·E 的语言理解 和转化能力，Sora 能够生成准确遵循用户需求的高质量视频。另外，Sora 还具 备模仿物理世界的人、动物和环境的模拟能力，可以简单的模仿真实世界的动作， 与真实世界进行互动。

相较于市场上的其他产品，Sora 结合了 Transformer 和 Diffusion 模型，在时 长、分辨率和逼真程度等方面取得了颠覆性进展。Sora 的主要功能包括文生视 频、图像和视频编辑以及文生图：（1）视频生成：可以根据文字/图片/视频提示 来生成各种宽高比与时长、动态镜头移动、3D 一致性的视频，包括闭环视频， 静态图片的动画化，实时扩展视频的前后内容；（2）图像和视频编辑：使用 SDEdit 方法可以零样本转化输入视频的风格和环境以实现视频拼接、视频到视频的编辑 等；（3）文生图：加入高斯噪声的 patches 放置在单帧时间的空间网格来实现 生成不同尺寸的图像，分辨率最高可达 2048x2048。

Kimi：Kimi 是由月之暗面在 2023 年 10 月发布的基于自研千亿参数大模型 Kimi 大模型开发的 AI 助手。2024 年 3 月，月之暗面宣布了 Kimi 的重大更新，能够 高效处理长文本，支持 200 万字的无损输入（GPT 的 40 倍），达到全球领先水 平。Kimi 具有通用大模型的基础能力，包括逻辑推理、上下文对话、多学科知识、 数学计算能力等等，相比其他国产大模型，Kimi 更加关注 C 端用户体验，了解 用户偏好和行为模式，通过多轮对话后精准捕捉用户需求，构建连贯流畅的长对 话模式，为用户带来更棒的体验。 月之暗面创始人背景深厚，核心成员均来自全球科技巨头。创始人杨植麟本科毕 业于清华大学交叉信息学科，师从 IEEE Fellow 唐杰，毕业后赴自然语言处理 （NLP）研究全球排名第一的卡内基梅隆大学语言技术研究所（LTI）攻读博士， 博士导师为苹果 AI 负责人 Ruslan Salakhutdinov 与 Google AI 智能首席科学家 William Cohen。月之暗面核心团队成员分别来自谷歌、Meta、亚马逊等全球科 技巨头，精通 NLP、CV 等多领域，发明了 ROPE 相对位置编码、Group normalization 等关键模型组件。

Meta、字节跳动、MoonValley 等公司纷纷下场。2023 年 11 月，Meta 发布工 具 Emu Video，可以根据文本和图像提示生成视频剪辑。同月，Adobe 也宣布 了 Rephrase.ai 团队在生成式 AI 音视频技术、文本到视频生成工具方面的专业 知识将扩展Adobe的生成式视频功能。2024年1月字节跳动发布MagicVedio-V2 模型，可以完成文生视频、图生视频、视频生视频以及视频插帧等功能。 国产通用大模型公司阶跃星辰发布重磅产品。2024 年 3 月，阶跃星辰正式发布 Step 系列通用多模态大模型，包括 Step-1 千亿参数语言大模型、Step-1V 千亿 参数多模态大模型以及 Step-2 万亿参数 MoE 语言大模型预览版，在图像理解、 多轮指令跟随、数学能力、逻辑推理、文本创作等方面性能达到业界领先水平。

2、多模态大模型对内容生成行业的推动

内容生成行业市场规模可观，政府响应 AI 赋能产业如虎添翼。根据 Market.Us 的预测，到 2033 年，全球生成式 AI 市场规模预计将从 2023 年的 135 亿美元增 长至 2558 亿美元，2024 年-2033 年的复合增长率达 34.2%。2 月 21 日举行的 中央企业人工智能专题推进会明确指出要把发展人工智能放在全局工作中统筹 谋划，扎实推动 AI 赋能产业，国央企加入有望进一步增强行业活力。

多模态助力内容制作降本增效。GenAI 有望赋能营销、教育、游戏、影视等多个 领域。商业层面，GenAI 已经被应用于公司的营销和销售、产品服务开发以及客 户服务和后台支持等服务运营部门。“AI＋ERP”、“AI＋CRM”、“AI+OA”等 AGI 通用能力+细分场景的模型训练可以帮助企业智能化、数字化、精简化企业管理、 服务流程，持续提高企业运转效率。娱乐层面，多部影视作品均引入 AI 生成技 术，其中斩获奥斯卡金像奖的《瞬息全宇宙》的视效团队便是在 AI 技术的协助 下，仅靠 5 人就完成了后期制作，极大地降低了员工成本。 多模态助力打造 IP 长期主义，提高 IP 变现效率。优质 IP 仍存在输出质量不稳 定、制作周期较长等问题。AI 生成视频等多模态模型的应用有望在跨品类 IP 内 容生成领域发挥巨大作用，降低 IP 的改变难度，深入挖掘 IP 的商业价值，助力 多领域 IP 联动，扩大 IP 变现增量空间，加速内容生成行业的商业化运转。

二、生成式 AI 多行业赋能革新，激活 IP 变现能力

1、影视：AI 技术赋能产业链，创新增效加速 IP 变现

影视制作产业链主要包括以下几个部分：创意发掘、IP 与剧本创作，影视制作与 后期制作，发行与宣传，放映与传媒传播，衍生品开发。其中，内容创作是影视 制作行业的核心环节，优秀的作品可以凭借其独特的故事和世界观，转化为具有 商业价值的 IP，IP 则是对内容创作的商业化和延伸。目前，AI 技术在影视领域 的应用正处于快速迭代的阶段，随着生成视频技术的不断探索和完善，AI 技术将 赋能影视制作产业链的全生命周期，加快影视 IP 落地变现进程。

1.1 AI 助推影视策划，数据分析挖掘潜力IP

在影视制作产业链上游端，AI 的作用主要体现在脚本创作和数据分析。脚本创 作方面，通过对大量数据学习训练，AI 可以根据简单提示或既有内容自动生成批 量化的脚本供作者挑选，极大提高工作效率。数据分析方面，通过对剧本的情节 吸引力、角色深度、对话流畅性等多个指标进行分析，AI 可挖掘出有潜力的文本 和具有爆款属性的剧本，并预测票房回报等数据。 23 年 4 月，北京一览科技与上海欢雀影业宣布达成合作，共同开发多部基于 AI 编剧辅助生成剧本的影视长短剧项目，《蝶羽游戏》作为首部 AI 正式参与创作的 作品，编剧徐婷在已有剧本大纲的基础上，运用一览运营宝“AI 编剧”辅助创作。 原有的工作流程不变，通过“创意-情节-脚本”三步生成优质脚本，只需输入简单 提示或既有内容，“AI编剧”即可自动生成对应结果，编剧可以自行挑选最优方案， 这极大地提高了工作效率，让编剧有更多的时间用于剧本细节的打磨，以保证最 终作品的质量。同时，该剧还释放了首张概念海报，由一览运营宝“AI 绘图”自动 生成。

1.2 Sora 问世重塑影视行业，影视 IP 价值迎来重估

Sora 问世开启 AI 视频新时代，生成式人工智能突破迅猛。2024 年 2 月 16 日， OpenAI 推出了一款名为"Sora"的视频生成模型，它可以根据文本描述生成视频， 让视频制作变得前所未有的简单。在此之前，Make-A-Video 通过配对文本图像 数据和无关联视频片段的学习，成功地将文本转化为生动多彩的视频。Runway AI 视频生成器因其易用性和高效性受到关注，用户能通过简单操作快速制作专业 视频，并自动同步视频与音乐。PIKA 以其对 3D 动画、动漫等多种风格视频的 生成和编辑能力，为用户提供了更加丰富的选择。

对于中期拍摄、后期制作等中游环节来说，Sora 等 AIGC 工具能够在以下方面 提供帮助：1）增加虚拟角色的真实感，使得虚拟角色与真实世界的交互更加复 杂，未来随着生成式 AI 的发展，虚拟角色将会发展成能够进行自主选择和模拟 真实行为。2）影视特效的效果得到提升，AIGC 工具对物理世界的精确模拟能够 增强画面效果，提升体验感。同时 AI 视频生成技术对中后期制作的效率大大提 升，尤其是模型制作、渲染和优化等领域。3）基于目前 Sora 等 AIGC 工具的技 术，AI 已经可以模拟生成大量不同角色和场景，可以用于电影分镜头和动画预演 阶段，提升创作效率，加速影视内容的迭代。4）进一步降低了影视创作的入门 门槛，提高了影视创作的质量下限，让更多的普通用户能够在具有一定的审美的 基础上去创作出质量更高的作品。 AI 动画央视首播，开篇之作《千秋诗颂》上线。2024 年 2 月 23 日，中国首部 文生视频 AI 系列动画片《千秋诗颂》启播暨总台人工智能工作室揭牌仪式在京 举行，《千秋诗颂》自 2 月 26 日起在 CCTV-1 综合频道第一动画乐园栏目及央 视频客户端播出，会上亦宣布“央视听媒体大模型”研发共同体成立。2023 年 7 月，中央广播电视总台携手上海人工智能实验室发布“央视听媒体大模型”，该模 型基于总台丰富的视听数据进行训练，专注于视听媒体内容生产，《千秋诗颂》 依托“央视听媒体大模型”，聚焦国家统编语文教材 200 多首诗词，以创新内容形 式呈现中华优秀传统文化。

1.3 视频生成模型降低制作门槛，拥有 IP 资源公司或将受益

Sora 等文生视频模型依然无法取代影视创作的主体性。无论是 Sora 还是 ChatGPT，这些生成式人工智能模型都是在人类创作的海量作品数据集上训练出 来的，因此它们所做的工作本质上是人类劳动的再创造。另外，尽管人工智能技 术不断进步，其主要目标仍然是模仿人类及其所处的真实世界。如果说电影是对 人类世界的虚拟，那么视频生成模型就是对虚拟的虚拟，其核心目标仍然是实现 拟人化。 Sora 等文生视频模型进一步降低了影视创作门槛。在短视频流行的当下，用户 不仅能够用手机记录日常生活的各种瞬间，还能利用 AI 的帮助，以更加生动和 视觉化的形式将自己的创意变为现实。正如本雅明在《机械复制时代的艺术作品》 中所指出的，艺术作品的独特之处在于其“灵韵”。Sora 等文生视频模型能够将 普通人内心深处的想象“具体化”，从而为世界带来更加多样化的创作。首部 AI 制作的长电影《我们的终结者 2 重制版（Our T2 Remake）》3 月于洛杉矶上映， 使得“人人都是导演”成为可能。该影片由 50 位 AI 领域艺术家通过不同的 AIGC 工具联合完成，尽管未使用《终结者 2》中的镜头，却还原了经典影片的场景。

对于影视制作公司而言，目前 AI 的定位仍为辅助工具，长期拥有精品 IP 资源的公司将会更受益。随着视频制作准入门槛降低，故事内容和挖掘创意将越来越受 到重视。一方面，影视作品的精髓在于其创意和情感表达，而 Sora 等文生视频 模型作为杰出的创作工具，将有助于将卓越的构思和故事变为现实，文本创作和 导演技巧等因素将成为关键竞争力。掌握核心导演、编剧和创意资源的企业或将 脱颖而出，而那些提供低端重复劳动力的制作服务的企业可能会面临淘汰的局面。 另一方面，新兴的知识产权 IP 等资源和创意内容将如潮水般涌现，精品 IP 资源 可能会利用 Sora 等工具来加速制作影视作品和相关的衍生内容，持续增强其影 响力。类似于《名侦探柯南》、《大侦探波洛》等经典 IP，在 AIGC 的辅助下，也 有望使得 IP 的商业变现速度和内容制作速度大幅加快，进一步提升 IP 的商业价 值。

2、游戏：AI 加速研发推广，IP 变现市场较大

2.1 游戏 IP 市场大，变现能力强

游戏 IP 市场较大，且目前仍在增长。自 2020 年 IP 改编移动游戏收入首次超过 千亿元以来，IP 对于游戏行业的重要推动作用已经日益显著。对于新游戏来说， 好的 IP 对应着一群用户，针对 IP 粉丝的精准营销能够带来大量种子用户，降低 用户获取成本，提高用户流量转化率，降低游戏运营风险；对于老游戏来说，游 戏本身形成的 IP 效应有助于延长游戏运营寿命，盘活粉丝经济，向新的领域拓 展。根据 2023 年度移动游戏产业 IP 发展报告，2023 年 1—9 月中国移动游戏 IP 市场收入占移动游戏市场 77.7%，达 1322.06 亿元。报告将中国移动游戏 IP 市场划分为原创移动游戏 IP 市场、引进授权移动游戏 IP 市场与跨领域 IP 改编 移动游戏市场三部分。

移动游戏市场中，原创游戏 IP 收入占比最大。报告表明，截至 2023 年 9 月， 移动游戏市场中近八成收入来自原创 IP、授权 IP 与跨领域 IP 构成的移动游戏 IP 市场，其中中国原创游戏 IP 收入占移动游戏市场 42.69%，引进授权游戏 IP 收 入占比 28.18%，跨领域 IP 收入占比 6.83%。 在 IP 来源类型上，客户端游戏 IP 产品流水占比 41.31%，移动游戏 IP 产品流水 占比 38.77%，客户端游戏与移动游戏为中国移动游戏 IP 市场的主要 IP 来源。 其中移动游戏 IP 产品流水占比较 2022 年同期提升 8.72%。

游戏原生 IP 占比较低，但变现能力最强。在 2022-2023 移动游戏 IP 市场发展报 告中，从 IP 源头来看，相关数据显示，我国文娱 IP 市场中原生类型为文学的 IP 占比达 52%，是最主要的 IP 来源，但市场收入中文学领域直接变现占比不足 2%。 从文娱 IP 收入来源上来看，游戏与影视是 IP 营收的主要途径，其中游戏收入占 文娱 IP 市场总营收的 37.2%，IP 改编移动游戏可以有效帮助各类 IP 提升变现能 力。因此，游戏是 IP 市场最重要的收入来源之一。

2.2 AI 优化游戏研发，营销买量或将革新

根据 2022-2023 移动游戏 IP 市场发展报告，从产业链上看，中国移动游戏 IP 产 业链雏形基本形成，现阶段主要由 IP 供给方、IP 运营方、IP 衍生品出品方、衍 生品生产方与渠道方五大主体构成。AI 可以在文本、图像和代码三个方面进行高 效的创新和产出，对移动游戏 IP 产业链的各个环节都会产生深远的影响。

以腾讯AI Lab为例，AIGC应用在游戏领域的各个环节。包括游戏前的美术设计、 内容设计和测试，及游戏中的体验优化、运营优化，还可以应用在游戏竞技领域。

AIGC 的普遍应用可以使得游戏生产和 IP 变现的效率得到极大提升。随着自然 语言大模型的逐渐成熟，AI 在游戏领域的商业化落地进度进一步加快。例如， Stable Diffusion 可快速创建成场景、道具、武器等游戏资产；Ghostwriter 可帮 助研发人员设计游戏剧情和对话内容。 在 AI 应用较为成熟的领域，游戏制作成本显著降低。游族网络作为“卡牌+”战略 为主的游戏公司，2D 的概念设定等美术成本在美术研发成本结构中占超过一半。 得益于 AI 在 2D 美术应用相对成熟，公司在 2023 年 4 月的 2D 美术外包成本下 降了约 25%。

AI 赋能 IP 游戏，有助于增强 IP 的表现力。以完美世界推出的诛仙 IP 游戏《梦 幻新诛仙》为例，该游戏已经尝试用 AI 技术来丰富 NPC 的微表情，为玩家提供 真实自然的交互体验。在研的仙侠 MMO 端游《诛仙世界》则运用了全天候天气 智能 AI 演算技术，实现了对雨、雪、大雾等天气的全局还原和细节处理，使环 境更加真实。此外，网易新推出的金庸 IP 游戏《射雕》中，添加了 AI 语音驱动 表情的功能，使角色面部动画更细腻，实现了快速生成式的表情演绎，让玩家更 加沉浸。

逐渐普及的 AIGC，掀开了游戏买量的新篇章。作为游戏最主要的获量方式之一， 视频广告被广泛投放于各大平台。相比起图文，视频广告动态的呈现方式能降低 用户接受信息的门槛。而不少视频为了强化吸引力，甚至还加入了能媲美微小说 的小段剧情，满足了品牌对投放素材“追剧造梗”的需求。随着市场竞争愈发激烈、 游戏产品更迭快、互联网新梗层出不穷，视频素材的有效期十分短暂，要想在广 告中脱颖而出，对营销团队的产能是极大的考验。不同于传统视频广告要在呈现 创意的环节花费大量时间，AI 能够将创作者的创意迅速地初步落地，厂商便能在 相同时间内产出更多表现力优质的投放素材，这也间接影响了投放周期、素材测 试乃至游戏上线、运营的节奏。厂商或买量公司一旦掌握了 AI 辅助创作的能力， 便能掌握买量营销的先机，提前抢占用户市场。

3、出版：数字阅读稳定增长，AI 助力优质语料变现

3.1 出版行业近况与产业链介绍

图书出版行业 23 年恢复态势明显，短视频电商渠道增幅较大。根据中国出版协 会与北京开卷信息的数据，2023 年图书零售市场，市场码洋同比增长率由负转 正，恢复增长态势。市场码洋规模达 912 亿元，同比上升 4.7%。整体看图书零 售市场自 2020 年疫情以来处于波动下滑的态势，2023 年作为疫情全面放开后的 第一年市场得到有效恢复，但距离 2019 年的高峰 1023 亿元仍有差距。从渠道 来看，平台电商占比最大达 41.46%，短视频电商增长幅度最大，目前已成为第 二大渠道，占比达 26.67%。 数字阅读领域稳定增长，优秀语料资源庞大。根据 2022 年度中国数字阅读报告， 我国数字阅读市场总体营收规模达 463.52 亿元，同比增长 11.50%。数字阅读用 户规模达 5.3 亿，同比增长 4.75%，用户规模带动数字阅读市场繁荣发展。数字 阅读的持续增长为出版行业带来机遇，优秀网络文学、大众读物与科普读物等作 品可扩充企业的语料库资源，为 AI 训练的签约使用带来可能。报告数据显示， 2022 年数字阅读平台上架作品总量持续增长，达 5271.86 万部，较 2021 年的 3446.86 万部增长 52.95%。其中网络文学作品量约 3458.84 万部，电子书作品 量 206.92 万部，相较 2021 年，增长率分别为 7.93%和 14.61%。

实体图书出版产业链中，国有图书出版社掌控核心环节。图书行业产业链一般由 策划、出版、发行、分销和零售五个环节构成。出版社对自主策划或图书公司策 划作品进行报批，通过后可申请书号，进行图书出版，并在国家新闻出版广电总 局备案。实体书的印刷均由出版社委托印刷厂进行。下游发行是出版社将图书出 售给具备出版物经营资质的发行机构，由发行机构将图书出售给图书零售商。发 行的主要渠道包括省级新华书店发行集团、邮政系统、民营发行企业、线上发行 渠道等。

数字阅读平台触及读者，衍生 IP 产品开发火热。数字阅读行业产业链上游一般 为文字内容生产以及内容出版，其中出版方或内容平台一般拥有作品的版权。与 传统的纸质书不同，数字阅读平台，包括网站和移动端 APP 等建立了读者和作 品之间的桥梁，节省了从发行到分销的流程，进而使文字内容更好的触及读者。 常见的网络文学均是以这种方式运营。此外作品版权可以授权给诸如影视、动画 及游戏等衍生产品开发方进行衍生剧、衍生动漫及衍生游戏等产品的创作。2023 年阅文集团首个自主海外发行的 IP 改编游戏产品《斗破苍穹：怒火云岚》在马 来西亚、印度尼西亚和泰国上线，广泛辐射新加坡、孟加拉国等地的 IP 核心用 户。

3.2 大模型训练优质语料稀缺，AI 助力数据库资源变现

优质互联网语料稀缺，高质量语料最快或将于 3 年内耗尽。高质量的庞大语料库， 是大模型训练与发展的核心，相关模型对于训练用数据的需求很高。根据 EpochAi 的测算，通过统计历史上超过 200 个著名机器学习模型训练集的数据， 得到视觉和语言数据集的历史增长率分别为每年 0.1 和 0.2 数量级。根据该研究 机构联合阿伯丁大学及 MIT 的预测结果，按照目前的大模型训练数据用量，高质 量语言数据最早将在 2026 年之前耗尽，低质量语言数据资源最早将在 2030 年 至 2050 年之间耗尽，这可能会减缓机器学习的进展。

海外出版集团与大模型达成合作，体现模型训练对语料数据的需求。出版巨头施 普林格出版集团(Axel Springer)与 ChatGPT 开发机构 OpenAl 签署协议， OpenAl 将付费使用施普林格旗下出版物的内容，包括美国媒体 Politico 和“商业 内幕( Business Insider)”以及欧洲媒体《图片报( Bild)》和《世界报(Welt)》。 ChatGPT 将以摘要形式生成答案，并在答案下方包含指向信息原始来源的链接。 该合作为 ChatGPT 的用户提供访问高质量、实时新闻内容的新途径。

图书出版及网文平台拥有大量优质中文语料数据，资源变现成为现实。图书出版 行业拥有大量经出版公司审核的文字资源，而数字阅读的内容也经过市场长期校 验，这些优质的语料资源可以用作大模型训练数据。相应版权付费模式有望为出 版行业带来新的收入。

3.3 AI 技术赋能小说创作，加速 IP 衍生作品诞生

生成式技术赋能网络小说创作，凸显优质内容价值。例如 2023 年 10 月，中文 在线集团对外公布全球首个万字大模型“中文逍遥”，可以实现一键生成万字小 说，一张图片写一部小说，和一次读懂一百万字小说。该模型除了可以帮助写作 新手完成网络小说写作，也可以为专职作家提供故事构思、情节安排、内容撰写， 乃至人物对白、插画制作等。

未来小说创作将会更加普及，基于 AI 技术生成的创作内容质量却良莠不齐，基 于优质 IP 的作品商业化价值将会进一步提升。从 2007 年《白夜行》中译本进 入国内，到 2017 年《嫌疑人 X 的献身》《解忧杂货店》上映，东野圭吾成为了 中国最畅销的推理小说家之一，而手握东野圭吾 IP 的公司现如今可以借助 AI 更加快速地创作大量内容优质的小说及影视剧等衍生品。

三、重点公司分析

1、中文在线

中文在线是中国数字出版民营龙头企业。中文在线作为中国数字出版业务的开创 者之一，自 2000 年成立以来始终致力于成为全球领先的数字出版机构。长达 20 余年的经营使得公司积攒下丰富的内容资源与 IP 资源。展望未来，公司正在依 靠已有的数字内容资源布局虚拟人等元宇宙相关业务，推出了国内首个 IP 元宇 宙交互社区“RESTART”。公司已开启海外业务 2.0 战略，在美国、新加坡建立子 公司，在日本建立分支机构。 “网文连载+IP 轻衍生同步开发”构建 IP 池，新一轮竞争优势明显。公司通过对 优质网文进行音频、动漫、动态漫、中短剧、影视、游戏以及文创周边等产业联 动，向下游延伸进行 IP 培育与衍生开发，布局 AIGC 的多模态能力作用于 IP 衍 生孵化链条上，将文字形态的海量 IP 资源储备向全生命周期的生产和经营的进 化。目前，中文在线拥有的数字内容资源超过 550 万种，签约版权机构 600 余 家，签约知名作家、畅销书作者 2,000 余位，海量的 IP 资源成为公司开拓新模 式的强力竞争优势。

优质 IP+AI+短剧，短剧业务发展良好。中文在线拥有大量优质网文 IP，持续为 公司提供短剧剧本创意及素材，随着 AI 技术持续迭代，将持续赋能公司的短剧 制作，如：1）Sora 等文生视频技术将有效降低短剧制作成本，减少视频制作前 期的流程；2）研发中文逍遥大模型，可以辅助创作相关短剧剧本，为短剧提供 创意灵感以及辅助。关于短剧相关产品，目前公司在国内拥有野像剧场，国外产 品为互动式游戏平台 Chapters 以及短剧平台 ReelShort。根据 23 年公司业务预 告，公司微短剧以及相关授权业务迅速发展并推动公司收入和净利润显著增加。

2、华策影视

华策影视是国内规模最大的以影视内容创作为核心的华语影视集团，亦是 A 股 首家以剧集为主业的上市公司。公司是国内影视制作龙头企业，在“内容为王、 产业为基、华流出海、科技驱动”的长期战略下，公司已构建起以电视剧、电影 内容为核心，战略发展动画、音乐、艺人经纪、版权运营、国际新媒体、整合营 销、影城等细分领域业务的全产业生态体系。目前，公司的收入来源主要为影视 项目的投资、制作、发行及基于影视内容的衍生收益。 深耕剧集制作领域十余年，收购版权企业巩固版权护城河。2023 年上半年，公 司完成收购森联影视，拥有的影视剧版权数量从 3 万多小时提升至超 5 万小时。 通过本次收购，公司进一步扩充版权片库积累，同时积极吸纳森联影视的先进管 理团队，与公司现有团队优势互补。

IP 内容库加持，短剧、微视频合作提上进度。抖音加码精品短剧，华策影视作 为内容标杆企业，其 IP 已进入抖音 2024 年春节档微短剧项目中，其中美食治愈 短剧《我的归途有风》于抖音平台火热播出中，自 2 月 16 日上线以来，热度持 续攀升，深受网友喜爱，截至目前，剧集站内播放量已破亿，多个话题进入抖音 热榜，单集最高播放量近 2000W。同时，华策与中国移动咪咕长期保持着友好 合作，2024 年，华策将持续推出高质量影视内容，精选重点内容 IP 与咪咕融媒 平台进行影视传播全流程深度合作，打造融合“视频、音频、图片、文字”于一体 的移动融媒产品，共创影视融媒传播标杆案例。 AI 赋能降本增效，积极探索 AI+新业务模式。公司旗下的 AIGC 研究院包含人工 智能专家、AI 人机共创复合型人才、影视数据专家等 20 多位优秀专职人才， 其中研发的 10 多位。前端生产环节，公司积极推进“小说、剧本高效评估系统项 目”与“顶级编剧助手系统项目”，缩短内容创作、生产周期，降低试错成本，有利 于短期内尝试更多剧本，优中选优；中台运营环节，公司打造“数字资产智能生 成项目”定位于服务虚拟资产库建设；终端放映环节，公司推出“视频智能升级项 目”，提升经典内容放映品质，优化观众观看体验。最后，公司还将在技术端、 成本端测试 AI 商业模式，如 AI 虚拟人影视制作。

3、上海电影

背靠国资背景优势明显，长远布局 IP 相关战略。上海电影背靠上海国资委，系 上影集团旗下的上市公司，依托母公司资源以及长期的积累，公司拥有完整的电 影产业链。公司紧紧围绕上影集团以“精品内容、大 IP 开发、数字化转型”为核心 的“十四五”战略规划，聚焦产业创新，拓宽发展赛道，以影院运营及电影内容宣 发为“第一赛道”，逐步开启大 IP 开发的“第二赛道”，聚焦 IP+AIGC 新业态，立足 长远，稳健发力。公司于 2023 年 5 月完成收购上影元，将上影元文化纳入合并 报表，正式布局大 IP 开发业务，目前已拥有 60 多个经典 IP 资源，属于相关产 业上游企业。

推出“iPAi 星球计划”，业务提速有望推进。上海电影未来将加速 AI 对内容创作、 影视制作等各项业务的赋能，实现内容焕新 3 年大提速。比如将保持每年 2 部以 上优质 IP 内容焕新作品，重塑超级动画厂牌;率先落地三大先导行动：1）探索 中国动画学派 AI 模型，牵头成立研发共同体，加大 AI 技术的攻坚；2）发起全 球创造者计划，启动先导项目“上影 A 电影马拉松大赛”，聚焦 AI 在短剧和影视 垂直领域的应用开发，吸纳这一领域的全球技术型、创意型人才；3）“IP+AI”赋 能商业开发计划，加速 AI 对海量 IP 储备的商业化放量，沉淀 IP 独特的复利价 值。

4、光线传媒

光线业务以影视项目的投资、制作、发行为主。其主要产品为满足大众精神文化 需求的影视作品及相关衍生内容，以内容为核心、以影视为驱动，在横向的内容 覆盖及纵向的产业链延伸两个维度同时布局，业务已覆盖电影、电视剧（网剧）、 动漫、音乐、文学、艺人经纪、实景娱乐、产业投资等领域，是国内覆盖内容领 域最全面、产业链纵向延伸最完整的综合内容集团之一。目前，公司主要立足于 产业链中的内容生产环节；盈利主要涵盖影视项目的投资、制作、发行收益，及 相关衍生或关联领域产生的收益。 动画电影龙头护城河坚实，AI 应用及自建团队驱动生产效率提升。相比真人电 影，动画电影具有生产周期长、技术要求高等特点，能够有效限制行业新进入者 的数量。公司目前规划每年生产 2-3 部动画电影，在 AI 等技术的帮助下，未来 有机会达到每年 4-5 部的生产规模。在“彩条屋”之外，公司 22 年新成立自有动画 电影厂牌“光线动画”，主要负责开发公司历时两年梳理并构建完成的中国神话宇 宙系列作品，预计从后年开始每年都有该系列作品上映，“光线动画”的首部动画 电影《小倩》预计于 24 年上映。同时，公司在 22 年开始组建内部动画制作团队， 将在提升内容品质的同时缩短制作周期、提高生产效率，为动画电影的制作提供 强有力的保障。

5、百纳千成

公司主业定位于创新型 IP 全产业链运营商。经过多年的经营发展，公司围绕 IP内容矩阵开展了孵化、开发、运营、投资管理等各项业务，通过整合上、下游资 源，在编剧、影视、娱乐、营销等细分业务领域不断深耕布局，并致力于打通不 同业务之间的固有边界，横向上强化影视、娱乐、营销之间的整体协同，纵向上 不断推进内容、媒体和客户之间的深度合作与价值发掘，公司各业务版块与互联 网持续深度融合，通过横纵整合，已初步形成了新文创运营链的战略布局和独有 的经营模式。 AI 赋能主业发展，IP 价值不断涌现。对于公司主要从事的多格式影视业务，生 成式 AI 的发展与迭代所带来的自动化以及多模态的内容生成能够深度赋能内容 产业（尤其动画电影行业），不断带来内容制作模式的变革，在提高生产效率、 降低生产成本的同时还会给观众带来更好的视觉效果，进而实现更高的商业价值。 公司作为创新型IP全产业链运营商，创新业务将成为其中最重要的一部分版图， 公司多层次影视表达格式将为 IP 赋能，不断通过线上（虚拟人、虚拟主播、数 字藏品、潮玩数藏等）及线下（文旅、衍生消费品）多路径运营 IP，在实现 IP 衍生商业价值的同时反哺内容。

6、腾讯控股

AI 商业化征程正式开启。2023 年，国内外大模型应用百花齐放，腾讯混元大模 型已在 2023 年首批通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案并正式面向 公众开放，目前已接入公司多个产品及业务线测试。腾讯坐拥微信+QQ 流量池， 在 B 端办公领域也具备多样化产品矩阵，我们认为随着混元大模型接入内部业务 条线并对外开放，B 端及 C 端有望逐步推进商业化，为四大核心业务板块创造增 量价值。 网络广告业务：背靠微信强大生态，小游戏有望贡献新增量。微信生态产品是广 告收入增长重点之一。公司广告业务增速 2023 年持续跑赢大盘，叠加视频号带 来的广告增量，AI 赋能投放效率提升，长期商业化空间充足。 金融科技及企业服务业务：金融产品持续创新，AI 赋能云业务发展。金融科技 方面，随着金融科技监管常态化，公司有望在合规且风险可控的前提下积极探索 产品创新，例如微信分付。企业服务方面，腾讯云核心竞争力为 SaaS，包括企 业微信、腾讯会议、腾讯文档在内的多个企业服务产品，未来有望继续加强 PaaS 和 SaaS 业务的投入，将自研产品作为新的战略方向部署。

7、果麦文化

果麦文化是一家以互联网驱动的新出版公司。公司践行“以微小的力量推动文明” 企业使命。公司创立于中国移动互联网起步发展的 2012 年，十年来积极拥抱网 络新媒体、新技术，并依托于创始团队多年来开发及运营的强大的内容地基、经 公司研发并在实践中行之有效的“果麦基本方法论”训练后具有高效稳定产出的策 划团队、以及高度信赖公司且持续创作优质内容的杰出作家学者们，开辟了“出 版+互联网”新商业模式。公司主营业务包括图书出版发行、互联网及其他衍生业 务。 公司积极部署 AI 赛道。2023 年随着 LLM 的惊艳表现和 AI 在文字、图片、视 频等多领域多模态的飞速发展，公司积极部署 AI 赛道：（1）在投资领域，公司 投资了上海星图比特信息技术服务有限公司和爱漫阁（上海）智能科技有限公司； （2）在业务端，公司投入多年来积攒的标注数据训练大语言模型，在基于理解 语义的基础上开发“AI 校对王”产品，通过 AI 实现校对的自动化、智能化，根本 上改变目前行业落后的校对方式，以期为行业提升校对效率、释放编辑产能，“以 微小的力量推动文明”；以及，基于对漫画和动漫产业和内容的理解，训练相关 的产业大模型。

8、中信出版

内容策划力进一步提升，细分市场头部策略成效显著。公司围绕读者和细分内容领域，不断深耕、持续发力，进一步细化为主题学术、智库出版、商业出版、财 经通识、文艺动漫、生活美学六个总社，实行总出版人机制和平台化运营，少儿 文化集团继续加大改革力度，以绘本总社、科普总社、文学总社和 IP 出版中心 对标世界一流，优化选题、激发创新活力、提高专业能力，内容策划力和出品质 量明显增强，细分市场表现突出。公司发布文艺动漫战略，持续加大在文学、艺 术和动漫领域的投入和出版力度，与《中国奇谭》《长安三万里》《深海》《埃隆·马 斯克传》《奥本海默传》等 IP 联动策划多款畅销书，并积极布局衍生品业务，拓 展了产品创新空间。 积极拥抱 AIGC 科技变革，以智慧阅读时代的数字平台打造第二增长曲线。公司 成立平行出版实验室，推进“AIGC 数智出版”流程再造。人工智能共建的产品生 产和宣发体系已基本搭建，首批 AI 辅助出版图书已筹备面市。公司 AIGC 数智 出版集成工具平台已面向内部编辑团队开放试用，在选题评估、翻译、初步审校、 封面和插图制作、营销热点匹配和文案等流程环节的测试中，效率大幅提升。公 司进一步整合平行出版实验室、中信书院、新媒体业务、技术研发中心和内容电 商业务，建立统一的“智能数字体系”，围绕“人、机器、知识、认知”的平行关系， 基于 AIGC 应用层，面向未来“超渠道”，对战略、组织、技术和用户进行交叉整 合，在数字平台、读者交互和社会嵌入融合上打造超级内容平台和知识服务体系， 逐步形成公司的第二增长曲线。

9、汤姆猫

公司是一家围绕汤姆猫家族 IP 为核心的、线上与线下协同发展的全栖 IP 生态运 营商。公司通过线上移动应用、动漫影视等优质内容的制作与发行满足用户多元 文化娱乐需求；线下通过开拓 IP 衍生品与授权业务、新商业服务业务等连锁业 态，创新新型文娱互动体验场景，打造汤姆猫家族 IP 亲子品牌，持续丰富汤姆 猫家族 IP 文化内涵。目前，线上移动应用是公司的核心业务。在线上移动应用 领域，公司及旗下子公司深耕休闲移动应用十余年。公司海内外研发团队围绕汤 姆猫家族 IP 已先后研发上线了《会说话的汤姆猫》《我的汤姆猫》《我的安吉拉》 《汤姆猫跑酷》《我的汤姆猫 2》《汤姆猫英雄跑酷》《汤姆猫总动员》《我的安吉 拉 2》等 20 余款绿色健康、休闲益智的移动应用，业务覆盖欧盟、美国、中国、 巴西、印度等全球大部分国家和地区。 与海外知名公司展开合作，研发多模态情感模型。在内容生产上，海外子公司已 与 OpenAI、Google、Stability AI 等公司的人工智能模型开展合作，借助人工智 能大模型开展营销素材、动画素材、产品创意素材等内容的创作。其中，在生成 视频领域，公司已利用 Pika、Runway、Stability Diffision 等工具制作了部分视 频素材，探索该等素材在营销、动画制作领域的应用。公司作为应用研发商，将 密切关注全球人工智能技术的发展与应用，积极利用各类先进技术开展内容创作， 并持续提升汤姆猫 IP 的交互体验。公司战略投资的西湖心辰（杭州）科技有限 公司也在持续研究多模态情感大模型，积极推动 AI 在情感陪伴、心理咨询、内 容生产等方面的商业化，公司与西湖心辰的人工智能团队正持续完善 AI 产品的 情感感知、长期记忆等功能模块，并将在多模态模型、人工智能垂直领域模型及 终端软硬件等交互产品领域开展深度合作。

10、新经典

新经典文化股份有限公司，是一家以内容创意为核心的文化企业，主要业务包括 图书策划与发行、数字图书、图书零售，以及影视剧策划等版权延伸业务。公司 始终秉持高品质内容驱动长期主义发展的思路，对作家和作品开展长线运营。未 来公司将进一步拓宽版权资源，以优质资源储备和逐步强化的运营能力应对市场 的快速变化，重建市场竞争优势。 IP 创作进行时，AI 结合赋能业务。公司的“bibi 动物园”和“极简史”已经有了丰富 的内容积累和稳定的打开率，在此基础上团队探索了图书、盲盒、形象授权、广 告营销等方面的业务，出版物《忍不住想打扰你》至今仍在漫画类畅销榜前列， 近期推出了第三本图书《难过的话我可以把你吃掉》和 2024 年日历。根据《牧 羊少年奇幻之旅》改编创作的漫画版已经授权了意大利、法国、西班牙、俄罗斯 等多语种版本，获得了海外读者的高度评价。公司致力于创作更有持久生命力的 内容，相应地，开发的周期也较长，目前有多部作品在创作阶段。公司以项目组 的方式在探索和推动 AI 与业务的结合，小组成员包括编辑、设计、技术等跨部 门同事，大家在积极尝试相关运用，目前已经在封面设计、插画制作、系统开发 等方面积极应用，公司将持续关注和推动 AI 技术的发展和相关工具的迭代，为 业务赋能。

11、芒果超媒

公司作为 A 股市场唯一一家国有控股的长视频新媒体公司。公司是湖南广电积 极响应中央关于推动媒体深度融合发展战略的重要改革成果，获评国家广电总局 首批全国广播电视媒体融合先导单位。公司主营业务包括芒果 TV 互联网视频业 务、新媒体互动娱乐内容制作业务、内容电商业务等。公司依托芒果特色融媒生 态，以互联网视频平台运营为核心，打造涵盖会员、广告、智慧大屏、影视剧、 综艺节目、艺人经纪、音乐版权、IP 衍生、线下实景、内容电商等在内的上下游 协同发展的传媒全产业链生态。 组建创新技术团队，AIGC 落地加速推进。公司的业务涵盖内容、平台、艺人、 电商等多种业态，有丰富的 AIGC 应用场景。目前公司从赋能内容生产、助力降 本增效、创新用户交互等几个方面，做了一些 AIGC 技术落地应用与业态创新。 公司高度重视各类 AI 技术的研发和应用，已组建 AIGC 创新应用团队，研发上 线“AIGCHUB”等内部应用平台，将 AIGC 技术广泛应用于媒资运营、广告投放、会员互动、视频剪辑、内容生产等业务场景。

12、巨人网络

公司定位为一家以互联网文化娱乐为主的综合性互联网企业，公司主营业务是互 联网游戏的研发和运营。经过十余年的发展和沉淀，公司确立了聚焦精品、玩家 至上、注重长留等研发理念，在电脑端网络游戏和移动端网络游戏市场均推出了 多款游戏精品大作，特别在 MMORPG 和多人休闲竞技领域建立了良好的竞争优 势。 大模型 GiantGPT 已完成备案，AI 已成公司核心业务之一。巨人网络在 2022 年底成立了 AI 实验室。到了 2023 年，公司发展出了基于游戏核心要素的“游戏 +AI”增效平台，支持游戏的开发、运营和发行，覆盖图像、视频、音频、代码、 文本、模型和策略等多个领域。公司利用多种 AIGC 技术，建立了一个工业化生 产管线。巨人网络大模型 GiantGPT 是专注于游戏业务的垂类大模型，结合高质 量自有数据与互联网公共数据训练，并针对角色演绎、情景推理与长期记忆等基 础能力进行深度优化。2024 年，巨人网络计划在其手游《太空杀》中引入由 GiantGPT 驱动的 AI 新玩法，预计这将为游戏玩家带来前所未有的新体验。此外， 新开发的 AI NPC（非玩家角色）已在部分核心产品中测试，预计今年将广泛应 用于更多产品中。 公司最老牌、旗舰的征途 IP 赛道也在积极拥抱 AI 变革。目前公司旗下拥有两大 旗舰 IP “征途”和“球球大作战”。团队已借助 AI 为整个征途 IP 赛道构建起风控 体系，该体系为游戏生态进行全方位监控布防，在追踪打金工作室异常交易领域 已初见成效，守护征途系列产品的经济生态平衡。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）