2024年物产金轮研究报告：梳理器材+不锈钢双轮驱动，国资供应链巨头赋能迎来新机遇

1、纺织梳理器材龙头，纵向与横向发展并举

1.1、发展历程：以纺织梳理器材起家，2 核心主业+2 延伸产业并举发展

公司是国内纺织梳理器材龙头企业，也是该领域唯一一家上市公司。公 司成立于 1987 年，自成立以来始终以纺织梳理器材的研发、生产、销 售与升级为主营业务，是国内最早从事纺织梳理器材生产与销售的企业 之一。公司在梳理器材领域持续精进，先后推出狼牙、先锋、钻石和蓝 钻四个系列产品，其中，高端钻石及超高端蓝钻系列直接对标进口高端 产品。公司于 2014 年在深交所上市，2015 年收购森达装饰 100%股权， 拓展不锈钢装饰板第二主业，2022 年被世界 500 强企业物产中大（特 大型国有控股上市公司）收购。此外，基于在主业纺织梳理器材领域的 优势，公司持续向特种钢丝和装备制造延伸。目前，公司已发展成为专 注于工业品领域的产业集团，2 大核心主业+2 大延伸产业共同发展。

母子公司职责定位清晰，利于高效营运。公司将主营产品的研发、制造 和销售交由子公司自主经营管理，母公司定位为集团管控与产业投资。 公司主营业务包括两个核心主业，即纺织梳理器材和各类不锈钢装饰材 料，以及两大延伸产业，即特种钢丝和装备制造。

1.2、经营状况：营收规模整体稳定，盈利能力逐季向上

公司整体业绩有所波动，不锈钢装饰板业务占营收比重超 7 成。2022 年， 公司营收 28.36 亿元,同比减少 9.97%。分业务来看，不锈钢装饰板业务 营收 21.16 亿元，同比减少 11.08%，占营收比重为 74.64%；纺织梳理器 材（金属针布、弹性盖板针布、带条针布、固定盖板针布）营收 4.91 亿元，同比减少 9.58%，占营收比重为 23.20%。复盘来看，公司历史上 营收规模相对稳定（跟国内经济变化的相关性较高），主要受非主业领 域的对外投资影响，导致业绩波动较大。2022 年公司被物产中大收购后， 持续剥离盈利表现不佳的业务及投资项目，业务结构持续优化，业绩呈 现复苏趋势，2023 年前三季度，公司营收 20.28 亿元，同比减少 4.08%， 归母净利润 0.89 亿元，同比增加 19.06%。

2023 年以来，公司盈利能力呈现向上趋势。公司 2023 年一季度、二季 度和三季度毛利率和净利率分别为 15.38%、14.58%、17.69%和 3.04%、 4.25%、5.81%，分别同比为-3.49pct、0.89pct、5.58pct 和-2.86pct、 2.17pct、2.76pct，整体呈现向上趋势。我们判断主因是公司聚焦高端 客户，产品结构优化，高端产品占比提升。

公司整体费用率较为稳定。2018 年到 2022 年公司期间费用率从 10.37% 下降到 8.22%，期间费用率水平整体下降，但自 2021 年以来有小幅上 升，主因是营业收入有所减少。2023 年前三季度期间费用率、管理费 用率有所上升，主要因为公司前三季度营收同比有所减少；财务费用率 大幅下降，主要为银行借款利息减少以及存款利息收入增加所致。

资产负债率维持低水平，经营现金流保持健康。2019 年以来，公司资 产负债率呈现降低趋势，2023 年前三季度为 15%。同时得益于稳健的 生产经营，公司自 2018 年以来每年年底经营活动产生的现金流量净额 均为正，2023 年前三季度为 1.24 亿元，超过当期的利润水平。但经营 性现金流量波动较大，这与经营性应收款的变动相关。

1.3、股权结构：公司股权结构明晰，国有资本控股优势显著

公司实际控制人为浙江省国资委。2022 年 6 月，公司控制权发生变更， 控股股东变更为元通实业，实际控制人变更为浙江省国资委。截至 2023 年三季度，浙江省政府直属的特大型国有上市公司物产中大通过两家子 公司控制超过 30%的股份。国有资本控股可以优化公司股东结构，增强 公司的金融信用和资金实力、提高公司抗风险能力。

2、纺织梳理器材：下游纺织行业处于景气区间，高端化趋势带来需求提升

2.1、行业概况：隶属纺织梳理机械，与纺织行业密切相关

纺织梳理器材是配套于各类纺织梳理机械，用于梳理纤维的各种消耗 性器材的总称。纺织梳理机械是把各种天然纤维和化学纤维加工成为纺 织品所需要的机械设备，产业链上游主要是棉麻毛、蚕茧以及一些化学 原料；中游则是不同种类的各种机械设备，纺织梳理器材是其中一个细 分领域；产业链下游包括纺织业与纺织服装、服饰业等。

纺织梳理器材的主要原材料为线材、针布特种钢丝和底布。因此纺织 梳理器材的上游行业主要为钢铁、特种钢丝和底布制造业。特种钢丝和 底布分别由钢材和棉布加工而成，因此钢材和棉布的价格波动将影响到 纺织梳理器材的原材料采购成本，针布钢丝和底布的质量将影响纺织梳 理器材的品质；下游行业为纺织工业，包括棉纺、毛纺、非织造布等行 业以及纺织机械行业，主要受纤维处理量和纺织机械行业需求的影响。

纺织梳理器材包括金属针布、弹性盖板针布、带条针布、固定盖板针 布、分梳辊、整体锡林和顶梳等。纺织梳理器材为易耗品，根据不同的 使用场景，更换周期一般为 1 至 3 年。纺织梳理器材广泛应用于棉纺、 毛纺、麻纺、绢纺、非织造布、织物后整理等领域，此外在家用纺织品 和纤维再生等领域也存在一定需求。

纺织梳理器材与纺织工艺紧密相关，纺织梳理器材行业的发展趋势与 纺织行业的整体发展态势关系密切。在国家政策的有力支持下，纺织企 业的发展预期和信心稳步提升，内需市场也在稳步恢复。目前，整个行 业的综合景气度保持在扩张区间。根据中国纺织工业联合会的调查测 算，今年第三季度我国纺织行业的综合景气指数达到了 55.9%，较上一 季度略微回落了 1.1 个百分点，但较去年同期大幅提高了 11.6 个百分 点，达到了 2022 年以来的相对高水平。从行业看，步入“金九”，终 端需求有所恢复，市场价格小幅回升，企业生产积极性较高，行业景气 水平有所改善。整体来看，目前棉纺织企业信心指数、经营指数、产品 销售指数都位于一年来的较高水平，整体发展态势向好。

2.2、行业驱动因素：高端化转型升级趋势明显，需求端提升空间较大

纤维加工量与消费量的增长为纺织梳理器材行业的发展形成支撑。纺 织梳理器材是纺织过程中的消耗性器材，纺织梳理器材的用量与纺织行 业的纤维加工量直接相关，纺织梳理器材的行业发展速度一般高于纺织 纤维加工量的发展速度。2013 至 2022 年，世界纤维加工量从 9200 万 吨增长到 1.2 亿吨，增长达 30%。近年来，以我国为代表的发展中国家，充分利用国内市场的强劲需求及产业后发优势，使化纤产业得到快速发 展，竞争力明显提高。2013 至 2022 年，中国纤维加工总量从 4850 万 吨提升至超过 6000 万吨，占世界纤维加工总量 50%以上；2021 年，我 国纺织品服装出口额 3154 亿美元，占世界超过三分之一的比重；国内 年人均纤维消费量 27 千克，已达到世界中等发达国家水平。中国作为 纤维加工与消费大国，纺织业纤维加工总量逐年增加，纺织行业呈现持 续较快发展的良好局面，形成了从上游纤维原料加工到服装、家用、产 业用终端产品制造不断完善的产业体系。总体来看，纺织机械作为纺织 消费品行业的上游，纺织行业持续发展为纺机需求增长提供了坚实支 撑。

纤维品种多样化推动产品迭代。纺织加工技术和设备的不断创新，使得 多种新型纤维和功能性纤维被广泛地应用到纺织领域中，纺织纤维品种 从单一化走向多样化，每一种新型纤维的问世，就意味着一种新的纺织 品的出现和应用领域的拓展，均需新型的纺织梳理器材相应配套，纺织 品的更新换代推动了对纺织梳理器材品种和数量的需求，加快了针布更 换的频次。

产业升级推动设备升级换代需求增长。人们对生活品质要求的提高，增 加了对高品质纺织产品的需求，高品质纺织产品一般采用高支高密的面料和精梳纱面料，由于生产高支纱和精梳纱需要对纤维进行深度梳理， 又要防止在梳理过程中对纤维的损伤，必须保持梳理器材处于较好的状 态，从而加快了纺织梳理器材的更换频率。

纺织梳理器材的易消耗性特征是该行业市场需求的主要来源。为提高 纺织品的质量、保证梳理效果，满足纺织品档次不断提高、品种多样化 的需求，纺织企业更换纺织梳理器材的频率有逐渐加快的趋势，更换周 期缩短。一般纺织企业在市场需求较好的时候产品品种相对稳定，而在 市场需求低迷的时候，则产品品种变化快，同时下游对产品质量要求更 加苛刻，由此加快了针布的更换，这也在一定程度上增强了纺织梳理器 材企业抵御经济周期性波动的能力。此外，由于原料的复杂性，处理难 度提高，纺织梳理器材的耗用量将会增加。

相关政策持续推动纺织工业发展。纺织工业是我国国民经济的传统支柱 产业和重要的民生产业，为提高我国纺织工业自主创新能力，优化产业 布局，我国推出了一系列支持纺织工业发展的政策，进而传导至纺织梳 理器材行业。

2.3、竞争格局：行业集中度高，公司份额国内领先

纺织梳理器材属于技术密集型行业。行业在产品的生产设备、技术工艺、 原材料配套、技术人才以及客户资源等方面对新进入者形成了壁垒；国 外优势企业凭借技术、资金实力以及客户优势，逐渐提高其市场份额， 行业集中度较高。世界纺织梳理器材的知名生产商主要分布在瑞士、德 国、日本等发达国家；以中国和印度为代表的亚洲发展中国家和地区是 纺织梳理器材的主要消费地。

公司牢筑纺织梳理器材领域龙头地位，国内市场份额领先。我国纺织 梳理器材的生产主要集中在江苏、浙江、上海、山东、河南等省市。公 司作为国内纺织梳理器材领域唯一一家上市公司，已建成从梳理器材产 品设计开发、梳理器材制造工艺研究、专用设备的设计开发到梳理器材 用钢丝和底布的研究与开发的全产业链研究体系，在各方面具有显著优 势，目前国内市场占有率处于领先地位。

3、不锈钢装饰板：房地产调控政策频出，行业景气复苏可期

3.1、行业概况：不锈钢产业链成熟，作为装饰材料优势明显

中国已成为全球不锈钢生产和消费的中心。不锈钢是一种能够抵抗腐蚀 的高合金钢，因其独特的物理和化学性能以及优异的环境性能，被认为 是当前最先进的金属材料之一。不锈钢产业是钢铁行业的重要组成部分， 与整个钢铁行业相比,不锈钢产业具有产业链长、产品成本高、绿色性能 突出等特点，是钢铁行业优化升级的重点产业，在中国乃至全球的发展 空间巨大。根据世界不锈钢协会数据统计，2021 年全球不锈钢产量达到 5828.9 万吨创历史新高，其中中国的比重已经上升到 56%，2023 年上 半年中国产量占比更是上涨到 62%。中国靠一己之力推动了全球不锈钢 产量和消费量的增长，成为全球不锈钢生产和消费的中心。中国特钢企 业协会不锈钢分会数据显示，2016 年-2023 年前三季度，我国不锈钢产 量总体上保持平稳增长，平均增长率 6.7%，表观消费量平均增长率 8.1%。2023 年前三季度我国不锈钢产量 2660.6 万吨，同比增长 11.9%， 表观消费量 2233.6 万吨，同比增长 9.2%。

我国已形成相对成熟的不锈钢产业链。从不锈钢产业链结构来看，上游 主要为原材料，包括铁矿石、铬镍钼等金属、废钢等；中游主要为不锈 钢加工制造，包括板材、棒材、线材等轧钢产品以及装饰材料、餐具厨 具、五金制品、医疗器械等深加工产品；下游主要为应用领域，包括建 筑装饰、家电厨具、石油化工、交通运输、汽车工业、美容医疗等多个 场景。目前，中国不锈钢产业已形成七大集群，分别是广东、江苏、福 建、山西、山东、浙江、广西不锈钢产业集群。随着大型企业的兼并重 组，2020 年不锈钢粗钢行业前十企业的市场份额已达到 81%，行业集 中度不断提高，资源保障能力进一步提高，资源利用效率进一步提升， 技术研发优势进一步突显。此外，我国不锈钢产业正加速向海外拓展， 市场规模进一步扩大，竞争优势明显。

不锈钢具有绝佳的性能和特性，应用领域十分广泛。不锈钢根据GB/T20878-2007 中定义是以不锈、耐蚀性为主要特性，且铬含量至少 为 10.5%，碳含量最大不超过 1.2%的钢。不锈钢正是因为含有铬元素， 在钢材的表面会生成铬的氧化物，防止氧气及其他腐蚀性介质继续腐蚀 钢材，因而形成了表层钝化膜，达到了不锈的目的。后续发展含有钼， 镍的不锈钢，其耐蚀性增强是因为钼跟镍也能形成其氧化物钝化膜，保 护材料不受腐蚀。“不锈钢”一词不仅仅是单纯指一种不锈钢，而是表 示一百多种不锈钢，所开发的每种不锈钢都在其特定的应用领域具有良 好的性能。除了具有不锈性和耐腐蚀性，不锈钢还有耐火、耐热、耐高 温、耐低温的性能，可以抵抗结垢并在高温下保持强度。无孔表面加上 不锈钢的易清洁能力使其成为需要严格卫生控制的应用的首选，如医院， 厨房和其他食品加工厂。明亮且光滑的外观为大多数建筑装饰应用提供 了最佳选择。由于采用现代炼钢技术，不锈钢可以像传统钢一样切割， 加工，制造，焊接和成型，因此易于制造，由极长的使用寿命周期产生 的长期价值使不锈钢成为十分经济实惠的材料选择。

不锈钢在装饰领域中大放异彩，成为当下装饰材料的主力军。不锈钢装 饰板是经过一系列方式对不锈钢板材进行表面工艺处理以及裁剪等深加 工后的不锈钢产品。不锈钢装饰板对不锈钢进行表面加工处理后，使不 锈钢在保持原有的金属特性，如机械性、延展性等的基础上，在耐腐蚀 性、耐磨、耐刻划、耐高温、疏水、疏油等性能方面表现出更明显的优 势。它不仅保持了原色不锈钢的物理、化学、机械性能，而且比原色不 锈钢具有更强的耐性以及抗指纹等一些特性。尤其是不锈钢装饰板色彩 丰富，光泽持久且色调随光照变换，装饰功能得到进一步加强，在装饰 领域有着得天独厚的优势。随着人们对于生活标准的提高以及装饰装修 的更好追求，不锈钢在装饰领域得到了越来越多的应用和发展，其工艺 也越来越多样化。通常的工艺处理有拉丝、镜面、喷砂、镀钛、蚀刻、 抗指纹等。近几年来，不锈钢装饰板的应用领域不断拓展，其工艺技术 也不断提升，出现了各种各样的装饰板种类产品。

3.2、行业驱动因素：不锈钢低碳环保可回收，未来发展空间巨大

长期来看：不锈钢作为全绿色周期产品，其节能环保的特点符合国家“双 碳”政策要求。目前整个钢铁行业面临着产能过剩、低碳发展压力大等 问题，而不锈钢因耐腐蚀，寿命长，可回收等优势，不仅节约能源，而 且可以实现可持续发展。不锈钢的大部分原料来自于废钢，几乎可以达 到 50%的废钢比。以一个典型的建筑或机械结构为例，为了实现 150 年 的结构寿命，如果使用铝合金，每吨功能结构在 150 年中需要排放 8.5 吨二氧化碳，如果使用碳钢，则只需排放 4.3 吨，而如果使用不锈钢， 仅需排放 3.3 吨。因此，采用不锈钢有利于减少产品在整个生命周期中 的环境影响，同时有利于实现全生命周期成本最小化，其超强的耐用性 可以使产品的全生命周期成本比同类材料减少 30%左右。在“双碳”目 标下，钢铁行业面临环保节能全系统改造升级，不锈钢作为全绿色周期 产品，具有广阔的市场空间和不断升级的市场需求。现在中国不仅是全 球不锈钢的生产和消费中心，也是全球领先的不锈钢技术和产品创新中 心。推广和应用以不锈钢为代表的绿色钢铁材料，高度契合了高端化、 绿色化、智能化的时代要求，是面向未来、科学布局的战略选择。

国家政府出台各项政策，加大钢铁行业的环保整治力度，给予不锈钢行 业巨大的市场机遇和空间。随着中国高质量发展的不断深入及中国“碳 达峰、碳中和”战略的推进，不锈钢作为全生命周期最具低碳属性的绿 色金属材料，将更多地被市场所选择。钢铁工业是国民经济的重要基础 产业，是建设现代化强国的重要支撑，是实现绿色低碳发展的重要领域。 2022 年 2 月，国家工信部、发改委、生态环境部联合的印发《关于促进 钢铁工业高质量发展的指导意见》指明对于钢铁行业深入推进绿色低碳， 80%以上钢铁产能完成超低排放改造，吨钢综合能耗降低 2%以上，水 资源消耗强度降低 10%以上，确保 2030 年前碳达峰。在“双碳”压力 下，不锈钢行业反而迎来发展的新机遇，有助力于我国绿色低碳的高质 量发展。

中短期来看：房地产行业政策频出，有望触底回升，不锈钢装饰板下游 复苏可期。公司不锈钢装饰板业务主要下游包括：电梯、家电、建筑装 饰、不锈钢橱柜等，这些下游与房地产景气度关系密切。目前政府为稳 定复苏低迷的房地产市场，已进行多项财政政策和货币政策，包括增发 1 万亿元国债、提高赤字、提前下达地方债新增限额等。未来，将实行 “商品房+保障房”的双模式，近期也会加快保障性住房、城中村改造和 平急两用基础设施“三大改造”工程的建设，房地产行业有望缓慢复苏。 由此带动建筑、家装、家电等行业的触底恢复，从而带动不锈钢装饰板 行业的景气度复苏。

3.3、竞争格局：行业集中度低，公司处于优势地位

不锈钢装饰板行业，目前是“小规模，分散式”的竞争格局，行业集中 度低。不锈钢装饰材料是处于不锈钢产业链中游的深加工产品，也因此 目前的不锈钢装饰材料业务多为不锈钢集团公司中的子公司或子业务来 进行开展。不锈钢装饰板，作为不锈钢装饰材料中的一种，其行业规模 相对较小且业务相对分散，竞争也较为激烈。

公司是国内不锈钢装饰板加工能力最齐全的厂商之一。公司不锈钢装饰 领域的子公司森达装饰是一家集科研、生产、销售于一体的不锈钢装饰 材料高端应用领域专业生产商，主要产品包括以铬镍钼不锈钢（300 系） 和铬系不锈钢（400 系）材质为主的各类装饰材料板，产品覆盖镜面板、 拉丝板、磨砂板、和纹板、喷砂板、蚀刻板、压花板、抗指纹板、疏油 板等，广泛应用于电梯、家电、厨卫、建筑装饰等领域。参与了《电梯 用不锈钢装饰板》等产品标准的制定。公司在体量上，规模上，技术上， 以及客户资源上，都在行业内处于优势地位，是高端不锈钢装饰板行业 引领者。

4、公司：供应链巨头赋能，四大业务共同发力有望迎来高成长

4.1、物产中大：中国供应链集成服务引领者，有望与物产金轮形成全方位协同

物产中大业务划分：供应链集成服务、高端制造和金融服务。其中，供 应链集成服务板块包括金属供应链、能源供应链、化工供应链和汽车供 应链等；高端制造板块包括电线电缆、轮胎制造和热电联产，并陆续布 局医药制药等高端制造行业。三大业务板块中，供应链集成服务业务规 模占比较高，2023 年上半年，该业务实现营业收入 2730.28 亿元，同 比增长 3.10%，占公司营业收入的 94.12%，利润贡献 64.71%。物产中 大是中国供应链集成服务引领者，持续推进供应链集成服务模式数字化 改造提升，围绕金属、能源、化工、汽车等主要品种，形成以物联网、 大数据、云计算等现代信息技术为支撑、以客户需求为驱动、以供应链 上下游企业利益相关方共生共赢为特征的产业生态圈。物产中大是中国 具有影响力的大宗商品供应链集成服务商之一。

国企改革典范，业绩稳健增长。作为入选《国企改革 12 样本》企业， 公司长期坚持管理改革创新，经营管理既科学又高效且具有创新精神。 2015 年实现整体上市后，公司通过员工持股、“二次混改”、股权激励 激发员工活力，通过分拆上市、存量资产战略重组培育专业化经营发展 能力，治理体系更加现代化、运行管理更加规范化。在改革的持续推动 下，公司整体经营业绩健增长，2015-2022 年，营收 CAGR 为 17.85%， 归母 CAGR 为 15.99%。

物产中大有望全方位赋能物产金轮，公司发展将迈入新台阶。公司控股 股股东元通实业是物产中大的一级成员企业，元通实业经营领域涉及实 业制造、贸易服务、产业投资等，其核心产品包括电线电缆和不锈钢等。 元通实业与公司具有较高的产业关联度和良好的资源互补性，能与公司 形成高度战略协同关系。此外，公司引入国有资本控股，可以优化公司 股东结构，增强公司的金融信用和资金实力，提高公司抗风险能力，同 时有利于完善公司不锈钢产业链，公司与股东优势资源协同发展，提高 公司综合盈利能力。

4.2、纺织梳理器材产业链布局完善，全系列配套能力突出

技术实力比肩国际先进，引领行业发展。公司紧跟国际领先产品的质量 进步，不断优化生产工艺，持续提升产品质量，高端的钻石及超高端的 蓝钻系列直接对标进口高端产品，在主要指标：平整度、锋利度、清晰度、耐磨度、表面粗糙度与尺寸精度指标等方面达到进口产品水平。公 司拥有几十项专利，是国内纺织梳理器材产品行业标准的起草单位之一， 参与制定的多项行业标准。此外，公司创办多年的行业内专业杂志《梳 理技术》，汇聚了行业内的专家、教授进行纺织梳理的前沿技术和课题 研讨，使公司梳理技术始终处于行业前端，并服务于广大纺织企业。公 司生产的高速高产梳理机用齿条、高速高产梳棉机用盖板针布、高速高 产梳棉机用固定盖板针布被评为江苏省高新技术产品。

产业链布局完善，产品迭代快。公司已建成从梳理器材产品设计开发与 制造工艺研究、专用设备的设计开发、梳理器材用钢丝和底布的研究与 开发的全产业链研究体系，是国内少数同时具备针布钢丝和底布自产能 力的纺织梳理器材企业，且关键生产设备（直线式拉丝机组、异型钢丝 拉丝机、底布刮浆机、金属针布坯条高精度轧机、冲淬卷联合生产线、 数字植针机、多磨头磨针机、弹性针布钢丝油淬火生产线等）基本实现 自制。较为完善的产业链使公司掌握了纺织梳理器材制造的完整技术， 新产品研发速度较快，生产周期和产品交货时间短，质量稳定且生产成 本较低。

产品型号齐全，规模化优势突出。公司已形成了 1000 多个规格型号的 纺织梳理器材产品体系，能为高速高产梳棉机提供全系列的配套梳理器 材，满足纺织企业各类纤维和各种用途的梳理需求。公司大部分生产设 备具备快速换型能力，能同时在线生产多品种规格的产品，因此能快速 响应客户的各种个性化需求，并大批量供货。公司连续多年被中国产业用纺织品行业协会授予优秀供应商的称号。

客户资源优势明显，保证公司持续稳健增长。纺织梳理器材是纺织机械 的核心零部件，具备耗材属性，单个客户的企业采购量不高，下游分散， 因此纺织梳理器材企业的经营和发展需要拥有大量的客户资源。目前， 公司已与国内外 5000 多家企业建立了稳定的合作关系，大量优质的客 户也保证了公司业务的稳健、持续增长。此外，近年来公司在非织造领 域的业务拓展也已见效，目前已成为国内外知名非织造布客户的首选供 应商之一。

4.3、不锈钢装饰板业务稳健，元通不锈钢有望注入实现强强联合

技术能力突出，具备专用设备研发和生产能力。公司是进入不锈钢装饰 材料行业较早的企业之一，品牌知名度高，不锈钢装饰板先后被认定为“江苏省专精特新产品”、“江苏省名牌产品”，其中抗指纹不锈钢装 饰板还被认定为“江苏精品”。公司不锈钢装饰板产品研发能力突出， 搭建“一体两翼”研发平台，与南京大学合作，成立不锈钢表面处理与 纳米涂层技术研发中心，并陆续与四川大学、中国钢研等机构展开产品 开发项目。2022 年公司成功开发黑色粗丝纹产品填补国内空白。此外， 不锈钢装饰板的生产、检测需要配备较多先进的专用设备，公司通过自 主开发与合作开发的方式研制出适合本企业特点的生产设备，在提高产 品质量的稳定性、一致性方面发挥了较为重要的作用。

客户资源优质，利于业务稳健持续增长。公司不锈钢装饰板的下游领域 主要集中分布于：电梯、家电、建筑装饰、不锈钢橱柜等，与全球十大 电梯品牌及家电品牌深入合作。其中，公司在电梯领域的主要客户均属 于大型知名电梯制造公司，包括奥的斯电梯、上海三菱电梯、通力电梯、 日立电梯等，在家电领域与海尔、西门子等知名家电品牌合作。优质的 客户资源和较为稳定的合作关系为公司未来的订单带来一定的保障，有 利于公司业务稳健、持续的增长。

元通不锈钢有望注入公司，协同效应凸显。物产中大元通不锈钢有限公 司是物产金轮控股股东元通实业控制的公司，其不锈钢板块为山西太钢 不锈的核心配套服务商、中国特协会不锈钢分会副会长单位，目前供应 集成规模稳居华东第一，出口业务规模华东前三。根据规划，公司控股 股东将在时机成熟时将元通不锈钢等优质资产注入物产金轮，在解决同 业竞争的同时实现强强联合，发挥不锈钢产业 1+1＞2 的协同效应，推 进不锈钢业务融合发展，未来可期。

4.4、特种钢丝+装备板块快速发展，有望持续贡献弹性

特种钢丝：该业务由子公司金轮钢丝承担。公司钢丝制品主要应用于纺 织梳理器材、缝纫机针、钢丝圈、休闲渔具、弹簧、汽车推拉索及软轴 等下游产品领域。公司特种钢丝产品技术优势明显，自主研制开发了高 端金属针布用微合金钢丝盘条和盖板针布用微合金钢丝，微合金鱼钩钢 丝在国内中高端市场获得成功推广。公司通过盘条微合金化及产品工艺 推广、钢丝球化工艺机理研究及应用、明火炉“一炉多材”生产工艺探 索，取得了较多的技术积累并获得行业认可。此外，公司自主开发生产 的高碳高强度汽车油封用小规格弹簧钢丝，改变了国内油封用弹簧钢丝 依赖进口的局面，小规格碳素弹簧钢丝市场占有率逐步提升。

装备制造：该业务由子公司金轮精密承担，主要是精密线材设备的生产 销售。公司核心骨干均为多年从事精密线材设备研究的专业人员，公司 拥有超精零件加工工艺、精密张力控制算法、线材轧制工艺模型、AGC 控制软件等多项核心技术，获得发明专利 2 项，实用新型专利 12 项。 2018 年电磁扁线开始在新能源行业兴起，公司推出新能源行业专用高速 高精智能轧拉生产线，在结构、功能、软件、控制方面均拥有自主知识 产权，设备加工精度达到 0.005mm，加工速度达到 400m/min 以上，设 备性能指标达到或接近进口水平。目前公司产品已在金杯电工、无锡通 力，大通机电、精达里亚等多个行业知名企业成功应用。

 

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