2023年宁波银行分析报告：存贷高增，资产质量稳定

核心观点：

宁波银行发布 2023 年三季度报告，23 年前三季度营收、PPOP、归母 净利润同比分别增长 5.5%、1.2%、12.6%，增速较上半年均有所下降， 23Q3 单季度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长-1.9%、-11.6%、 8.1%。从前三季度累计业绩驱动来看，规模增长和拨备计提是主要正 贡献，净息差、非息收入和成本收入比是主要负贡献。

亮点：（1）存贷高增，资产负债结构优化。贷款端，23 年前三季度新 增贷款 0.17 万亿元，同比多增 103 亿元，其中，票据同比少增 314 亿 元，个人贷款同比多增 423 亿元，预计消费贷、经营贷、住房按揭均实 现同比多增，三季度末贷款占生息资产比重提升至 46.0%，同比上升 0.52pct。存款端，23 年前三季度新增存款 0.29 万亿元，同比多增 889 亿元，居民储蓄意愿较强，预计个人定期存款同比多增较多，三季度末 存款占计息负债比重 66.5%，同比上升 4.57pct。（2）资产质量总体保 持稳定，核心指标依然处在上市银行领先水平。23 年三季度末，不良 率 0.76%，持平上半年末，关注率 0.54%，较上半年末下降 0.01pct， 拨备覆盖率降至 480.57%，风险抵御能力依然较强。测算前三季度不良 生成率 0.89%，与上半年数据基本持平，不良生成压力可控。后续来看， 经济复苏叠加公司自身扎实的风控能力和高拨备，预计资产质量将继续 保持稳定优异。

关注：（1）息差收窄。23 年前三季度累计净息差 1.89 %，较上半年下 降 4bp，同比下降 10bp。测算生息资产收益率受 LPR 报价下调和存量 按揭贷款利率调整影响小幅下降，计息负债成本率在存款定期化趋势下 可能有所抬升。考虑到公司的贷款重定价节奏快，同时存款优势持续巩 固，后续息差虽然仍有下行压力，但企稳预计快于同业。（2）非息收入 增速继续放缓。23 年前三季度非息收入同比负增 3.0%，其中，中收同 比增长 3.5%，增速较上半年提高 2.21pct，中收表现有所改善，其他非 息同比负增 5.7%，主要是公允价值变动损失在今年的利率市场环境以 及去年高基数下同比负增 44.5%，而投资收益依然实现了同比正增长。