2023年莱斯信息研究报告：稀缺军转民指控系统龙头

1.国内民航空管系统龙头，背靠电科 28 所

1.1.电科 28 所体系内唯一上市平台

国内民航空管系统龙头，核心产品市占率近半。公司前身莱斯大型由原电子工 业部第 28 研究所（现中国电子科技集团公司第 28 研究所）于 1988 年投资设立。电 科 28 所是主要从事军民用信息系统顶层设计及总体论证、军事指挥信息系统及民用 信息系统研制生产等的大型骨干研究所。公司目前主营业务涉及民航空中交通管理领 域、城市道路交通管理领域、城市治理领域等，主要产品均是军事 C3I 理论及其关键 技术（即指挥、控制、通信与情报系统，也称“自动化指挥系统”）在民用方面的衍 生应用，核心产品空管自动化系统是我国首个民航空管区域级主用国产化系统，根据 公司招股书，2022 年国内市占率 42%（主用系统占比 63.64%），全国领先。根据莱斯 信息官微，全国现有七大区域管制中心，公司已成功为其中三大区域（沈阳、乌鲁木 齐、成都）提供主用自动化系统，备用自动化系统也在北京、上海、广州持续承担值 班任务。

控股股东电科莱斯由 28 所改制而成，公司是其下属唯一上市平台。电科莱斯直 接持有公司 80.42%股份，系公司控股股东；中国电科持有电科莱斯 100%股权，系公 司实际控制人。第二大股东为中国建投，持股 15.5%。公司下属三家子公司数字金华 （持股 36%）、莱斯磐鼎（控股 100%）、扬州莱斯（控股 60%）分别从事企业信息化系 统、人防应急指挥信息系统、政府企业信息化服务等业务。此外，公司设有 23 家境 内分公司和 1 家境外分公司。

公司主要高管及核心员工基本参与 IPO 战略配售，绑定深厚。公司核心人员目 前或过去均在 28 所任职，董事长毛永庆曾任 28 所所长，现任电科莱斯董事长、党委 书记、28 所党委书记。总经理严勇杰曾任 28 所军航空管工程中心主任、空管国家重 点实验室常务副主任。此外，根据公司招股书，公司高级管理人员与核心员工通过共 赢 18 号资管计划、共赢 19 号资管计划和共赢 21 号资管计划参与本次发展战略配售， 覆盖总经理、副总经理、董秘等共 80 个人，合计获配 351.66 万股，占总股本的 2.15%，获配金额总计 8890 万元，限售期限为上市之日起 12 个月。

1.2.以指挥控制技术为核，布局民航、城市交通及治理等领域

公司作为民用指挥信息系统整体解决方案提供商，主要面向民航空中交通管理、 城市道路交通管理以及城市治理等行业的信息化需求，提供以指挥控制技术为核心的 指挥信息系统整体解决方案和系列产品。公司统一以观察-判断-决策-执行（OODA） 作战理论为基础，围绕数据处理、态势感知、仿真评估与指挥决策等功能域，在数据 资源、应用支撑和业务应用方面形成了具有核心技术的系列空管、交管和城市治理领 域产品，涵盖了顶层设计、整体方案、产品研制、系统集成及服务运营等各重要环节， 满足了行业用户科学化、精细化的管理要求。

1）民航空中交通管理方面，公司面向民航局、空管局及其下属机构，机场集团 及其下属公司等用户，主要提供包括空管自动化系统、空管场面管理系统、机场机坪 塔台管制自动化系统、空管模拟机系统及空管流量管理系统等核心产品，涵盖航班从 起飞到降落的全生命周期场面和空中运行管理，保障空中交通运行的安全、有序和高 效。公司研制的“空管自动化系统”获得国内首个中国民航局主用系统正式使用许可 证，同时也是我国首个民航空管区域级主用国产化系统，打破了进口系统的垄断，成 功进军技术难度大、管制级别高的区域管制领域。 2）城市道路交通管理方面，公司以城市道路交通管理指挥控制技术为核心，面 向公安交警等城市交通管理部门，主要提供国产自主可控的城市道路交通信号控制系 统及道路交通信号控制设备，以及以上述产品为核心的集成业务，支撑城市交通拥堵 治理和城市交通指挥控制。 3）城市治理方面，公司以城市级综合治理指挥控制技术为核心，面向城市大数 据局等政府信息化建设主管部门，提供跨层级、跨政府职能域、跨行业主管部门的以 态势感知、监测预警、协同应用与指挥决策为核心功能的城市综合指挥平台，面向发 改部门提供公共信用信息服务平台，面向人民防空与应急管理部门提供人防应急指挥 信息系统，赋能现代化城市治理和民生服务能力提升。

1.3.主业规模逐年扩大，订单充裕助力成长

民用指挥信息系统收入规模逐年增长，项目制影响利润波动。公司营收从 2019 年的 10.23 亿元增长到 2022 年的 15.76 亿元，三年 CAGR 为 15.49%，民用指挥信息 系统收入规模逐年增长。由于公司主要业务采用终验法确认收入，金额较大的项目在 确认收入的年份对当期该业务领域收入占比的影响较大，因而每年营收、利润有所波 动。公司归母净利润从 2019 年的 0.36 亿元增长到 2022 年的 0.89 亿元，CAGR 为 35.22%。2023Q1 实现归母净利润-0.32 亿元，同比增长 15.92%。公司 23H1 实现营收5.27 亿元（同比+15.28%），归母净利-1254.56 万元（同比+38.27%），因收入确认多 在下半年，上半年亏损为常态，公司 23H1 营收规模、毛利率均在提升。 在手订单达 29.63 亿元，放弃人防车、弱电集成低毛利业务，聚焦核心主业。 公司出于避免同业竞争之考虑拟放弃企业级信息化及其他业务中的弱电集成业务和城 市治理业务中的人防车业务，两块业务 22 年合计实现收入 1.74 亿元，占整体营收的 11.09%，合计实现毛利 2056.14 万元，占整体毛利的 4.76%。此外，截至 2022 年 12 月末公司在手订单金额合计 29.63 亿元，放弃业务 2023 年 1-3 月确认收入为 919.62 万元，占截至 2022 年 12 月末在手订单金额比例约 0.31%，影响较小。

营收方面，三大主业占比较为接近。2019~2022 年，公司民航空中交通管理收 入为 2.8 亿元、6.42 亿元、4.08 亿元、4.76 亿元，分别占主业收入的 27.97%、 48.06%、25.32%及 30.34%。道路交通收入为 1.63 亿元、3.72 亿元、4.25 亿元、 3.83 亿元，分别占主业收入的 16.28%、27.88%、26.38%及 24.44%。城市治理收入为 2.84 亿元、2.20 亿元、4.45 亿元、5.00 亿元，分别占主业收入的 28.37%、16.49%、 27.66%及 31.87%。企业级信息化及其他收入为 2.74 亿元、1.01 亿元、3.32 亿元、 2.09 亿元，分别占主业收入的 27.37%、7.57%、20.64%、13.34%。 毛利方面，最核心民航空管业务占比约四成。2020 年至 2022 年，公司主营业务 综合毛利率分别为 27.61%、25.34%和 27.53%，整体较为稳定。由于采用项目制终验 法，且项目包含系统研制、集成等不同内容，细分业务领域毛利率年度间存在波动。 2020~2022 年，公司民航空管业务毛利率较为平稳，基本处于 37~38%水平；道路交通 业务毛利率在 17~27%；城市治理业务毛利率基本稳定在 22%~25%；企业级信息化业务 毛利率波动范围为 13~18%。

整体费率较为稳定，研发投入持续增加。费用方面，2019 年至 2022 年，公司期 间费用率分别为 24.67%、20.31%、18.98%、20.05%，整体较稳定。公司研发费用由 2019 年的 0.8 亿元增加至 2022 年的 1.19 亿元，公司重视产品与技术研发，并持续 进行研发投入，拥有形成核心技术和应用于主营业务的发明专利 85 项。 收入季节性较明显，主要集中于第四季度确认收入。此外，由于公司业务以政 府、企事业单位为主，一般上半年先行投入设计、开发等环节，下半年为项目集中交 付时段，基于公司终验法收入确认政策，公司收入确认多集中于第四季度，季节性较 为明显，22Q4、23Q4、24Q4 营收分别占当年度整体营收的 60.42%、43.96%、46.58%。

1.4.募投聚焦现有智能指挥控制业务，全面提升核心竞争力

募投项目聚焦现有智能指挥控制业务，全面提升核心竞争力。公司拟使用募集 资金 9.7 亿元用于新一代智慧民航平台、智慧交通管控平台、公共信用大数据支撑和 服务平台等方面建设。其中，3.2 亿元投资于新一代智慧民航平台项目，1.6 亿元投 资于智慧交通管控平台项目，0.7 亿元投资于公共信用大数据支撑和服务平台项目， 1.7 亿元用于研发中心建设项目，2.5 亿元用于补充流动资金。本次募投项目均围绕 现有智能指挥控制业务开展，项目成功实施后有助于扩大现有业务规模、增强研发能 力、提高产品成熟度，全面提升公司的盈利水平和核心竞争力。

2.电科 28 所是国内军用指挥系统唯一龙头，公司空管业务 渊远流长

2.1.电科 28 所：国内指挥信息系统发源地和“国家队”

我国指挥信息系统的发源地和“国家队”。28 所是主要从事军民用信息系统顶层 设计及总体论证、军事指挥信息系统及民用信息系统研制生产、共性及应用软件设计 开发、系统专用设备设计制造与装备集成、信息系统装备联试与集成验证服务的大型 骨干研究所。28 所是我国指挥信息系统的开拓者和引领者，牵头研制了与“两弹一 星”并列为国家四大国防工程的我军第一套指挥自动化系统“1125 工程”，是目前国 内唯一能同时承担军委及战区联合作战，以及陆、海、空、火箭军、战略支援部队 等各军兵种、各级各类指挥信息系统和装备研制、生产、维修和服务的专业研究所， 是推进我军信息化建设的核心骨干力量。 国内 C4ISR 系统（自动化指挥系统）研究基地，紧跟前沿性技术。中国电科 28 所在军用指挥信息系统、网络仿真领域拥有深厚的技术积累。据中国网，28 所信息 系统工程重点实验室是我国 C4ISR 系统技术领域的自主创新研究基地和人才培养基地， 旨在探索 C4ISR 系统建设中的基础性、前沿性技术，致力于提出新理念、新理论、新 方法和新技术，并在网信体系、军用大数据分析、态势认知与生成、智能信息服务和 大规模仿真等领域取得了一批原创性成果，总体处于国内领先水平。

C4ISR 系统是战场中思考决策的“大脑”，是兵力的倍增器。随着现代作战空间 的立体化、作战态势的复杂化以及作战指挥的信息化，现代战场下多要素、全合成军 兵种的联合协同作战已经成为未来战争的典型作战样式。用人体功能组成来类比，战 场上的传感器是“五官”，收集环境中的各种信息；武器是“四肢”，在环境中执行作 战行动；指挥信息系统则是思考决策的“大脑”，基于“五官”感知的信息，判断战 场情况，作出应对方案并控制“四肢”完成特定作战任务。有了聪慧的“大脑”，以 弱胜强、以寡敌众就成为可能，指挥信息系统是部队战斗力的倍增器。军用指挥信息 系统承载着作战行动或训练计划中的作战/行动计划拟制、计划分发、战场综合态势 展现、情报分发等能力，指挥机构能够依托该系统实现对所属部队的不间断指挥控制， 能够根据回传的战场态势掌握战场情况和进程，并视情调整作战计划，高效地协调所 辖部队间的作战行动，保障作战任务高效完成。

各国加速军用指挥系统智能化、信息化建设，美军拥有多套系统。近年来，各 国加大在该领域的投入，以期为各级作战指挥员提供集指挥控制、侦察情报、通信保障、辅助决策、支援保障等功能于一体的作战指挥工作。据《针对物理隔离攻击的安 全防护技术研究》，美军现有多个军用指挥信息系统，其中，WWMCCS 全球军事指挥控 制系统是美军的战略 C4ISR 系统，能够不间断地指挥部署在全球各地的战略导弹、轰 炸机和战略核潜艇部队，具有情报收集、分析和评估、威胁判断及攻击预警、制定作 战方案和计划等功能；ATCCS 陆军战术指挥控制系统集防空、战斗勤务支援、火力支 援、情报/电子战和机动控制于一体；联合监视与目标攻击雷达系统 JSTARS 能够快速、 连续、大区域地监视、探测和攻击前沿部队纵深地带的活动目标；全球信息栅格 GIG 是目前美军最先进的军用指挥信息系统，能够辅助作战人员快速获取并管理作战信息， 向指挥机构发生战场目标、部队机动、资源配置等信息，实现各军兵种间战场信息的 快速、无缝交换和传输。

指挥系统、网络仿真产品频出。据 28 所及电科莱斯官网，2021 年珠海航展，28 所推出“空中编队智能作战管理与指挥控制系统”，主要是辅助编队指挥员进行快速 敌情研判、精准战机掌控等，通过“先敌发现、先敌打击”的智能优势，降低编队指 挥员决策压力，提高空战效能。“空战智能参谋”创新实现了机载智能辅助、有人/无 人协同等编队智能空战样式。综合采用了“知识、深度学习、遗传模糊树”等多种智 能算法进行协同，提高复杂空战场景的适应性。AI 的训练环境集成了装备级细粒度 模型，有利推动了空战智能参谋在实战场景中落地应用。此外如 2017 年，28 所“大 规模网络仿真器 VNETSIM”在第三届中国北京军民融合技术装备博览会展出，根据中 国网报道，它利用虚拟化设备和仿真模型，可快速、逼真构建大规模网络，其性能与 代表国际最高水平的美国国家赛博靶场相当。 打造军民数据中心，助力研发模式转型。据 28 所及电科莱斯官网，2016 年在 28 所研发模式转型的巨幕之下，军用数据中心上线启用，此后成功军转民。根据新 华社报道，鲸云平台”是基于 28 所在信息系统领域多年的技术积淀，综合运用云计 算、大数据、SOA 等技术打造的一整套开放式信息云平台。深厚的技术基础使得“鲸 云平台”具有稳定、安全、可靠，以及高效、易用、智能、灵活、领先等优势。“鲸 云平台”下设“鲸云·计算”、“鲸云·服务”、“鲸云·数据”、“鲸云·地图”、“鲸 云·运维”、“鲸云·VR”6 大品牌，面向不同的应用领域，围绕实现数据中心资源高 效利用、虚拟化平台安全可控以及针对用户业务的行业应用，形成全面的 IaaS、 PaaS、SaaS 层服务体系，为用户提供开放、安全的企业级云计算整体解决方案。目 前，该平台产品已多次成功为国家重大活动的安全保障提供支持。根据 28 所及电科 莱斯官网，28 所于 2017 年 2 月份以联盟理事会员的身份加入工业和信息化部信息通 信发展司指导成立的数据中心联盟（DCA）。

2.2.电科莱斯：28 所改制而成，负责信息系统军民融合业务

电科莱斯是 28 所基础上组建的中电科二级单位，主要负责军民融合业务。电科 莱斯由中国电子科技集团有限公司于 2018 年 1 月批复组建，2018 年 8 月 28 日正式 挂牌，注册资金 10 亿元，位于江苏南京，隶属于中国电子科技集团有限公司，是在 二十八所基础上组建成立的二级成员单位。电科莱斯以军民用指挥信息系统为核心主 业，是国防信息化建设和国家网信事业发展的核心骨干力量。28 所民品业务涉及空 中交通管理、智能交通、指挥通信、电子政务、方舱及特种车辆五大领域。根据莱斯 信息招股意向书附录，电科莱斯主营武警指挥信息系统、无人装备及指挥信息系统、 机动式装备及相关海外市场销售。从组织架构上来看，副总经理级别以上，电科莱斯 与 28 所共享一套领导班子。

大力布局无人化技术及相应装备，“矛”与“盾”兼备。据 28 所及电科莱斯官 网、新浪网，电科莱斯产品包括 RPD-03 型空海光电搜跟装备、FOD 跑道异物探测系 统、智能区域安防系统、便携式雷达终端、“天穹”分布式雷光电一体探测系统、“远 谋”机动指挥系统、“游隼”系列无人机、“神眸”低空综合防御系统等。根据新浪网， 近年来，电科莱斯充分发挥其在信息化、智能化方面的技术优势，大力布局无人化技术及相应装备，其在进行产品研发时，进行了“辩证性”的设计。在“游隼”系列无 人机研发过程中充分考虑了当前反无人机的主要手段，并在技术上进行了针对性的提 升；而在“神眸”低空综合防御系统研发时，又考虑了诸如“游隼”无人机的典型特 点和战术战法。两者通过技术推演和不断的实战化对抗试验，彼此促进，迭代提升， 逐步成为各自业界的排头兵，目前在国内外的实际应用中均已取得了不俗的战果。 “游隼”系列无人机是一种多用途、系列化的无人飞行平台。根据新浪网，从 珠海航展展出的 YS-5 型 5kg 级、YS-20 型 20kg 级“游隼”无人机来看，其具备结构 模块化、大展弦比、长航时、荷重比高等特点，并预留接口，可灵活搭载多种类型的 侦察/打击载荷。特别是针对常用反无探测及反制手段，在低可探测性和抗电子干扰 能力方面有着独特的能力，如纯电动驱动，以及独特的机身设计，在确保航时、航程 的前提下，可有效降低声信号和红外信号，避免被声传感器和光电传感器快速发现和 锁定；采用先进的末制导自动纠偏控制技术，确保在高电磁对抗环境中仍能对目标具 备较强的跟踪锁定能力。“游隼”系列无人机既能够通过搭载不同的载荷构成侦、扰、 打一体的大规模作战集群编队。也能够与各种有人、无人装备协同运用，并与指控系 统深度铰链，发挥“忠诚伙伴”的作用，执行大区域、长时间的协同作战任务，形成 立体化的作战能力。

神眸”DLAPS-3000 型综合低空防御系统，是一种分布式、多手段结合的低空防 御系统。“神眸”系统具有固定式、机动式、便携式、一体式等多种形态，可满足野 外要地定点防护、城市环境临机布设、跨域机动伴随等多种场景应用需求。它可以对 无人机、巡飞弹等低空目标构建多层级的拦截体系，形成有效杀伤。为了满足不同的 作战场景，系统可集成多种形态的处理单元，这其中以“游侠”Ranger-3000 型侦指 打一体车和“卫士”SmartGuard-3000 型智能防护终端最具特点。“游侠”Ranger3000 型侦指打一体车集低空目标探测、指挥控制和拦截于一体，具备机动过程中的 作战能力。随车装备“玄蜂”hurricane-3000 型拦截无人机系统，采用贮运发一体 化箱式设计，可以快速发射 20 架无人机对来袭低空目标进行拦截。“卫士” SmartGuard-3000 型智能防护终端采用高集成设计，可在建筑物顶部进行部署，具备 智能化无人值守能力，既可单站使用，也可多站组网使用。 “天穹”综合反无人机体系是集预警探测、指挥控制、拦截打击等领域于一体 的反无人机系统。根据新浪网及中新网，它可以有效应对小型旋翼、中小型固定翼、 察打一体无人机近距离、多方向、突发性袭扰及集群、蜂群等攻击威胁，旨在打造反 无人机的“天罗地网”。“天穹”具有“智能大脑”辅助指挥决策能力，其开放灵活的 一体化指挥体系架构可以实现各类资源的统一接入，自组织协同管控，确保优势互补。 同时，应用智能化、无人化技术提升辅助决策能力，实现无人值守和拦截资源自主分 配。“天穹”通过多层次、分布式的全方位侦察体系，外层快速预警，内层精准跟踪 识别，结合多种有源、无源探测手段分布式灵活布设，屏蔽复杂地形、电磁环境、空 飘干扰的影响，能够提升整体探测效能。

子公司各有所长，引领技术发展。除莱斯信息和 28 所外，电科莱斯控制的主要 单位还有溧阳 28 所系统装备有限公司、南京莱斯电子设备有限公司、南京莱斯网信 技术研究院有限公司、南京莱斯科技服务有限责任公司、莱斯国际（明斯克）信息技 术有限公司、中电科 28 所网信技术研究院有限公司，各自负责军民用方舱、专用车、 智能终端设备等业务。

溧阳 28 所为军民用方舱及专用车优势企业。根据溧阳人才网，多年来依托南京 二十八所全军指挥信息系统总体地位，公司在军品领域产品横向覆盖军委总部及陆、 海、空、火箭军及战略支援××的指挥、通信、雷达、电抗、装备维修、后勤保障等 业务领域，纵向从战略、战役级机动指挥系统至连、排及单兵机动作战单元，为我军 机动式信息系统发展建设作出了应有的贡献。公司立足军工技术品质，面向军民融合， 以“智能制造”为引领，紧密结合行业应用，大力发展民用方舱、专用车、旅居车、 新能源物流车∕冷藏车、复合板材及箱体等核心产品，产品遍及××、人防、公安、 航空、航天、电信、卫生、地震、安监、石化、气象、民航、物流等诸多领域，在国 内机动式应急通信指挥平台、车载复杂系统集成领域位列三甲，积极推动了诸多民用 行业的机动式平台及系统建设。

莱斯电子获批“江苏省企业技术中心”。南京莱斯电子设备有限公司重点研制智 能终端设备，主要以信息处理技术（信号处理、数据处理、图像处理、信号分析）为 核心的专用电子设备的设计、研制、生产、销售与技术服务。根据搜狐网，近年来， 公司持续加大研发投入，聚焦“信息处理+”发展方向，围绕人工智能与信息处理核 心技术，持续巩固智能感知设备产品的核心技术，面向数据处理、信号处理、图像处 理和信号分析进行产品和服务的创新，形成了一批技术含量高、市场前景好的高精尖 产品，成功获批 2022 年度江苏省企业技术中心。 莱斯网信致力于打造全国车路协同领域领军企业。根据搜狐网，公司已攻关掌 握了自主知识产权的 LTE-V2X 全协议栈、多元感知融合、异构协议柔性适配等一系列 核心技术，先后研发了智能路侧单元（RSU）核心产品，以及路口神经元、智能车载 设备（OBU）、边缘计算设备（MEC）、车路协同云控平台、车内信号灯 APP 等多款产品， 形成涵盖“路-云-车-端”的端云一体化车路协同系统，产品和技术处于业内领先水 平，打造了车联网先导区、城市级交通信息服务、智慧高速、无人驾驶作业等多个成 熟解决方案，目前已广泛应用于雄安、天津、南京、南通、苏州、白俄罗斯等多个国 内外城市、园区和示范道路，受到用户广泛好评。

莱斯国际负责白俄罗斯业务，搭乘中白工业园新城崛起东风。莱斯国际主要负 责电科莱斯相关产品在白俄罗斯的代理及售后服务。根据新华社，莱斯国际利用中白 工业园园区的各项优惠扶植政策，参与进行了无人车测试，并对车联网开展进一步研 究，同时还参与了智慧园区建设。

2.3.莱斯信息：28 所体系上市平台，空管业务渊远流长

2.3.1.28 所是全国空管系统技术总体单位，莱斯信息民航业务渊远流长

莱斯信息作为 28 所体系内民品产业核心发展平台，于 2023 年上市，目前也是 28 所唯一上市平台。公司业务领域主要产品均是军事 C3I 理论及其关键技术（即指 挥 、 控 制 、通 信 与情 报 系统 ， 也 称“ 自 动化 指 挥系 统 ”， Command Control Communication and Intelligence System）在民用方面的衍生应用，目前主要面向 民航空管、城市治理、城市交通、企业级信息化领域。

军民航空管系统互为一体，28 所是全国空管系统技术总体单位。空管系统包括 军航和民航两个部分，28 所致力于推动军航和民航的相互融合，总体上统一规划与 论证，技术上相互转化，产品上互相兼容，学术上互相交流，实现优势互补，资源共 享。根据中国电科 28 所搜狐号，上世纪 90 年代初期，为打破国外空管系统在我国民 航的垄断地位，国家经贸委将空管系统装备列入国家重点投资类科技攻关项目和国家 重大技术装备国产化项目，投入经费予以重点支持。1996 年，国家空管委办公室确 定 28 所为“全国空管系统技术总体单位”，承担国家空中交通领域的总体规划、系统 设计、技术标准、技术创新等重要任务。28 所先后研制出空管 1 号、2 号、3 号、4 号系统，这便是我国自主研发的第一代空管自动化系统。2012 年，国家空管委办公 室授予 28 所国家空中交通管理工程技术研究中心，承担着关键技术攻关、科技成果 产业化的重任。

2007 年推出 NUMEN-2000 型号空管自动化系统，一举打破国外垄断。根据中国电 科 28 所搜狐号，2007 年之前，中国民航业空管自动化系统产品领域一直被国外传统 巨头公司把持。莱斯信息自主研发的“NUMEN-2000”型号空管自动化系统，一举打破 了国外厂商长期以来对中国民航空管系统领域的垄断，其技术水平达到国内领先、国 际先进。该系统能够提供塔台、进近、区调的指挥服务，涵盖了地面、中低空、高空 的全程管制，特别针对我国民航的实际需求进行了优化设计。2010 年，莱斯信息成 为国内首家获得空管自动化系统正式使用许可证的生产研制厂商，此后相继为各级民 航用户单位承建空管安全运行的核心设备空管自动化系统。 2013 年中标沈阳、乌鲁木齐两大区管中心自动化系统，跻身顶尖行列。我国共 规划建设北京、上海、广州、成都、西安、沈阳、乌鲁木齐七大区域管制中心，区管 中心自动化系统是领域中级别较高、技术难度较大的产品，根据中国电科 28 所搜狐 号，2013 年，民航沈阳区域管制中心、乌鲁木齐区域管制中心空管自动化主用系统 招标，在与多家国外空管巨头的竞争，莱斯信息成功中标两大区管项目，是空管自动 化系统国产化进程中的又一个里程碑。沈阳区管主用自动化系统于 2015 年 9 月正式 完成竣工验收，开始试运行。2016 年春运期间，沈阳区管自动化系统经受住了罕见 极寒天气和多场暴雪的考验，表现优异，系统运行稳定可靠，实现了“零差错”。根 据 28 所及电科莱斯官网，2020 年，电科莱斯与与民航东北空管局签署战略合作协议， 进一步深化合作。

2023 年 8 月成功中标成都区域管制中心扩容升级工程主用自动化扩容系统设备 采购项目，全国七大区域已占其三。据莱斯信息官微，该项目的中标，再一次用产 品和技术打破国际厂商的垄断优势，实现了空管国产设备在大型区域管制领域的应用， 标志着莱斯信息在西南地区空管迈入新阶段。截至目前，全国现有七大区域管制中 心，莱斯信息已成功为其中三大区域提供主用自动化系统。同时，莱斯信息的备 用自动化系统也在北京、上海、广州持续承担值班任务。

推出 NUMEN-3000 大型空管自动化系统，实现从中小型系统到大型系统的跨越。 根据电科莱斯官网，2023 年 2 月，公司 NUMEN-3000 大型空管自动化系统获颁民航通 信导航监视设备使用许可证。这不仅是莱斯自动化系统由中小型到大型的成长跨越， 更是实现首个国产厂商成功获颁大型自动化系统正式使用许可证的重大突破，填补国 内空白。相较于 NUMEN-2000 中小型空管自动化系统，NUMEN-3000 大型空管自动化系 统通过采用冗余设计、模块化故障隔离、多操作系统应用等设计思路，重点研究并实 现了新 4D 轨迹预测、中期冲突检测、AMAN 排序融合等功能，性能指标与可靠性水平 达到当今国际同类产品先进水平。据 23 年中报，公司开展空管数据交换平台、空管 语义信息融合等技术研究，推进 NUMEN-5000 原型系统迭代升级，提升核心产品竞争 力，为后续作为主用系统在新建区管中心推广应用抢占先机。 NUMEN3000 系统落地大兴机场，是目前全世界规模最为庞大、架构最为复杂的空 管自动化系统。据搜狐网，这套系统拥有 170 多个管制席位，极为复杂。系统还在 国内率先启用进港和离港排序功能，可以对进港和离港的航班进行最优化的自动排序， 减少进港航班在空中盘旋等待的时间和离港航班在跑道等待的时间，从而提升民航运 行效率和乘客体验。目前，这套系统将统一协调指挥北京首都、北京大兴、天津滨海 三个千万级机场中低空的航班运行，未来还将纳入河北石家庄正定机场，进一步提升 日趋繁忙的华北地区空域利用效率，有效支撑国家“京津冀一体化”的发展战略。据 澎湃网，公司为大兴机场共承建 7 套国产空管系统，除自动化系统外，还包括天枢2000 型高级场面活动引导与控制系统(A-SMGCS)、华北地区流量管理系统，及 C 波段 全数字有源相控阵天气雷达等国际先进水平的空管系列化产品，有力支撑了大兴机场 平稳运行。

2.3.2.产品谱系齐全，空管自动化系统市占率 42%

国内唯一能够提供“从起飞到降落”空管全系统解决方案的供应商。民航领域， 公司产品按照业务功能主要分为两类：管制指挥类（ATC）系统和流量管理类（ATFM） 系统。其中，管制指挥类又分为空管自动化系统、空管场面管理系统、机场机坪塔台 管制自动化系统、空管模拟机系统。民航空中交通管理系统是国家实施空域管理、保 障飞行安全、实现航空运输高效有序运行的信息化基础设施，包括空中交通服务（包 含空中交通管制系统）、空中交通流量管理和空域管理三大部分组成。 空管自动化系统市占率 42%，主用系统占比达 63.64%。根据三胜咨询统计数据， 截至 2022 年 12 月，全国空管体系有 7 个地区局、37 个分局站，共 44 个空管用户， 其中，35 个空管用户使用莱斯信息提供的自动化系统，系统覆盖率达 80%。各空管用 户空管自动化运行系统共 88 套，其中主用 44 套，备用 44 套，由国内外 7 个厂家提 供。其中，莱斯信息提供 37 套（主用 28 套，备用 9 套），市场占有率 42%（主用系 统占比 63.64%），全国领先。

除核心产品空管自动化系统以外，公司系列产品同样斩获多个“国内首次”。根 据中国电科 28 所搜狐号，2012 年，28 所在国内首家获得中国民航局场面监视系统许 可证，为北京首都机场提供的高级场面引导和控制系统（A-SMGCS）达到了 ICAO 推荐 Ⅳ级运行标准，产品技术国际先进，场面监视产品覆盖杭州、南京、上海、厦门、郑 州、天津等地；2014 年，28 所完成中国民航局雷达（程序）、塔台模拟机等级评估认 证；2015 年和 2018 年，28 所分别获得中国民航局 ADS-B 许可证与 MLAT 许可证，其 中 ADS-B 产品覆盖我国华东、中南、东北等地区；28 所研制的多机场协同放行系统 也已在华北地区推广应用，并承担了“华北地区流量管理系统”的建设任务，这是国 内首个区域级流量管理系统工程。根据公司招股书，公司承担民航空管运行管理中心 的全国流量管理系统建设，支撑民航空管运行管理中心成为亚洲第一、世界第三大空 中交通流量管理中心。

2.3.3.积极拓展国际市场，助力“一带一路”国家发展

持续开拓国际市场，建立品牌知名度。多年来，公司在立足国内市场的同时， 积极响应国家“走出去”战略和“一带一路”倡议，持续开拓国际市场。根据公司招 股书，目前，公司已与亚非拉和东欧地区多个国家相关部门建立了业务联系，并在民 航空中交通管理、城市道路交通管理等领域实现了多产品、多市场的突破，是国内空 管、交管等高科技领域进军国际市场的先行者与主力军，在国际市场已初步具备一定 品牌知名度。比如，根据中国电科 28 所搜狐号，公司先后中标印尼日惹机场话音通 信控制系统、肯尼亚东非航空学校模拟训练系统等项目，实现了中国设备在国际空管 系统市场的历史性突破。2015 年 8 月，莱斯信息公司成功中标安哥拉罗安达新国际 机场空管自动化主用系统项目，这是国产空管自动化系统首次打入国际市场。

3.市场扩容+自主可控，国产空管系统厂家迎历史机遇

3.1.区域管制中心“8+N”体系启动，空管系统需求快速扩容

3.1.1.核心矛盾：空域资源不足 vs 交通流量快速增长

核心矛盾：空域资源不足，而交通流量却快速增长。我国是世界上航空需求和 产业规模最大的国家之一。中国经济的增长促进了中国民航产业的发展，新建机场数 量、机队规模、民航空中交通流量等均在快速增长。从疫情前的情况来看，2011 年 至 2019 年，中国民航运输机场旅客吞吐量从 6.21 亿人次增长至 13.52 亿人次，年均 复合增长率为 10.21%。这首先对空管系统的运行能力、民航空管技术水平提出了更 高要求。更重要的是，空域资源整体相对有限，据中国青年报，民航空域每年增速仅 在 1%—2%左右，与航空运输 10%以上的增速相比，剪刀差越来越大。因而，如何平衡 有限的空域资源与扩大的流量规模成为关键问题。

3.1.2.工具端：先进空管系统可以提升空管精度，实现最优容流平衡

工具端：空中交通流量管理系统（ATFM）可增加空管精度，空中交通管制（ATC） 可实现最优容流平衡。为缓解此矛盾，在现有空域不扩大的情况下，只能增加单位 空域内的容量，提高空域资源的利用率，即缩小飞机之间安全飞行的间隔。要做到这 一点，必须提升空中交通管理的精度，空中交通流量管理系统（ATFM）建设步伐加快。 空中交通流量管理的目的主要是在预计航班的飞行量超过空中交通管制（ATC）系统 的可用容量时，在保证安全的前提下充分有效地利用空、地资源，通过合理、灵活地 运用各类流量管理策略和措施，实现最优化的容流平衡，提升运行效率，缓解航班延 误，达到安全与效率统一。目前我国民航空中交通管理迫切需要 ATC 系统和 ATFM 的 进一步创新，实现空中交通流量管理和管制指挥的一体化，从而在有限的空域资源条 件下，缓解空中交通拥堵，提升空中管制力度。 空中交通管制系统是空管系统的核心部分。提供监视服务的雷达犹如空管系统 的“眼睛”，收集空域中飞机的相关高度、速度、方向等数据后传输至作为“大脑” 的空中交通管制系统中，空中交通管制系统自动与预定飞行计划做比对，根据比对结 果，管制员做出飞机下一步飞行动作的调度指令，通过通信系统传达至飞行员，飞行 员按指令完成飞行调整。同时，空中交通管制系统还能提供碰撞预警、天气预警信息， 保障飞行安全。由于空中交通管制系统需要向飞行员提供实时飞行指令，因此对系统 的可靠性要求非常高。目前国家规定，ATC 系统需要同时配置主用、备用两套系统，日常使用主用系统，主用系统出现故障时切换至备用系统，两套系统接受相同的信号 同步运作，可无缝切换。

3.1.3.政策端：智慧空管路线确定，大型区域管制中心 8+N 体系启动

政策端：加强空域规划建设+优化管制中心布局，提升空域资源利用率和服务效 率。首先，针对目前空域资源矛盾比较突出的地区和机场，科学布局临时航路和航 线，增强空域的通行能力，改善空域资源结构配置。同时，推广空域资源灵活、动态、 精细和高效使用，提高空域使用效率。此外，优化区域管制中心布局体系是空管行业 顶层设计的重要组成部分，即在现有北京、上海、广州等 8 个大型区域管制中心基础 上，超前规划增加大型区域管制中心，均衡容量负荷，提升空管服务效率，形成全国 大型区域管制中心“8+N”布局体系。按照国家打造世界级机场群、国际航空枢纽的 部署，优化和完善相应空管单位的管制区功能，完善其空域类型，调整其管制机构设 置，配置相应管制资源，划设相应扇区及席位，全面强化高空管制能力，衔接中低空 及终端管制服务能力。据长江日报，2023 年 5 月，民航武汉区域管制中心项目开工， 将成为全国第 9 个区域管制中心。

3.1.4.市场空间：十四五为民航高速发展期，空管系统总规模约 350 亿元

“十四五”是民航高速高质量发展期，五年内保障起降架次、运输总周转量、 旅客运输量等目标均接近翻倍，空管建设迫在眉睫。《“十四五”民用航空发展规划》 提出，民用机场数量要由 2020 年的 580 个提升到 2025 年的 770 个；保障起降架次要 从 2020 年的 905 万架次提升到 2025 年的 1700 万架次，年均增长率 12.9%；运输总 周转量由 2020 年的 799 亿吨公里提升到 2025 年的 1750 亿吨公里，年均增长率 17.0%；旅客运输量和货邮运输量分别由 2020 年的 4.2 亿人次、677 万吨提升到 2025 年的 9.3 亿人次、950 万吨，年均增长率分别 17.2%%、7.0%。

预计“十四五”空管系统投资总计约 350 亿元：存量市场迎来升级更新，新增 N 个大型区域管制中心将带来纯增量需求。《“十四五”民用航空发展规划》将“十四 五”又分为 2 年恢复期和 3 年增长期两个发展阶段。2023 年-2025 年为三年发展期， 随着“十四五”期间全国大型区域管制中心“8+N”布局体系的形成，我们预计，大 批空管重点工程将先后开工建设，到达使用年限的第一批国产自动化系统也将升级更 新，我国空管系统投资额快速上升。根据三胜咨询统计数据，“十二五”期间，我国 空管系统领域完成投资 120 亿元，“十三五”期间，我国空管系统整体投资约为 250 亿元。根据三胜咨询研究报告，2021 年我国空管系统投资额约为 50 亿元。预计 “十四五”期间我国空管系统投资总计约 350 亿元。

3.2.自主可控势在必行，公司将显著受益空管系统国产化

行业壁垒较高+行业参与者较少，先发龙头优势显著。在民航空中交通管理领域， 国外市场参与者主要是欧美的大型电子系统制造商，包括法国泰雷兹（ Thales）、西 班牙英德拉（ Indra）等；国内市场参与者主要包括莱斯信息、成都空管公司、华泰 英翔、川大智胜等。公司市场占有率 42%（主用系统占比 63.64%），在国内占有主导 地位。民航业信息化领域具有较高的安全要求和技术壁垒，各类空管系统投入使用前 其产品技术指标均需符合国家有关标准和规章并经过多重测试、验证、鉴定。前述过 程通常涉及严格审核审批程序，验证周期较长。潜在进入者突破难度较大，公司作为 先发者，具有显著的天然壁垒优势。

民航空中交通管理系统自主可控是产业发展核心逻辑，国产化需求推动公司做 强做大。空管系统是国家实施空域管理、保障飞行安全、实现航空运输高效有序运 行、捍卫我国空域权益的战略基础设施，也是国土防空体系的重要组成部分，对促进 国家经济发展和维护国家安全具有深远的战略意义。从产业发展早期我国空管系统主 要依赖于引进国际厂商产品，发展至今国产各类空管系统已经实现对进口产品不同程 度替代，空管系统国产化发展成为必然趋势。“十一五”以来，国家加大政策扶持力 度，先后制定了“民航强国”、“四强空管”和“四型机场”的建设行动纲要。《“十四 五”民用航空发展规划》提出，推动国产空管技术和装备产业化发展，推进空管设备 技术自主可控；到 2025 年，我国空管系统新增主要装备国产化率要由 2020 年的 60% 提升到 80%。在此背景下，我们认为公司作为国产龙头将充分受益。23 年 8 月公司 中标成都区域管制中心项目即是国产厂商实力技术的又一有力证明，进一步提升了 空管系统的国产化率。

3.3.中小机场智慧化建设加速，公司淮安机场项目树立标杆

智慧机场建设加速推进。智慧机场是指生产要素全面物联、 数据共享、 协同 高效、 智能运行的机场。即将新一代信息技术运用到机场的各个领域当中，各类型 自助机器的投放使用，结合智能技术进行管理与运行，为广大旅客提供便捷、舒适、 安全、智能的出行环境。民航行业相继发布了《智慧民航建设路线图》《中国民航四 型机场建设行动纲要（2020-2035 年）》《四型机场建设导则》《关于促进中小机场高 质量发展的指导意见》等文件，指导未来机场建设。 全国约八成机场为中小型机场，信息化程度较为薄弱。据中国民航网，2020 年， 全国 241 个颁证运输机场中，中小机场占到 78%。目前，中小机场仍然是跑道侵入、 净空破坏等高风险事件的高发区，安全基础仍然比较薄弱，有待进一步夯实。同时， 中小机场信息化程度也较为薄弱。《中国民航四型机场建设行动纲要（2020-2035）》 提出“中小机场要因地制宜，合理评估投入产出，规划建设必要的信息基础设施，将 有限的资源集中在业务端，充分利用行业共享资源，部署低成本、模块化的信息基础 设施，有效降低升级改造和运维成本。”民航局副局长董志毅在 2021 年第四届中小机 场与区域经济发展论坛同样强调，“要以提升安全运行和服务保障能力为目标，搭建 中小机场智慧运行数字化环境，统一构建中小机场数据交换共享标准，充分发挥运行 大数据资源和应用服务的集约优势，探索构建全行业数据资源融合应用生态体系。” 作为我国机场网络体系的重要组成部分，加快智慧化建设是中小机场跟随时代脚步实 现自身快速发展的关键一步。

淮安机场项目落地，打造面向中小机场的智慧机场整体解决方案标杆。根据中 国民航网，2019 年 10 月，电科莱斯与东部机场集团签署战略合作协议，并发布中国 电科智慧机场整体解决方案（CAAS），2020 年 8 月~9 月，电科莱斯与东部机场集团明 确共同开展淮安机场信息化能力提升项目合作。2022 年 12 月，淮安机场项目通过两 年多的实践总结，制订了具有普适性的中小机场航班生产运行解决方案，打造了一批 具有推广价值的航班生产运行保障信息化产品。2023 年 3 月，民航局总工程师殷时 军带队调研淮安机场后指出，淮安机场项目有效支撑了淮安机场在全国率先实现“天 地一体、协同运行”，相关成果值得肯定。根据莱斯信息官微，2023 年，淮安机场成 功入选全国中小机场四型机场建设优秀案例。 智慧机场方面，公司已有 12 款成熟产品向全国推广，助力实现空地一体化。据 公司官微，公司已形成了可复制、可推广的智慧机场整体解决方案，已落地应用的机 场运行指挥系统、塔台自动化系统、多点定位系统等 12 款核心产品技术成熟可靠， 已在全国进行推广。如，2023 年 8 月，公司承建的鄂州花湖机场泊位引导系统顺利 投入运行，标志着公司自主研发的泊位引导系统具备大规模工程化及适应多场景运行 能力。同时，据公司 23H1 半年报，公司基于“四型机场”智慧解决方案，继续推进 大型机场 IIS 系统、机场运行资源智能分配系统等核心产品研制，加快产品化步伐。 未来，在淮安机场示范作用下，公司有望拓展更多中小机场客户，助力深化民航智慧 化、信息化。

4.布局城市交通、城市治理，助力打造智慧城市

4.1.城市道路交管领域先进厂商，布局百亿市场

积极拓展交管市场，公司城市道路交管领域处于国内先进水平。公司以城市道 路交通管理指挥控制技术为核心，面向公安交警等城市交通管理部门，主要提供国产 自主可控的城市道路交通信号控制系统及道路交通信号控制设备，以及以上述产品为 核心的集成业务，公司居于产业链中、下游位置。根据公司 2023 半年报，近年来， 公司积极拓展交管市场，落地多个重大项目，巩固强化行业优势。打造公司在雄安新 区的交通示范工程，实现了在省级高端市场的突破；进入北京市场打破国内外竞争对 手长期垄断，为智慧冬奥贡献科技力量；2023 年 5 月份成功中标公司迄今为止道路 交通领域单体金额最大、首个超 2 亿元级的“信阳市中心城区智慧交通建设项目”， 发挥区域市场示范效应，提升了品牌影响力。根据赛文交通网数据，2022 年中国城 市智能交通市场参与者数量约为 6,000 家企业，2018-2022 年，从城市智能交通市场 最终用户订单业绩排名来看，公司排名第八。

推进城市道路交通行业发展是长期政策，年市场规模突破百亿元。城市道路交 通管理作为国家基础设施建设重要领域之一，其发展直接影响着城市及区域经济的发 展水平，对国民经济发展和人民生活水平的提高都有着重要的意义。城市道路交通管 理主要是利用先进的智能交通系统来改变传统的城市交通管理方法，充分发挥现有道 路的通行能力，改善交通拥堵状况。根据赛文交通网统计数据，2022 年，我国城市 智能交通市场整个行业的总体市场规模 670.7 亿元，同比增长 7.3%。2018~2022 五 年间，我国城市智能交通市场复合增长率为 9.3%。根据赛文交通网统计数据，2022 年城市道路交通行业中交通信号控制系统与设备市场规模为 118 亿元，同比增长 0.9%。

4.2.城市治理领域排名前列，产品多样覆盖广泛

城市治理领域排名前列，持续深化产品体系巩固竞争力。公司以城市级综合治 理指挥控制技术为核心，面向城市大数据局等政府信息化建设主管部门，提供跨层级、 跨政府职能域、跨行业主管部门的以态势感知、监测预警、协同应用与指挥决策为核 心功能的城市综合指挥平台，面向发改部门提供公共信用信息服务平台，面向人民 防空与应急管理部门提供人防应急指挥信息系统，赋能现代化城市治理和民生服务 能力提升。公司持续深化城市治理产品体系，加快政府行业治理应用和多种场景应用 的产品研发，推动“城市大脑”升级。在人防应急领域，公司已有二十余年发展历程，根据三胜咨询，按照 2019-2022 年应急指挥行业中标项目金额排名，公司市场份额 8.37%，排名第二。在公共信用方面，公司是国内少数几个具备国家、省、市、区县 4 级信用信息平台及联合奖惩系统的核心产品提供商之一，根据三胜咨询，按照 2019-2022 年公共信用信息平台行业中标项目总金额排名，公司市场份额 3.89%，排 名第一。

智慧城市是长期目标，相关领域市场规模持续快速扩大： 1）城市综合治理方面，近年来，我国城市治理建设在经过概念普及、政策推动、 试点示范之后，已经进入爆发式增长阶段，智慧城市、信息惠民、宽带中国等智慧城 市相关试点已超过 700 个，开展新型智慧城市顶层设计的省会城市及计划单列市、 地级市已分别达 94%和 71%。据中国信通院、中国智慧城市产业与技术创新战略联盟、 中国智慧城市工作委员会和三胜咨询统计，中国智慧城市市场规模近几年均保持高速 增长， 2022 年市场规模达 25 万亿元。 2）公共信用方面，自 2014 年国务院关于印发《社会信用体系建设规划纲要 （2014—2020 年）》以来，国家、省、市各级政府发改委开始大量布局社会信用体系 建设和公共信用系统建设，相关项目总数及资金规模快速攀升。随着“十四五”时期 的到来，公共信用数字化应用场景将不断增多，公共信用数字化市场不断拓宽。根据 三胜咨询统计，2018 年~2022 年中国公共信用数字化市场保持 17.54%的平均增速， 到 2022 年整体市场规模达到 21.6 亿元。 3）人防应急指挥方面，随着我国人防应急管理工作不断深入，人防应急管理能 力不断提高，人防应急产业快速增长。我国应急装备行业需求规模从 2012 年的 6,578 亿元增长到 2022 年的 20,721 亿元。

编辑：火腿肠