2023年云赛智联研究报告：要素核心与智算主力，上海国资委云领主启航

1.上海国资委旗下核心平台，数字经济全产业链布局

云赛智联成立于 1986 年 12 月，是国内最早上市的“老八股”之一 和中国 B 股第一家。2015 年 4 月，上海仪电集团对上市公司实施 了重大资产重组，从此云赛智联接纳了云赛信息和上海仪电科学仪器股份有限公司的信 息服务核心业务及相关资产，致力于利用物联网、云计算和大数据技术，打造一个全新 的商业生态系统，推动城市智慧运营。

1.1 三方面布局数字经济产品线，业务稳健增长

2015 年，公司完成重大资产重组，正式向数字经济迈进。在保持其传统 ICT 业务模式 和价值的同时，云赛智联积极地与中国智慧城市的建设和运营趋势紧密结合。公司利用 上海仪电在地产、金融、制造等领域的资源来增强协作和联动效果，积极研究和探索智 慧城市的商业运作方式，大力参与智慧城市的应用示范。

近年来，国家大力推进数字化转型，公司业务稳定增长，2015-2022 年收入实现 6.09% 的复合增长率。2022 年，复杂的国内外环境使企业经营受到了一定的影响。公司实现营 业收入 45.34 亿元（YOY -9.19%），归母净利润 1.81 亿元（-29.57%），经营性现金流 2.13 亿元（YOY 36.71%）。

目前，云赛智联形成了三大业务板块：面向政企、以云计算为基础的软件和大数据运营 ——云计算大数据板块；从安防到民生、为智慧城市全面布局的行业解决方案板块；以 及提供科学仪器软硬件一体化综合服务的智能产品板块。2022 年，以上三板块大致占 据营收 57%、32%、12%。

1）云服务大数据板块：公司该板块围绕核心“做优 IDC、做强云服务、做深大数据” 的发展路径展开。2022 年，该板块实现营业收入 25.74 亿元，毛利 19.03%，占据总营 收 56.77%。

做优 IDC——数据中心建设运营：1）具体业务包括 IDC 基础及增值业务、互联 网接入、VPN 业务、IaaS 业务等，以出租计算、存储、带宽等服务资源收取租 金方式盈利。2）公司作为中立第三方高端数据中心运营商，现有徐汇数据中心、 宝山云计算中心、宝山大数据中心、松江大数据中心累计超 7,000 个机柜资源。 3）在数据中心云托管业务领域，公司致力于为政府和企业客户提供个性化需求 的托管服务，建设和运营市国资委国企监管云、市委网信办媒体云，为中国太平 洋保险集团、光明集团等诸多重要客户提供云托管服务。

做强云服务——IT 解决方案及云服务：1）具体业务是为政企客户提供通用软件 产品销售、部署、定制化开发、技术培训等 IT 解决方案，以及各类云计算相关 服务，包括云资源转售、云服务 MSP（云评估与规划、云迁移与部署、云运维与安全）等，自主研发的云管平台 CMP 销售等。2）主要客户覆盖汽车、金融、信 息技术、互联网、媒体等超过万余家中外企业。3）公司旗下南洋万邦和信诺时 代是微软、阿里、华为、中国电信等主流云服务厂商在国内最核心的 MSP 服务 商，共通形成云赛智联云服务业务“北信诺、南万邦”的市场布局。

做深大数据——强化数据中台：1）具体业务为政企大数据平台的建设与运营， 涵盖数据底座建设、数据采集、数据清洗，数据分析，数据应用等能力。2）自 2017 年云赛智联成功中标上海市电子政务云 IaaS 平台后，公司在政务大数据领 域不断取得突破，成为了上海市大数据中心资源平台总集成商和运维商、数据运 营平台总运营商。3）2022 年 11 月，公司成功中标上海超级计算中心市公共算 力服务平台建设项目，着手布局算力网络，打造上海市超大规模 AI 计算和赋能 平台。

2）行业解决方案板块：行业解决方案主要包括城市安全治理和智慧民生两个方面。智 慧民生领域又涵盖了教育、医疗、市政民生、检测溯源等行业。2022 年，该板块实现营 业收入 14.51 亿元，毛利 15.33%，占据总营收 32.00%。

城市安全治理：1）具体业务为“安防智能化+信息化”的整体解决方案，以全 链条的服务能力帮助城市治理完成数字化转型。2）公司业务模式正在从传统的 “建设-交付模式”向“设计-建设-运营的一体化服务模式”转变。3）2022 年， 公司在政府端新中标签署世博文化公园温室花园、静安区某旧改地块商办住新建 项目弱电工程等项目，在企业端中标临港集团大数据平台等项目。

智慧民生：1）具体业务包括教育、医疗、市政民生、检测溯源等行业的数字化 转型业务。2）2022 年，板块涉及诸多智慧城市信息化、数字化应用场景完成实 施交付，并新中标市卫健委信息化运维、国家管网西气东输的储气库数据采集及 数字化平台基础功能研发等项目。

3）智能化产品板块：主要业务模式为科学仪器的自主研发、生产、销售和项目实施， 正在往平台运营、软硬件一体化终端综合服务方式转型。公司控股子公司，上海仪电科 学仪器股份有限公司，是国内科学仪器行业领军企业，在消费电子、安防电子、检测电 子、特殊电子等细分业务皆有所布局。“雷磁”等上海市著名商标和品牌，产品销售覆盖 全国及部分海外市场。2022 年，该板块实现营业收入 5.57 亿元，毛利 37.44%，占据总 营收 12.28%。

1.2 国资委旗下核心平台，深厚科研背景支持+扎实管理体系

云赛智联是国资委旗下核心平台，与国家的数字经济发展战略紧密相连。三十年积淀带 来的强大硬实力加上国资委体系中的核心定位，使其在数字经济市场中展现出强劲的实 力和影响力。2023 年 6 月 30 日，公司公告与仪电集团、数据集团、信投股份等合资成 立算力设施公司，增资 2.2 亿元，持股 11%。

公司长期致力于提升企业核心竞争力，拥有一支稳定且专业的研发团队。大学本科及以 上学历占比 70%，拥有智能化和计算机信息化等近 20 项行业顶级资质，信息系统涉密 甲级、互联网视频服务等专项资质，拥有地处 G60 科技走廊符合国家环保标准并通过国 家最高安全等级认证的机房。 2022 年，公司研发投入 3.61 亿元，占营业收入的 7.96%。完成知识产权申请 75 项， 其中申请发明专利 28 项，14 家子公司保持高新技术企业称号，新获批 1 家市级企业技 术中心，共申报和完成各类政府项目 7 个，继续与清华大学、中科院等单位在大数据应 用和数字模型开发等方面充分发挥双方优势深入产学研合作交流。

在管理扩张方面，自成立伊始，公司非常重视企业管理体系的建设及信息化建设，拥有 一支经验丰富的管理团队。公司不断完善和升级其管理流程与技术应用，管理层不仅具 备深厚的行业知识和实践经验，而且在各自的领域中都有着卓越的业绩和声誉。正是依 托这样强大的管理团队，公司在行业内稳步发展，不断树立起新的业务标杆。

在管理层的指引下，公司通过企业增资并购、培育平台整合、重大项目投资、企业资产 盘活等举措，一方面推进进战略投资合资并购项目，实现规模扩张，加快产业布局，另 一方面调整和剥离传统业务，盘活有效资产，提升资产质量，从而完成了一系列产业结 构优化的工作，使核心主业不断聚焦。

2.数据要素顶级地位确立，公司行业积淀深厚

2.1 政策部署节奏加快，数据要素大时代开启

1、顶层设计确立战略地位

数字经济已成国家级战略规划。1）数据要素作为数字经济最核心的资源之一，对于推 动经济增长具有倍增效应。善用数据生产要素，解放和发展数字化生产力，有助于推动 数字经济与实体经济深度融合，实现高质量发展。2）2022 年 1 月 12 日，国务院印发 《“十四五”数字经济发展规划》的通知。规划中披露，2020 年，我国数字经济核心产 业增加值占国内生产总值（GDP）比重达到 7.8%，而到 2025 年，数字经济迈向全面扩 展期，数字经济核心产业增加值占 GDP 比重达到 10%。3）目前，数字经济政策加速落 地，已成为我国顶层国家级战略规划，涵盖了基础设施、数据要素、产业数字化、数字 产业化、公共服务数字化、治理体系、安全体系、国际合作等八大方面。其中，基础设 施、数据要素的重要性排在前列的位置。

数字经济时代，数据将作为第五大生产要素，深度赋能经济发展。1）生产要素是经济 社会生产经营所需的各种资源。农业经济下，技术（以农业技术为主）、劳动力、土地构 成生产要素组合；工业经济下，技术（以工业技术为引领）、资本、劳动力、土地构成生 产要素组合；数字经济下，技术（以数字技术为引领）、数据、资本、劳动力、土地构成 生产要素组合。2）数据不是唯一生产要素，但作为数字经济全新的、关键的生产要素， 贯穿于数字经济发展的全部流程，与其他生产要素不断组合迭代，加速交叉融合，引发 生产要素多领域、多维度、系统性、革命性群体突破。

2、基础制度完善落地

数据资源入表，完成由自然属性到经济属性的跨越。1）2022 年 12 月 1 日，财政部办 公厅发布《关于征求<企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）>意见的函》， 规范数据资源相关会计处理，并要求各组织于 2023 年 1 月 6 日前将意见反馈至财政部 会计司。根据此次《暂行规定》，在符合相应条件的情况下，企业可将内部使用的数据资 源，确认为无形资产；对外交易的数据资源，可确认为存货。2）数据资源正式完成由自 然属性到经济属性的跨越，政策推进速度持续超预期。

基础制度全面落地，确权、流通、收益、治理等均有具体安排。2022 年 12 月 19 日， 根据国务院报道，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作 用的意见》，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四个方面，初步搭建起我国数 据基础制度体系，提出 20 条政策举措。《意见》指出，数据基础制度建设事关国家发展 和安全大局。为加快构建数据基础制度，充分发挥我国海量数据规模和丰富应用场景优 势，激活数据要素潜能，做强做优做大数字经济，增强经济发展新动能，构筑国家竞争 新优势，提出相关意见。

确权：建立保障权益、合规使用的数据产权制度。其中，强调对公共数据、企业 数据、个人数据分类分级、确权授权；资源持有权、加工使用权、产品经营权三 权分立；审慎对待原始数据流转交易；推动用于公共治理、公益事业的公共数据 有条件无偿使用，探索用于产业发展、行业发展的公共数据有条件有偿使用；企 业数据层面加强数据要素供给激励，国有企业应发挥带头作用；推动数据处理者 按照个人授权范围依法依规采集、持有、托管和使用数据，规范对个人信息的处 理活动。

流通：建立合规高效、场内外结合的数据要素流通和交易制度。其中，强调推动 用于数字化发展的公共数据按政府指导定价有偿使用，企业与个人信息数据市场 自主定价；加强数据交易场所体系设计，严控交易场所数量；强化数据交易所公 共属性和公益定位，推进数据交易场所与数据商功能分离；培育一批数据商和第 三方专业服务机构；开展数据交互、业务互通、监管互认、服务共享等方面国际 交流合作。

收益：建立体现效率、促进公平的数据要素收益分配制度。其中，强调“谁投入、 谁贡献、谁受益”原则；推动数据要素收益向数据价值和使用价值的创造者合理 倾斜；更好发挥政府在数据要素收益分配中的引导调节作用。

治理：建立安全可控、弹性包容的数据要素治理制度，把安全贯穿数据治理全过 程，构建政府、企业、社会多方协同的治理模式，创新政府治理方式，明确各方 主体责任和义务，完善行业自律机制，规范市场发展秩序，形成有效市场和有为 政府相结合的数据要素治理格局。

3、数据局局长正式任命

组建国家数据局，统筹数字中国的发展蓝图。3 月 7 日，根据国务院关于提请审议国务 院机构改革方案的议案，将组建国家数据局。国家正从部委机构改革层面为数字经济发 展做好准备，以此宏观统筹数字中国的发展蓝图。数据局整体的职责划分为两个方面， 一个方面是网信办研究拟订数字中国建设方案、协调推动公共服务和社会治理信息化、 协调促进智慧城市建设、协调国家重要信息资源开发利用与共享、推动信息资源跨行业 跨部门互联互通等职责；另一方面，发改委统筹推进数字经济发展、组织实施国家大数 据战略、推进数据要素基础制度建设、推进数字基础设施布局建设等职责。 7 月 28 日，据人力资源和社会保障部消息，任命刘烈宏为国家数据局首任局长。根据 央视报道，刘烈宏先后在网信办、工信部担任要职，除此之外，也在中国电子、中国联 通等数字经济核心企业有实践经验。特别是他执掌中国联通期间，也是中国联通从通讯 硬件逐步转向数据应用的发展阶段。这种经历视野有助于他推动国家更好的开放数据要 素，优化数据要素的合理配置，促进与传统要素相结合。特别是现在强调的数实融合， 产业数字化转型，核心就是要通过数据要素进行梳理。

4、地方细则落地超预期

地方细则逐步启动，政策推进速度持续超预期。2021-2023 年，广东、四川、浙江、上 海、河南、长沙等地均已启动数据要素相关试点工作，力争在区域性数据要素市场的工 作机制、资源管理平台、参与主体和载体、数据产品与服务、政策与运营体系、典型案 例等方面实现有效探索，政策推进速度持续超预期。

上海目标建设国家级数据交易所，立足上海、链接全球。上海市提出“一核三园两港” 空间布局。为支持数据交易和数商产业发展，浦东首发创新措施，进一步活跃数据要素 市场，促进数据要素产业集聚。政府引导方面，加大公共数据开放共享，建立公共数据 授权运营机制；首提推动政府部门和国有企业通过上海数据交易所进行数据采购。数据 交易方面，对首挂数据产品企业给予奖励，当数据交易量达到一定标准后再给予不超过 20 万元的一次性奖励。重大平台建设方面，支持企业建设数据要素重大平台、创新载体 等，根据建设情况，分别给予最高不超过 2000 万元、1000 万元资助。数商企业引培方 面，对新引进的数据产业领军企业，根据企业能级、综合贡献，给予分级奖励。云赛数 据业务培植土壤丰沃。

2.2 业务积淀深厚，公司有望成为上海数据要素建设主力军

上海数据集团成立，加快实现公共数据、行业数据、社会数据资源的整合与布局。2022 年 9 月，上海数据集团有限公司正式揭牌成立。数据集团是以数据为核心业务的具有功 能保障属性的市场竞争类企业，功能定位是构建数据要素市场、激发数据要素潜能、保 障数据安全。集团将承担本市公共数据和国企数据的授权运营，作为上海一体化城市大 数据资源基础治理的支撑主体，围绕数字产业化、产业数字化以及数据生态领域开展布 局，致力于成为国内数据要素交汇、供给、配置及市场化开发利用的领军企业。

第一大股东上海仪电集团，实控人为上海市国资委。上海仪电（集团）有限公司是上海 市国有资产监督管理委员会所属的国有大型企业集团。基于“仪电云”信息平台，上海 仪电集团以数据为核心、以人工智能技术为驱动，创新运营模式，打造支撑“物联、上 云、赋智”数字化转型整体解决方案，积极发挥上海城市数字化转型建设主力军作用。 公司为上海国资委旗下核心平台，其不仅为上海市大数据中心资源平台总集成商和运维 商、数据运营平台总运营商，且母公司仪电集团与上海数据交易所、数据集团渊源深厚。 公司深度参与上海大数据建设，已在十个区实施了大数据项目。自 2017 年云赛智联承 接上海市电子政务云 IaaS 平台后，公司在政务大数据领域不断取得突破，相继完成了上 海市电子政务云中间平台的建设和运营，上海市电子政务云 PaaS 平台的建设，承接了 上海市 DaaS 数据平台集成和数据运营总包项目，上海市大数据中心大数据资源平台建 设、数据运营服务等。目前，云赛智联已经成为上海市大数据中心资源平台总集成商和 运维商、数据运营平台总运营商。云赛智联已在闵行、崇明等十个区分别实施了大数据 建设和运营及“两网建设”项目。并已承接智慧蓉城运行管理平台数据资源能力提升、 数据治理服务等项目、苏州相城区“一网统管”顶层规划项目。2022 年，公司中标上海 超级计算中心市公共算力服务平台建设项目，助力打造上海市超大规模人工智能计算和 赋能平台。

公司拥有数据要素产业链产品实力，贯彻“做优 IDC、做强云服务、做深大数据”。公 司打造城市数字化转型业务坚实的数字底座，公司已初步具备了数据采集、清洗、分析、 治理、运营等服务能力，几乎覆盖数据要素全产业链环节。

数据收集：云赛智联以自主研发、生产、销售和项目实施为主要业务模式，兼具 平台运营、软硬件一体化终端综合服务。公司拥有“雷磁”、“仪电物光”、“仪电 分析”等上海市著名商标和品牌，产品销售覆盖全国及部分海外市场。公司以坚 持提升核心技术和综合竞争力，抓住国产化替代发展机遇，在重点领域和关键环 节谋求突破，致力于引领国内科学仪器产品中高端市场。

数据存储：云赛智联定位于中立第三方高端数据中心运营商，现有徐汇数据中心、 宝山云计算中心、宝山大数据中心、松江大数据中心累计超 7,000 个机柜资源。

数据治理：公司逐步建立起政企大数据平台建设与运营能力，涵盖数据底座建设、 数据采集、数据清洗，数据分析，数据应用等能力。

3.剑指上海智算顶级平台，落地速度有望超预期

3.1 AIGC 牵引全球算力需求高速扩张

大模型的训练需要庞大的算力提供支撑。根据我们初步测算，以 ChatGPT 简单的文字问 答场景为例，推理侧需求或为训练侧需求的数十倍，国内算力需求未来有望持续释放。

1、训练侧：公有云下，单次训练约为百万至千万美元

模型的前期训练成本也是讨论的重要议题。根据估算，GPT-3 训练成本约为 140 万美 元；对于一些更大的 LLM 模型，训练成本约达到 1120 万美元。

1）基于参数数量和 token 数量，根据 OneFlow 估算，GPT-3 训练一次的成本约为 139.8 万美元：

2）对于一些更大的LLM模型（如拥有2800亿参数的Gopher和拥有5400亿参数的PaLM）， 采用同样的计算公式，可得出，训练成本介于 200 万美元至 1200 万美元之间。

2、推理侧：仅简单的网页文字问答场景，初始算力投入或近十亿美元。

OpenAI 月活迅速突破 10 亿，初始算力投入或近十亿美元。1）6 月 7 日，根据科创板 日报报道，据营销机构 VezaDigital，OpenAI 每月活跃用户数量飙升至近 10 亿，3 月共 有 8.47 亿用户访问，跻身全球访问量最高网站 Top20。2）根据我们初步估算，其初始 算力投入或近十亿美元。

3、多模态场景渐行渐近，垂类模型多样化快速发展

我们认为，目前文字交互仅为 Chatgpt 以及 AIGC 应用场景的冰山一角，语音、图片、 视频等多形式的输入输出，或将为内容创作领域带来革命性变化。而更广的数据形态、 更多的应用场景、更深的用户体验，亦将大幅提升支撑人工智能的算力需求，算力或迎 来高速扩张时代，服务器、芯片、IDC、光通信等厂商有望核心受益。

另外，大型语言模型能力出色，但在部署过程中由于规模大而消耗巨大的成本。谷歌研 究院针对该问题提出了逐步蒸馏（Distilling Step-by-Step）范式帮助模型训练。微调指 使用下游的人类注释数据升级一个预训练过的小模型。蒸馏指用较大的 LLM 产生的标签 训练同样较小的模型。构建的 770M T5 模型在一个基准任务上表现优于 540B PaLM 模 型，且只使用了可用数据的 80%。

蒸馏、微调可在一定程度上缩小模型参数规模，节省算力，但微调需要昂贵的人类标签， 而蒸馏需要大量很难获得的无标签数据，剪枝蒸馏能力具有一定局限性。各个专业场景 下垂类预训练大模型具有其不可替代性，且模型参数量较大，训练需要大量算力投入。 许多厂商都致力于推出各类行业大模型，其规模仍大、对算力的需求依旧显著： 1）彭博社：构建具备 3630 亿个标签、迄今为止最大的特定领域训练数据集，训练了拥 有 500 亿参数的金融领域的大型语言模型 BloombergGPT。 2）海康威视：面向智能安防场景，利用已有业务数据，训练了百亿级参数的大模型。 3）百度文心大模型：与各行业企业联手，在通用大模型的基础上打造能源、金融、航天、 制造、传媒等具体行业大模型。 4）华为：将大模型体系分为了基础大模型 L0、行业大模型 L1、细分场景模型 L2 三层。 5）科大讯飞：也提出“1+N”战略，“1”是通用大模型算法研发及高效训练底座平台， “N”是教育、医疗、人机交互、办公等行业大模型。 这些具有百亿级别参数的大模型算力需求也会远超传统 AI 小模型。垂类领域预训练模 型可以学习到特定领域的术语、上下文信息和任务模式，提高对该领域的语义理解和生 成能力，应用范围较为广泛，因此算力需求仍将高速向上。

3.2 上海算力规划超预期，有望加速推进

上海市量化算力建设目标，推进算力资源统一调度。2023 年 4 月，上海市经济信息化 委关于印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》的通知，要求“十四五”期间逐 步推进建设“算网布局不断完善、算力资源供给充沛、算力结构持续优化、算效水平稳 步提升、应用场景不断丰富”的发展格局。到 2023 年底，依托上海市人工智能公共算 力服务平台，接入并调度 4 个以上算力基础设施，可调度智能算力达到 1,000 PFLOPS （FP16）以上；到 2025 年，上海人工智能公共算力服务平台能级跃升，完善算力交易 机制，实现跨地域算力智能调度，通过高效算力调度，推动算力供需均衡，带动产业发 展作用显著增强。本市数据中心算力超过 18,000 PFLOPS（FP32）；新建数据中心绿色算力占比超过 10%（不含市电结构中的绿电）；集聚区新建大型数据中心综合 PUE 降至 1.25 以内，绿色低碳等级达到 4A 级以上。

立足数字经济新赛道，算力到 25 年翻两番。2023 年 8 月，上海市人民政府办公厅印发 《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025 年）》，要求增 强数商新业态发展动力，推动数商集群集聚发展，聚焦知识发现、数链融合、语义网络、 隐私计算等领域，完善数商公共服务体系和第三方服务类数商。到 2025 年，要求上海 数据要素市场体系基本建成，国家级数据交易所地位基本确立；数据要素产业动能全面 释放，数据产业规模达 5000 亿元，年均复合增长率达 15%，引育 1000 家数商企业； 建成数链融合应用超级节点，形成 1000 个高质量数据集，打造 1000 个品牌数据产品， 选树 20 个国家级大数据产业示范标杆；数据要素发展生态整体跃升，网络和数据安全 体系不断健全，国际交流合作全面深化。

3.3 数据中心建设经验丰富，剑指上海顶级智算平台

数据中心建设是云赛智联“做优 IDC”战略路径的重要基石。公司定位于中立第三方高 端数据中心运营商，现有徐汇数据中心、宝山云计算中心、宝山大数据中心、松江大数 据中心累计超 7000 个机柜资源。其中，新建设的松江大数据中心一期项目获得“长三 角绿色低碳示范数据中心大奖”，并成为“国家新型数据交换中心节点”，通过“国标最 高等级的增强级(GB50174-2017 A 级)”认证。2022 年，公司投资建设了 110KV 独立电 力用户站。在数据中心云托管业务领域，公司致力于为政府和企业客户提供个性化需求 的托管服务，建设和运营市国资委国企监管云、市委网信办媒体云，为中国太平洋保险 集团、光明集团等诸多重要客户提供云托管服务。

松江大数据计算中心入选《上海市新型数据中心创新发展案例》，助力上海新型数据中 心规划扎实落地。由上海市通信学会、上海市通信学会新型数据中心专家委员会开展的 《“算力浦江”-2022 新型数据中心创新发展案例集》征集评选中，上海仪电旗下云赛智 联所属上海科技网络通信有限公司松江大数据计算中心经过专家层层评选，凭借在绿色 低碳实践中的优异表现，入选“上海市新型数据中心创新发展案例——高能效”名单。

云赛增资参与建立算力设施公司，推动建设上海市智能算力集群。今年 6 月，云赛智联 与仪电集团、数据集团、信投股份及其他非关联股东方，以向上海智能算力科技有限公 司非同比例增资的方式，共同出资建立算力设施公司。其中，仪电集团作为主要发起方， 在合资公司评估值基础上进行现金增资，拟增资至 88000 万元，持股 44%；云赛智联拟 增资 22000 万元，持股 11%；数据集团拟增资 20000 万元，持股 10%；信投股份拟增 资 40000 万元，持股 20%；其他非关联股东拟增资 30,000 万元，持股 15%。合资公司 将逐步搭建城市级算力调度平台，为人工智能模型训练及应用推演提供算力支撑，满足 大模型集群训练的需求，有望为公司带来优质客户，扩大市场影响力，并加速机柜上架 进程。

4.微软 Azure 核心合作方，扎实推进 AI 能力输出

公司旗下上海南洋万邦软件技术有限公司（简称“南洋万邦”）和北京信诺时代科技发 展有限公司（简称“信诺时代”）是微软、阿里、华为、中国电信、腾讯等主流云服务 厂商在国内核心的 MSP 服务商。 南洋万邦成立于 1992 年，业务涵盖 IT 咨询规划、信息系统设计实施、技术支持、IT 运 维外包、IT 培训认证等信息化建设的各个阶段。经过近三十年的发展，南洋万邦已经成 为微软、Adobe、华为、腾讯、阿里等国际领先 IT 厂商的重要合作伙伴。

信诺时代成立于 2002 年，集 MSP 云服务、IT 基础架构及信息安全解决方案、容灾备份 解决方案、企业高级技术服务等整合式 IT服务为一体。20 余年以来，一直与微软、VMware、 Adobe、亚信安全、Veritas、深信服等国内外著名厂商保持密切合作，获得厂商、行业 与媒体近 100 项大奖。

“北信诺、南万邦”市场布局奠定公司云业务。南洋万邦连续三年通过微软 AEMSP（Azure Expert Managed Services Provider）认证，信诺时代通过了信通院可信云 MSP 卓越级（高 级）认证和微软 AEMSP 认证，形成了云赛智联云服务业务“北信诺、南万邦”的市场布 局，为汽车、金融、信息技术、互联网、媒体等超过万余家中外企业提供 MSP 云服务。 两家公司共计获得微软全球最高等级的合作伙伴奖项“国家大奖”五次，是国内 MSP 云 服务行业的领先者。

微软对云服务的专家托管服务提供商(AEMSP)的能力进行严格、独立的技术验证，以确 保它们符合微软标准。南洋万邦和信诺时代会为客户提供有关自动化、云服务操作和优 化的帮助，以及广泛的 Azure 专业知识，包括在所参与阶段提供端到端生命周期管理、 高度自动化的可重复解决方案、以及跨 DevOps 和 sysops 的技能集。作为微软 Azure 云 业务的合作伙伴，公司会借助微软的 Azure 平台向庞大的 B2B 客户群销售自己的产品和 服务，包括 95%的财富 500 强企业以及数百万使用微软的用户。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）