2023年市场估值水平概览 A股市场表现情况分析

核心观点：

上周，上证综指周跌幅1.11%，深成指周跌幅2.96%，创业板指周跌幅3.58%；港股恒生指数周跌幅1.78%，恒生科技指数 周跌幅4.66%，恒生国企指数周跌幅2.17%；美股纳指周跌幅0.42%，标普500指数周跌幅0.10%，道指周跌幅0.23%。 上周A股指数中，上证50表现相对较好：-0.92%，中小板综表现相对较差：-3.88%。 上周市场风格上来看，金融表现相对较好：-0.31%，成长表现相对较差：-3.84%。 上周二八转换上来看，中盘指数表现相对较好：-0.52%，小盘指数表现相对较差：-2.30%。截止到04月21日，上证综指的PE(TTM)为13.47倍、深证综指的PE(TTM)为37.89倍、创业板指的PE(TTM)为33.20倍。

从PE角度来看，申万一级行业中，农林牧渔、休闲服务、美容护理的行业估值明显高于历史均值，行业估值分位分别为 90.1%、90.1%、85.9%。基础化工、银行的行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别7.2%、9.5%；有色金属、煤炭、 医药生物、电气设备、交通运输处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为0.4%、3.1%、4.0%、4.4%、7.0%。 截止到04月21日，标普500市盈率为23.74倍，较前一周上升0.51%；道琼斯工业市盈率为23.72倍，较前一周上升0.99%； 纳斯达克指数市盈率为33.10倍，较前一周下降0.72%。截止到04月21日，香港恒生市盈率为10.06倍，较前一周下降1.72%；恒生中国企业指数市盈率为8.65倍，较前一周下降 2.00%；恒生香港35市盈率为16.21倍，较前一周下降0.84%。

1.A股市场表现情况

上周A股指数中，上证50表现相对较好：-0.92%，中小板综表现相对较差：-3.88%； 近一月A股指数中，上证综指表现相对较好：0.44%，中小板综表现相对较差：-1.78%； 上周总交易量有所回调，上周两市总成交额约为56199亿元，较前周下降1.28%。上周市场风格上来看，金融表现相对较好：-0.31%，成长表现相对较差：-3.84%； 上周二八转换上来看，中盘指数表现相对较好：-0.52%，小盘指数表现相对较差：-2.30%。

2.全部A股估值情况

全部A股 , +1SD：21.81 ,均值：18.23 ,-1SD：14.66 全部A股(非金融) , +1SD：37.67 ,均值：29.46 , -1SD：21.25。创业板 +1SD：109.47 ，均值：78.08 ， -1SD：46.70 中小企业板， +1SD：54.23，均值：43.56 ， -1SD：32.89。相对PE：创业板/沪深300 ， +1SD：8.67 ，均值：6.34 ， -1SD：4.00 相对PB：创业板/沪深300 ， +1SD：3.89 ， 均值：3.20 ， -1SD：2.52。

3.A股分板块估值情况

截止到04月21日，上证综指的PE(TTM)为13.47倍、深证综指的PE(TTM)为37.89倍、创业板指的PE(TTM) 为33.20倍。截止到04月21日，上证综指的PB(TTM)为1.37倍、深证综指的PB(TTM)为2.52倍、创业板指的PB(TTM)为 4.62倍。

4.A股分行业估值情况

截止到04月21日，金融的PE(TTM)为7.36倍，周期的PE(TTM)为17.24倍，消费的PE(TTM)为34.70倍，成 长的PE(TTM)为46.69倍，稳定的PE(TTM)为17.75倍。从PE角度来看，申万一级行业中，农林牧渔、休闲服务、美容护理的行业估值明显高于历史均值，行业估 值分位分别为90.1%、90.1%、85.9%。基础化工、银行的行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分别 7.2%、9.5%；有色金属、煤炭、医药生物、电气设备、交通运输处于行业估值分位底部，行业估值分位分 别为0.4%、3.1%、4.0%、4.4%、7.0%。

从PB角度来看，申万一级行业中，美容护理、食品饮料、国防军工的行业估值稍高于历史均值，行业估值 分位分别为73% 、61%、 54%。建筑材料、银行、非银金融的行业估值明显低于历史均值，行业估值分位分 别为1%、2%、4%；房地产、环保处于行业估值分位底部，行业估值分位分别为0%、 1%。从PE、PB 偏离度的角度看，当前美容护理、食品饮料估值位于第一象限，国防军工位于第二象限，其他 行业均为负向偏离，即估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业则集中于第一象限。

5.美股及港股估值情况

截止到04月21日，标普500市盈率为23.74倍，较前一周上升0.51%；道琼斯工业市盈率为23.72倍，较前一 周上升0.99%；纳斯达克指数市盈率为33.10倍，较前一周下降0.72%。 截止到04月21日，标普500市净率为3.96倍，较前一周下降0.53%；道琼斯工业市净率为6.10倍，较前一周 下降0.51%；纳斯达克指数市净率为4.22倍，较前一周下降0.81%。

截止到04月21日，香港恒生市盈率为10.06倍，较前一周下降1.72%；恒生中国企业指数市盈率为8.65倍， 较前一周下降2.00%；恒生香港35市盈率为16.21倍，较前一周下降0.84%。 截止到04月21日香港恒生市净率为1.00倍，较前一周下降1.70%；恒生中国企业指数市净率为0.87倍，较前一周下降2.03%；恒生香港35市净率为1.01倍较前一周下降0.84%。