2023年麒麟信安研究报告云计算业务占比迅速扩大

来源：浙商证券
发布时间：2023/04/10
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麒麟信安（688152）研究报告：国产操作系统先行者，抢占信创价值高地.pdf

麒麟信安（688152）研究报告：国产操作系统先行者，抢占信创价值高地。公司的基础核心技术是操作系统，产品特色是安全，目前已形成了“操作系统-云计算-信息安全”三位一体的产品体系，即以操作系统技术为根技术，操作系统产品为基石，信息安全产品和云计算产品为延伸的紧相关产品结构。根据公司2022年业绩快报，2018-2022年公司收入CAGR为50%，归母净利润增速为85%。2022年公司实现营业收入4.0亿元，同比增长18%；归母净利润1.28亿元，同比增长14%。受信创政策推动，国防、党政、电力行业对公司产品需求不断扩大，主营业务受益明显，公司营收持续处于高速增长阶段。2...

1.麒麟信安概况

麒麟信安：国产操作系统首家上市公司

公司成立以来专注于国家关键信息基础设施领域相关技术的研发与应用，主要从事操作系统产品研发及技术服务，并以操作系统为根技术创新发展信息安全、云计算等产品及服务业务。公司的基础核心技术是操作系统，产品特色是安全。目前公司形成了 “操作系统-云计算-信息安全”三位一体的产品体系，即以操作系统技术为根技术，操作系统产品为基石，信息安全产品和云计算产品为延伸的紧相关产品结构。

操作系统业务

麒麟信安操作系统是公司基于开源 Linux 技术开发的高安全、高可信、高可用和可定制的国产操作系统。麒麟信安操作系统在版本发布上，细分为服务器操作系统、桌面操作系统、专用操作系统模块。其中，麒麟信安服务器操作系统是公司主推产品。

信息安全业务

公司信息安全产品聚焦数据中心和办公环境的数据安全防护需求，采用自研技术手段对终端数据、服务端数据和数据中心数据进行防护，形成了麒麟信安安全存储系统、麒麟信安电子文档安全管理系统两大类产品。

云计算业务

公司云计算产品定位于私有云市场，专注国防、电力、政务等公司既有优势行业市场，已形成不断增长的规模化应用，并在一些项目逐步取代较早进入国内市场的 Citrix 云桌面产品。

公司营收处于高速增长期，利润稳步释放

根据公司2022年业绩快报，2018-2022年公司收入 CAGR 为 50%，归母净利润增速为85%。2022 年公司实现营业收入 4.0亿元，同比增长18%；归母净利润 1.28亿元，同比增长14%。自2018年以来，受信创政策推动，国防、党政、电力行业对公司产品需求不断扩大，主营业务受益明显，公司营收持续处于快速增长阶段；同时公司毛利率处于同行业领先水平，利润稳步释放。

云计算业务占比迅速扩大，操作系统蓄势待发

分业务来看，公司三大业务板块相互协同， 2019年以来，信息安全业务营收占比已连续三年超过50%，成为公司最主要的营收来源；云计算业务营收占比快速增加，2021年占比28%。分行业来看，2018-2021年公司主要营收来自于国防行业，2021年占比76%；电力行业贡献保持稳定，近年来为20%左右；党政行业营收占比增速明显，由2020年2%增加到2021年的5%。

2.计算机行业趋势

操作系统：计算机的核心基础软件

操作系统是计算机系统中的一种重要软件，它负责管理和协调计算机系统中的各种硬件和软件资源，提供给用户和应用程序一个简单而方便的接口。操作系统的功能包括但不限于：处理器管理、内存管理、输入/输出设备管理、文件系统管理、进程和线程管理、网络和安全管理等，公司产品报告服务器操作系统、专用操作系统和桌面操作系统。

国产操作系统：多基于Linux 内核开发

传统 PC 桌面办公领域，Windows 桌面操作系统在国内市场上占有主导地位，Windows 桌面操作系统拥有深厚的用户使用习惯，市场占有率处于领先地位。在服务器领域，由于服务器端需求多样，正好与 Linux 的灵活定制、丰富多样特征相吻合，Linux 在服务器操作系统领域占有较高的市场份额。目前我国基本确立了基于 Linux 等开源软件来发展服务器操作系统和桌面操作系统，国产服务器操作系统一般对标 RedHat OS 来研发，国产桌面操作系统则对标 Windows 打磨界面、打造生态以提升用户体验。

国产操作系统规模前景广阔

受到 CentOS 停止维护等事件驱动，未来操作系统国产化应用将成为行业趋势，下游市场需求将进一步扩大。同时，随着国家安全意识不断提升，各行业信息技术需要满足自主可控要求，尤其在国防、电力、政务等安全性要求较高的关键行业。未来随着金融、石化、交通、医疗等行业信创产业体系建设下，国产操作系统将迎来越来越多的规模性应用需求，市场规模将大幅度提升。 2021年，受益于数字化建设进程的加速，中国服务器操作系统装机量保持稳定增长，增长率达到8.7%；国产操作系统通用新增市场规模达到18亿元，增长率达到18%。

数据安全在不同行业领域应用将逐步深入

信息安全是为数据处理系统建立和采用的技术、管理上的安全保护，目的是保护计算机硬件、软件、数据不因偶然和恶意的原因而遭到破坏、更改和泄露。数据安全是信息安全领域内重要的组成部分。数据安全包括数据存储、处理安全、所涉及技术和基础设施的安全以及数据权属带来的安全。

近年来，人们对数据安全的重视程度不断加深，数据安全市场规模不断增长。数据显示，2017-2021年，我国数据安全市场规模由22.9亿元增长至70.9亿元，复合年均增长率达32.6%。未来，数据安全技术将持续突破，数据安全在不同行业领域的应用将逐渐深入，预计2023年我国数据安全市场规模将达109.5亿元。

云计算市场稳步增长，云桌面销量快速增加

云计算可以实现随时随地、便捷地、随需应变地从可配置计算资源共享池中获取所需的资源（例如网络、服务器、存储、应用及服务），资源能够快速供应并释放，使管理资源的工作量和与服务提供商的交互减小到最低限度。

《云计算白皮书（2022 年）》数据显示，我国云计算市场呈现爆发式增长。 2021 年我国云计算整体市场规模达到 3,229 亿元，同比增长 54.42%。2021 年我国私有云市场达到 1,048.00 亿元，同比增长 28.75%。根据信通院的预测，预计未来几年我国私有云市场将保持稳定增长，到 2023 年私有云市场规模将达到 1,446.80 亿元。