2023年中乔体育招股说明书梳理 鞋类占比稳步提升，线上渠道发力明显

1.公司概况：国内知名运动用品品牌商

国内知名运动用品品牌商

公司为国内知名的运动用品品牌商。公司目前在全国31个省、市、自治区拥有品牌专卖店近6000家，产品矩阵经过多年深耕不断完善，目前公司旗下产品涵盖篮 球、跑步、综训、户外、乔丹质燥等多个系列。 公司于2020年收购茵宝大中华区经营权，以多品牌战略布局成人、儿童运动服饰市场。 公司目前拥有运动鞋生产线超50条，服装生产线超过60条。

业务拆分：鞋类占比稳步提升，线上渠道发力明显

线上比例稳定攀升，1H22公司电子商务及其他收入为8.4亿元，收入占比较2019年水平提升7.1pcts。 线下西北地区快速扩张，1H22收入为6.5亿元，占公司总收入的21.3%，对比2019年提升6pcts。上游供应风险较小：公司上游供应队伍相对稳定，1H22公司Top5供应商占采购总额比例为18.68%。 经销模式为主：2019-1H22公司经销收入占比均超80%，对比李宁、安踏品牌的50%以下存在较大差距，1H22公司Top5 客户占营业收入比例为40.80%，线下经销单位共计60家。

2.投资亮点：科技+营销驱动品牌升级，线下渠道稳定扩张

渠道端：持续拓展线下渠道，门店数量稳定增长

公司已建立较大规模的营销网络。自2015年来公司线下专卖店数量稳定增长，截至1H22，公司线下专卖店数量为6269家， 居于国内品牌中游水平。 从分布地区看，公司北部、东部、南部、西部地区终端门店数量分别3026/1459/767/920家，分别占比48.27%/23.27%/ 12.23%/14.68%，此外公司拥有工厂店97家，占比1.55%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）