2023年锂电池行业复合集流体专题报告 技术革新下高成长的0到1赛道

一、市场空间：技术革新下高成长的0到1赛道

集流体是锂离子电池的关键辅材，主要作用是导电。集流体既充当正负极活性 材料的载体，又充当正负极电子收集与传导体，其作用则是将电池活性物质产生的 电流汇集起来，以产生更大的输出电流。通常选择铜箔作为负极集流体，选择铝箔 作为正极集流体。据高工锂电，目前国内动力电池正在加快 6μm 铜箔替代 8μm 的 导入步伐，头部电池企业 6μm 铜箔的渗透率已经超过了 90%，2021 年起头部电池 企业进一步加快 4.5μm 极薄铜箔的导入。铝箔因导电性好、质地软、制造技术成 熟、成本低等特点成为锂离子电池正极集流体的首选，目前应用厚度是 9-20μm。

复合集流体在材料和结构上颠覆传统集流体。复合集流体采用“金属-PET/PP 高分子材料-金属”三明治结构，以高分子绝缘树脂 PET/PP 等材料作为“夹心” 层，上下两面沉积金属铝或金属铜，引入高分子绝缘材料替代传统纯金属结构，通 过金属层与高分子层机械-电-热性能的多重耦合关系，突破传统集流体功能局限。

复合集流体的产业化初衷是为了改善电池安全性。针刺实验中，传统箔材会产 生大尺寸毛刺，造成内短路，引起热失控。三明治的特殊结构使复合集流体产生较 小的毛刺尺寸，叠加高分子材料层受热发生的短路效应，短时间内可降低短路电 流，同时有效防止锂枝晶穿透隔膜引发的热失控。据文献《高安全锂离子电池复合 集流体的界面强化》，传统铝箔在针刺后立即发生短路，PET 复合铝箔在针刺后电 压基本可维持 4V，且无起火冒烟现象，有效阻止了电池的内短路。

复合集流体优势在产业化中被放大：兼具提升安全性、能量密度和降低成本。 除开有效阻止内短路提升安全性，以价格更便宜、质量更轻的高分子材料代替金属 的革命性创新在电池能量密度和成本上也占据优势。据 GGII，轻量化高分子材料 比纯金属集流体重量降低 50%-80%，同时复合集流体厚度相比业内同行纯金属集 流体减少 25%-40%，从而将电池内更多空间让渡给活性物质，随着重量占比降 低、电池内活性物质占比增加，能量密度实现提升 5%-10%。

复合集流体产业化进展：消费电池领域已量产，动力电池领域中复合铝箔已量 产，复合铜箔送样验证中。据 GGII，2021 年 7 月，OPPO 发布五层夹心式安全电 池，引入复合集流体技术，实现复合集流体在消费电子领域的应用。2021 年宁德 时代研发的多功能复合集流体技术在 2021 年全球新能源汽车前沿及创新技术评选 中获评为十大创新技术之一，该技术考虑铝箔通过热-机械载荷断路的电池内短路 模拟仿真，引入真空气相沉积工艺，构建三明治结构的复合铝箔，在业内率先解决 了高镍电池内短路难题，并通过莱茵 TÜV 认证。

同时，研制了原位钝化和连续辊 焊工艺和装备，攻克了集流体因材料和结构颠覆难以规模化量产的短板，生产节拍 达到 20ppm。目前该复合铝箔已实现批量生产并应用于大批主机厂。复合铜箔产 业化仍在进程中，宝明科技、元琛科技等多家企业均公告投资建设相关产线，目前 已与多家电芯厂测试送样。

从专利和企业盈利角度看，下游大厂多专利构壁垒，为行业发展确定性奠基。 据国家知识产权局，宁德时代在 2018 年开始研究复合集流体在动力电池上的产业 化应用，并在 2018 年 10 月首次发布复合集流体相关专利，首篇专利《二次电池 集流体的加工设备》旨在论述一种二次电池集流体的加工设备，以实现箔材与复合 集流体的极耳的连接，以将电芯中的电流输送出来。据国家知识产权局统计，自 2018 年起，四年时间宁德时代累计发布复合集流体相关专利超 50 份，在下游电芯 厂中占据领先。

比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、蜂巢能源等多家电芯厂从 2019 年起陆续在复合 集流体领域投入研究。新兴领域专利技术的壁垒构建可帮助企业坚固护城河、增强 盈利能力，宁德时代作为龙头电池厂商，已经构建复合集流体专利壁垒的技术红利 也将提高企业自身对其产业化应用研发的积极性，电池龙头的积极布局也将推动复 合集流体在动力电池领域的 0 到 1 进程，为行业发展确定性奠基。

市场空间：中国平价+海外扩张，全球电动化提速渗透，对应中游环节的 0 到 1 赛道行业成长属性强。中国：A0 级海鸥及 A 级车比亚迪 DM-i 系列引领，二、三 线城市渗透率提速，叠加 B 级海豹渠道下沉、Model Y 品牌效应向低线城市延伸， 有望持续打开渗透空间。欧洲：受益于特斯拉本土产能放量、芯片限制趋缓叠加中 欧班列配合滚装船带动比亚迪等车企出海，供给弹性有望充分释放，预计 2023 年 欧洲电车销量有望超 300 万辆。

美国：2023 年 SUV 及皮卡产品突破，叠加税收抵 扣重启共同驱动美国电车销量冲击 200 万辆，全球电动车销量有望突破 1450 万 辆。据相关文献，假设单 GWh 所需锂电铜箔和铝箔面积分别为 1200 万 m²、1750 万 m²，基于 2025 年下游需求预测数据，若届时复合铜箔全球渗透率能达到 1%/5%/10%，则可对应需求量为 2.60、13.00、26.01 亿 m2。若复合铝箔全球渗 透率能达到 3%/4%/5%，则对应需求量为 11.38、15.17、18.96 亿 m2。

二、工艺与成本分析：镀膜新工艺，短期成本仍高

（一）工艺：区别传统箔类制造，采用镀膜新工艺

传统铜箔制备采用电解法，传统铝箔采用压延工艺。传统锂电铜箔制造的原材 料是电解铜和硫酸，工序包括“溶铜-生箔-后处理-分切”四大步骤。原理来看，锂 电铜箔的生成实质是铜离子在阴极辊表面的电沉积结晶结果，因此阴极辊为锂电铜 箔生产的心脏，其质量直接决定铜箔的品质和厚度。传统锂电铝箔采用压延工艺制 备，制造原材料是铝锭，具体工艺流程是先将铝锭熔化、细化和过滤做提纯预处 理，再进行铸轧、冷轧、退火、粗轧、精轧等压延加工工序，最后分切、氧化、涂 层出货。

区别于传统箔类制造，复合集流体采用镀膜新工艺。由于高分子材料大多为不 导电的绝缘体，无法直接进行电镀，需要先对高分子材料进行预处理使其表面沉积 一层导电的金属膜。因此，复合集流体的制备核心在于如何在高分子材料基膜上镀 一层兼具均匀性和致密性要求的金属铜薄膜。“卡脖子”难点从传统铜箔的进口阴 极辊设备供给限制转换成膜加工技术工艺壁垒，有别于传统箔类的技术底层逻辑。 复合铝箔 MA：一步法蒸镀铝现为成熟工艺。据东威科技投资者交流表，目前 尚未有适用于铝电镀的电镀液，因此铝箔多为蒸镀。据金美新材料环评报告，其复 合铝箔生产采用一步法蒸镀铝，相较于复合铜箔工艺，复合铝箔去掉电镀增厚工艺 完全采用蒸镀工艺，蒸镀次数增多，高温下对基膜稳定性要求更高。

复合铜箔 MC：目前行业内可供选择的技术路线有三类：一步法、两步法以及 三步法。据高工锂电，三步法是在磁控溅射步骤后加上蒸镀工艺作为过渡，减少后 半段电镀难度。三孚新科在 2022 年 11 月 4 日投资者关系活动记录表中披露，其 采用一步法新型复合铜箔镀铜工艺，具体步骤为先使用专用化学品做清洁、粗化以 提高表面粗糙度，再基于化学反应原理直接沉积铜层。

复合集流体产业化下催化的新工艺环节：磁控溅射镀膜、蒸镀、水电镀膜。 镀膜工艺按照反应性质可分为物理气相沉积法和化学气相沉积法。采用物理方 法的技术叫物理气相沉积（Physical Vapor Deposition），简称 PVD，采用化学反 应的技术叫化学气相沉积（Chemical Vapor Deposition），简称 CVD。蒸发镀膜和 磁控镀膜属于物理气相沉积，水电镀属于化学气相沉积。 磁控溅射镀膜：电子在电场的作用下与氩气碰撞后，高能量的氩原子电离后撞 击靶材表面，使得靶材发生溅射，溅射粒子在基片上沉积形成薄膜。 蒸发镀膜：在真空条件下，采用一定的加热蒸发方式使得镀膜材料气化，粒子 在基材表面沉积凝聚为膜的工艺方式。 水电镀膜：在含金属盐溶液的镀液中加入化学还原剂，将镀液中的金属离子还 原后沉积在被加工零件表面的一种加工方法 。

磁控溅射结合力好，但效率低导致镀膜成本高。磁控溅射镀膜的优势在于稳定 性好、均匀度好、膜层致密、结合力好，但磁控溅射对金属材料纯度要求较高，加 工过程需要高纯氩气等特种气体，单位面积加工成本高于电镀。另外，磁控溅射单 次镀膜厚度为纳米级，若要达到微米级铜厚则需要多次溅射，效率低于电镀工艺。 蒸镀效率高，但蒸发温度高对材料要求高。铜的熔点、沸点分别为 1083℃、 2562℃，铝的熔点、沸点分别为 660℃、2327℃，可见铜和铝所需的蒸镀温度都 较高，对基材熔点要求高，若基材熔点低在高温下易出现孔洞现象。

水电镀速度快，生产效率高，但加工材料受限。相较于高能量氩原子撞击靶材 溅射金属层的磁控溅射镀膜法和高温真空蒸发沉积金属的蒸镀法，水电镀在镀液中 进行离子置换的化学反应还原沉积的镀膜方式效率更高，因化学反应机理决定，需 要加工原材料具备导电性，因此高分子基膜水电镀前需要先采用磁控溅射或蒸镀。

PP 和 PET 现为两种主流基膜材料，二者性能各有缺陷。市场上通用的高分子 材料选择有三类：PI、PP 和 PET。PI 是目前综合性能最好的薄膜类绝缘材料，具 有优良的力学性能、电性能、化学稳定性以及很高的抗辐射性能、耐高温和耐低温 性能，但单价较高，在电池各环节降本增效大背景下，目前产业链选取倾向较小。 PP 耐强酸强碱，但抗拉强度较低，高涂布速度下易断裂导致生产良率低，且 PP 是非极性分子，熔点低、粘结力较差，长卷加工过程中易产生孔洞、和金属层贴合 能力较差；PET 抗拉强度较高，但不耐强酸强碱，电解液高温下易被腐蚀，导致电 池循环性能减弱。

PET 复合集流体产业化中存在的问题： （1）应用在负极侧的电解液兼容问题：目前商业化的锂电池中的电解液绝大 部分是以 LiPF6 为电解质的有机溶液。LiPF6 最大的缺点是热稳定性差和对湿度的 高敏感性。在电解液配置及电池组装过程中不可避免会存在微量的水分，会促使负 极侧 LiPF6 分解，产生 POF3、HF 等强酸物质，负极侧产生的强酸会腐蚀 PET， 导致 PET 结构被破坏从而削弱电池高温循环性能。

PP 复合集流体产业化存在的问题： （1）铜层附着力差。PP 是非极性分子，表面附着力较弱，在产业化应用中该 性能缺陷也得到验证，据宝明科技投资者交流活动记录表披露，PP 遇到的问题中 存在 PP 和铜层的附着力不佳，需要着力解决。据双星新材投资者交流活动记录表 披露，PP 基膜因与铜结合力较差，试验中 PP 基膜在溅射完成后铜层易被擦去。 综合来看，我们认为 PET 复合铝箔和 PP 复合铜箔路线产业化选择的可能性 更高。PET 复合铝箔：重庆金美 2022 年 11 月宣布已实现 8 微米复合铝箔，主供 全球动力电池龙头，本次量产的 8 微米复合铝箔是新一代多功能复合铝导电膜产 品。

2018 年，其第一代铝复合集流体已随着客户高镍三元项目在欧洲某车型上量 产应用。PP 复合铜箔：PET 铜箔的循环性能差问题需要电芯厂调整电解液配方解 决，技术难度高，且该解决方案同时需要电芯厂对现有产线做调整，未规模化前对 成本影响大。PP 铜箔需要材料厂做技术，我国聚丙烯薄膜公司如东材科技、泉州 嘉德利、铜峰电子、南洋科技等均拥有多年镀膜生产和管理经验，PP 膜产品厚度 范围覆盖 2 微米到 15 微米，多年雄厚的镀膜技术积累，对基膜本身的特性认知和 加工工艺将助于 PP 膜在集流体的产业化应用。

（二）成本：产业化初期较高，降本看良率+规模

绝缘材料替代金属，理论成本低，产业化初期受限于工艺和规模，成本较高。 现阶段复合铜箔成本较传统铜箔仍不具竞争力。根据金美环评报告，我们测算在磁 控溅射和水电镀两个环节良率 80%、采用日本东丽进口 PET 基膜的前提下，6.5 微米复合铜箔成本约为 4.92 元/平。据 Mysteel 官网，传统 6 微米锂电铜箔的生产 成本约为 4.32 元/平方米，复合铜箔现成本尚高于传统铜箔成本。

复合铜箔降本路径：基膜国产化、提生产线良率、设备效率。据阿里巴巴平台 价格，日本东丽 PET 基膜价格约为 0.6-0.8 元/平，据宝明科技投资者交流记录 表，国产 PET 基膜价格约为 2-3 万元/吨，折合约为 0.2-0.3 元/平，但质量和进口 仍有差距；由于复合集流体属于拉膜新材料业务，目前尚处于产业化初期，在材料 良率上仍有较大提升空间；磁控溅射和水电镀设备的设备效率由生产线速度衡量，线速度越大，单位时间内的镀铜产品越多，可减少设备折旧和人工费用。我们测 算，在磁控溅射和水电镀铜良率 90%、国产化优质 PET 基膜价格 0.25 元/平、设 备效率提升 60%的中性假设下，复合 PET 铜箔成本可降至 3.76 元/平，较传统铜 箔成本降幅可达约 10%。

三、前瞻：MC提升能密搭配铁锂，MA护航高镍三元

下游趋势：三元电池亟需解决安全问题，磷酸铁锂电池能量密度待提高。据高 工锂电和电池中国网，现有全球动力电池企业乘用车电池中三元电池平均能量密度 超 250Wh/kg，相比之下磷酸铁锂电池能密不超过 190Wh/kg。据碳博网，三元锂 电池和磷酸铁锂电池的材料在到达一定温度时都会发生分解，但三元锂电池的材料 在 200 度左右的环境下就会发生分解，而磷酸铁锂电池的材料分解则发生在 700- 800 度左右的环境下。并且三元锂电池材料的化学反应更加剧烈，会释放氧分子， 在高温作用下电解液迅速燃烧，安全性不如磷酸铁锂电池。因此，当下两款电池的 革新优先度有所不同，三元电池的燃眉之急是提升安全性，提升能量密度是磷酸铁 锂电池的当务之急。

考虑金属价格和性质，复合集流体应用场景不同。据 Wind 数据库，截止到 12 月 5 日，2022 年全年铜长江有色平均价 6.76 万元/吨，铝长江有色平均价 2.00 万 元/吨，铝价仅占铜价约 30%。

以金美环评报告为例，8 微米复合铝箔项目中， 0.48 亿平方米复合铝箔需要使用 660 吨高分子材料，按照“6 微米高分子材料+2 微米铝层”结构计算得到金美所产复合铝箔的密度为 2.39g/cm³，比传统铝箔密度 下降 11%；6 微米复合铜箔项目中，2.95 亿平方米复合铜箔需要使用 6795 吨高分 子材料，按照“4 微米高分子材料+2 微米铜层”结构计算得到金美所产复合铜箔的 密度为 6.82 g/cm³，较传统铜箔密度下降 24%，MC 密度降幅更显著，提升能量密 度效果更好。因此，综合考虑下游趋势和材料本身性能，我们认为：复合铝箔主要 用于高镍三元电池，以提升安全性。复合铜箔主要用于磷酸铁锂电池，提升能量密 度为主，降低成本为辅。

四、重点企业分析

复合集流体产业链各环节公司梳理：复合集流体产业链可分为上游原材料及制 备（基膜、靶材、拉膜设备）、中游镀膜设备（磁控溅射镀铜设备、蒸镀设备、水电 镀设备以及一步法化学镀设备）、下游复合集流体产品以及终端电池产线调整下新 增的滚焊设备。

复合铜箔扩产积极，名义产能充足。据重庆金美项目报告书，拟投资35亿元在 重庆綦江区建设共计40条产线，对应2亿平复合铝箔产能和6.5亿平复合铜箔产能。 据宝明科技对外投资公告，拟投资60亿元在江西赣州经开区建设复合集流体基地， 一期项目预计23年中量产，年产能1.5亿平。2022年6月浙江人民政府官网公告，浙 江柔震科技拟投资5420万元人民币年产840万平方米新型高安全锂离子电池复合集 流体。据扬州政府官网，扬州纳力新材料二期项目总投资112亿元，分3批建设国际 新能源新材料产业园，全部建成达产后，年可实现开票销售200亿元。据环评报告， 今年7月扬州纳力拟投资1.5亿元建设两条复合铜箔产线，对应年产0.14亿平产能。预 计2025年国内复合铝箔、复合铜箔名义产能将达约3、20亿平方米。

（一）宁德时代：全球锂电池龙头，技术协同优势下推动产业化进程

脱胎于全球消费电池龙头ATL，现为全球动力+储能电池双龙头，核心地位稳固。 公司脱胎于全球消费锂电池龙头ATL动力电池部门，2011年成立，2012年切入宝马 供应链，后续逐渐成为上汽、东风、广汽、吉利、一汽等国内龙头主机厂核心供应 商，2018年在深交所上市，2020年进入特斯拉供应链，宁德时代2016-2021年动力 电池出货量全球第一，储能电池产量2021年市占率全球第一。

2021年发布第一代钠 离子电池，能量密度达全球最高水平。2022年发布换电品牌EVOGO及组合换电整体 解决方案，同年6月发布第三代CTP技术麒麟电池，预计2023年量产上市。公司不断 强化四大创新构筑核心壁垒，通过打造资源（锂镍磷氟）-材料（磷酸铁锂/高镍三元 /电解液/隔膜）-电池-系统（CTP/CTC）全产业链优势，导入核心资源加速上下游合 作提升市场格局，通过签署长协保障关键资源供应与成本，核心地位稳固。

入股复合膜专业制造商重庆金美，联合研发复合集流体。据重庆金美官网，重 庆金美新材料成立于2019年，专业从事多功能薄膜材料产品的研发生产。主打产品 为多功能复合集流体铝箔(MA)和复合集流体铜箔(MC)，该材料产品是金美联合宁德 时代相互配合研发，目前已经实现商品化应用，进入量产阶段。据中国证券网，2022 年11月11日重庆金美召开发布会宣布实现8微米复合铝箔产品量产并主供全球动力 电池龙头企业客户。宁德时代通过长江晨道持股重庆金美新材15.68%股权，作为终 端应用电池龙头，在新型材料发展初期，入股深度合作可加强材料厂与电芯厂的技 术交流，一方面利好材料厂发现问题做技术改进以解决问题，另一方面可帮助电芯 厂更好了解新材料，缩短新材料的导入周期，龙头效应下更快大规模应用放量。

（二）璞泰来：锂电材料平台型公司，化学体系技术沉淀切入复合箔材

负极+涂覆起家，打造锂电产业链独特平台化公司。公司成立于2012年，2017 年在上交所上市，是第三方涂覆膜行业龙头和人造石墨负极行业的龙头企业。公司 以平台化思路布局产业链，拥有锂电产业链内独特的组织架构（母公司融资、协调， 子公司独立经营），在PVDF、锂电设备、基膜、粘结剂等细分环节均有超前布局， 加速产业链扩张。此外，2022年3月，公司发布了2022-2024年股权激励计划，目标 净利润分别为26、40、54亿元，目标业绩增速分别为48.6%、53.8%、35%，彰显公 司的强烈发展自信心。

受益公司锂电化学体系技术积累叠加深度绑定下游龙头，复合箔材加速平台化 布局。受益公司长期在涂布设备、涂覆加工、铝塑包装膜、光学膜业务领域的持续投 入和技术沉淀，以及公司技术团队对锂电池电化学体系的深刻理解，公司较早的对 复合集流体进行研发。据公司投资者交流记录表披露，公司较早的对复合集流体业 务进行了研发布局，公司与下游客户展开的联合研发目前已取得较好的进展，公司 在复合集流体方面的工业技术路径和解决方案能够在设备成本、材料成本、收率等 长期竞争力上占据显著竞争优势，未来将逐步启动量产生产线的建设。

公司多年来 以优质的产品服务于全球锂离子电池头部客户，与宁德时代、LG 新能源、ATL、三 星 SDI、中创新航、欣旺达、珠海冠宇、比亚迪、亿纬锂能等主流电池制造厂商保 持长期良好的合作关系，积累了良好的客户认可度与品牌声誉，主流客户的高度认 可将助于公司在复合集流体的开发与量产创造新的业务服务模式提供良好基础。

（三）东材科技：国内绝缘薄膜材料龙头，基膜下沿一体化布局复合铜箔

以绝缘膜类材料为基础，产品结构持续优化。公司成立于1994年，2011年在深 交所上市。公司以新型绝缘材料为基础，紧抓化工新材料发展浪潮，在双碳政策引 领下重点发展光学膜材料、电子材料、环保阻燃材料，产品应用于发电设备、特高压 输变电、智能电网、新能源汽车、轨道交通、消费电子、平板显示、电工电器、5G 通信等领域。公司通过横向与纵向的相互延伸，以及上下游并购的方式，逐渐扩大 其影响力。2020年以来，公司着重布局新能源领域，进入全新发展阶段。

薄膜下沿一体化布局复合PP铜箔。2014年12月收购河南华佳，河南华佳成立于 2009年，国家高新技术企业，国家专精特新小巨人企业，国家中小型科技企业，从 事2.5μm~12μm电容器用金属化薄膜的研究开发和生产制造，在国内高端制造、风能 及光伏发电、新能源汽车等电容器金属化薄膜领域处于行业领先地位。据公司官网， 华佳新能源具有12年的镀膜生产和管理经验，最薄BOPP膜可达2.5微米，研发生产 能力完全覆盖PP复合箔材所需的4微米，具有技术先发优势。

（四）宝明科技：LED背光源起家，镀膜技术同源迁移切入复合铜箔

LED背光源起家。宝明科技成立于2006年，是一家专业从事LED/CCFL背光源 及触摸屏研发、生产和销售的高科技企业。成立之初主要从事LED/CCFL背光源的相 关业务，并于2007年起开始介入触摸屏业务，经过十多年的发展，公司在LED背光 源和电容式触摸屏业务方面都积累了丰富的生产经验。2011年变更为股份有限公司， 后于2020年在深交所上市。在下游智能手机逐步进入存量市场之后，公司在2021年 积极进行了产品转型，加大了在中大尺寸车载显示的研发和市场推广力度，现已形 成两大主要业务：LED背光源和电容式触摸屏主要工序深加工。

镀膜技术同源，切入复合铜箔赛道。据公司公告，公司于2021年初开始布局锂 电复合铜箔，技术来源于公司在金属镀膜技术方面的长期积累。2022年7月6日，公 司公告拟投资60亿元在江西赣州建设锂电复合铜箔生产基地，其中一期投资11.5亿 元（固定投资10亿元），建设期12个月，二期投资48.5亿元（固定投资40亿元）。 赣州一期项目达产后年产约1.4-1.8亿平锂电复合铜箔，配套的电池约为14-15GWh。 据公司投资者交流记录表披露，第一批设备预计2022年12月开始交付，并于2023年 上半年交付完毕。目前公司锂电复合铜箔产品生产良率约80%，动力电池循环测试 一般3-6个月，预计2023年起公司产品开始上量。

（五）元琛科技：环保新材料领先企业，低碳思路拓展功能性膜材料业务

公司主营产品主要包括两大类：除尘过滤材料、工业烟气脱硝催化剂。公司成 立于2005年，主要产品为滤袋和SCR脱销催化剂，产品主要应用于电力、钢铁及焦 化、垃圾焚烧、水泥和玻璃等行业和领域，在工业烟气除尘、脱硝、循环经济等领域 开拓创新，拥有多项专利技术，自主研发实力强。2013年，公司开始PTFE覆膜材料 的研究开发及生产制造，利用现有技术基础高效及时地开发出可替代口罩用熔喷布 的高效低阻纳米级PTFE覆膜材料。同时，公司利用自身在过滤材料上的生产技术优 势，疫情期间迅速组织产品研发，设备购置、改造、安装和调试，形成“熔喷布生产 线+纳米级PTFE覆膜材料生产线+口罩/防护服生产线”的批量生产。据公司2022年 11月8日投资者交流记录表披露，2021年底公司正式成立集流体项目，首条产线计划 于2022年11月完成安装。

占据技术和供应链优势，有望充分受益复合铜箔需求爆发。公司2020年关注功 能性膜材料在新能源领域的利用，具有相应膜技术、场地储备、地理协同优势和供 应链优势。公司方圆100公里以内有相应上游设备、材料和下游电池厂商。自2021年 拿到130亩化工用地后，公司开始积极转型。据公司投资者活动记录表，目前公司已 采购东威水电镀设备和腾胜磁控溅射设备，合肥的第一条量产中试线预计2022年11 月完成设备安装及调试，现以送样PET铜箔为主，同时尝试PP铜箔，复合铝箔为第 二批研发项目。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）