2022年医药行业秋季策略 医疗新基建加速， 产业驱动需求新生

医疗资源供给瓶颈

医药全产业链驱动力和变量因素

从医保谈判到支付改革，医疗保障体系对医药产业链变革起主导作用，但近年来其他因素影响也不可忽视，例如2020- 2021年新冠疫情影响。目前财政贴息政策和医院的高质量发展也将影响未来医疗市场的供给。

医疗保障体系完善提升中国医疗需求

医保保障体系的建设完善，医疗卫生支出增加，居民健康水平得到大幅提升，2020年我国人口平均预期寿命达到77.93岁， 对比20年前有显著的提升，在198个国家中位列第60位。

需求端：医疗拥有无尽的需求

更长的寿命，更高的生活治疗，更好的医疗服务，医疗需求无穷无尽；根据卫健委预测，如果医疗条件能持续改善， 乐观情况下，2050年中国的预期寿命将达到86.76岁。

需求端：创新的持续推进，生存期望的点滴升高

任何治疗技术上的突破都将对生命预期的延长。以癌症治疗为例，从第一代单一依靠化疗手段，到靶向治疗和免疫治疗多种 治疗方法的组合，美国等发达国家的癌症死亡率在持续下降，人的生产期望在延长。中国也在医疗技术创新环节中，不断引 入全球创新药械或者自主研发，满足更多的患者需求。

支付端：高效率但可能存在长期供应瓶颈

比较中国和其他OECD国家的医疗投入的绝对值和相对值，中国的人均投入处于相对靠后位置。虽然在效率上，具有一定的 性价比优势，但长期低投入意味着人均医疗资源偏低，存在长期医疗供应瓶颈。

供给端：病床人均占优但设备配置水平不足

中国人均拥有的病床数量并不低，甚至已经超过部分发达国家，但病床数量是有限资源投入下的基础病房；基层医疗 机构中的病床普遍缺少监护仪等基础医疗设备。

医疗新基建加速， 产业驱动需求新生

应对新冠疫情，公卫建设的快速推进

新冠疫情的出现，对公共卫生防控能力的建设提高到一个新的高度。国家卫健委于2020年5月发布《公告卫生防控救 治能力建设方案》，并提出五项建设任务。

“千县工程”启动，加快公立医院高质量发展

2021年4月，国家卫生健康委印发《“千县工程”县医院综合能力提升工作方案（2021-2025年）（以下简称《工作 方案》）。目标到2025年，全国至少1000家县医院达到三级医院医疗服务能力水平，发挥县域医疗中心作用。

“十四五”优质高效医疗系统建设规划发布

2021年7月，四部门发布《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》。《方案》明确，到2025年，基本 建成优质高效整合型医疗卫生服务体系，重大疫情防控救治和突发公共卫生事件应对水平显著提升，国家医学中心、 区域医疗中心等重大基地建设取得明显进展。

贴息补贴刺激，进一步刺激新增医疗供给

2022年9月13日，国务院常务会议确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造。 9月15日卫健委下发 拟使用财政贴息贷款更新医疗设备的通知。

千亿增量加速医疗器械市场扩容

2021年国内医疗器械市场约9000亿元，其中医疗设备预计占54%左右，贴息市场拉动需求预计带动装备需求预计在 2000亿左右，当然此次贴息有满足医院因疫情带来的现金和经营压力，但2.5%的贴息幅度，对医院需求释放有进一 步的刺激作用。

医疗设备的自主化 国 产 化 有 望 加 速

高端器械的国产化率不足

目前高端医疗设备的国产化率仍不足50%，尤其是研发投入高、技术集成度高、专利壁垒高的大型医疗设备，国产设 备和进口设备依然存在技术代差，对满足三甲医院的配置需求存在差距。

医疗器械的进口依存度有待改变

2021年中国进口医疗器械502.1亿美元，较2020年同比增长18.4%，而2021年国内医疗器械市场总量约8904亿元人民 币，同比增速15.6%，国内市场对外依存度仍较高。

技术上的进步是国产化的前提

政策支持和企业研发投入增加，国内医疗器械的创新加速。自2014年国家药监局引入创新器械审批通道以来，申请并 获批的创新医疗器械数量持续增加。

核心技术上的突破带来国产化的提升

以MR、CT、PECT为代表的大 型医疗设备，核心关键技术的突 破，国产医疗设备可以和进口在 高端仪器上展开竞争。2010- 2020年十年间CT、1.5T以上MR, 国产率得以快速提高。

把握防疫物资出口契机，研发投入持续增加

2020-2021年把握防疫物资出口的契机，国内医疗器械企业获得丰厚的回报，同时也增加了研发的投入支出， 尤其是头部的企业，研发投入的体量已经超过10亿元。

政策支持医疗器械产业的国产化

围绕医疗器械产业的政策也 陆续出台，包括支持推动国 产化的《优秀国产医疗器械 遴选选品目录》，放宽医疗 设备配置限制，促进提高国 产率的《关于促进首台（套） 重大装备示范应用的意见》、 《2018-2020年大型医疗设 备配置规划》。

自成体系的中医药 发 展 更 具 优 势

中 医 药 自 成 体 系

中医学是中华民族灿烂文化的重要组成部分，拥有悠久的历史，并自成体系。经过上千年的发展，中医药已经是维护 国民健康不可缺少的一部分。

政策导向支持中医药发展

在医药产业中，中医药受到多方面的政策支持，并在2016年12月由全国人大发布《中华人民共和国中医药法》。2022年， 《“十四五”中医药发展规划》和《“十四五”中医药人才发展规划》也先后发布，对中医药产业发展做出长期规划。

中医药创新重回正常轨道

2020年国家市场监督管理总局颁布《药品注册管理办法》，中药注册分类调整为新的4分类法。2020年9月27日，国家药品 监督管理局发布《中药注册分类及申报资料要求》，对中药注册分类进一步细化，明确了申报资料要求，于2021年1月1日 起正式实施。2021年，我国批准上市中药新药12个，中药新药获批数量首次突破两位数。

中药配方颗粒试点结束，进入标准规范化之路

2021年4月，国家药监局正式批准颁布了第一批160个中药配方颗粒国家标准；2021年10月批准颁布了第二批36个 中药配方颗粒国家标准，截至今年9月1日，国家药典委累计公示中药配方颗粒国家标准共五批270个。

未来政策取向下高性价比的国产企业更为有利

米内网最新数据显示，2021年中国城市实体药店终端中成药销售额接近1117亿元，相比2020年增长4.38%，已恢复 至疫情前水平。在医院市场，中成药已经连续5个季度位居各领域的增速第一。

疫情防控物资 的独立自主

疫情防控的自主独立

疫情的防控环节包括诊断、预防、救治、隔离等环节，目前国内已经再诊断、预防等做了大量的物资准备，在治疗药 物研发等方面也有持续进展。

新冠检测试剂不仅自足还大量出口

国内疫情的有效控制得益于防疫相关物资的高度充足和自主，其中核酸检测在省级集采规则下，核酸试剂和综合检测 成本均实现了大幅下降，抗原新冠检测试剂等不仅满足国内需求，还实现了大量出口。

新冠疫苗供应超30亿剂

截至2022年8月9日，全国已完成新冠疫苗全程接种的人数达12.68亿人，完成加强免疫接种人数达8.2亿人，国产新 冠疫苗满足了超30亿支的接种需求。截止目前，国内已批准上市和紧急使用的疫苗已有9款，其中3款还获得WHO的 紧急使用清单。

强化接种国产疫苗有望再挑大梁

目前已有更多临床证据表明第四针强化接种的重要性，一方面抗体滴度随时间延长衰减，另一方面新出现的奥密克戎 毒株的免疫逃逸能力更强。预计国内强化疫苗的需求将超过8亿剂，而且第四针序贯接种的保护力更强，对腺病毒载体 等疫苗的供应量提出新的要求。

口服小分子药物国产快速推进

疫苗的保护作用随年龄增加递减，而且国内接种率较低也集中在高年龄组，口服新冠药物是守护这些高危人群的一道 防线，目前海外已上市Paxlovid和Lagevrio两款口服新冠药物，最新的以色列真实世界数据表明，Paxlovid对奥密克 戎感染后重症高风险人群（65岁以上）效果明显，中国香港的数据也表明对已接种疫苗的高龄人群，Paxlovid效果也 非常显著。目前国内同靶点药物也在快速推进。

新冠药物储备以应对疫情变化

从21年12月至22年10月，美国ASPR已分发了800多万人份的Paxlovid，253万人份的Lagevrio,合计超过1000万人 份，虽然Paxlovid已在国内上市，但面对未来疫情发展的不确定性，研发国产的口服新冠药物，并作为防控物资储备 具有战略意义。

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