2022年啤酒行业市场现状及发展趋势分析 啤酒2021年报总结：啤酒行业高端化节奏加速

2021年全年啤酒板块表现活跃，分季度表现分化。SW啤酒指数全年上涨6.66%，同期沪深300指数下跌6.21%，跑赢12.87pct。分季度看，啤酒板块一季度受到疫情影响，部分公司生产受限，叠加美债利率上行以及淡季放量不足的影响，股价整体表现较弱；二季度板块开启新一轮股价高增长，区间涨幅高达38.66%，主要系体育赛事较多催化销量增长预期，叠加高端啤酒产品加速放量所致；下半年旺季因受到雨水等恶劣天气以及原材料价格大幅上涨的影响，三季度板块指数整体走低；四季度板块出现小幅回弹，主要系年底订货催化板块行情，同时成本上浮导致的涨价预期促进了板块情绪。

1.量价分析：销量恢复性增长，吨价持续上行

量：2021年销量恢复性增长，2022年预计销量平稳

受到新冠疫情的冲击，叠加旺季雨水天气的影响，全年行业产量承压。2021Q1在2020年同期疫情低基数的作用下，行业产量同比增长49.6%，后续受到疫情反复和雨水天气的影响下，2021Q2和Q3整体产量承压。2021年全年啤酒产量3562.4万千升，同比2020年上升4.4%，同比2019年下滑5.4%。

未来销量或将维持平稳态势。自2013年以来，我国啤酒销量、人均消费量均呈逐年下降趋势，2021年全年销量有所回升，但仍未恢复至疫情前的水平，预计未来销量总体将保持平稳。在行业销量不再增长的情况下，酒企开始将重心转移到吨价的提升上，纷纷聚焦高端产品，行业发展逐步呈现高端化趋势。

价：吨价上涨

行业产品结构持续升级，高端化节奏逐步加速。根据欧睿数据，2015年以来，低端啤酒的销售量和销售额占比逐年下降，以价格带划分的产品结构升级趋势明显。中高端啤酒的零售额占比超过65%，远超销量占比，高端化趋势逐渐显现。在啤酒行业产品结构升级的带动下，2021年啤酒行业吨价持续提升，行业高端化节奏加快。从啤酒主要上市公司角度看，2021年龙头企业吨价同比2020年增长9.29%，同期啤酒行业吨价增速为3.30%，龙头企业增速高于行业平均水平，可见其高端化节奏更快。

2.产品推广：布局超高端产品，打开价格天花板

加速超高端产品布局，推动产品结构升级。啤酒行业作为消费升级空间最大的行业之一，其高端化趋势日益明显，主要啤酒上市公司纷纷加速布局高端以及超高端细分市场，树立高端化的品牌形象，抢占市场份额。华润啤酒2018年推出了“匠心营造”，定位高端餐饮渠道，2021年推出啤酒礼盒“醴”系列，定位社交礼赠场景；青岛啤酒在2020年推出“百年之旅”、“琥珀拉格”系列艺术酿造新品，2022年推出超高端艺术典藏新品“一世传奇”；2022年，百威啤酒推出“百威大师传奇虎年限量版”礼盒，主打高端和收藏两个概念，定位高端圈层人群的社交需求。千元价格带啤酒逐步打开了价格天花板，加速了啤酒行业的高端化变革。

2021年啤酒行业主要上市公司高端化情况如下：

华润啤酒：2021年勇闯天涯superX、喜力、雪花纯生和雪花马尔绿啤酒销量均实现双位数增长，高端化战略取得阶段性成果。2021年下半年公司对部分产品进行提价，平均售价较2020年上升6.6%。

百威亚太：2021年公司推新动作频繁，推出百威金尊清晰定位高端中菜馆和聚餐庆祝场合。针对日渐扩大的“她经济”，公司推出福佳果味啤酒和科罗娜果味啤酒等多种果味啤酒以满足女性消费者群体的个性化消费需求。2021年百威金尊销量增长超过50%，福佳果味啤酒系列实现销量翻倍。

重庆啤酒：2021年公司继续推进扬帆22战略，以“国际高端品牌+本地强势品牌”推进产品高端化。公司在2021年继续投资山城品牌，山城品牌销量保持持续增长

青岛啤酒：公司继续推进“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”的品牌战略，加快布局高端市场。2021年青岛啤酒高档以上产品共实现销量52万千升，同比增长14.2%，公司千升酒营业收入同比增长7.2%。

燕京啤酒：2021年公司聚焦U8、原浆白啤等高端优势产品，通过开发“燕京八景”文创产品推动精酿发展。U8大单品取得良好的市场反馈，第一季度燕京U8单品销量同比增长560%。渠道方面，公司试水小酒馆“燕京社区酒號”融入城市特色和啤酒文化，通过线下渠道加强消费者培育，提升V10和燕京八景等高端啤酒的消费者口碑。

珠江啤酒：2021年公司坚持“3+N”（雪堡、纯生、珠江+特色）品牌战略，产品结构持续优化，其中纯生啤酒销量占比达到44.94%，同比提升4.07个百分点。

3.跨界布局：加码非啤酒细分赛道

跨界拓展非啤酒赛道，寻求新的业绩增长点。如今啤酒行业已经实现高速扩容，进入了存量争夺战，各家啤酒企业开始发力多元化布局，跨界加码其他饮品赛道，争夺市场份额。华润啤酒通过入股景芝酒业进军中国白酒市场，百威亚太和青岛啤酒在先后布局威士忌赛道后，又纷纷加码饮料市场，重庆啤酒则发力热门的果酒赛道。通过跨界布局其他赛道、丰富自身产品矩阵，酒企有望破除啤酒行业消费量“天花板”，进而加速业绩的增长。

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