2022年光伏行业产业细分及发展趋势分析 2021-2022年发布的硅片产能扩产计划已达343.5GW

（一）双碳政策大背景，光伏行业乘风起

光伏全面进入平价时代，迎来发展黄金期。2004-2010年间，光伏行业主要发展于 欧洲，德国等地推出政府补贴，推动欧洲光伏发电产业化，欧债危机导致光伏产业 首次遇冷，同时美国、欧盟先后对中国提出“双反”，光伏产业惨受双重打击；2013 年我国发布《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》，明确电价补贴标准 及年限，光伏产业链逐步回暖，光伏主要发展地转移至中国；2017年发改委发布《光 伏发电项目价格政策的通知》，2018年1月1日起我国一类至三类资源区光伏电站的 标杆上网电价分别为每千瓦时0.55元、0.65元、0.75元，同比2017年电价每千瓦时 下调0.1元；进入2019年后，光伏产业在全国各地多点开花，开始全面进入平价时代。

技术进步，光伏发电性价比不断提升，平价实现后，产业由政策驱动转为市场驱动， 未来降本仍有较大空间。据国际可再生能源机构（IRENA）测算，从2010年到2020 年，光伏发电LOCE降幅超85%，而同期水电、海上风电、陆上风电LOCE分别 +18.4%/-48.2%/-56.1%（LCOE全称Levelized Cost of Electricity，平准化发电成本， 指对项目生命周期内的成本和发电量先进行平准化，再计算得到的发电成本）。

（二）硅片产量持续扩大，“薄片化、大尺寸”技术持续进步

受下游需求拉动，硅片产能及产量持续扩大。据CPIA，2020年我国硅片产能及产量 分别为239.98/161.30GW，全球硅片产能及产量分别为247.4/167.7GW；2021年我 国硅片产量为227GW，同比增长40.73%；2022年我国硅片产量将达到293GW。

出于对未来光伏行业的看好，各大厂商纷纷推出扩产计划。据我们对我国主要厂商 硅片产能扩张计划的不完全统计，截至2022年6月，2021-2022年发布的硅片产能扩 产计划已达343.5GW。

薄片化、大尺寸、N型电池技术将持续推动硅片端技术进步。据CPIA统计及预测， 2021年多晶硅片平均厚度为178μm，p型单晶硅片平均厚度约170μm，用于TOPCon 电池的n型硅片平均厚度为165μm，用于异质结（HJT）电池的硅片平均厚度约150μm， 自2021年到2030年，各类型硅片厚度均将有不同程度的下降；2021年硅片尺寸以 160-166mm和180mm居多，合计占比达50%，182mm和210mm未来占比将逐步提 升，预计到2030年合计占比超90%，且210mm占比将超50%。

（三）切割设备需求旺盛，增长空间潜力无穷

双碳政策拉动光伏发电需求，上游光伏切割行业增长空间潜力巨大。近年来，全球 各国不约而同设立碳中和、碳达峰政策目标，光伏行业乘政策之东风，市场规模不 断扩增。据CPIA预测，我国2030年新增装机规模105-128GW，全球2030年新增装 机规模315-366GW。

光伏切割设备处于光伏产业上游，主要包括单/多晶截断机、单/多晶开方机、磨抛一 体机、金刚线切片机，以上切割设备产品高测均有推出，公司主要产品是金刚线切 片机。

根据高测股份的可转债募集说明书测算，2022-2025年光伏切割设备市场容量乐观 情况下约为31.83/15.92/11.37/13.64亿元，保守情况下约为11.37/11.37/11.37/11.37 亿元。

（四）金刚石线赛道前景广阔，不断向细线化精进

光伏切割耗材主要是电镀金刚石线，电镀金刚石线是以电镀金属镍为结合剂，通过 电沉积把金刚石磨料固结在高碳钢丝上制成的一种线状切割工具。

金刚石线起源于日本。金刚线切割方式是采用金刚石细小颗粒切割（金刚石莫氏硬 度为10），而传统砂浆切割方式是将悬浮在砂浆中的游离碳化硅（碳化硅莫氏硬度 为9.5）固定在钢线上进行切割。

2015年起金刚石线切割逐步取代传统砂浆切割方式。金刚石线切割具备切割速度快、 切割效率高、切割良率高、硅料利用率高等优点，此外，传统砂浆切割环境易造成 污染、砂浆回收处理耗时，处理成本高，而金刚线切割工艺只需水或水基冷清洁液 进行后续处理。

在性价比的推动下，金刚石线不断向细线化方向精进。在硅片薄片化及大尺寸的发 展趋势下，金刚石线向着利于切割硅缝减小、硅料损耗减少、硅片出片率提高的细 线化方向发展。据CPIA数据，2021年金刚线母线直径为43-56μm，金刚石母线直径 自2021年到2030年呈下降趋势，细线化为金刚石线线径发展的长期趋势。其中，用 于单晶硅片的金刚线母线直径降幅较大，用于多晶硅片的金刚线母线直径降幅逐渐 放缓，其原因系多晶硅片缺陷、杂质较多，细线相对较易发生断裂。

根据高测股份的可转债募集说明书的测算，2022-2025年金刚线市场容量乐观情况 下约为47.44/54.36/59.3/65.23亿元，保守情况下约为38.55/43.49/48.43/53.37亿元， 金刚线的耗材属性保证其市场的稳定增长。

编辑：123木头人