2022年金山协作之WPS启示专题分析 WPS构筑金山协作差异化优势

1.WPS启示：金山协作产品体系促进数字办公平台组织级渗透

“金山协作”补全了即时通讯（IM）功能和组织通讯录功能，意义不在于产品本身的 商业化变现，而是打通文档、云平台和协作功能体系闭环，串联金山数字办公平台产品体 系，提升企业客户基于帐号体系的组织级渗透率。

金山协作是具备完整 IM 功能的办公入口，有助于企业客户建立帐号体系，促进 组织内协作办公渗透。金山协作可以作为完整客户端，为用户提供闭环的协作办 公场景，例如通过聊天群组实现便捷的即时通讯功能，群聊内可插入多种协作功 能模块（金山文档/金山日历/金山待办/金山会议）。以协作为抓手可以促使组织级客户建立 WPS 联系人体系，通过协作网络效应提升组织内部的产品渗透率。

文档协作：WPS 文档能力壁垒深厚，构筑金山协作差异化优势。文档是协作办 公的重要场景，本身技术壁垒深厚，公司将深度积累的文档能力完美整合进协作 产品中，无缝调用 WPS 文档处理能力无需切换，聊天窗口也可以直接新建协作 文档。金山文档支持插入多种应用及功能模块，多人在线同时编辑功能的使用流 畅性、稳定性和反馈即时性强于同类竞品。

沟通协作能力进一步下沉至文档内，文档协作、工作流与 IM 群聊无缝连接：金 山协作支持在文档内@联系人和文档内对话，引领同类竞品。金山协作接入审批、 OA、绩效、项目管理、OKR 等各业务系统，文档内部还支持审批流的呈现，审 批通知一触即达、清晰汇聚所有审批意见与记录。

金山协作整合金山日历/待办/会议等众多云协作功能：金山日历/待办通过产品通 知体系提醒用户协作事项，团队沟通可直接由金山协作产品接入金山会议，会议 中支持共享文档多人在线编辑。

工作台进一步集成工作流与业务流：金山协作工作台集成了众多应用模块，包括 “轻审批”、“公告”等组织工作流程功能，可以自定义加入主界面菜单；审批流 也可以和文档结合在文档内呈现逐级审批，标志着产品体系由“文档协作”进一 步延伸至“企业数字办公流程”。

从产品定位来看，金山协作串联了金山办公的文档-云平台-协作产品体系，功能已对 标微软 Teams，深度文档协作能力是与其他协作办公竞品的差异化优势之一。文档是数字 化办公的刚需产品，公司将 IM 功能及轻量化云协作应用下沉整合至文档中，有助于进一 步提升用户协作效率，通过文档协作的差异化优势强化获客。

从战略定位来看，金山协作有助于进一步打通企业帐号体系，提升政企客户组织级渗 透率。中长期看，金山协作也有望以标准化产品的形式推向 SMB 及团队级市场。

2.WPS：以文档协作为抓手交叉销售产品矩阵和云平台

部分用户及投资人对 WPS 的产品认知仍停留在“文档处理软件”，我们认为 WPS 目 前已经升维至企业/团队级协作办公产品，有望进一步成为企业服务重要入口。 其中以文档协作为代表的协作功能体系不断丰富完善，有助于促进更多用户由单机文档编辑延伸至团队协作办公，进而实现平台产品矩阵的组织级交叉销售和用户粘性提升。

参考上文我们对于协作办公产品的定义：“协作办公产品是把聊天群组、文件整合、 统一搜索、大规模工具集成等碎片化的沟通及协作功能集合于一体，覆盖各类办公场景的 入口级企业服务应用”，我们认为金山数字办公平台已具备“协作办公产品”的各项要素 （联系人体系、即时沟通与统一搜索、云协作、安全）。 

帐号体系是协作办公基础：以文档为代表的协作功能体系有望促进组织级用户帐 号体系渗透。过去用户使用 Office 类软件一般是单机编辑-文件传输-再编辑的流 程，而基于帐号体系的云文档协作可以大大提升效率。除金山协作的通讯录体系 外，WPS Office 也支持企业组织的人员/组织架构管理，建立统一身份认证的联 系人帐号体系；支持多级/超大组织管理，支持通讯录可见性配置、员工入转调离 自动关联和通讯录排序。

即时沟通与统一搜索：一方面，金山协作支持完整企业级 IM 功能；另外，WPS Office 本身也支持基于云文档进行弱即时性沟通协作，以及视频会议等强即时性 沟通；在主界面上方的搜索框可进行云端资料的统一检索。

云协作与开放性方面，文档协作是 WPS Office 的强项，我们无须赘述；在场景 协作与团队应用方面，WPS 进行了一系列的创新：包括项目管理、人事管理、 CRM、进销存、电商系列工具、金蝶云会计等自研或第三方生态合作伙伴应用。

安全：文档体系化管理，实现从创作、流转到存储的全流程安全管控。企业/团队 文档的安全管控是 WPS 的亮点之一，支持离职员工一键交接（避免离职后数据 泄漏风险）、权限管理一键安全共享（指定分享对象，事后可追踪、事中可管控、 事前可预防）、团队加密（权限—团队加密）、监控日志操作留痕等功能。例如 WPS 可实现对特定共享文件夹-特定文件-指定段落内容的编辑权限管控。

金山数字办公平台已经成为闭环的协作办公产品，基于文档协作等差异化优势抓手， 有望进一步推动其帐号体系落地和协作产品体系渗透，打造产品化、云化、协作化壁垒。 伴随产品本身定位的升维以及功能权益的不断增加，WPS 用户付费粘性和 ARPU 有望伴 随产品价值丰富实现进一步提升，推动公司 BG 端、Teams 级用户以及 C 端用户变现和长 期健康增长。

产品&能力：基于文档协作强抓手，实现核心产品和云平台服务矩阵的交叉销售。 文档作为办公刚需产品，在企业数字化应用中优先级靠前，基于文档的切入优势， 公司丰富的产品线有望实现有效交叉销售。目前公司已形成内容创作与管理、协 同办公、业务赋能、安全管控等四大板块 20 余种产品能力矩阵，在 C 端已具备 PLG 的高质量产品基础；结合沉淀的文档/协作中台能力，进一步满足 BG 端用 户闭环的人员、工具、流程数字化以及安全管控需求，单品厂商难以追赶。

用户：BG 端头部客户高覆盖率。大客户是协作软件重要市场，相对更注重全面 的产品功能以及安全、合规性管理。在正版化、国产化趋势下，WPS 在党政、 央企市场已形成绝对覆盖，在大客户领域具备先天优势。

C 端月活设备数（MAD）保持健康增长趋势，成为 BG 端用户渗透的肥沃土壤。 截至 2021 年 12 月 31 日公司主要产品 MAD 已经达 5.44 亿（PC 端 2.19 亿，移 动端 3.21 亿），有望在几年内超越微软 Office 成为国内第一大办公软件。

生态：公司协同产业链上下游，建立了完整的办公生态体系，对 BG 端和 C 端用 户的全面覆盖和协作场景形成用户生态，成为吸引和引领合作伙伴的重要优势。 金山办公已连续举办两届办公应用开发者大会，汇集了包括集成商、OA 厂商、 技术服务商以及电子签证、浏览器、操作系统、安全厂商、通信厂商等办公上下 游近两百家主流生态伙伴参与；另外公司定位赋能云厂商、协作工具，通过持续 完善的办公生态体系打造数字办公价值共同体。

落地打法：一个矩阵、两个中台、三种赋能、四种交付，提升组织级渗透率及 ARPU。 公司 2021 年 12 月 22 日发布金山数字办公平台，基于功能全面且成熟的办公能力矩阵， 通过两个中台（文档&协作）进一步满足企业级用户的深度数字化需求，支持三种赋能场 景（全套平台、模块组合、能力嵌入）和四种交付方式（环境），在长期服务大客户的过 程中积累了灵活的服务能力和成熟的交付能力。

整体看，金山数字办公通过金山协作串联其产品化—云化—协作化能力，以文档协作 的差异化优势为抓手，促进产品矩阵和云平台能力在企业组织的交叉销售渗透，有望实现 BG 端“客户端+云服务”的用户渗透率及 ARPU 提升。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）