2022年物联网行业发展现状及细分产业分析 物联网模组为物联网中的核心零部件

1.物联网：数及万物，物联未来

近年来，我国发布多项政策促进物联网技术发展，不断推动物联网行业景气度的提 高。这些政策从战略新兴产业、工业信息化、城市精细管理与智慧生活等角度阐述 了物联网作为底层高新技术可以有效支撑国家重塑一个智能、高效、节约型社会。 物联网可以催生芯片、传感器、远距离传输、海量数据处理、技术集成以及创新应 用等方面的价值创造，特别是十二五规划以来，中国面临传统行业升级再造，企业 数字化转型，城市管理效率缺失，公共服务水平以及人民生活质量亟待提高等问题， 而物联网以感知终端覆盖到城市各处构成社会系统的神经末梢，进行实时监测、有 效管理，实现从生产环境监测到制造业服务化转型，从市政基础设施管理到电子政 务实时反馈，从城市精细管理到精准提升居民生活智能化水平等社会各方面的价值 再塑。

在未来的几年中，物联网的连接数还会在数量上持续提升。Counterpoint 预测到 2030 年全球蜂窝物联网市场的出货量预计将超过 12 亿个，复合年增长率为 12%。其 中，最为明显的趋势是 5G 将在 2030 年成为绝对主力，尤其是从 2023 年开始，5G 模 组的出货量在所有制式中增速最快，年复合增速将达到 60%。除 5G 外，NB-IoT 和 4G Cat.1bis 规模最大。艾瑞研究认为，2016 年至 2020 年中国物联网连接量复合增长 率高达 69.1%，预计 2021 年中国物联网连接量达 88 亿。伴随 5G 商用和产业物联网 的稳定渗透，将推动中国物联网总连接量于 2025 年达 156 亿。

2. 物联网模组：物联万物，模组先行

模组作为网络传输环节,将充分受益于行业增长红利。物联网模组作为物联网中的 核心零部件，受益确定性较强，每增加一个无线物联网连接数，都将至少增加一个 无线模组，是物联网快速发展下的高确定性受益方向。物联网行业由于下游用户众 多，有着较强的碎片化的特点，常见的物联网无线通信技术至少有 10 种，感知标准 至少14种，网络传输类标准23种，并且不同应用领域的要求难以用相同标准满足， 不考虑私有协议，应用领域的常见标准协议就有上百种。而且用户需求分散而多样， 缺乏成熟的标准化产品/解决方案，定制化需求占总需求的 80%以上。这就导致下游 物联网终端市场难以出现大体量的企业，因此在连接侧的技术应用上还是比较依赖 模组厂商进行技术支持，从而使得物联网模组厂商有机会参与到物联网行业的整体 发展中，从而充分受益于行业增长红利。

中速率场景的 Cat.1 市场还将持续爆发。目前来看，Cat.1 依旧是出货量最高的模组 制式，2G/3G 退网是 Cat.1 全面爆发的主要原因，GSM 负责的 30%中速率蜂窝连接市 场需要被填补，4G LTE 是业界公认的将承载主要面向语音、中速率场景的技术。LTE 中速率连接场景可以采用 Cat.1 和 Cat.4，但在智能穿戴、共享经济、工业控制、物 流跟踪等场景，Cat.1 既可以满足一定高速移动需求、对时延敏感、支持语音，也 更注重低成本和低功耗，现在可以复用当下成熟的 4G 基站，同时目前其协议发展已 经稳定，可以无缝接入 3G/4G 网络。其次，eMTC 在国内的产业生态链并不完整，不 具备竞争优势。而 NB-IoT 主要面向低速率蜂窝连接市场，目前与 Cat.1 已是互补关 系，在面向智能家居、工业制造、消防烟感、物流跟踪、金融支付等重点领域协同 并进。短期来看，在未来的 2-3 年内，Cat.1 市场仍将是模组行业发展的主要市场。

性价比逐年上升是5G模组渗透率快速增长的主因。华为预测到2022年底，5G模组价 格成本可以降至80美元左右；而到2023年底，5G模组成本将降至20美元左右。在20 美元左右的成本下，相信会有更加丰富的行业终端形态出现，5G在行业应用中的渗 透度更高。不过通常来说，模组一般占据终端连接功能的成本会达到60%左右，因 此5G时代各行业数字化转型的实现都离不开模组成本的降低，在20美元左右的成本 下，相信会有更加丰富的行业终端形态出现，5G在行业应用中的渗透度更高。

随着智能网联车渗透率的提高，未来两年车联网模组仍会是物联网模组未来市场增 长的主要方向之一。得益于 5G 技术的广泛应用、智能软件和硬件的迅猛发展、新能 源汽车市场的开拓，中国智能网联市场得到了高速拓展。对车企业而言，5G 相比 4G 车载模组，拥有速率高、时延低、容量大等特性的 5G 车载模组，能让车辆拥有 V2X 的通信能力，真正实现车与人、车与车、车与路测设施、车与网络的通信。IHS Markit 发布的《2020 年中国智能网联市场发展趋势报告》中表示，2020 年，我国智 能网联功能新车渗透率达 48.8%。同年，全球智能网联功能新车渗透率仅为 45.0%。 48.8%的新车渗透率意味着如今国内将近一半的消费者在选购新车时会购买智能网联 汽车。车联网模组相对于其他模组而言，有更大的进入壁垒，价值量也更高，因此 车联网模组可能会是未来模组企业竞争的主要赛道。

5G CPE渗透率不足5%，市场替代空间广阔。国内CPE市场仍处于放量阶段，目前市场 以4G CAT4产品为主，CAT4 CPE在所有4G产品中占比超过95%。因4G网络覆盖全，流 量资费低，且设备终端均价可以做到300元以内，因此更加受到用户青睐。目前市场 主流产品以200-500价位段为主，并且价格有望继续下探，预计2022年200-300元主 打“国产芯”的CAT4产品仍将是市场主流。BGD预计2023年CAT6的CPE将占据4G产品 份额的10%-15%，且有望带动整体4G CPE产品的均价提升。5G CPE市场均价在2500元 左右，价格高昂，更多的应用于企业用户或对网络时延有较高要求的场景，目前市 场渗透率较低，但未来发展机会较大。随着国内5G应用场景进一步落地，CPE将逐渐 由4G向5G切换，BGD预计2023年5G产品的份额有望超过10%。

模组企业从2020Q4开始毛利率有所下滑，2022Q1开始有所回升。为应对原材料紧缺 涨价问题，制造中游公司纷纷加大备货力度，2021年上半年各大模组厂商存货均有 所大幅度提升。不过值得注意的是，这一数值从2021Q3开始有所下降，这是一个原 材料压力有所缓解的信号。虽然目前疫情加剧芯片短缺、货期拉长，短期来看芯片 压力仍然严峻，不过随着过国产芯片的替代国内被动元件企业释放新增产能，原材 料价格有望逐步回归正常，而且模组企业也在将原材料成本逐步向下游转移，可以 看到的是原材料价格波动风险在2022Q1年逐步得到缓解，模组企业毛利率均有提高。（报告来源：未来智库）

3.北斗：“北斗+”位置服务场景持续提升，行业未来前景可期

北斗导航与位置信息行业是一个永远不会消失，但会一直融合转型的赛道。时间和 空间是一切人类活动的载体和标识,也是一切信息的属性。人类永远需要了解基于时 空位置的生存和发展环境，永远需要获取时空位置对地球、太空、甚至更远的深空 进行层次观测。位置服务行业掌握了时空位置数据的基准：法律地位上的空间位置 基准，应用意义上的时间同步基准，对于经济民生、节能减排、国家安全、社会治 理等领域是至关重要的基础支撑。

导航位置与服务市场按照定位精度的差异划分为三大细分市场，分为行业市场、大 众市场和特殊市场。行业市场主要是对高精度定位等有需求的厂商，该市场正处于 规模化应用发展期，交通运输、电力应用、高精度和农业是较为热门的几个细分市 场。大众市场目前主要以车载导航和手机定位为应用需求，该市场目前处于标配化 应用启动期，智能手机、智能网联汽车、可穿戴设备是目前较为热门的几个细分市 场，随着物联网、车联网、可穿戴设备等新兴应用的发展，大众市场具有较大的增 长空间。特殊市场主要为军用、公安、防灾减灾、海上遇险搜救等几类细分市场， 该市场处于维持稳定增长期，随着北斗系统的全面建成，将会推动北斗装备的普及 和替换。

民用市场方面，随着定位技术与其他技术不断融入，位置服务从数字化迈向泛在化 和智能化。测绘与位置服务行业曾借助计算机技术实现了从模拟到数字的转型，借 助互联网和移动互联网技术，又实现了信息化的转型。如今，借助卫星定位和遥感 等技术，测绘与位置服务在准确性、实时性、可靠性、泛在性、可持续性方面的能 力不断提高，再融合5G、AI、云计算和大数据技术，正在实现从传统测绘到泛在测 绘的新一轮转型。“北斗+”融合创新主要是从技术融合发展角度而言，实际上就是 指要充分利用和发挥北斗作为便捷且廉价的精准时空信息获取手段之优势，全面推 动北斗技术产品及其服务，与其他技术和服务的融合发展。

北斗也许不会直接推动人工智能、大数据和云计算的发展，但因为北斗带来的精确 导航和定时精度提升，这些新兴科技领域也将拥有新的发展空间。比如北斗+大数 据深入挖掘时空信息。北斗提供的精准时间和空间信息是大数据分析的重要来源， 也是进行数据挖掘、关联分析和构建知识图谱的重要基础。“北斗＋大数据”应用 于公共管理领域，能够产生大量的高价值信息，为经济社会发展宏观决策提供重要 支撑。发展北斗提供的精准时间和空间信息是大数据分析的重要来源，也是进行数 据挖掘、关联分析和构建知识图谱的重要基础。“北斗＋大数据”应用于公共管理 领域，能够产生大量的高价值信息，为经济社会发展宏观决策提供重要支撑。随着 卫星导航系统和传统行业深度融合，“北斗+”技术发展也将为传统行业创新发展带 来新契机，从而催生出了更多的商业模式。

（1）智慧农业：基于北斗定位定向和高精度差分技术，可为机械化播种、插秧、 植保、收割、翻耕、秸秆还田等环节实时提供农机等车辆的姿态信息，坐标信息， 航向信息等，结合农机电液控制和电动方向盘控制技术，实现对拖拉机、收获机、 插秧机、植保机等自走式农业机械的自动驾驶控制。通过将定位和自动驾驶的结合， 不仅可以大大提高农机作业效率，还能够保证耕地、播种、喷洒和收割等农田重复 作业的厘米级精度，实现精准作业，同时还可以降低车辆驾驶员的劳动强度，减少 时间投入和燃油消耗，提高单位面积产量，增加收益。

（2）智慧水利：水利是 2022 年地信行业中的重头戏，水利部部长李国英在今年会 上强调，在“十四五”器件，我国要从数据、算法、算力、工程建设、业务应用、 安全等六个方面推进数字孪生流域建设工作。行业内 10 亿以上的招标订单在今年相 继出现。北斗企业除了能通过传统或者新型测绘手段进行水利数字孪生的制作之外， 更能通过精准定位预防水涝灾害。当山洪灾害发生时，公网中断、地面网络信号较 弱等多种原因往往造成监测信息无法及时回传。北斗的特色功能——短报文功能可 以在普通移动通信信号不能覆盖的地区（如无人区、荒漠、海洋、极地等）或通信 基站遭受破坏的情况（如地震，洪水，台风等）下，实现双向通信。在提高山洪灾 害群测群防员的巡查监管、预警信息上传下达等能力水平的同时，保障在极端天气 情况下群测群防员的人身安全。在山洪灾害北斗示范应用系统中，运用北斗卫星系 统回传的调查监测数据以及其他业务系统接入的数据，构建起山洪灾害监测设备升 级改造应用、群测群防员山洪灾害隐患巡查两个场景的业务系统，集成到国家山洪 灾害监测预报预警平台，提升山洪灾害监测预警能力。今年 6 月，将在河北、河南、 广东、湖南、四川、宁夏、广西等地进行推广应用。

（3）智能电网：基于北斗系统的电力智能解决方案实现了智能线路巡检、智能变 电站运行、智能基建管理等20余个应用场景，大幅提高工作效率，降低运营成本， 并提高用户体验；“北斗＋电力”前沿技术应用快速发展，风力发电、光伏发电、小 水电、浪流发电、潮汐发电、新能源汽车充电桩等新型电力设施都已将北斗定位授 时短报文作为基础功能之一。

（4）智慧交通：智慧交通应用场景种类繁多，不同业务对于时空服务的需求也各 不相同。例如园区无人驾驶业务，为了满足无人作业车辆的高效安全运行，同时也 对车辆进行全天候跟踪管理，需要实时厘米级别的定位精度；对于辅助驾驶业务的 主动安全场景，米级或亚米级的精度就可以满足车辆防碰撞的业务要求；而车辆的 路径规划和导航只要达到10米内的定位精度就可以满足业务需求。在智慧交通多样 化的业务场景中，仅靠单一的定位手段无法满足全业务场景定位需求的，因此需要 多种定位技术相融合，优势互补，从而提供室内外综合时空服务应用。

多传感器融合在功能安全上有重要作用，异构冗余使自动驾驶定位系统的可靠性得 到有效提升。当前，卫星、组合惯导和摄像头各有优势，在不同场景可以相互互补。 如在开阔场景中，卫星定位精准但刷新率稍低，而组合惯导定位精度不如卫星但刷 新率较高。组合惯导最佳定位精度可以比肩卫星定位，但在没有卫星的时候，组合 惯导推算结果会有误差累积。在逆光或雨雪环境下，摄像头的效果明显变差。在有 遮挡环境下如隧道里，卫星精准度会明显下降。只有三者相互配合，才能获得良好 的全工况定位效果。从目前已成型的自动驾驶配置看，毫米波雷达、激光雷达、摄 像头、卫星定位和组合惯导都是必须选项，整体系统的造价和性能都在快速迭代。

具备自动驾驶能力的汽车必须配备高精度定位模组，随着L3及以上自动驾驶渗透率 的增长，高精定位模组需求量巨大。近年来，汽车智能化渗透率不断加快，IDC的 数据显示，2022年第一季度L2级自动驾驶在乘用车市场的新车渗透率达23.2%，整个 市场处于L2向L3发展的阶段。目前市场上L3级自动驾驶技术已相对成熟，待相关法 规进一步完善即可实现落地，L4级自动驾驶测试数据的积累也正在加速进行。据IHS 预测，2025年全球L4、L5级自动驾驶汽车销量将达60万辆，其中L1、L2级自动驾驶 渗透率将达到50%，L3级自动驾驶渗透率提升至15%，L4、L5级自动驾驶进入量产， 渗透率可达5%；至2040年，所有新车都将配备自动驾驶功能，其中L4、L5级自动驾 驶渗透率将达50%。

我们认为，2022年北斗产业景气持续。北斗军用市场正处在从北斗二号到北斗三号 的换代期，综合终端、无人平台和各类武器平台将是最大的三个应用领域，相关市 场空间达百亿。民用市场方面，随着定位技术与其他技术不断融入，位置服务从数 字化迈向泛在化和智能化，建议关注智慧农业、智慧水利、智能电网以及智能驾驶 等赛道为北斗企业带来的业绩增量。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）