2022年预制菜行业产业链及竞争格局分析 上游原材料价格对预制菜行业利润有重要影响

1. 预制菜：万亿市场空间广阔，格局分散水大鱼大

预制菜起源于美国，在西方国家和日本盛行。预制菜又称为半成品菜，是以农产、 畜禽、水产品等为主要原料，经过洗、切及配制加工等处理，随后采取冷冻或真空等 一系列方式进行包装保存、购买后只需简单烹调加热的菜品，具备便捷、新鲜、健康 等特点。其最早起源于美国，在 1960s 实现商业化经营，1980s 在日本、加拿大及部 分欧洲国家也开始兴起，最初供应餐饮行业，之后也面向家庭、个人零售。

美国预制菜行业已经进入成熟阶段，发展历程可分为三个阶段：

1）萌芽期（1940—1950）：工业化程度加深和人口密度增加推动餐饮业发展和速 冻技术的提升，速冻食品销量快速增长，根据欧睿国际数据，在此阶段行业规模 CAGR 达到了 35%以上。

2）成长期（1950—1970）：餐饮需求激增和各大美式快餐巨头成立加速食材标准 化，为预制菜发展提供契机，根据欧睿国际数据，此阶段 CAGR 在 10%以上。

3）成熟期（1970 至今）：随着预制菜在餐饮行业、大众消费市场的渗透率逐渐 接近天花板，行业增速趋缓，根据欧睿国际数据，此阶段行业规模 CAGR 稳定在 2% 左右。但 2020 年受疫情影响预制菜行业迎来第二增长曲线，市场规模迅速拉升至 454 亿美元，增速超过 20%。

日本预制菜行业发展历程可分为四个阶段：

1）萌芽期（1950—1970）：日本政府大力扶持速冻食品企业和积极建设物流冷链， 叠加现代商业化加深，冷冻食品的需求剧增，根据欧睿国际数据，在此阶段行业规模 CAGR 在 45%以上。

2）成长期（1970—1990）：日本城镇化率提升、女性工作比例提高、食品工艺技 术进步等多重因素加快了预制菜在 B/C 端的渗透，根据欧睿国际数据，在此阶段 CAGR 达到 10%左右。

3）调整期（1990—2010）：日本经济泡沫破裂，居民收入与消费支出下滑，餐饮 行业需求低迷，预制菜需求增长停滞甚至出现负增长，冷冻预制菜人均消费量由 2000 年的 9.73 千克下跌至 2010 年的 9.23 千克。同时行业进入洗牌期，集中度迅速提升。

4）成熟期（2010 至今）：人口老龄化程度加深和单身人口数量增加导致家庭烹 饪习惯改变，预制菜因食物烹饪难度较低受到市场青睐，需求回暖实现正向增长，根 据欧睿国际数据，2020 年日本人均消费预制菜回升至 11.04 千克，预制菜市场规模同 比增长 10%达 238.5 亿美元，行业渗透率超过 60%。

我国预制菜市场方兴未艾，万亿规模势不可挡。当前，我国预制菜行业还处于导 入期，2020 年预制菜市场规模达 2527 亿元，2015-2020 年 的 CAGR 为 31.19%，2021 年预计达到 3137 亿元，并有望在后续保持快速增长。从 渗透率来看，目前我国预制菜的渗透率不足 10%，远低于日本 60%的行业渗透率，未来我国预制菜行业将继续保持 20%以上的高速增长， 预计 2025 年市场规模突破 8300 亿元，长远来看行业空间有望超过万亿元。

2. 产业链：上游原材料成本占比高，下游渠道以 B 端餐饮为主

上游原材料价格对预制菜行业利润有重要影响。预制菜的上游行业包括蔬菜种植、 家禽养殖、畜牧养殖、水产养殖以及调味品生产业，直接材料成本（包括主材、辅材 及调味品等直接原材料投入）占总成本的 90%以上，因此原材料价格波动主导预制 菜成本变化，进而影响预制菜企业的利润水平。上游的主要供应商有金龙鱼、圣农发 展、龙大美食、国联水产等。

渠道以 B 端为主，C 端市场疫情背景下稳步扩容。预制菜行业的下游是 B 端餐 饮市场及 C 端消费市场，按照市场需求和用途可分为即食类、即热类、即烹类以及 即配类预制菜，速冻食品是最早被大众接受的预制菜品，这也是当前发展最为成熟的 细分领域。

1）B 端：餐饮是主要渠道，占比高达 80%，因为餐饮企业的日常经营成本较高， 预制菜能够实现标准化并有效降低成本，提升生产经营效率，因而逐渐成为餐饮市场 热门的采购品种。

2）C 端：预制菜在 C 端的渗透率还较低，渠道占比仅为 20%，但自 2020 年受 疫情催化影响，预制菜逐步从 B 端餐饮走向 C 端家庭消费场景，在各大电商购物节 及春节期间中预制菜销售火爆，成交额指数级增长，预制菜能够契合消费者对快捷方 便绿色健康食品的需求，随着消费习惯培育，C 端消费市场逐步扩容，预计其比重将 持续提升。

3. 竞争格局：预制菜行业分散程度高，蓝海市场空间广阔

预制菜生产企业众多、地域特征较为明显、产品同质化使得竞争激烈。主要体 现出如下特点：

1）地域特征明显。由于我国幅员辽阔、人口众多，地区之间的地形位置、气候 条件、物产种类存在差异，因此各地居民饮食习惯及口味不一致。并且预制菜产品对 于冷链运输依赖性强，物流成本及产品新鲜度的高要求限制了单个企业产品配送范围， 所以预制菜企业通常只能覆盖一定区域，呈现出显著的地域性。

2）行业集中度低，规模化企业较少。全国范围内预制菜生产商数量众多，其中 大部分属于作坊式生产加工模式，达到规模以上生产水平的企业较少。根据前瞻产业 研究院数据，2020 年我国预制菜行业 CR4 为 7.8%，CR10 仅为 14.2%，绿进/安井/ 味知香分别占据行业前三，市场份额分别为 2.4%/1.9%/1.8%，行业集中度较低。

3）市场化程度高，垄断竞争格局。由于预制菜行业进入门槛相对较低，行业内 企业众多，市场化程度高。预制菜领域的玩家可分为五类：

①传统的预制菜企业，研发、生产、销售一体，专业性较强，深耕多年，产品丰 富，渠道成熟，包括主要服务于 B 端餐饮、酒店和团餐的千味央厨、厦门绿进、亚 明食品、易太食品等，以及 C 端零售渠道为主的味知香、真滋味、好得睐等。

②上游农牧水产企业，由原材料端向下游食品拓展，依托初加工产品进一步深加 工，具有供应链优势，原材料质控严格，规模化生产能力和研发能力强，主要服务于 B 端，C 端品牌效应较弱，如圣农发展、国联水产、龙大美食、得利斯等。

③餐饮零售化转型企业，发挥线下门店品牌优势，开发和打造以厨师菜为代表的 半成品或成品菜，产品口味及还原度较好，但由于自建中央厨房成本较高，因此产品 售价偏贵，如广州酒家、云海肴和同庆楼等知名连锁餐饮企业。

④传统速冻食品企业，自建工厂规模化生产标准化产品，发展较成熟，具备规模 化优势，渠道分销能力强，具有一定品牌知名度，如安井食品、三全食品、巴比食品 等。

⑤OEM 模式平台，产品主要为自主研发或者与当地的餐饮、食品企业合作，主 要面向 C 端零售市场，如生鲜超市盒马、叮咚买菜等。

部分知名预制菜企业经过多年发展位于行业领先地位，具备一定区域知名度。 以味知香、千味央厨为代表的先进预制菜厂商已经开始采购自动化设备实现规模化生 产，并着力打造自身品牌影响力，建立粘性更高的销售渠道，以此加强竞争优势和竞 争壁垒。

4.未来趋势：降本增效推动 B 端放量，头部企业将充分受益

降本增效推动 B 端放量，以连锁店为代表的餐饮企业对第三方代工菜品需求增 加。

①餐饮企业存提效需求。2018-2020 年国内餐饮连锁化率分别为 12.8%、13.3%和 15.0%，行业连锁化率在逐年提升。目前美国和日本的餐饮连锁化率 分别达 54%和 49%，而中国餐饮连锁化率不到 20%，较美日仍有提升空间。在国内 餐饮企业连锁化水平加速提高的情况下，连锁店的标准化管理对出菜速度、菜品品质稳定性需求将显著促进预制菜渗透率提升。

②餐饮端降本需求急迫。2019 年我国正餐类企业原 材料成本/人力成本/房租成本分别占比 40%/22%/10%，而房租成本、人力成本不断增 长，餐饮端降成本需求提升。预制菜可缓解餐饮企业房租和人力成本压力，节约 70%-80%餐厅后厨空间，减少后厨人员。根据美团测算数据，以售价 20 元/份的快餐 为例，预制菜成本比直接购买食材低 0.4 元。预制菜的深入渗透将有助解决餐饮行业 面临的租金高、人工高、原料成本高和利润低的“三高一低”痛点，因此越发高企的 餐饮成本或将促使餐饮企业加速拥抱预制菜。

③冷链物流配送能力进一步加强，头部企业全国化布局加速。生鲜物流领域的兴 起有力推动我国冷链运输行业发展，在专业物流企业的带动下，低温保鲜技术、车辆 设计制造技术、信息化物流配送技术更加精湛完善，成本大幅降低。预制菜行业也受益于冷链物流技术的提升，组建自有冷链运输车队、购置信息化物流系统的成本大幅 下降，在先进的物流配送体系下，预制菜产品的配送范围进一步扩大，配送效率显著 提升，行业区域化分散化局面被打破，尤其是头部预制菜企业深度受益，在冷链技术 的推动下加速全国化进程。

我们认为渠道竞争逐步转化为品牌竞争，知名企业品牌效应更强。 预制菜企业主要客户是区域内各加盟商，包括生鲜食品店、农贸市场摊贩、超市 等，少部分产品直销至餐厅、终端消费者，存在零售性强，覆盖范围小，产品推广力 有限等问题。目前各预制菜企业将重点从渠道拓展逐渐转向品牌建设，通过投放广告、 举办推广活动、聘请代言人等方式提升品牌知名度，打造健康、绿色、美味的品牌特 点吸引消费者，提高企业的核心竞争力，走出激烈的价格竞争，提升产品附加值。行 业知名领先企业经过多年发展已具备一定的品牌影响力，在竞争中更有可能脱颖而出， 扩大市场占有率。

产品紧跟市场消费偏好多样化发展。 预制菜的 C 端消费者以中青年群体为主，超过 80%的 用户年龄位于 21-40 岁，其中 31-40 岁年龄层占比最高达 46.6%，分城市线级来看， 一二线城市用户居多，45.7%/19.8%的用户分布于一线城市/二线城市。一二线城市的 中青年人群热衷于新兴热门菜品，因而预制菜企业需要密切跟踪市场动态，预知消费 者的口味和偏好，及时研发并推出迎合年轻人的产品，例如近年来一些企业紧跟消费 偏好逐步推出西餐类、油炸类、火锅类等多样预制菜产品。

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