2022年风电行业发展现状及趋势分析风电建设周期具有明显优势

来源：广发证券
发布时间：2022/05/27
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1. 风光为“碳中和”主力，亦是实现能源安全的重要途径

与火电、水电、核电等能源相比，光伏、风电的建设周期具有明显的优势，在“能源安全”的大背景下，建设周期短、性价比较高的风电、光伏将明显受益。叠加各国岁“碳中和”“碳达峰”的诉求，风电光伏作为清洁的可再生能源，成为各国实现减碳的重要手段。光伏装机预计将维持较高速的增长。根据CPIA的数据，2021年全球光伏新增装机约170GW，同比增加30.8%，叠加俄乌冲突、能源价格大幅上涨等因素，2022年全球光伏新增装机有望超过240GW；2021年国内光伏新增装机54.88GW，同比增长 13.9%，在20年高基数的背景下，仍然维持了10%以上的增长，验证了国内外对光伏发电的刚性需求。

风电经历过抢装之后增速回落，高招标预示着高装机即将到来。根据GWEC的数据，2021年全球风电新增装机93.6GW，全球多地装机受到疫情扰动，同比微降 1.78%；同期国内新增装机55.92GW，微增2.74%，在20年高基数的情况下仍然维持正增长。

风力发电性价比持续提升，22年预计为装机大年。根据金风科技的业绩展示材料，22Q1风电整机商风电机组投标均价为1876元/KW，比去年同期下降35%，风力发电的性价比不断提升，相对应的，21年全年风电招标54.2GW，同比增加74.3%， 22Q1风电招标24.7GW，同比增加74.0%，由于风电招标与吊装时间差一般在1年左右，21年、22年的高招标预示着装机大年的到来，相关产业链受益明显。

我国已经成为太阳能电池的制造业中心。根据CPIA，20年我国多晶硅产量39万吨，硅片产量161GW，电池片产量135GW，组件产量125GW，分别占同期全球产量的75%、96%、83%、76%，光伏发电的快速发展，我国相关产业链受益明显。

依靠我国庞大的风电市场，我国风电企业已经在全球崭露头角。2021年，全球前十大整机厂商中我国厂商共有6家上榜，分别是金风科技、远景能源、运达股份、明阳智能、电气风电、东方电气，随着我国风电技术的不断发展和成熟，以及风电装机的不断增长，我国整机企业及其产业链预计将受益。

主要光伏制造企业出口占比较高。选取了主要的4家光伏组件企业隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、天合光能，2021年四家企业来自海外的收入占比分别为47%、 78%、61%、63%，受益于全球光伏行业的发展非常明显。

风电产业链不同环节出口比例不尽相同，整体以国内市场为主。选取了风电产业链主要的8家企业金风科技（整机）、明阳智能（整机）、天顺风能（塔筒、叶片）、大金重工（塔筒）、日月股份（铸件）、金雷股份（主轴）、通裕重工（主轴、铸件）、中际联合（风电高空作业设备），2021年8家企业来自海外的收入占比分别为12%、 1%、14%、17%、10%、42%、23%、17%，其中最高的是金雷股份，其次是通裕重工，两家主轴企业海外收入占比较高，说明我国在该行业已经有相当竞争力，其他环节均在20%以下，说明风电产业链的出口还有一定的空间。

2. 光伏技术全球领先，风电奋起直追

我国企业在光伏技术发展上进步明显，多路线多点开花。根据CPVS发布的《2021太阳电池中国最高效率结果发布》，在HJT电池技术上，隆基、迈为、华晟等公司不断刷新转换效率的纪录，其中最高的是隆基在21年8月创造的26.30%的转换效率，在TOPCon技术上，晶科布局较多，21年9月创造了N型TOPCon电池25.40% 的转换效率纪录，在光伏领域，我国已经成为名副其实的制造中心和技术进步的中心。

风电技术奋起直追，代差明显缩小。根据WindEurope的数据，截止2020年底，已安装风机的平均功率，从大到小分别为：芬兰4.5MW，丹麦4.4MW，乌克兰、土耳其4MW，瑞典为3.8MW，奥地利3.6MW，德国3.4MW等。

反观我国，我国21年新增装机的平均单机容量为3.5MW，其中陆上平均单机容量为3.1MW，海上平均单机容量为5.6MW，与风电发展较为发达的欧洲逐步接近，从最新的招标情况来看，陆上招标机型已经进入4.0MW以上区间，海上招标机型逐步迈向10MW以上区间，大型化继续，代差缩小也在继续。

我国企业风电整机出口渐有收获，出口逻辑逐步演绎。根据CWEA的数据，21 年我国风电整机企业的出口，金风科技约1116.3MW，远景能源约1081.7MW，运达股份约552.4MW，明阳智能约290.4MW，东方电气约153MW，中车风电约46.2MW，电气风电约28MW，与光伏类似，风电也是成本与效率优先的行业，随着技术代差的缩小，中国风电整机企业的出海将成为大概率事件。

我国光伏产业链完善，光伏设备将受益于下游需求增长以及技术迭代带来的资本开支增加。我国风电产业链完善，国产化率较高，出海待展开。